العدد الثالث - النسخة المصرية

mubasheri

إسم أسواق وآراء القسم

زيت السمسم

إلى متى تظل اسواق بدون رقابة على اسعار،‏ فليس معنى أن السوق مفتوح،‏ وأن العرض والطلب هو المعيار أن

نترك كل مستورد أو تاجر يضع هامش الربح الذي يعظم من مكاسبه على حساب المواطن العادي الذي لا حول

له ولا قوة،‏ فمن غير المعقول أن نشهد كل هذا الانفلات في اسعار من دون تدخل حاسم؛ وهنا لا أدعو للعودة

للتسعيرة الجبرية للمنتجات كما كان في الماضي،‏ ولكن أدعو لوضع حد أقصى كهامش ربح على كل المنتجات

التي تتداول في اسواق وتمس حياة ومعيشة المواطن بشكل رئيسي.‏

وإليكم هذا المثال البسيط عن تجربتي مع زيت السمسم الذي يعتبر من المكونات الرئيسية في تحضير اكلات

الصينية؛ ونظر للفترة التي قضيتها في امارات فقد كنت من عشاق اكلات الصينية وبعد عودتي لمصر قمت

بتجربة بعض المطاعم التي تقدم هذه النوعية من اكلات،‏ ولكن لم أحصل على نفس المذاق الذي كنت قد

تعودت عليه فطلبت من زوجتي البحث عن طريق انترنت عن طرق إعداد هذه الوجبات وتجهيزها لي في المنزل،‏

وبالفعل داومت على شراء زيت السمسم من محلات السوبر ماركت الكبيرة،‏ وكان سعر العبوة ٤٠ جنيه‏.‏

ومنذ عدة أيام توجهت لشراء العبوة نفسها وفوجئت بأن سعرها ارتفع ليصل إلى ٥٩٫٥٠ جنيه؛ أي بزياده تقدر

ب ٥٠٪ من السعر المعتاد،‏ فلم أقم بشرائها وتنازلت عن مذاق اكل الصيني؛ ني أحسست بأن شراءها تشجيع

مني على زيادة جشع المستورد الذي قام برفع السعر لهذا المستوى،‏ ولو قام كل مواطن بالامتناع عن شراء

أي سلعة زاد سعرها زيادة لا تتناسب مع زيادة سعر الدولار في السوق؛ وهو السبب الرئيسي لتبرير أي زيادة في

اسعار لما وصلنا إلى هذه اسعار المبالغ في هامش ربحيتها.‏

وعليه يجب أن تقوم الدولة بدورها في حماية المواطن وتوفير المنتجات الغذائية والدوائية بأسعار مناسبة عن

طريق الاستيراد المباشر لهذه السلع دون وسطاء،‏ وأيض على المواطن أن يقوم بمقاطعة المنتجات التي زاد

سعرها بشكل عشوائي والتي يمكن الاستغناء عنها أو إيجاد بديل لها،‏ ولا يتناسب سعرها الجديد مع زيادة سعر

الدولار؛ للرد على جشع المستوردين والتجار لتظل البضائع على ارفف والمخازن ولا تجد من يشتريها؛ وعندها

سيقومون بتخفيض اسعار لمستويات مقبولة.‏

بقلم/‏ إيهاب رشاد

الرئيس التنفيذي لمباشر تداول مصر

العدد الثامن | يونيو 2016

82


4

3

لوحة زيتية مقابل 80 مليون يورو

اللوحة الزيتية تعود للرسام الشهير رامبرندن فان ريجين،‏ والذي قام برسمها في العام

١٦٣٤ ميلادية.‏

بيعت اللوحة في مزاد خاص،‏ بمنتصف الشهر الماضي،‏ مقابل نحو ٨٠ مليون يورو.‏

واللوحة عبارة عن بورتريه شخصي لكل من:‏ مارتيين سولمنز وزوجته،‏ وتم رسمها بمناسبة

مرور عام على زواجهما.‏

قطعة من اثاث مقابل 74 ألف دولار

منضدة من خشب العاج يعود تاريخها إلى ١٨٨٢ ميلادية،‏ بيعت خلال الشهر الماضي

مقابل ٧٤ ألف دولار،‏ بعد أن بدأ عليها المزاد بنحو ٣٥ ألف دولار.‏

المنضدة كانت ضمن مجموعة من اثاث التي تعود ملكيتها حد اثرياء الفرنسيين

يدعى هينري داسون.‏

تخطت قيمة مقتنيات اساس اخرى التي تم بيعها خلال المزاد حاجز المليون دولار.‏

6

5

ريشة قلم مقابل 7 آلاف دولار

بدأ المزاد على ريشة القلم التي يعود تاريخها إلى ١٨٨٩ عند ٣ آلاف دولار،‏ وبيعت مقابل ٧

آلاف دولار بعد منافسة بين ٤٥٠ شخص‏.‏

تعود ملكية تلك الريشة إلى أحد القضاة في فرنسا ويدعى جاكلوين لودمر..‏

ساعة مقابل 44 ألف دولار

ساعة من ماركة روليكس،‏ يعود تاريخ تصنيعها إلى ٢٠٠٢، مرصعة بأحجار داخلية من

الماس.‏

بدأ المزاد على الساعة عند مستوى ٣٥ ألف دولار،‏ وانتهى امر ببيعها عند ٤٤ ألف دولار.‏

تنافس ٣٢٢ شخص للحصول على الساعة التي تزن نحو ١٢٠ جرام‏.‏

81


إسم رفاهية القسم

قائمة أغلى 6 مقتنيات

على مزاد كريستي لشهر مايو

تضمن موقع المزادات الشهير كريستي مجموعة من المقتنيات التي تم بيعها بأسعار خيالية خلال شهر مايو الماضي،‏

بعد منافسة بين العملاء،‏ نستعرض هنا أكثر ٦ مقتنيات بيعت بأعلى اسعار.‏

ولا يفصح موقع مزادات كريستي في أغلب احيان عن هويات المتعاملين،‏ مع وجود عدد كبير من المشاهير بحسب

السياسة المتبعة بالموقع،‏ والمنشورة على الموقع الكتروني.‏

2

1

29 مليون دولار قيمة خاتم نادر من الماس

جوهرة تم اكتشافها بأحد مناجم الماس في جنوب أفريقيا قبل عشرات السنين،‏ صنع

منها خاتم مرصع بالماس أيض عيار ٢٤٫١ قيراط.‏

وبحسب موقع كريستي،‏ فقد بدأ المزاد على الخاتم عند ٢٣ مليون دولار،‏ وبيع في نهاية

امر بنحو ٢٩ مليون دولار.‏

جسم الخاتم مصنوع من معدن البلاديوم،‏ ويزن نحو ٣٣ جرام‏.‏

مجسم سيارة بوجاتي مقابل 85 ألف دولار

بيع مجسم سيارة بوجاتي بنحو ٨٥ ألف دولار خلال مايو الماضي،‏ بعد منافسة من قبل

٢٥ شخص‏.‏

ومجسم السيارة يعود إلى العام ١٩٢٧، وتم شراؤه من قبل أحد اثرياء لابنه كهدية في

عيد ميلاده.‏

وبحسب الموقع اكتروني لكريستي،‏ فإن هذا النوع من الهدايا كان شائع بين اثرياء

خلال تلك الحقبة من الزمن.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

80


3

داسو فالكون 7 إكس

عرضت هذه الطائرة،‏ التي أنتجتها شركة داسو للطيران

الفرنسية،‏ للجمهور ول مرة في عام 2005 في معرض باريس

الجوي،‏ ودخلت الخدمة في 15 يونيو نفس العام،‏ وتم إنتاج

275 طائرة منها حتى ان.‏

وتحتوي الطائرة على ثلاثة محركات نفاثة،‏ وسجلت رقم قياسي

في عام 2014 عندما سافرت من نيويورك إلى لندن في أقل

من ست ساعات،‏ حيث تصل سرعتها القصوى إلى 953 كيلومتر

في الساعة.‏

ويبلغ سعر الطائرة 52.5 مليون دولار.‏

جلف ستريم G650

4

إذا كنت تريد هذه الطائرة الفاخرة والسريعة،‏ فعليك دفع 65

مليون دولار والانتظار لمدة ثلاث سنوات حتى تحصل عليها.‏

وتم الكشف عن الطائرة ول مرة في عام 2008 ودخلت

الخدمة في 2009، وتعتبر أسرع وأكبر طائرة تنتجها جلف

ستريم حتى ان.‏

ويمكن لهذه الطائرة أن تحلق لمسافة لحوالي 13 ألف كيلومتر

بسرعة قصوى تصل إلى 982 كيلومتر في الساعة.‏

5

سيسنا سايتيشن X1

أنتجت هذه الطائرة من قبل شركة سيسنا امريكية في 2010

كامتداد لعائلة سيسنا سايتيشن X التي بدأ إنتاجها ول مرة

في 1996.

وتستطيع هذه الطائرة السفر من لوس أنجلوس إلى نيويورك

في أقل من أربع ساعات،‏ حيث تصل سرعتها القصوى إلى

1,127 كيلومتر في الساعة.‏

ويبلغ سعر الطائرة 22 مليون دولار.‏

79


إسم رفاهية القسم

أسرع 5 طائرات خاصة

يمكنك اقتناؤها

شهدت صناعة الطائرات الخاصة طفرة كبيرة في السنوات اخيرة،‏ حتى

أصبح الجيل احدث منها سريع بما فيه الكفاية لتقليل ساعات السفر بعيد

عن المسارات الجوية المزدحمة،‏ وتوفر مستويات استثنائية من الراحة للقلة

المحظوظة القادرة على شرائها.‏

موقع ‏«بيزنس إنسايدر»‏ أعد قائمة تضم أسرع خمس طائرات خاصة يمكن اقتناؤها.‏

ترجمة:‏ علوي المنزلاوي

جلف ستريم G550

1

تحتوي هذه الطائرة،‏ التي أنتجتها شركة جلف ستريم التابعة

لشركة جنرال ديناميكس امريكية،‏ على أماكن فاخرة للنوم

والتي تتراوح سعتها بين ٨ و‎١٩‎ راكب كحد أقصى.‏

وتستطيع الطائرة التحليق لمسافة تتجاوز ١٢ ألف كيلومتر،‏ وتتميز

بقدرتها على الوصول إلى ارتفاعات عالية تصل إلى أكثر من ٤٢ ألف

قدم،‏ وتبلغ السرعة القصوى للطائرة ٩٤١ كيلومتر في الساعة.‏

ويبلغ سعر الطائرة ٥٣٫٥ مليون دولار.‏

2

بومباردييه جلوبال 6000

أنتجت هذه الطائرة من قبل بومباردييه إيروسبيس،‏ التابعة لشركة

بومباردييه الكندية،‏ ثالث أكبر شركة لتصنيع الطائرات في العالم،‏

ودخلت الطائرة الخدمة في عام ٢٠٠٦.

