à rsredovisning 2008 - SPP

NOTER
Motpartsrisker på derivat
SPP har ISDA- och CSA-avtal (standardavtal) med alla OTC derivatmotparter
vilka är Barclays, Credit Suisse, Deutsche Bank och Handelsbanken.
Utestående OTC affärer under ISDA marknadsvärderas
varje dag och säkerhet utbyts i enlighet med CSA.
CSA med Barclays, Credit Suisse samt Deutsche Bank har Threshold
Amount på 0 och ett Minimum Transfer Amount på 5 miljoner Euro
- det vill säga så fort som marknadsvärdet rört sig 5 miljoner Euro
ska säkerhet ställas för marknadsvärdet. CSA med Handelsbanken är
säkerheten beroende på motpartens rating och ett Minimum Transfer
Amount på 50 miljoner kronor.
Riskhantering
Eftersom SPP sedan 2006 inte längre är ömsesidigt tar bolaget på
sig en del av den finansiella risk som kunderna tidigare stod för.
Detta innebär att prisförändringar på de finansiella marknaderna kan
leda till att det för vissa kunder uppstår underskott. För dessa underskott
gör SPP reserveringar i redovisningen som benämns latent
kapitaltillskott. Dessa reserveringar påverkar bolagets resultat. För
att mäta resultateffekten av prisvariationer på de finansiella marknaderna
gör bolaget en löpande uppföljning av dessa risker. Ett av
de riskmått som används är Value at Risk (VaR). VaR används för att
beräkna de förluster som skulle kunna uppstå på grund av rörelser i
underliggande marknader över en specificerad innehavsperiod och
för en antagen sannolikhetsnivå. VaR beräknas i SPP med 99 procents
konfidensintervall och en månads innehavsperiod. Beräkningarna
bygger på historisk simulering och mäter det finansiella resultatet
(exklusive avkastningsdelning) av de senaste 250 månadernas
relativa förändringar i marknadspriser. De marknadsprisförändringar
som modellen använder sig av är olika aktieindex, räntor för olika
löptider, valutor, fastighetsindex, hedgefondindex, samt vollatiliteter
på aktie- och räntemarknaderna.
VaR under 2008
miljoner kronor
1 400
1 200
1 000
800
600
400
200
0
dec -07
jan -08
feb -08
mar -08
apr -08
maj -08
jun -08
aug -08
sep -08
okt -08
nov -08
dec -08
Diagrammet visar det belopp som den finansiella förlusten med 99
procent sannolikhet ej kommer att överstiga, sett över en månad.
Det som i huvudsak påverkar storleken på VaR är förutom allokeringen
i den traditionella försäkringsportföljen även det latenta kapitaltillskottets
(LKTs) känslighet för förändringar i skuldvärderingsräntor
och LKT:s känslighet för förändringar av avkastningen i den traditionella
försäkringsportföljen. Som ett komplement till VaR beräknar
SPP känsligheterna för det finansiella resultatet av momentana
skift i aktiekurser och räntor. Dessa känsligheter tillsammans med
jul -08
VaR ligger till grund för bolagets riskhantering. För att minska det
finansiella resultatets känslighet mot dessa faktorer, genomför SPP
finansiella transaktioner i en säkringsportfölj. De marknadsrörelser
bolaget skyddar sig mot är ränteförändringar, aktiemarknadsrörelser
och valutakursrörelser. Bolaget har under året använt ränteswappar,
ränteswaptioner, aktieterminer, aktieoptioner och valutaterminer i
syfte att minska exponeringen för finansiella risker.
OPERATIVA RISKER
Operativa risker definieras som risk för förluster orsakade av bristfälliga
eller felaktiga interna rutiner och systemlösningar samt fel som
orsakats av den egna personalen. Orsaken kan också vara externa
händelser och legala risker. Operativa risker kan leda till ekonomiska
förluster och minskat förtroende hos våra kunder och marknaden.
En fullgod hantering av operativa risker är ett sätt att säkerställa
internkontrollen inom bolaget. En viktig utgångspunkt är att ansvarsoch
arbetsfördelningen ska definieras utifrån kontrollsynpunkt, ett
exempel på det är att inte samma person ska handlägga en transaktion
genom hela behandlingskedjan.
Ansvaret för hanteringen av operativa risker är en del av chefsansvaret
på alla nivåer. Cheferna har ett uttalat ansvar för att identifiera,
bedöma, rapportera, åtgärda och kontrollera operativa risker.
Riskkontrollavdelningen har det övergripande ansvaret för de metoder
som används för att identifiera och kvantifiera operativa risker
samt för att övervaka dessa och vara ett stöd för enheterna i deras
arbete med operativa risker. Riskkontrollavdelningen samarbetar
också med Storebrand och säkerställer att SPP följer moderbolagets
övergripande policy och riktlinjer för operativa risker och på så sätt
arbetar efter koncernens kärnvärden och koncernprinciper.
En hög kompetensnivå och ett ändamålsenligt arbetssätt är avgörande
för att bolagets operativa förluster ska vara låga. Löpande,
i den dagliga verksamheten, ansvarar chefen för att dennes enhet
genomför kartläggningar av sina operativa risker. Kartläggningarna
visar vilka risker enheten har och vilka konsekvenser de kan tänkas
medföra. Det är också obligatoriskt att planera vilka åtgärder som
ska utföras för att eliminera eller minska riskerna och en tidsplan
för genomförandet. Åtgärder och uppföljning har sedan skett i den
dagliga verksamheten. Under året har ett SPP infört samma system
som Storebrand använder för att dokumentera operativa risker, konsekvensbedömningar
samt åtgärds- och tidsplaner.
I chefsansvaret ingår också att säkerställa att den egna enheten och
medarbetarna arbetar efter bolagets rutiner för hantering av inträffade
operativa incidenter och operativa förluster.
Utöver ansvaret för operativa risker finns inom bolaget särskilt
ansvariga för informationssäkerhet och fysisk säkerhet.
COMPLIANCE
Compliance-funktionen ska säkerställa god regelefterlevnad samt
god försäkringssed och standard avseende den tillståndspliktiga
verksamheten i SPP.
Compliance ska fortlöpande identifiera, bedöma, övervaka och informera
om risker som kan uppkomma till följd av bristande efterlevnad
av regler, till exempel lagar, förordningar, föreskrifter och interna regelverk.
En annan del är att arbeta för att information och utbildning
om nya eller ändrade regler tas fram till berörda medarbetare. De
risker, compliancerisker, som bristande regelefterlevnad kan leda till
Årsredovisning 2008
29