April - HQ Bank

More documents

Recommendations

Info

fas t i gh et er i de flesta större portföljer har fastigheter en given plats. traditionella argument är att fastigheter ger stabil avkastning och har låg korrelation med andra tillgångar, vilket bidrar till lägre risk eller högre avkastning med fastigheter än utan. dessutom anses fastigheter vara en realtillgång som ger värdeskydd när inflationen stiger. Bygg på med fastigheter peter almström och olof nyström på HQ Bank text d av i d d j u p h a m m a r f oto s t e fa n l u n d 6 h q + p r i v a t e b a n k i n g s o m m a r e n 2010 en vanlig tillgångsfördelning till fastigheter är för större institutioner runt 10 procent medan privata investerare ofta har mer. Totalt sett finns det dock fortfarande många kunder som har en betydligt mindre andel fastigheter i portföljen. – Vi har diskuterat frågan om fastighetsfonder vid ett antal tillfällen de senaste tio åren, säger Mikael König, vd för HQ Bank. Sedan 2006 har dock vår fastighetsanalytiker Olof Nyström avrått på grund av att riskerna i den kommersiella delen av fastighetsmarknaden ökade i takt med den eskalerande kreditgivningen. Nu när vi ser omfattningen av den problematiken och precis håller på att ta oss upp från botten av en konjunktursvacka tycker vi att tajmingen är betydligt bättre. HQ Banks fastighetsanalytiker Olof Nyström, etta i Financial hearings analytikerranking de senaste fyra åren, flyttar till den nya enheten HQ Property och leder satsningen tillsammans med Peter Almström, som har ett mångårigt förflutet inom transaktionsrådgivning och fastighetsfinansiering. – Vi kommer att lyssna mycket på vad våra kunder vill uppnå med sin fastighetsexponering för att kunna skräddarsy produkter, säger Peter Almström. de första två produkterna som planeras är dels en global fastighetsaktiefond, dels en så kallad mezzaninefond. – De här produkterna ligger relativt långt ut i olika ändar på skalan av vad vi kommer göra, säger Peter Almström. Många kunder söker långsiktigt stabila, inflationsjusterade fastighetskassaflöden, och kommande produkter kommer att fokusera på den typen av avkastning. Mezzaninefonden är en produkt med relativt låg risk, till sin karaktär nära till exempel Corporate Bonds, som enligt Peter Almström och Olof Nyström bygger på att
lJust läge. de senaste tio åren har fastighetsaktier gått mycket bra jämfört med aktier i allmänhet. bankerna blivit oerhört försiktiga i sin kreditgivning till fastigheter. Där finns det en tidsrymd på ett par år med chans att få aktieliknande avkastning på att låna ut pengar till bra fastigheter och med bra låntagare. den andra produkten, i gränslandet mellan fastigheter och aktier, är en aktivt förvaltad global fastighetsaktiefond. På många håll i världen drivs ekonomisk tillväxt av befolkningsökning och urbanisering, och fastighetsaktier är ett utmärkt sätt att exponera sig mot sådana geografiska marknader. – Samtidigt är fastighetsmarknader också väldigt cykliska. Poängen är att alla fastighetsmarknader inte går i takt, vilket gör det möjligt att genom en aktiv allokering mellan marknader nå en högre genomsnittlig riskjusterad avkastning över tiden än med en passivt förvaltad eller geografiskt begränsad portfölj, säger Peter Almström. – Dessutom finns det i alla marknader bolag som presterar väsentligt bättre än andra. Vi har varit framgångsrika i att identifiera värdeskaparna på den svenska marknaden, säger Olof Nyström. senaste tio åren har fastighetsaktier gått mycket bra jämfört med aktier i allmänhet. Men mycket av det beror på det skifte i inflationstakt och räntenivåer som började för 15 år sedan. Då förutsättningarna i många länder nu ser svaga ut när statsfinanser ska saneras finns det andra länder som kan ha fortsatt god tillväxt, men där inflations- och räntenivåerna är betydligt högre. Där kan en investerare få fortsatt tillväxtdriven avkastning, med en inbyggd ”kudde” så om tillväxten mattas av faller även räntor och avkastningskrav vilket kan gynna fastighetsinnehav. Den globala fastighetsaktiefonden är först ut och planeras dra igång i början av sommaren, medan >> fas t i gh et er h q + p r i v a t e b a n k i n g s o m m a r e n 2010 7
Page 1 and 2: e t t ma g a s i n f ö r di n ek o
Page 3 and 4: i n d e x Ljust läge för fastighe
Page 5: Tyskland krymper mer än Kina Tyskl
Page 9 and 10: aktuellt från våra skatteexperter
Page 11 and 12: om h q-i n t e r v j u n h q + p r
Page 13 and 14: glassigt. Fotomodeller blandat med
Page 15 and 16: p o r t f ö l j strategi Placering
Page 17 and 18: lockar att såväl omsättning som
Page 19 and 20: sv e n s k a a k t i e r u t l ä n
Page 21 and 22: Yale ökar i private equity Private
Page 23 and 24: Världens tredje största gasreserv

April - HQ Bank

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?