وتستطيع هذه الطائرة التحليق كثر من ١١ ألف كيلومتر،‏ وتتسع

ل ١٣ شخص‏،‏ وتحتوي على محرك رولز رويس ،BR700 ويبلغ طول

مقصورتها ٢٧ قدم‏،‏ وهي مجهزة بإنترنت فائقة السرعة،‏ وتصل

سرعتها القصوى إلى ٩٥٠ كيلومتر في الساعة.‏

ويبلغ سعر الطائرة ٤٥ مليون دولار.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

78


سوبارو تطرح ‏”فورستر 2017“

في الولايات المتحدة بأربع فئات

كشفت سوبارو النقاب بصورة رسمية عن أسعار موديل فورستر

2017 المطور في الولايات المتحدة بسعر يبدأ من 22.595 دولار

لصدار القياسي 2.5i، مع ناقل حركة مانيوال من 6 سرعات.‏

وتتميز السيارة بواجهة أمامية مطورة وتكنولوجيا مساعدة

السائق EyeSight ويتضمن مساعد الحفاظ على المسار،‏ ونظام

رصد البقع العمياء،‏ والتحذير من حركة المرور الخلفية.‏

وبحسب شبكة السيارات العربية،‏ تتوفر السيارة بمكابح للعودة

للخلف بصورة آلية،‏ فيما يأتي مع الموديل القياسي والموديل

2.0XT تورينج نظام توزيع لعزم الدوران بصورة نشطة.‏ وتتوفر

السيارة في إصدارات ستاندرد وبريميوم وليميتد وتورينج،‏ مع

محرك 2.5 لتر بقوة 170 حصان بوكسر،‏ وناقل حركة مانيوال

قياسي من 6 سرعات،‏ وCVT اختياري.‏ ويبلغ سعر موديل

بريميوم 25.495 دولار مع عجلات ألومنيوم 17 بوصة،‏ ونظام

تحكم في صعود المرتفعات،‏ واسبويلر سقف بلون السيارة،‏

ومرايا خاصة باب خلفي آلي.‏

وبالنسبة لموديل ليميتد،‏ فيقدم بسعر‎29.195‎ دولار‏،‏ ويوفر

لمسات سوداء للوحة القيادة مع مرايا بنفس لون السيارة

بها مصابيح إشارة مع عجلة قيادة جلدية،‏ ونظام رصد البقع

العمياء،‏ والتحذير من حركة المرور الخلفية.‏ أمّ‏ ا موديل تورينج

اعلى،‏ فيقدم بسعر 31.295 دولار‏،‏ مع حلة لونية خارجية

برونزية سيبيا معدنية مع تطعيمات جلدية بنية اللون مع تطريز

مختلف.‏

كما تأتي السيارة بعجلة قيادة بخاصية التسخين،‏ كما تتميز

السيارة بنظام وسائط متعددة ستارلينك،‏ مع شاشة 6.2 بوصة

للموديل القياسي،‏ و‎7‎ بوصات لباقي الموديلات.‏

77


إسم تكنو أوتو القسم

انفنيتي تطرح نسخة جديدة من ”Q50“

أضافت انفنيتي نسخة جديدة بمحرك V6 سعة 3 لترات

بشاحنين توربينيين لموديل Q50، فيما تتوقع انفنيتي أن يكون

هذا المحرك اكثر شعبية بين محركات السيارة اربعة.‏ التي

تشمل محرك L4 سعة 2 لتر جديد بشاحن توربيني،‏ ومحرك

V6 سعة 3.5 لتر هايبرد،‏ ونسخة 400 Red Sport Q50 اعلى

بمحرك V6 بشاحنين توربينيين بقوة 400 حصان،‏ وعزم دوران

474 نيوتن متر‏.‏

وبينما تقدم Q50 بمحرك 2 لتر،‏ والموديلات الهايبرد بسعر يبدأ

من 33.950 دولار و‎47.050‎ دولار على التوالي،‏ فإن النسخة

الفاخرة بمحرك 3 لترات تبدأ من سعر 39.900 دولار،‏ وهو سعر

أقل من سعر اصدار اعلى بسعر 47.950 دولار‏.‏ ويولد المحرك

الجديد قوة 300 حصان مع أداء مميز ينبع من المحرك بسعر

أقل من 40.000 دولار،‏ وهو ما يقارن بما يقدم من محركات

السيارات المنافسة رباعية اسطوانات مثل 328i BMW التي

تقدم بمحرك 2 لتر،‏ وسعر 38.350 دولار‏.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

76


جراند ‏”سينيك“‏

جديدة رينو ب 7 مقاعد

كشفت رينو عن سيارتها الجديدة جراند سينيك ال MPV التي

ستقدم بخيارين من 5 و‎7‎ مقاعد،‏ وبحسب شبكة السيارات

العربية فقد أثبتت رينو من خلال هذه السيارة أن هذه النوعية

من السيارات لا ينبغي أن تكون مملة إطلاق؛ فالسيارة تأتي

بمظهر خارجي جميل،‏ فيما لا يختلف مظهر السيارة اكبر في

الحجم عن السابق سواء من حيث الشكل الخارجي أو الداخلي،‏

والاختلاف يتمثل في كونها أكبر في الحجم عن الموديل الذي

ستحل محله.‏

كما يزيد طول السيارة بواقع 75 مم،‏ ويزيد عرضها 20 مم،‏

مع زيادة الارتفاع 15 مم،‏ وزيادة طول قاعدة العجلات 35 مم

ليبلغ طولها 2.8 متر.‏ وستباع السيارة بصورة قياسية بعجلات

ألومنيوم قياس 20 بوصة،‏ فيما أصبح شكل السيارة أميل

للكروس أوفر من السيارات ال MPV وزاد خلوصها ارضي 30

مم ليصبح حالي 160 مم.‏ كما زادت سعة التخزين في الحقيبة

الخلفية للسيارة لتبلغ 765 لتر في نسخة الخمسة مقاعد

بزيادة 40 لتر عن السابق.‏

وتزيد هذه السعة بدرجة كبيرة مع طي المقاعد الخلفية

للسيارة،‏ كما يتواجد أماكن تخزين أخرى في المقصورة بسعة

تبلغ 63 لتر‏.‏ وتتمتع السيارة بباقة من محركات البنزين والديزل

بشواحن توربينية،‏ كما في سينيك التقليدية،‏ وتشمل محرك

dCi مع ناقل حركة مانيوال من 6 سرعات،‏ نسخة 115 TCe

110 هايبرد بناقل مانيوال من 6 سرعات،‏ 130 Energy TCe

بناقل مانيوال من 6 سرعات 110، Energy dCi مع ناقل مانيوال

من 6 سرعات.‏

كما تأتي بمحرك EDC 110 Energy dCi بناقل ثنائي القابض

من 7 سرعات،‏ وأخيرdCi ، 130 Energy وdCi 160 Energy

.EDC ومن المنتظر تقدم السيارة وطرحها للمبيعات قبل نهاية

العام الجاري.‏

75


إسم تكنو أوتو القسم

تمهيد للظهور في ‏”باريس 2016“..

بيجو تكشف رسمي عن 3008 الجديدة

كشفت شركة بيجو الفرنسية على موقعها الرسمي،‏ النقاب

عن سيارتها الجديدة 3008 من طراز كروس أوفر،‏ لتأتي السيارة

بمقصورة داخلية جديدة كلي التي تشمل سلسلة من المقاييس

التي تجعلها المكان المفضل لقائدها.‏

وتتميز المقصورة حالي بأزرار حساسة وإضاءة متطورة محيطية

وشاشة رقمية قياس 12.3 بوصة في العدادات وشاشة أخرى

8 بوصات للنظام الترفيهي.‏ وتم تقليل وزن السيارة 100 كجم

مقارنة بالموديل السابق.‏ ورغم أن طول السيارة يبلغ 4.450 متر،‏

فإن الموديل يأتي بقاعدة عجلات أطول بواقع 80 مم،‏ وبما

يساعد على زيادة الرحابة الداخلية في المقصورة وزيادة مساحة

التخزين في الحقيبة الخلفية لتبلغ 520 لتر بزيادة 90 لتر عن

الموديل السابق.‏

وطرحت بيجو سيارتها 3008 بمحركين بنزين تيربو و‎4‎ محركات

ديزل مع ناقل حركة مانيوال أو أوتوماتيك من 6 سرعات.‏ وتتألف

محركات البنزين من محرك بيورتك 130 سعة 1.2 لتر،‏ ومحرك

BlueHDi سعة 1.6 لتر،‏ ومحركات ديزل تشمل محرك 165 THP

سعة 1.6 لتر بقوة 118 حصان‏،‏ ومحرك BlueHDi سعة 2 لتر

بقوة 148 حصان وبقوة 178 حصان‏.‏

وتأتي السيارة بباقة من نظم امان النشطة بما في ذلك مكابح

أمان نشطة،‏ ونظام تنبيه للمسافات،‏ ونظام تحذير للسائقين،‏

ومساعد اضاءة اوتوماتيكية العالية،‏ مع مثبت سرعة متكيف،‏

ونظام رصد البقع العمياء النشط مع مساعد الكبح.‏ وستظهر

هذه السيارة بمعرض باريس المقبل في سبتمبر 2016، بينما

ستبدأ مبيعاتها في نهاية العام.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

74


73


إسم سياحة القسم وسفر

وفي تلك المدينة التي بُنيت على يد

امبراطورية البيزنطينية ستشهد الكثير

من الرموز التي تأخذك في رحلة زمنية

كأنك أحد الملوك القدماء عبر اسوار

التاريخية الصامدة في الشوارع المرصوفة

بالحصى.‏

تحظى الكثير من الشواطئ في أنطاليا

بميزة الحصول على جائزة ‏“الراية الزرقاء“‏

والتي تمنح فضل الشواطئ حول العالم،‏

ولا عجب في ذلك فالرمال البيضاء الناعمة

والمياه الزرقاء الصافية قد ساهمتا في

وصولها إلى تلك المكانة.‏

ولذا،‏ لا بد أن يكون في مخططك أثناء

وجودك في تركيا زيارة هذه الشواطئ

وعلى رأسها لارا أو كونيالتي.‏

لن تكتمل زيارتك إلى أنطاليا دون القيام

بتجربة استقلال أوليمبوس تيليفريك،‏ الذي

يأخذك في رحلة على ارتفاع ٢٣٦٥ متر

عن سطح البحر،‏ لتشاهد أجمل المناظر

الطبيعية لجبال طوروس وشواطئ أنطاليا

من أعلى؛ وذلك في رحلة من الاستمتاع

والمغامرة لمدة عشر دقائق.‏

وفي جنوب المدينة القديمة،‏ يمكنك

أن تحصل على جولة بحرية عبر الميناء

القديم لتسجل ذاكرتك أجمل المشاهد

لجبال طوروس ونطاليا عبر البحر.‏

تحظى شلالات دودن بارتفاع عدد الزائرين

الراغبين في التقاط الصور التذكارية،‏

وكذا ما بين محبي الاسترخاء والطبيعة،‏

وسواء كنت ترحب بأي الخيارين،‏ لا تفوت

الاستمتاع بوقتك في هذا المكان الذي لن

تنساه ذاكرتك يوم ما.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

72


في عهد امبراطور يوحنا الثاني

كومنينوس (١١١٨)، كانت أنطاليا موقع

معزولاً‏ ضد اتراك،‏ ويمكن الوصول إليها

عن طريق البحر فقط.‏

في السنة التالية،‏ مع معونة قائده العام

جون أكسش،‏ قاد يوحنا بولس الثاني

اتراك من الطرق البرية المؤدية إلى أنطاليا،‏

وأعاد ربط المدينة بباقي امبراطورية.‏

احتلت المدينة لفترة وجيزة من ايطاليين

من نهاية الحرب العالمية اولى وحتى

تأسيس الجمهورية التركية في عام ١٩٢٣.

