Produkty KNF do druku.indd - Komisja Nadzoru Finansowego
Produkty KNF do druku.indd - Komisja Nadzoru Finansowego
Produkty KNF do druku.indd - Komisja Nadzoru Finansowego
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
Materiały i opracowania Urzędu Komisji <strong>Nadzoru</strong> <strong>Finansowego</strong><br />
W przypadku funduszy inwestycyjnych kryterium wyboru właściwego funduszu<br />
był okres inwestycji. Dla horyzontu inwestycji <strong>do</strong> 6 miesięcy zastosowano fundusz<br />
pieniężny, dla horyzontu powyżej 6 miesięcy <strong>do</strong> 1 roku – fundusz obligacji,<br />
dla horyzontu powyżej 1 roku <strong>do</strong> 2 lat – fundusz stabilnego wzrostu, dla horyzontu<br />
powyżej 2 lat <strong>do</strong> 3 lat – fundusz zrównoważony, a dla horyzontu powyżej<br />
3 lat – fundusz akcji. Za każdy razem wybrano fundusz inwestycyjny o największym<br />
udziale w rynku. W celach porównawczych jako inwestycję alternatywną<br />
wybierano fundusz o tym większym profilu ryzyka im dłuższy tenor (horyzont<br />
inwestycyjny) danego produktu strukturyzowanego.<br />
Na poniższych wykresach na osi poziomej liczbami oznaczono kolejne produkty<br />
strukturyzowane o zadanym horyzoncie inwestycyjnym i których termin zapadalności<br />
przypadał w danym przedziale czasowym (w porządku chronologicznym,<br />
według daty wprowadzenia na rynek). Dodatkowo, pod większością wykresów<br />
znajduje się szczegółowy opis tych produktów strukturyzowanych, w przypadku<br />
których stopa zwrotu wyraźnie odbiegała (w górę bądź w dół) od stóp zwrotu<br />
osiągniętych w danej grupie 33 . Jeżeli stopa zwrotu z produktu strukturyzowanego<br />
była równa <strong>do</strong>kładnie 0%, wtedy na wykresie słupkowym dana wartość jest<br />
niewi<strong>do</strong>czna.<br />
Wykres 6. Wysokość rzeczywistych stóp zwrotu z produktów strukturyzowanych<br />
zapadłych w danym okresie na tle przeciętnego oprocentowania lokat bankowych<br />
i stóp zwrotu z wybranych funduszy inwestycyjnych<br />
Horyzont inwestycji <strong>do</strong> 6 miesięcy<br />
Do 2007 r.<br />
7: Lokata Inwestycyjna EUR/PLN Stabilizacja, Emitent: Multibank (BRE Bank), Forma: Lokata,<br />
Instrument bazowy: PLN/EUR, Rodzaj opcji: Range<br />
33<br />
Z uwagi na fakt, że informacje o przeciętnym oprocentowaniu depozytów bankowych według terminów<br />
zapadalności <strong>do</strong>stępne są od roku 2004, na poniższych wykresach w niektórych przypadkach<br />
brakuje informacji o stopie zwrotu z lokaty bankowej, jeżeli początek okresu inwestycji w produkt<br />
strukturyzowany miał miejsce przed rokiem 2004.<br />
26