Produkty KNF do druku.indd - Komisja Nadzoru Finansowego
Produkty KNF do druku.indd - Komisja Nadzoru Finansowego
Produkty KNF do druku.indd - Komisja Nadzoru Finansowego
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
<strong>Produkty</strong> strukturyzowane w Polsce w latach 2000–2010<br />
Początek inwestycji<br />
<strong>do</strong> 2004 r. 2,28% 0,85% 3,80% 17 12 4 19<br />
2005 r. 2,34% 0,42% 4,00% 10 7 3 11<br />
2006 r. 2,32% 0,89% 3,14% 6 5 1 7<br />
2007 r. 1,94% 0,45% 3,42% 10 6 2 13<br />
2008 r. 3,01% 1,66% 3,93% 9 7 5 9<br />
2009 r. 2,05% 0,47% 5,69% 68 37 5 74<br />
2010 r. 2,10% 1,60% 2,89% 5 2 0 5<br />
Zapadalność<br />
<strong>do</strong> 2004 r. 2,73% 1,63% 3,54% 4 3 2 4<br />
2005 r. 1,91% 1,40% 2,41% 5 3 0 5<br />
2006 r. 2,40% 0,85% 3,80% 8 6 2 9<br />
2007 r. 2,26% 0,86% 3,14% 9 6 3 11<br />
2008 r. 2,45% 0,42% 4,00% 4 3 2 5<br />
2009 r. 2,19% 0,45% 3,99% 43 28 6 46<br />
2010 r. 2,07% 0,47% 5,69% 52 27 5 58<br />
Horyzont inwestycji<br />
<strong>do</strong> pół roku 2,18% 1,00% 3,99% 59 37 5 60<br />
pow. pół roku 1 roku 1,91% 0,47% 5,69% 22 7 3 28<br />
pow. 1 roku <strong>do</strong> 2 lat 2,40% 0,45% 3,93% 19 14 8 23<br />
pow. 2 lat <strong>do</strong> 3 lat 2,32% 0,42% 4,00% 21 15 4 22<br />
powyżej 3 lat 1,92% 0,86% 2,52% 4 3 0 5<br />
Instrument bazowy<br />
Indeks 2,20% 0,42% 5,69% 32 21 6 38<br />
w tym: WIG20 1,90% 0,60% 3,90% 13 6 1 16<br />
Koszyk indeksów 2,23% 1,73% 3,12% 5 2 1 5<br />
Waluty 2,01% 0,45% 3,80% 73 39 7 80<br />
w tym: EUR/PLN 2,13% 0,47% 3,80% 53 30 5 55<br />
Surowce 3,44% 2,99% 3,99% 6 6 5 6<br />
Rodzaj opcji<br />
Call 2,23% 0,42% 4,00% 40 28 9 46<br />
Accrual 1,99% 1,12% 3,21% 23 11 1 23<br />
Range 2,25% 1,25% 3,42% 28 19 3 28<br />
Digital 1,51% 0,47% 2,67% 15 4 0 22<br />
Shark fin 3,42% 1,98% 5,69% 11 10 6 11<br />
*<br />
Dla 5 najpopularniejszych.<br />
Źródło: opracowanie własne na podstawie www.structuredretailproducts.com oraz Bloomberg<br />
Przeciętna marża dla wszystkich przebadanych na rynku polskim produktów<br />
strukturyzowanych wyniosła 2,17% w skali roku. 91% analizowanych produktów<br />
strukturyzowanych charakteryzowało się marżą powyżej 1%, a 14% z nich miało<br />
marże powyżej 3%. Wyniki badania pokazały, że jej średni poziom był najniższy<br />
w roku 2007, a najwyższy w roku 2008. Dodatkowo, względnie wysokie marże<br />
występowały dla produktów opartych o ceny surowców. Poziom marż wykazywał<br />
niewielkie zróżnicowanie pod względem „emitenta”/dystrybutora. Interesujące<br />
jest także spostrzeżenie <strong>do</strong>tyczące faktu, że w przypadku produktów strukturyzowanych<br />
z wbu<strong>do</strong>waną opcją shark fin szczególnie niskie okazały się stopy<br />
zwrotu (choć różnica nie jest istotna statystycznie), a szczególnie wysokie – mar-<br />
Szczególnie<br />
wysokie marże<br />
uzyskiwano<br />
na PS<br />
z wbu<strong>do</strong>waną opcją<br />
shark fin<br />
<strong>Komisja</strong> <strong>Nadzoru</strong> <strong>Finansowego</strong><br />
43
Change language