وتتضمن المعالم السياحية،‏ المواقع

الطبيعية والتاريخية على الريفييرا التركية

التي جعلت مطار أنطاليا واحد من أكثر

المطارات ازدحام في منطقة البحر

ابيض المتوسط،‏ مع فنادقه ونواديه،‏

ومطاعمه،‏ وأسواقه التي تتسم بالكثير

من الطابع التاريخي للمدينة.‏

تحتوي المدينة على مواقع متأثرة

بالعمارة والثقافة الليكية،‏ والبمفيلية،‏

واغريقية،‏ ولكن بصورة رئيسية العمارة

والثقافة الرومانية،والبيزنطية،والسلوجية،‏

والعثمانية.‏

ميدان الجمهورية،‏ هو الميدان الرئيسي

في المدينة،‏ يفتح في بعض المناسبات

الخاصة المؤقتة معارضَ‏ وعروض في

الهواء الطلق.‏

تعد كاليسي بشوارعها الضيقة المرصوفة

بالحصى والبيوت التركية واليونانية

التاريخية المركز القديم نطاليا،‏ وان

هي فنادق،‏ ومحال بيع الهدايا،‏ وحانات.‏

الفنادق الجديدة،‏ مثل الشيراتون،‏ وتمتد

على طول الساحل أعلى أحياء كونيالتي

وشواطئ لارا.‏

71


إسم سياحة القسم وسفر

أنطاليا..‏

الوجهة السياحية

اولى في تركيا

على سواحل البحر المتوسط تقع مدينة أنطاليا التي كانت تعرف قديم باسم

أداليا أو أتاليا،‏ وهي مدينة تقع جنوب غرب تركيا على منحدرات ساحلية محاطة

بالجبال.‏

أنطاليا كانت إحدى المدن الرئيسية في امبراطورية البيزنطية،‏ وكانت عاصمة

المقاطعة البيزنطية كربيسني،‏ التي احتلت السواحل الجنوبية من آسيا الصغرى

وجزر بحر إيجه.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

70


كما توقعت أن يحقق البنك صافي ربح بمقدار ٦٫٧ مليار جنيه

مصري في عام (+٤٢٪ ٢٠١٦ على أساس سنوي)،‏ وبمعدل نمو

سنوي مركب لمدة ست سنوات يبلغ ٢٥٪ حتى عام ٢٠٢١.

ونتوقع أن ينمو صافي الدخل من الفائدة بمعدل نمو سنوي

مركب لمدة ست سنوات يبلغ ٢٣٪ حتى عام ٢٠٢١.

ارتفاع عمليات التسليم دعم إيرادات طلعت

مصطفى

قالت وحدة أبحاث مباشر تداول:‏ إن نمو إيرادات شركة طلعت

مصطفى جاء من خلال نمو عمليات التسليم،‏ والتي دعمت

إيرادات طلعت مصطفى خلال الربع اول من العام،‏ إضافة إلى

ارتفاع هامش الربح اول من ٢٠١٦ بنسبة ٢٩٪ على أساس سنوي.‏

وتابعت:‏ أن نمو ارباح جاء إضافة من ارتفاع حجوزات وحدات ما

قبل البيع.‏ وحددت أبحاث مباشر تداول السعر المستهدف لسهم

طلعت مصطفى عند ١٣٫٠٦ جنيه،‏ وحافظت على توصيتها بشراء

السهم،‏ وعزت مباشر لبحاث تراجع مبيعات الوحدات الجديدة

إلى التأخير في الحصول على تصاريح المباني التي عطلت إطلاق

مراحل جديدة في مشروع ‏«مدينتي»،‏ باضافة إلى ركود القطاع

العقاري المحلي.‏

وتابعت:‏ تواجه مجموعة طلعت مصطفى كثير من المنافسة

الشرسة من كثير من المطورين العقاريين المحليين في

المشاريع المجاورة لمدينتي،‏ مثل:‏ كابيتال جاردنز،‏ والتي

تعمل من خلال بالم هيلز للتطوير العقاري،‏ ومدينة نصر

لسكان والتعمير.‏

69


إسم أبحاث القسم ودراسات

وافتتحت مصر في أغسطس الماضي،‏ مشروع قناة السويس

الجديدة،‏ وتم توفير التمويل للمشروع عبر اكتتاب الشعب

المصري في شهادات الاستثمار بحصيلة بلغت نحو ٦٤ مليار جنيه.‏

تخفيض السعر المستهدف ل ‏»التجاري

الدولي»‏

قالت أبحاث مباشر تداول:‏ إنها خفضت السعر المستهدف للبنك

التجاري الدولي بنسبة ١١٪ لمدة ١٢ شهر من ٥٢٫٣ إلى ٤٦٫٧ جنيه؛ وهو

ما يعكس إجمالي عائد متوقع بمقدار ٦٫٨٪، كما خفضت شركة

ابحاث توصيتها بشراء السهم مع الاحتفاظ بمخاطر منخفضة.‏

وتابعت المذكرة:‏ أنه من المفترض أن يُتداول السهم عند مضاعف

قيمة دفترية يبلغ ٢٫٥ مرة،‏ مقارنة ب ٢٫٣ مرة طبق للسعر السوقي

في منتصف مايو.‏

وأشارت إلى أنها تتوقع انخفاض طفيف بهامش صافي الفائدة،‏

وارتفاع المخصصات التي تم تعويضها بتراجع نسبة التكلفة إلى

الدخل؛ مع الاحتفاظ بصافي الربح قبل ارباح الرأسمالية دون تغيير

في عام ٢٠١٦.

وحقق البنك نمو في صافي أرباحه خلال عام ٢٠١٥ ب‎٢٧‎‏٪‏ لتصل

إلى ٤٫٧ مليار جنيه والتي جاءت متماشية مع التوقعات التي تم

تحديدها عند ٤٫٨ مليار جنيه بتراجع طفيف قدره ٢٪..

وعزت أبحاث مباشر نمو ارباح إلى ثلاثة عوامل أهمها:‏ ارتفاع

صافي الدخل من العائد ب ٢٩٪ على أساس سنوي إلى ٨٫١ مليار

جنيه مصري،‏ مقابل تراجع ٤٪ توقعات بحاث مباشر تداول،‏ إضافة

إلى ارتفاع صافي الدخل بخلاف الدخل من العائد ب ٢٧٪ إلى ٢

مليار جنيه مصري في عام ‎٢٠١٥‎؛ نظر لنمو الدخل من اتعاب

والعمولات،‏ كما أثر تراجع مصاريف المخصصات اخرى على نمو

أرباح البنك والتي تراجعت بنسبة ٥١٪ إلى ١٣٥٫٤ مليون جنيه مصري.‏

وأشارت إلى أن إجمالي التكاليف الخاصة بالبنك التجاري الدولي قد

بلغ ٢٫١ مليار جنيه مصري،‏ بارتفاع ٢١٪ على أساس سنوي من ١٫٧ مليار

جنيه مصري في عام ٢٠١٤.

وبالرغم من ذلك،‏ فقد انخفضت نسبة التكلفة إلى الدخل إلى

٢٠٫٤٪ في عام ٢٠١٥ من ٢١٫٨٪ في عام (- ٢٠١٤ ١٣٨ نقطة أساس على

أساس سنوي).‏

وتابعت المذكرة:‏ أن القيود التي فرضها البنك المركزي على الدولار

امريكي تحُ‏ د من نمو القروض والتي شهدت نمو ب ١٦٫٥٪ على

أساس سنوي ليصل إلى ٥٦٫٨ مليار جنيه مصري،‏ مقابل انخفاض

بمقدار ٥٪ لتوقعات أبحاث مباشر تداول.‏

وأكدت المذكرة على أن تباطؤ نشاط قطاع السياحة والضوابط

التي فرضها البنك المركزي المصري على عمليات ايداع والسحب

الدولارية،‏ جاءت كأسباب رئيسية وراء مجيء نسبة نمو القروض

دون التوقعات.‏

وتتوقع أن ينمو سوق اقراض مع تخفيف القيود على المعاملات

الدولارية،‏ بينما نتوقع أن تظل السيولة عند مستويات قوية مع

استمرار جهود مكافحة الدولرة.‏

وتوقعت أبحاث مباشر أن يرفع البنك نسبة توزيعات ارباح،‏ بينما

يحافظ في الوقت نفسه على ارتفاع معدل كفاية رأس المال

مدفوع بارتفاع نمو ارباح،‏ حيث قرر توزيع أرباح أقل لعام ٢٠١٥،

ليتمكن من الحفاظ على معدل كفاية رأس المال عند

مستوى ١٦٪، حيث قام بتوزيع ٠٫٧٥ جم للسهم ‏(بعائد على

السهم بمقدار ٢٫٠٪).

العدد الثامن | يونيو 2016

68


‏«باكين»‏ قد تستفيد من تراجعات أسعار

النفط

قامت أبحاث مباشر تداول بتسليط الضوء على سهم باكين،‏ وترى

أنه أحد اسهم الرائدة الغائبة عن نظر المستثمرين،‏ مؤكدة أنه

من ضمن الشركات المستمرة في السيطرة على مراكز قوية

بالسوق،‏ وما زالت متاحة عند أسعار رخيصة.‏

وأشارت مباشر تداول،‏ أن تراجع إيرادات باكين في عام ٢٠١٥ جاء

بسبب تراجع الطلب المحلي إلى جانب انخفاض الصادرات إلى ليبيا

بأكثر من النصف بسبب التوترات امنية.‏

وترى أنه من الممكن عزو ضعف الطلب المحلي إلى تزحزح ثقة

المستثمرين في أعقاب تخوفات رئيسية متعلقة بالاقتصاد

الكلي،‏ إضافة إلى ارتفاع سعر استيراد المواد الخام بنسبة ٤٪،

مصحوب بتراجع قيمة الجنيه أمام الدولار بنسبة ‎٦٫١‎‏٪؛ وهو ما يظهر

أن باكين لم تتمكن من زيادة أسعار البيع لمواجهة ارتفاع تكلفة

مدخلات انتاج.‏

وقالت مباشر تداول:‏ إن باكين تواجه رياح قوية ما يعكسه أداء

سهمها،‏ مؤكدة أنها أصبحت لاعب رئيسي بالسوق المصري،‏ كما

ترى أن أفضل وقت للاستثمار في مثل هذه الشركات هو شراؤها

عند مستويات متدنية من حيث المضاعفات وارباح؛ لذا فهي

توصي بانتهاز هذه الفرصة الاستثمارية خاصة أن أرباح الشركة

تقترب من أدنى مستوياتها منذ عام ١٩٩٩.

