ponencia - Ivie
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GRÁFICO 3<br />
Rentabilidad media acumulada a lo largo de cada uno de los 60 meses posteriores a la fecha de formación<br />
[rentabilidades acumuladas en tiempo de evento] para la estrategia de momentum que compra el quintil superior y<br />
vende el inferior. Periodo de formación de 6 meses, con un mes de separación con el periodo de mantenimiento. En<br />
línea continua aparecen las rentabilidades que son estadísticamente significativas al 5% (GMM).<br />
PANEL A: 1965-2000<br />
0.15<br />
0.1<br />
0.05<br />
Rentabilidad Acumulada<br />
0<br />
-0.05<br />
-0.1<br />
-0.15<br />
1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 55 57 59<br />
-0.2<br />
-0.25<br />
PANEL B: 1965-1982<br />
meses del periodo post-formación<br />
0.16<br />
0.14<br />
0.12<br />
Rentabilidad Acumulada<br />
0.1<br />
0.08<br />
0.06<br />
0.04<br />
0.02<br />
0<br />
1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 55 57 59<br />
meses del periodo post-formación<br />
PANEL C: 1983-2000<br />
0.1<br />
0<br />
1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 55 57 59<br />
-0.1<br />
Rentabilidad Acumulada<br />
-0.2<br />
-0.3<br />
-0.4<br />
-0.5<br />
-0.6<br />
-0.7<br />
meses del periodo post-formación<br />
40
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