وتوقعت أبحاث مباشر أن تستفيد باكين من تراجع أسعار النفط،‏

حيث إن المواد الخام الرئيسية الخاصة بصناعة الدهانات تشتق

من النفط الخام الذي يتضمن ثاني أكسيد التيتانيوم.‏

كما توقعت أن تشهد ارباح إضافة نحو ١٠ ملايين

جنيه مع اقتراب باكين من الانتهاء من تسديد ديونها

قصيرة اجل في ظل بيئة تتسم بارتفاع أسعار الفائدة.‏

وترى شركة ابحاث أن اتجاه الشركة مؤخر نحو تخفيض توزيعات

أرباحها قد يكون خطوة متحفظة؛ بهدف الحفاظ على النقدية

في ظل مشكلة نقص العملة اجنبية التي تعاني منها مصر

حالي‏،‏ مع اخذ في الاعتبار أن مصنعي الدهانات يلجؤون لاستيراد

حوالي ٥٥٪ من مستلزمات المواد الخام.‏

‏«مباشر»‏ تتوقع مساهمة قناة السويس ب‎٤‎‏٪‏

من الناتج المحلي في ٥ سنوات

قالت مباشر لبحاث:‏ إن تباطؤ حركة التجارة العالمية أدى

إلى تراجع إيرادات هيئة قناة السويس المقومة بالدولار

خلال مارس ٢٠١٦.

وأضافت أن الانخفاض في قيمة الجنيه أمام الدولار كان سبب

رئيسي وراء ارتفاع قيمة ايرادات بنسبة ١٠٫٦٪ عند احتسابها بالجنيه

المصري.‏

وتوقعت شركة ابحاث أن تسهم قناة السويس بنحو

٤٪ من الناتج المحلي اجمالي خلال الخمس سنوات

المقبلة.‏

قال مهاب مميش،‏ رئيس هيئة قناة السويس،‏ في بيان يناير

الماضي،‏ إن قيمة إيرادات القناة مقومة بالدولار تراجعت

بنسبة ٥٫٣٪ لتبلغ ٥٫١٧٥ مليار دولار عام ٢٠١٥، مقارنة ب ٥٫٤٦٥

مليون دولار عام ٢٠١٤.

وتابعت ‏«مباشر»:‏ ايرادات مقومة بالجنيه المصري ارتفعت في

عام ٢٠١٥ بنسبة ٣٫٠٪ وبلغت ٣٩٫٧٦٩ مليار جنيه،‏ مقارنة

بمبلغ قدره ٣٨٫٦١٩ مليار جنيه في عام ٢٠١٤، بزيادة قدرها

١٫١٤٩ مليار جنيه..‏ وفق لبيان الهيئة.‏

67


إسم أبحاث القسم ودراسات

أبحاث مباشر...‏ تباطؤ التجارة العالمية

وراء انخفاض إيرادات قناة السويس..‏

وسهم باكين ‏”رائد“‏ يغيب عن نظر المستثمرين

قامت مباشر لبحاث تداول بإصدار عدد من التقارير البحثية،‏ خلال شهر مايو،‏ أهمها التعليق على إيرادات قناة

السويس المقومة بالدولار في شهر مارس؛ بسبب الانخفاض في قيمة العملة المحلية،‏ كما خفضت السعر

المستهدف للبنك التجاري؛ بسبب ارتفاع مخاطر الدولة،‏ كما أوصت بشراء سهم طلعت مصطفى،‏ وقامت

بتغطية سهم باكين وترى أنه أحد اسهم الرائدة الغائبة عن نظر المستثمرين.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

66


عاود الدولار امريكي الارتفاع في تعاملات مايو الماضي بعد

الخسائر التي مُ‏ نِيَ‏ بها في شهر أبريل؛ إذ أذكت تكهنات بشأن رفع

أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي امريكي خلال الشهر الجاري

من موجة صعود العملة امريكية.‏

وتشير بيانات اطلعت عليها ‏«مباشر»‏ إلى ارتفاع مؤشر الدولار

حتى ٢٦ مايو الماضي بنسبة تبلغ نحو ٣٫١٨٪، أمام سلة العملات

الرئيسية.‏

ومؤشر الدولار:‏ هو مؤشر يقيس أداء العملة امريكية أمام سلة

من العملات في مقدمتها اليورو،‏ واسترليني،‏ والين الياباني.‏

وبدأ العمل بمؤشر الدولار امريكي عند ١٠٠ نقطة في عام ١٩٧٣،

ووصل إلى أعلى رقم له في عام ١٩٨٥، وهو ١٤٨٫١٢ نقطة،‏ وانخفض

في ٢٠٠٨ حتى وصل إلى أدنى مستوى له وهو ٧٠٫٦٩٨ نقطة،‏ ويمثل

اليورو نحو ٥٨٪ من مكونات المؤشر.‏

ولامس المؤشر أعلى مستوى له في ١٢ عام خلال تعاملات فبراير

الماضي مع الحديث حينها حول رفع الفيدرالي امريكي سعار

الفائدة،‏ وهو ما لم يحدث لاحق‏.‏

لكن المحضر اخير للفيدرالي امريكي المنشور في مايو

الماضي يشير إلى تزايد كبير في التكهنات بشأن رفع أسعار

الفائدة.‏

كما ارتفع مؤشر بلومبيرغ الذي يقيس أداء الدولار خلال الشهر

الماضي نحو ٢٫٤٪.

وفي مقابل العملة اليابانية،‏ ارتفع الدولار ٥٫٦٪ الشهر الماضي،‏

مغلق عند مستوى ١١٨٫٦٣ في أعلى مستوى له منذ نحو ٧ سنوات.‏

فيما ارتفعت العملة امريكية في مقابل اليورو ١٫٥٪ خلال

تعاملات الشهر الماضي.‏

يقول محللون ل»مباشر»:‏ إن رفع أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي

امريكي سيذكي موجة صعود جديدة للدولار في مواجهة سلة

العملات الرئيسية؛ ما سينعكس سلب على ادوات الاستثمارية

اخرى.‏

وتؤثر قوة الدولار على جاذبية ادوات الاستثمارية اخرى على

غرار الذهب،‏ ويجعل السلع المسعرة بالدولار أكثر تكلفة لحائزي

العملات اخرى.‏

ويرى أوباه فان،‏ محلل أسواق العملات لدى ستاندرد تشارترد،‏ أن

العملة امريكية ستواصل أداءها القوي خلال العام الجاري؛ إذا

ما أقبل الفيدرالي امريكي على رفع أسعار الفائدة،‏ وتواصلت

الاضطرابات في أسواق اسهم وادوات الاستثمارية اخرى.‏

يقول فان في إفادة ل»مباشر»:‏ ‏«الدولار ملاذ آمن لكثيرٍ‏ من

المستثمرين في الوقت الحالي،‏ وإذا ما استمرت الاضطرابات فإن

اقبال سيرتفع بكل تأكيد».‏

يختتم:‏ ‏«سيتوجه المستثمرون إلى اصل امن سواء الدولار أو

الذهب،‏ الكل يرغب في تلك اوقات لتحاشي الخسارة؛ حيث

سينظر إلى تلك اصول حينها باعتبارها مخزن للقيمة؛ امر هنا

يتوقف بصورة أو بأخرى على قرار الفيدرالي برفع أسعار الفائدة».‏

وفي مسح أجراه ميرليل لينش،‏ الشهر الماضي،‏ استبعد أكثر من

نصف المشاركين قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي امريكي برفع

أسعار فوائده أكثر من مرتين خلال اشهر ال ١٢ المقبلة.‏

قال مايكل هارتنِت،‏ كبير المحللين الاستراتيجيين للاستثمارات

العالمية في شركة بنك أوف أميريكا ميريل لينش للبحوث

العالمية:‏ ‏«لم يصل المستثمرون بعد إلى مرحلة التشاؤم الشديد،‏

ولا يزال يتوجب عليهم تقبل حقيقة أننا نعيش في سوق يشهد

ركود اقتصادي طبيعي يهيمن عليه التشاؤم».‏

يتابع:‏ ‏«الجيمع ينتظر تحرك جديد من قبل الفيدرالي لرفع أسعار

الفائدة،‏ أعتقد أن اللحظة الحاسمة ستحل مرة أخرى في يونيو».‏

ورفع الفيدرالي امريكي أسعار الفائدة للمرة اولى في ١٢ عام

خلال ديسمبر الماضي.‏

وتقول مذكرة بحثية صادرة عن دويتشه بنك الماني،‏ إن احتمالات

رفع أسعار الفائدة تتزايد أكثر من أي وقت مضى مع تحسن في

أداء الاقتصاد امريكي،‏ وقوة سوق العمل.‏

تتابع المذكرة:‏ ‏«سيقبل الفيدرالي امريكي على رفع أسعار

الفائدة خلال يونيو على أقصى تقدير،‏ وسينعكس ذلك بايجاب

على أداء الدولار واسهم امريكية،‏ فيما ستتعرض السلع

والملاذات امنة لهزة جراء قوة الدولار».‏

65


إسم سلع القسم وأسواق

ارتفع نحو %3 بالشهر الماضي..‏

الدولار يرتفع في مايو لكنه لا يزال

دون أعلى مستوياته في 2016

من : السيد سليمان

العدد الثامن | يونيو 2016

64


يتابع ليسل:‏ ‏«صناديق الاستثمار كانت سبب رئيس في هبوط

المعدن خلال تعاملات مايو،‏ مع موجة نزوح من المعدن اصفر».‏

ويقدر ميريل لينش في ورقة بحثية صادرة في أواخر مايو الماضي،‏

حجم اموال التي سحبتها الصناديق من المعدن اصفر بنحو

٣٫٤ مليار دولار.‏

وصناديق مؤشرات الذهب:‏ هي نوع من أنواع الصناديق الاستثمارية

تمكّ‏ ن المستثمرين من الاستفادة من تحركات أسعار الذهب دون

حيازة المعدن،‏ ويعود تاريخ إنشائها إلى العام ٢٠٠٣، حيث يجري

تصنيف المعدن كورقة مالية.‏

كانت شركة بنشمارك دارة الاستثمارات في الهند أول من أطلق

هذا النوع من الصناديق في مارس آذار ٢٠٠٣.

ومنذ مطلع العام الجاري وحتى ان،‏ عمدت تلك الصناديق إلى

تقليل حيازتها من الذهب؛ ما يعكس توجه استثماري بالتخارج

من ذلك النوع من اصول.‏

وعمدت ‏«مباشر»‏ إلى تدقيق البيانات على نحو ١٦ صندوق استثماري

للمؤشرات أظهرت في معظمها؛ تخارج من المعدن النفيس

منذ مطلع العام الجاري وحتى نهاية أبريل الماضي.‏

وبلغ عدد صناديق المؤشرات التي قللت حيازتها من المعدن نحو

»ETN الذي قلل حيازته من المعدن بنحو ١٥٫٨٪، منذ مطلع العام

لتبلغ نحو ٣٠٢٫٩ طن بنهاية تعاملات أبريل الماضي.‏

يقول موكيش كومار،‏ وهو محلل أول لدى مجلس الذهب

العالمي،‏ ل»مباشر»:‏ ‏«أعتقد أن الطلب على المعدن النفيس لا يزال

جيد حتى ولو كان هناك تخارج من قبل صناديق المؤشرات».‏

يتابع:‏ ‏«عملية التخارج هنا تتعلق بمخاوف رفع أسعار الفائدة مرة

أخرى،‏ ولكن حتى مع رفع الفائدة فإن موجة الهبوط ستكون

قصيرة؛ حيث يعزز هبوط اسعار من قبل افراد على المعدن

النفيس،‏ وارتفاع الطلب يعني تعافي اسعار في أوقات لاحقة».‏

ويشير تقرير مجلس الذهب العالمي للربع اول من العام إلى

ارتفاع الطلب الشخصي على المعدن النفيس بنحو ١٤٪، مدعوم

بطلب قوي من الهند والولايات المتحدة.‏

يتابع كومار:‏ ‏«ستتحسن أوضاع الطلب واسعار بكل تأكيد بعد

وضوح الصورة بشأن قرار الفيدرالي امريكي سعار الفائدة،‏

حينها قد تجد اسعار قاع لها».‏

وتقول مذكرة بحثية صادرة عن شركة ميتال فوكس للمعادن:‏

‏«إن أسعار الذهب قد تجد لها قاع في العام الحالي وصولاً‏ إلى

مستوى ١١٠٠ دولار لوقية،‏ على أن تعاود اسعار الصعود في

11 صندوق‏،‏ يتصدرها صندوق 3x Long Gold Velocity Shares العام المقبل حول مستوى ١٢٠٠ دولار لوقية».‏

63


إسم سلع القسم وأسواق

احتمالات رفع ‏«الفائدة»‏

امريكية تنال من أداء الذهب في

مايو

من : السيد سليمان

مُ‏ نيت أسعار الذهب بالخسارة خلال مايو الماضي،‏ مع تزايد

التكهنات بإقبال الفيدرالي امريكي على رفع أسعار الفائدة

خلال يونيو الجاري.‏

وهبطت أسعار المعدن بختام تعاملات ٢٥ مايو الماضي إلى أدنى

مستوى لها في شهر عند مستوى ١٢٢٩٫٢٥ دولار لوقية،‏ مقارنة ب

١٢٩٥٫٨ دولار في مطلع الشهر،‏ بهبوط نسبته ٥٫١٣٪.

ويقول محللون ل»مباشر»:‏ إن هبوط أسعار المعدن راجع باساس

إلى تكهنات بشأن إقبال الفيدرالي امريكي على رفع أسعار

الفائدة؛ ما تسبب في ارتفاع الدولار،‏ وقو َّ ض من جاذبية المعدن

النفيس كملاذ آمن.‏

وتسببت تصريحات داعمة لتشديد السياسة النقدية من

مسؤولي مجلس الاحتياطي الاتحادي ‏(البنك المركزي

امريكي)،‏ في محضر اجتماع الشهر الماضي،‏ إلى زيادة

التكهنات بشأن اقتراب موعد رفع أسعار الفائدة للمرة الثانية.‏

والذهب بالغ الحساسية لرفع أسعار الفائدة الذي يزيد تكلفة

حيازة المعدن غير المدر للفائدة،‏ بينما يعزز الدولار المسعر به

المعدن.‏

وعلى مدار أشهر مضت،‏ غذت التوقيتات المتضاربة بشأن موعد

رفع أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي امريكي من التقلب في

أسعار المعدن النفيس على مدار عامين.‏

يقول آرون ليسيل،‏ محلل السلع لدى سينشيري فايننشال،‏

ل»مباشر»:‏ ‏«قوة الدولار أحد العوامل اساسية لانخفاض المعدن

النفيس منذ مطلع العام الماضي».‏

ويحوم مؤشر الدولار،‏ الذي يقيس أداء العملة امريكية أمام سلة

العملات الرئيسية،‏ قرب أعلى مستوى له في ٧ سنوات،‏ بحسب

بيانات استقتها ‏«مباشر»‏ من ‏«إم.سي.‏ تريدز».‏

العدد الثامن | يونيو 2016

62


وفي تقرير نشر في مايو الماضي،‏ قالت وحدة أبحاث السلع

التابعة لبنك أوف أمريكا ميريل لينش:‏ إن السبب في نشوء

الكونتانجو الحالي للنفط يكمن في أن السعودية سمحت

لسواق بزيادة تخزين النفط في اشهر اخيرة من خلال

إبقاء إنتاجها عالي‏.‏

وتشير بيانات أوبك إلى استقرار انتاج السعودي من الخام

حول مستويات قياسية خلال أبريل الماضي بلغت نحو ١٠٫١٥

مليون برميل يومي‏.‏

وتقول شركة جي بي سي للاستشارات النفطية،‏ التي

تتخذ من النمسا مقر لها،‏ في تقرير خلال مايو الماضي:‏ إن

الشواهد تؤكد على تعميق مرحلة الكونتانجو خلال الفترة

المقبلة مع عدم وجود أي بوادر تلوح في افق على تخفيض

انتاج من داخل أوبك على اقل.‏

وتشهد العاصمة النمساوية في يونيو،‏ اجتماع للمنتجين

داخل أوبك مع عدم وجود أي مؤشرات على خفض انتاج

بعد فشل اجتماع الدوحة في أبريل الماضي.‏

وفي ذروة الاتجاه الهبوطي سعار الخام،‏ في منتصف العام

الماضي،‏ أبقت أوبك على مستويات انتاج دون تغيير.‏

وتقول شركة إنيرجي اسبكتس،‏ التي تتخذ من لندن مقر

لها،‏ في تقرير،‏ مطلع الشهر:‏ إنه ‏«لم يعد هناك مجال للشك

بأن السعودية تسعى حالي للحفاظ على حصتها السوقية،‏

خاصة أن العراق وإيران يعطيان تخفيضات كبيرة جد على

نفطهما المتجه سيا بهدف زيادة حصتهما هناك.»‏

ويقول باول هورسنيل،‏ خبير أسواق السلع لدى ستاندرد

تشاترتد،‏ ل»مباشر»:‏ ‏«ربما الوضع ان يختلف قليلاً‏ مع ارتفاع

هامش الربح سعار النفط في وضعية الكونتانجو».‏

يتابع:‏ » نتحدث هنا على هامش يتراوح بين ٢٫٥-٣ دولارات

للبرميل الواحد،‏ فإذا أخذنا سفينة عملاقة من الحجم

القياسي فإن الحسابات تشير إلى تحقيق مكسب يبلغ ٥

ملايين دولار للشحنة الواحدة في وضعية الكونتانجو».‏

يستطرد:‏ ‏«تراجع تكلفة التخزين أيض ربما هو عامل أساسي

هنا مع حالة الكساد التي تضرب حركة التجارة العالمية».‏

وتشير بيانات صادرة عن إيه جيبسون شيب بروكرز،‏ إلى تراجع

تكلفة التخزين دنى مستوياتها في ٣ سنوات،‏ بحسب ما

قاله هورسنيل.‏

يختتم:‏ ‏«ما زلنا في بادئ امر،‏ وتماسك أسعار النفط سيعطي

بكل تأكيد دفعة لدخول السوق في مرحلة الكونتانجو في

ظل وفرة امدادات وتراجع الطلب».‏

61


نفط إسم وطاقة القسم

تتابع سين:‏ ‏«تجبر تلك الوضعية بكل تأكيد التجار على تخزين

النفط في السفن العملاقة مع قلة اماكن المتاحة على

اليابسة،‏ الطمع هنا عامل أساسي في دخول اسعار إلى

مرحلة الكونتانجو».‏

ويوجد حالي نحو ٨٠ مليون برميل من النفط العائم المخزن

على السفن،‏ بحسب تقديرات وكالة الطاقة الدولية،‏ إلا أن

بعض الجهات مثل شركة مورجان ستانلي تقدرها بنحو ٩٠

مليون برميل،‏ بحسب بيانات اطلعت عليها ‏«مباشر».‏

وعلى موقع شيبينج داتا،‏ الذي يعطي بيانات فورية حول

سفن النفط التي تستخدم في تخزين الخام مع عدم

وجود وجهات محددة انتظار لعمليات البيع في وقت

ارتفاع اسعار،‏ تشير البيانات التي اطلعت عليها ‏«مباشر»‏

إلى وجود نحو ٩٧٥ ناقلة عملاقة من طراز (ulcc) ٤٢٥ ناقلة

ضخمة جد (vlcc) محملة بالنفط تابعة ل‎٢٣‎ شركة نفط

عالمية.‏

وتقول براين ليو،‏ محلل أسواق النفط لدى مورجان ستانلي،‏

ل»مباشر»:‏ ‏«يبدو أن التجار يعلمون جيد بالوقت الحالي أنه

يوجد هامش للربح من عمليات التخزين سيغطي كلفة

استئجار الناقلات النفطية».‏

وتقدر وكالة الطاقة في تقريرها لشهر مايو،‏ هامش الربح

الحالي لتخزين النفط بنحو ٣ دولارات في البرميل الواحد،‏

مقارنة بهامش ربح يبلغ ٠٨ دولار في مطلع العام.‏

تتابع ليو:‏ ‏«دخول الخام في وضعية الكونتانجو ربما يتعلق

أيض بأمور الدفاع عن الحصة السوقية،‏ واستمرار إنتاج النفط

الصخري بالولايات المتحدة في بيئة منخفضة سعار النفط».‏

وفشل منتجو النفط في التوصل إلى اتفاق بالعاصمة

القطرية الدوحة خلال أبريل الماضي،‏ وقالو حينها:‏ إنهم

سيتحينون الفرصة المناسبة لتثبيت انتاج.‏

وتسطرد:‏ ‏«تواصل أوبك على وجه التحديد انتاج بقوة،‏ ورغم

ذلك تظهر أسعار الخام بعض التماسك».‏

وسجل إنتاج منظمة أوبك أعلى مستوى له منذ ٢٠٠٨ على

اقل ليبلغ ٣٢٫٤٤ مليون برميل يومي في أبريل،‏ بزيادة بلغت

١٨٨ ألف برميل يومي عن مارس،‏ وذلك وفق تقرير للمنظمة.‏

وأشارت المنظمة في تقريرها إلى أن تخمة المعروض التي

تعانيها اسواق منذ نحو سنتين ربما تزيد في العام الحالي.‏

وتتابع ليو:‏ ‏«السعودية على وجه التحديد سبب رئيسي في

دخول اسعار لمرحلة الكونتانجو مع مواصلة انتاج بقوة

دفاع عن حصتها السوقية».‏

العدد الثامن | يونيو 2016

60


والكونتانجو:‏ هو وضعية تنشأ مع وجود فائض في أسواق

الخام يصاحبه تراجع بالطلب تصبح فيه أسعار العقود اجلة

أعلى بكثير من العقود المستقبلية،‏ إذ يلجأ المنتجون إلى

تخزين الخام طمع في مكاسب طائلة تتحقق من البيع

بسعر أعلى في المستقبل.‏

حينما تهاوت أسعار النفط إبان ازمة المالية العالمية،‏ كانت

حاملات النفط العملاقة المستفيد اكبر من هبوط اسعار

مع توجه شركات عملاقة على غرار فيتول وبي.بي.‏ إلى

تخزين الخام من أجل تحقيق مكاسب طائلة في وقت

ارتفاع أسعار الخام.‏

وتشير ورقة بحثية صادرة عن مورجان ستانلي إلى تحقيق

تلك الشركات مكاسب تقدر بنحو ١٥٫٥ مليار دولار جراء لجؤها

إلى تخزين الخام في وقت عرفت فيه اسعار الفورية

هبوط حاد‏.‏

ويقول محللون في أسواق النفط ل»مباشر»:‏ إن ضعف الطلب

بالوقت الحالي واستمرار الضخ من قبل المنتجين مع تعافٍ‏

تدريجي في أسعار الخام،‏ ربما أدى إلى اتجاه المنتجين نحو

تخزين النفط؛ ما تسبب بدخوله في مرحلة الكونتانجو مرة

أخرى.‏

وتعج أسواق النفط بالوقت الحالي بفائض في انتاج مع

عودة إيران إلى السوق بعد رفع العقوبات عنها،‏ واستقرار

امدادات من منطقة الشرق اوسط وخصوص العراق وليبيا.‏

وتشير بيانات اطلعت عليها ‏«مباشر»‏ إلى أن الفارق في أسعار

النفط بين العقود اجلة لمدة عام واسعار الفورية يبلغ

نحو ١٤ دولار؛ إذ تحوم اسعار الفورية حول مستويات ٥٠ دولار

للبرميل،‏ فيما يبلغ سعر برميل خام برنت في العقود اجلة

تسليم مايو ٢٠١٧ إلى ٦٤ دولار للبرميل،‏ بحسب بيانات سي.إم.‏

إي جروب.‏

وخام برنت:‏ هو الخام الذي يتم على أساسه تسعير نصف

النفط المباع في العالم،‏ فيما يعد مزيج غرب تكساس في

الولايات المتحدة ثاني أهم خام لتسعير النفط وبيعه بصورة

آجلة من الكونتانغو.‏

وتقول أمرتا سين،‏ محللة أسواق الطاقة لدى أسبيكت إنرجي،‏

التي تتخذ من لندن مقر لها،‏ ل»مباشر»:‏ ‏«الفائض الحالي

الكبير في انتاج وحالة من تعافي اسعار ربما هما السببان

الرئيسيان في فوارق اسعار بين العقود اجلة والمستقبلية».‏

وتقدر وكالة الطاقة الدولية حجم الفائض اليومي في

أسواق النفط بنحو ١٫٥ مليون برميل يومي‏،‏ بحسب آخر تقرير

لها والمنشور على موقعها الكتروني في مايو.‏

تتابع سين:‏ ‏«يتسبب ذلك الفائض بكل تأكيد في اتجاه

الشركات المنتجة إلى التخزين مع مؤشرات على تعافي

اسعار،‏ وانحسار في الطلب أيض‏».‏

وتقدّ‏ ر وكالة الطاقة الدولية تباطؤ نمو الطلب العالمي ليصل

إلى متوسطه للمدى الطويل البالغ ١٫٢ مليون برميل يومي في

عام ٢٠١٦، بعد أن بلغ أعلى مستوى له منذ خمس سنوات في

عام ٢٠١٥ عند ١٫٨ مليون برميل يومي‏.‏

59


نفط إسم وطاقة القسم

النفط يدخل في مرحلة ‏«الكونتانجو»‏

مع تركيز المنتجين على الدفاع عن

الحصة السوقية

من:‏ السيد سليمان

في وقت يدافع فيه منتجو النفط عن حصتهم السوقية مع تراجع بالطلب،‏ يدخل الخام

مرحلة الكونتانجو مع ارتفاع اسعار في العقود المستقبلية عن اسعار الفورية،‏ بحسب

بيانات اطلعت عليها ‏«مباشر».‏

العدد الثامن | يونيو 2016

58


ويقول محللون استطلعت ‏»مباشر«‏ آراءهم:‏ إن ذلك النوع

من التمويل قد يجتذب شريحة أكبر من الدول النامية خلال

الفترة المقبلة مع ارتفاع أعداد المهاجرين،‏ وزيادة مطردة في

التحويلات المالية من الخارج.‏

ووفق خر البيانات المتاحة على موقع البنك الدولي،‏ فإن عدد

المغتربين خارج أوطانهم يقدر بنحو 250 مليون نسمة،‏ وقدرت

تحويلاتهم المالية قبل نحو عامين من ان بنحو 400 مليار

دولار.‏

وتشكل التحويلات بحسب بيانات البنك الدولي بالفعل نسبة

كبيرة من إجمالي الناتج المحلي في العديد من البلدان،‏ مثل:‏

طاجيكستان )%45(، ومولدوفا )%38(، وليسوتو )%29(،

وهندوراس )%25(.

ووفق لتقديرات البنك الدولي،‏ من المحتمل أن تظل المكسيك،‏

إلى جانب الهند والصين،‏ ضمن أكثر ثلاثة بلدان متلقية للتحويلات،‏

لكن توقع أن تشهد انخفاض في حجم التحويلات بنسبة %4.4

في عام 2016.

ومن أبرز التجارب اخرى التي أثبتت نجاح في إصدار سندات

الشتات ‏»مولدوفا«‏ التي جمعت بحسب تقارير صحفية نحو 5.8

مليار دولار في مطلع العام من مواطنيها بالخارج.‏

ويقول نادير لوفيسيتي،‏ محلل أدوات الدخل الثابت لدى دويتشه

بنك:‏ ‏»سندات الشتات كأداة تمويلية من شأنها أن تخلق حالة

من السيولة تفتقر إليها الكثير من البلدان النامية،‏ ولنأخذ مصر

مثالاً‏ هنا في ظل ازمة الاقتصادية التي تضرب البلاد مع الافتقار

الشديد إلى العملة الصعبة«.‏

وتعاني مصر من شح في العملة الصعبة مع هبوط حاد في

الاحتياطات اجنبية من مستويات بلغت نحو 36 مليار دولار قبل

2011 إلى ما يبلغ نحو 17 مليار دولار،‏ بنهاية الشهر الماضي.‏

ولجأت مصر بالفعل إلى إصدار شهادات مقومة بالدولار عبر

بنوكها المحلية في الخارج،‏ لكن اقبال على تلك الشهادات لم

يكن كبير بحسب أرقام رسمية.‏

يتابع لوفيستي:‏ ‏»هناك أيض محاولات بالوقت الحالي من دول

على غرار نيجيريا وسريلانكا صدار ذلك النوع من السندات،‏ مع

الافتقار إلى السيولة المحلية،‏ لكن كل التجارب لا يكتب لها

النجاح«.‏

ومُ‏ نيت بالفعل تجارب لدول على غرار اليونان وإثيوبيا بالفشل،‏

حينما أصدرت اولى سندات في 2011 للمغتربين بالولايات

المتحدة عزف عنها المهاجرون.‏

فيما فشلت إثيوبيا أيض في جمع تمويل عام ‎2009‎؛ لتمويل

سد النهضة عبر إصدار سندات لمواطنيها في أوروبا والولايات

المتحدة.‏

يتابع لوفيستي:‏ ‏»نجاح أو فشل تلك السندات يتعلق أيض

بارتباطها بمشاريع تنموية في المقام اول،‏ مع ارتفاع العائد

عليها في أغلب احيان«.‏

ويقول تقرير صادر عن البنك الدولي:‏ إن سندات الشتات ‏»لن

تكون أداة تنمية مجدية ما لم يتم ربطها بمشاريع تنمية مع

إتاحتها لكل المستثمرين،‏ وليس فقط المدخرين المهاجرين«.‏

ولبلدان أخرى على غرار مقدونيا،‏ فإن جمع أموال المغتربين من

خلال سندات الشتات يتم عبر إحدى المنصات الكترونية والتي

تسمى ‏»هومسترينجز«،‏ والتي تتيح للمواطنين خارج وطنهم

الاكتتاب المباشر في تلك السندات.‏

ويقول ديليب راثا،‏ محلل لدى البنك الدولي،‏ في تقرير منشور

على موقع البنك:‏ إن توجيه تلك النوعية من السندات إلى

المواطنين تجعلهم يقبلون بعائد أقل مع وازع وطني بخلاف

المستثمرين اجانب الذين يبحثون عن تعظيم العائد مهما

كانت وجهة أموالهم.‏

57


إسم اقتصاد القسم عالمي

بلدان نامية تفتقر

للسيولة تتجه

ل سندات ‏”الشتات“‏

من:‏ السيد سليمان

مع مشاكل تمويلية في البلدان النامية تتعلق بالافتقار إلى السيولة وبدائل التمويل،‏ يلوح في افق استخدام

سندات الشتات كأداة لتدبير الاحتياجات الملحة إلى النقد اجنبي.‏

وسندات الشتات:‏ هي أحد أنواع السندات التي تصدرها الحكومات لمواطنيها بالخارج؛ بغرض توفير العملة

الصعبة في بيئة تفتقر إلى السيولة.‏

وتاريخي‏،‏ نجحت سندات الشتات في انتشال الهند من أزمة في ميزان المدفوعات عام ١٩٩١، حينما جمعت

نيودلهي نحو ٤ مليارات دولار مكنتها من تجاوز عثرتها جراء عقوبات مفروضة عليها نتيجة لبرنامجها النووي.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

56


وأضاف زكريا:‏ أن التصريحات اخيرة لرئيسية الفيدرالي تؤهل مؤشر

الداو جونز للتراجع،‏ ومواجهة عمليات جني أرباح عميقة خلال الفترة

القادمة،‏ والتي قد تدفعه للوصول إلى مستوى 16700 نقطة من

جديد؛ وذلك حال استمرار تداوله تحت مستوى 17800 نقطة.‏

من جانبه قال أحمد الزيني،‏ المحلل الفني لدى استثمار كابيتال:‏

على الرغم من الارتفاعات التي حققتها اسهم امريكية خلال

تداولات شهر مايو،‏ إلا أن البيانات الضعيفة للقطاع الصناعي التي

أظهرت اقتراب توقّ‏ ف القطاع عن النمو،‏ حيث انخفض مؤشره ISM

إلى مستوى 50.8 قوضت مكاسبها.‏

وأضاف الزيني:‏ أن افصاح عن محضر اجتماع الفيدرالي،‏ باضافة

إلى تصريحات المسؤولين بالبنك،‏ والذين أكدوا تفاؤلهم حيال

رفع الفائدة في يونيو القادم قاد اسهم امريكية للخسائر في

الجلسات اخيرة من شهر مايو؛ امر الذي دفع شهية المخاطرة

لدى المتعاملين باسواق للتراجع مجدد‏.‏

وأشار الزيني إلى أن هناك سبب في ارتفاع اسواق امريكية إجمالاً‏

في هذا الشهر وهو اعلان عن بيانات مبيعات التجزئة التي سجلت

تعافي‏.‏

وكذلك شهدت أغلب مؤشرات اسهم اوروبية ارتفاع خلال

تعاملات مايو،‏ وصعد يورو فرست 300 بنحو %1.6، بالغ 1363.54

نقطة،‏ رابح 20.9 نقطة،‏ مقارنة ب 1342.59 نقطة في نهاية أبريل

الماضي.‏

وزاد يورو ستوكس 50 لسهم القيادية من مكاسبه بنسبة ارتفاع

%0.9، وكذلك ارتفع داكس الماني %2.23، وزاد يورو ستوكس

600 نحو %1.74، وزاد مؤشر كاك الفرنسي في تعاملات الشهر

الماضي %1.73 بمكاسب بلغت 76.6 نقطة بعد وصوله لمستوى

4505.62 نقطة.‏

بينما تراجع مؤشر فايننشال تايمز البريطاني ‏»فوتسي 100« نحو

11.1 نقطة إلى 6230.79 نقطة بعد تسجيله نسبة انخفاض بلغت

%0.2، مقارنة بإغلاقه في شهر أبريل عند 6241.9 نقطة.‏

وبين شعيب عابدي،‏ المدير والشريك المؤسس في شركة آي سي

أم كابيتال،‏ ل«مباشر«:‏ أن أغلب مكاسب اسواق اوروبية حققتها

خلال مستهل تداولات شهر مايو الماضي،‏ مستفيدة من البيانات

ايجابية من الاقتصاد الماني،‏ ونتائج اجتماع الفيدرالي امريكي

الذي رجح حينها إمكانية التأني في رفع أسعار الفائدة.‏

وقال عابدي:‏ تراجعت مكاسب اسهم اوروبية بداية من منتصف

مايو الماضي،‏ بالتزامن مع اعلان عن النتائج الفصلية للشركات

المدرجة التي جاءت دون المتوقع،‏ باضافة إلى محضر اجتماع

الفيدرالي امريكي اخير،‏ والذي أظهر تفاؤلاً‏ بشأن رفع أسعار

الفائدة خلال يونيو المقبل.‏

وقال عابدي:‏ من المحتمل أن يسود الحذر على اسواق اوروبية

امريكية خلال الشهر القادم؛ بفعل ترقب قرار الفيدرالي والمركزي

اوروبي بشأن الفائدة،‏ إضافة إلى الحدث ابرز وهو الاستفتاء

البريطاني،‏ والذي قد يؤدي إلى انحسار شهية المخاطرة،‏ وضعف

في السيولة؛ مما قد يدفع اسواق العالمية للعودة إلى الخسائر.‏

وأضاف عابدي:‏ في اسبوع اخير من مايو ومع التباطؤ الاقتصادي

في آسيا بقيادة الصين،‏ والذي ينعكس على منطقة اليورو وقطاعها

المالي؛ مما قاد اسهم اوروبية لمزيد من التراجع.‏

وفي الصين،‏ تراجع مؤشر شنغهاي المجمع بنهاية الشهر الماضي

%3.9 إلى 2822.45 نقطة،‏ مقارنة بإغلاقه في أبريل عند 2938.32

نقطة.‏

ولم يختلف أداء مؤشر هانج سانج عن شنغهاي،‏ حيث تراجع في

تلك الفترة %0.7، خاسر 22.3 نقطة إلى 2916 نقطة،‏ مقارنة بإغلاق

أبريل عند 21037 نقطة.‏

وقال باسل أبو طعيمة،‏ المحلل لدى كاب كابيتال،‏ ل«مباشر«:‏

إن الوضع الاقتصادي بالصين ما زال غامض ويحمل الكثير من

المفاجآت،‏ وهو ما يدركه بعض مديري المحافظ؛ امر الذي

دفعهم لتصفية بعض المراكز خلال الشهر الماضي؛ وهو ما أدى

إلى تراجع المؤشرات.‏

وفي اليابان..‏ أغلق مؤشر نيكاي خلال الشهر الماضي عند 17234.98

نقطة،‏ مقارنة بإغلاق أبريل عند 16666.05، مرتفع %3.4 ما يعادل

568.93 نقطة.‏

وبين أبوطعيمة:‏ أن البيانات اليابانية التي ظهرت في منتصف مايو

الماضي،‏ عن نمو الاقتصاد بالربع اول،‏ باضافة إلى تراجع الحكومة

عن تطبيق رفع ضريبة المبيعات وتأجليها لعام 2019، وراء صعود

مؤشرات بورصة طوكيو خلال تلك الفترة.‏

ووفق لبيانات وزارة المالية اليابانية،‏ فقد ارتفع اقتصاد البلاد بأسرع

وتيرة له في عام؛ وذلك بنهاية الربع اول من العام الجاري،‏ بنسبة

‎1.7‎‏%؛ امر الذي فاق توقعات المحللين التي كانت تؤكد زيادتها

بنحو %0.2.

55


إسم اقتصاد القسم عالمي

تراجعات النصف الثاني من مايو تقلص

المكاسب الشهرية لسواق العالمية

أنهت مؤشرات اسواق العالمية تعاملات شهر مايو بحصيلة إيجابية،‏ بالرغم من التذبذب

خلال النصف اخير من الشهر؛ تأثر بما تضمنه محضر الفيدرالي امريكي باحتمالات رفع

الفائدة خلال الشهر الجاري،‏ لتكون المحصلة في مجملها إيجابية،‏ باستثناء مؤشرات

اسهم البريطانية والصينية التي خالفت الاتجاه وأغلقت بصورة سلبية.‏

من:‏ محمود جمال

يقول محللون استطلعت ‏»مباشر«‏ آراءهم:‏ إن استمرار صعود

النفط لمستويات قياسية دعم أغلب اسهم العالمية،‏ على الرغم

من تأثر بعضها بالبيانات الاقتصادية الضعيفة،‏ وتأرجح التوقعات

حيال الحدث السياسي اكبر في تاريخ أوروبا؛ وهو انفصال بريطانيا

عن منطقة اليورو.‏

وتصدر مؤشر ناسداك المجمع قائمة الصعود بين مؤشرات اسواق

امريكية في تعاملات الشهر الماضي،‏ حيث ارتفع بنسبة %3.6 إلى

4948.06 نقطة بمكاسب بلغت 172.7 نقطة،‏ مقارنة بإغلاقه في

أبريل الماضي عند 4775.36 نقطة.‏

واحتل ستاندرد آند بورز 500 المرتبة الثانية،‏ حيث ارتفاع %1.53، رابح

31.6 نقطة إلى 2096.95 نقطة،‏ مقارنة بإغلاق أبريل عند 2065.3

نقطة.‏

وكذلك ارتفع مؤشر داوجونز الصناعي في تعاملات الشهر الماضي

نحو %0.8 رابح 13.5 نقطة،‏ ليغلق عند 17787.13 نقطة.‏

وقال روماني زكريا،‏ مؤسس وكبير استراتيجي السوق لدى يو ايه

أي للاستشارات،ل«مباشر«:‏ لقيت اسهم امريكية واوروبية دعم

كبير من ارتفاع النفط على مستوياته في سبعة أشهر،‏ ودفعها

للمضي قدم في طريق المكاسب،‏ رغم وجود ضغوط من بعض

البيانات السلبية لاقتصاديات بعض الدول الكبرى.‏

وقال زكريا:‏ إن هناك بيانات وتصريحات قللت من مكاسب اسواق

امريكية خلال تداولات شهر مايو،‏ أبرزها:‏ اعلان عن ضعف البيانات

الاقتصادية الخاصة بالقطاع الصناعي امريكي،‏ وتأكيد الفيدرالي

على اقتراب رفع الفائدة،‏ إضافة إلى النتائج المالية لشركات الطاقة

والصناعة والتي أتت دون التوقعات.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

54


ويتمتع محافظ البنك المركزي الجديد،‏ طارق عامر،‏ بخبرات

مصرفية كبيرة أهلته لهذا المنصب،‏ تتمثل أبرزها:‏ شغل منصب

نائب محافظ البنك المركزي المصري في الفترة من ٢٠٠٣ حتى ٢٠٠٨.

كما شغل منصب نائب رئيس المصرف العربي الدولي المملوك

من حكومات عربية أبرزها مصر،‏ وليبيا،‏ وامارات،‏ وسلطنة عمان.‏

وشغل منصب رئيس البنك اهلي المصري لمدة ٥ سنوات من

٢٠٠٨ حتى ٢٠١٣، وضع فيها سياسات جديدة ساهمت في تنشيط

البنك وتحسين صورته محلي وعالمي‏.‏

عمل محافظ البنك المركزي الجديد في العديد من المناصب

القيادية بالقطاع المصرفي سواء على المستوى المصري أو

اجنبي؛ فعمل ببنك أوف أمريكا،‏ وسيتي بنك بالخارج،‏ وتولى

منصب نائب رئيس بنك مصر.‏

ثم تولى عامر رئاسة البنك اهلي المصري بالتزامن مع عمله

بلجنة السياسة النقدية في البنك المركزي المصري،‏ وترأس اتحاد

البنوك المصرية،‏ وشغل منصب نائب محافظ البنك المركزي

المصري.‏

وطارق عامر هو ابن شقيق المشير عبدالحكيم عامر وزير الحربية

اسبق في عهد الرئيس الراحل جمال عبدالناصر،‏ وعضو مجلس

السياسات بالحزب الوطني السابق.‏

كان عامر واحد من ثلاثة مرشحين لمنصب محافظ البنك

المركزي خلف للدكتور فاروق العقدة،‏ باضافة إلى هشام رامز

ومحمد بركات،‏ وتم اختيار رامز وقتها محافظ للبنك المركزي

خلف للعقدة.‏

واتخذ عامر منذ أن تولى المنصب الرفيع حزمة من القرارات في

محاولات حثيثة نقاذ الجنيه المصري أمام الدولار القوي باساس.‏

وخفض الرجل المصرفي اول من قيمة العملة ١١٢ قرش دفعة

واحدة في محاولة لتقريب الفارق بين السعرين الرسمي والسوق

السوداء.‏

ولكن أثر التخفيض لم ينعكس إيجاب لمدة طويلة؛ إذ توحش

السوق السوداء مرة أخرى وعرف الدولار فيه أعلى مستوياته على

اطلاق مع ملامسته لمستويات ١١٫٤٥ جنيه.‏

وشن المحافظ حينها حملة بالتعاون مع اجهزة امنية المصرية

على شركات الصرافة التي اتهمها صراحةً‏ في أحد أحاديثه

التلفزيونية بالتلاعب في سوق العملة.‏

وفيما بدا إنه نصر للرجل،‏ انخفض سعر الدولار بالسوق السوداء

خلال أبريل الماضي دون مستويات ١٠٫٥ جنيه بعد أن أعلنت عدة دول

خليجية تقديمها دعم مادي للقاهرة عبر ودائع بالبنك المركزي.‏

ولكن الحرب لم تضع أوزارها بعد،‏ إذ يرى مراقبون أن الفترة الحالية

تشهد هدنة مؤقتة لصعود الدولار ما يجعل لزام على محافظ

البنك أن يستعد بمزيد من ادوات لكبح جماح صعود الدولار في

بلد يستورد جميع احتياجاته من الخارج.‏

ووافق السيسي على استقالة محافظ البنك المركزي هشام رامز،‏

وكلف رئيس البنك اهلي السابق طارق عامر،‏ بمنصب رئاسة البنك

المركزي لمدة ٤ سنوات،‏ اعتبار من ٢٧ نوفمبر ٢٠١٥.

53


إسم بروفايل القسم

طارق عامر

رجل في مهمة

صعبة

محافظ البنك المركزي

المصري على خطى فاروق

العقدة لحل أزمة الدولار

حينما جاء طارق عامر إلى سدة الحكم في البنك المركزي المصري

كان الرجل يدرك جيد صعوبة المهمة الملقاة على عاتقه وسط

أزمة خانقة في توافر العلمة الصعبة بأكبر البلاد العربية سكان‏.‏

واتجهت انظار صوب الرجل الذي يعد أحد تلاميذ محافظ البنك

المركزي اسبق فاروق العقدة،‏ والذي أدار أزمة شبيهة في أوائل

الفية الجديدة.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

52


وتقول مذكرة بحثية صادرة عن ‏«بي.ام.أي.ريسيرش»،‏ تعليق

على طرح الرخصة الرابعة:‏ سيسهم طرح الرخصة الرابعة في

خلق المزيد من التنافسية في سوق يتسم بالتخمة نوع ما؛

ما سيصب في مصلحة المستهلك النهائي بكل تأكيد».‏

تتابع المذكرة الصادرة في مايو الماضي:‏ ‏«ربما سيؤدي تراجع

انفاق الشخصي للمستهلكين في ظل تردي اوضاع

الاقتصادية بالبلاد إلى نتائج سلبية على الشركات العاملة

بالقطاع مع احتدام المنافسة».‏

وبالنسبة إلى خالد شريف،‏ الذي عمل نائب لوزير الاتصالات

المصري اسبق خالد نجم،‏ فإن ما آلت إليه امور داخل

القطاع يتعلق بمنافسة الشركات على حصة السوق وليس

على جودة الخدمة.‏

يقول شريف:‏ ‏«ما يحدث داخل القطاع ان هو اهتمام من

قبل الشركات للاستحواذ على العميل وليس على رضاه،‏

والخدمة غير مرضية في وقت تحصل فيه تلك الشركات

على ما تريد».‏

ووفق لمؤشرات وزارة الاتصالات وتكنولوجيا المعلومات،‏ بلغ

إجمالي عدد مستخدمي المحمول في مصر نحو ٩٤٫٦ مليون

عميل بنهاية فبراير الماضي.‏

وتصدرت السوق شركة فودافون بإجمالي عدد مشتركين

٣٨٫٩ مليون،‏ بحصة ٤١٪ من سوق المحمول في مصر،‏ وجاءت

شركة أورنج مصر في المرتبة الثانية بنحو ٣٣٫٢ مليون

مستخدم،‏ بحصة ٣٥٫٢٪، وبلغ عملاء شركة اتصالات ٢٢٫٣

مليون بحصة سوقية ٢٣٫٦٪.

ووفق للوزارة..‏ بلغ مستخدمو الموبايل إنترنت نحو ٥٫٩٤ مليون

عميل خلال فبراير ٢٠١٦ ليصل إجمالي مستخدمي انترنت إلى

٢٥٫٧٢ مليون عميل،‏ مقارنة بشهر يناير والذي وصل فيه عدد

العملاء إلى ١٩٫٧٨ مليون عميل.‏

51


إسم اتصالات القسم

وفيما يتعلق بشركات الاتصالات العاملة في السوق المصري،‏

يستبعد الصاوي تأثير الرخصة الرابعة على هذه الشركات.‏

وأضاف:‏ أن المستخدم في السوق نوعان،‏ النوع اول وهو

المستخدم الذي لا يعتمد على انترنت وخدمات البيانات

اعتماد كلي في حياته العملية وهو ما يجعله أقل استفادة

من طرح هذه الرخصة.‏

بينما النوع الثاني وهو المستخدم الذي يستخدم انترنت

ويعتمد عليها بشكل أساسي في حياته وعمله،‏ سيكون

لدية فرصة كبيرة للاستفادة من هذه الرخصة.‏

وتابع الصاوي:‏ في حالة حصلت المصرية للاتصالات على

الرخصة الرابعة سيكون لها الحق في استخدام ابراج الخاصة

بالشبكات اخرى،‏ وهو ما سيعود على هذه الشركات بشكل

إيجابي.‏

ويقول أحمد رمضان،‏ محلل قطاع الاتصالات لدى مباشر

انترناشيونال لتداول اوراق المالية،‏ إن طرح رخصة الجيل الرابع

إيجابي بشكل أكبر للشركة المصرية للاتصالات،‏ وسيكون له

تأثير قوي عليها،‏ ولكنها تحتاج لاستثمارات ضخمة قد تصل

إلى ٢٫٥ مليار جنيه،‏ بخلاف الترددات.‏

ويضيف رمضان،‏ أن دخول المصرية للاتصالات للمحمول

سيقلل من أسعار خدمات الجيل الرابع للشركات اخرى،‏ التي

ستستفيد من الخدمة بسبب النمو المتوقع في الطلب على

انترنت.‏

كان الجهاز القومي لتنظيم الاتصالات خاطب شركات

الاتصالات اربع تمهيد لطرح رخص الجيل الرابع،‏ وفق

لتصريحات وزير الاتصالات،‏ الذي أكد أنه قبل نهاية شهر

مايو ٢٠١٦، سيتم الانتهاء من التراخيص للبدء في الطرح.‏

وكان قطاع الاتصالات المصري قد تأثر بثورة يناير

٢٠١١، وتراجع النمو والاستقرار في القطاع،‏ الذي حقق

نهضة عقب تولي أحمد نظيف رئيس الوزراء اسبق

لوزارة الاستثمار.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

50


بينما يستعد سوق الاتصالات المصري لاستقبال الرخصة

الجديدة لخدمات الجيل الرابع يسود حالة من الترقب في

أوساط الشركات العاملة بالسوق لما ستؤول إليه امور في

سوق متخم باساس،‏ بحسب تقارير بحثية عدة.‏

ويجمع مسؤولون ومحللون،‏ استطلعت ‏«مباشر»‏ آراءهم،‏

على أن طرح الرخصة الرابعة سيعود بايجاب على الشركات

العاملة بالسوق.‏

فيما تقول تقارير بحثية،‏ اطلعت عليها ‏«مباشر»:‏ إن الرخصة

الجديدة ربما تسهم في اشتعال المنافسة بين الشركات

العاملة بالسوق بما يصب في مصلحة المستهلك بنهاية

امر.‏

ويقول المهندس أسامة ياسين،‏ رئيس مجلس ادارة والعضو

المنتدب السابق بالشركة المصرية للاتصالات،‏ إن مصر تأخرت

كثير في تطبيق خدمات الجيل الرابع،‏ لا سيما أن نسبة ١٠ إلى

١٥٪ من دول العالم فقط لا تطبق الجيل الرابع حالي‏.‏

ويضيف:‏ أن تطبيق الجيل الرابع إيجابي للجميع بما فيها

الشركات،‏ كنوع من التحديث للسرعات اعلى في الخدمات.‏

وتتيح خدمات الجيل الرابع سرعات فائقة،‏ وتستخدم عدد

من الدول العربية خدمات الجيل الرابع منها الجزائر،‏ وتونس،‏

والمغرب،‏ والسودان،‏ ودول الخليج العربي،‏ ولبنان،‏ واردن.‏

ويقول عبدالرحمن الصاوي،‏ رئيس لجنة الصناعة بالجهاز

القومي لتنظيم الاتصالات،‏ إن رخصة الجيل الرابع سيكون لها

أثر إيجابي على خدمات البيانات،‏ لما ستقدمه من امتيازات

يستطيع المستخدم من خلالها الحصول على أفضل منتج

من البيانات.‏

49


إسم اتصالات القسم

شركات الاتصالات

تترقب طرح خدمات

الجيل الرابع

من:‏ محمود صلاح الدين،‏ ووليد عبدالسلام

العدد الثامن | يونيو 2016

48


47


إسم القسم

وتابع الرئيس التنفيذي ل»إنماء»:‏ يصل متوسط إنتاج مزرعة

البان حالي إلى حوالي ٤٨ طن من ٥٠ طن في وقت سابق؛

بفعل تأثير ارتفاع درجات الحرارة التي تؤثر على إنتاج ابقار،‏

ومعدلات الحلب.‏

وأضاف:‏ نستهدف رفع معدلات إنتاج المزرعة إلى ٥٨ طن

يومي في أغسطس المقبل،‏ ترتفع من ٩٨ إلى ١٠٠ طن يومي

مع استيراد نحو ٤٠٠ رأس جديدة خلال ديسمبر،‏ ليرتفع العدد

إلى ٢٨٠٠ بقرة حلوب.‏

وأشار رئيس مجلس إدارة شركة إنماء للتنمية الزراعية وانتاج

الحيواني التابعة لشركة جهينه للصناعات الغذائية،‏ نستهدف

خلال ٢٠١٧ استيراد شحنتين بنحو ١١٠٠ رأس خلال مارس وأكتوبر،‏

في الوقت الذي نستهدف الوصول بانتاج اليومي إلى ١٣٠ طن

يومي مع دخول المحلب الثاني في يوليو ٢٠١٧.

وأوضح الرئيس التنفيذي،‏ ل»إنماء»،‏ نستهدف خلال ٢٠١٨ أن نصبح

أكبر مزرعة ألبان في مصر مع تجاوز مزرعة دينا من حيث

عدد رؤوس ابقار وإنتاج البان اليومي،‏ فيما نستهدف أن

نصبح ضمن أكبر ٥ مزارع ألبان في الشرق اوسط.‏

وتهدف استراتيجية شركة جهينه للصناعات الغذائية،‏ التي

تعمل على التوسع افقي حيث تعتمد الشركة على أربعة

قطاعات رئيسية تشمل القطاع الزراعي وانتاج الحيواني

متمثلاً‏ في شركة انماء للتنمية الزراعية والثروة الحيوانية،‏

والقطاع الصناعي متمثلاً‏ في ٧ مصانع والقطاع التجاري،‏

حيث تضم مجموعة جهينه ٣٣ مركز للتوزيع منتشرة في

غالبية محافظات مصر،‏ حيث تقوم شبكة التوزيع بتغطية ٢٧

محافظة،‏ ما يقرب من ٦٥ ألف منفذ تجزئة.‏

وتقوم جهينه بتصنيع منتجات البان والزبادي والعصائر

والمشروبات ومركزات الفاكهة،‏ في سبعة مصانع حديثة،‏

ويبلغ عدد منتجات الشركة أكثر من ٢٠٠ منتج ومن بين

عملائها مصر للطيران،‏ وفنادق فور سيزونز،‏ وماريوت،‏ وهيلتون،‏

ومطاعم مكدونالدز كورب،‏ وهارديز.‏

وتأسست جهينه عام ١٩٨٣، وتنتج البان والعصائر،‏ وتصدر

إنتاجها إلى أسواق في الشرق اوسط وأمريكا والدول

اوروبية.‏ وقد نفذت جهينه استثمارات كبيرة خلال الفترة

الماضية بمصانعها سواء في خطوط إنتاج البان أو الزبادي أو

العصائر أو منافذ البيع وأسطول السيارات.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

46


وكشف الرئيس التنفيذي ل»إنماء»،‏ أنه تم التعاقد مع شركة

أمريكية لتصميم نظام تبريد لحظائر ابقار؛ نظر لارتفاع

حرارة الجو في تلك المنطقة مما يؤثر سلب على معدلات

إنتاج البان.‏

وقال عقيل بشير:‏ إن جهينه تهدف لتكامل عملية انتاج،‏

حيث تستهدف تأمين نحو ٣٠٪ من احتياجات المصانع من

البان مع اكتمال التوسعات في المزرعة الجديدة بمنطقة

الواحات البحرية خلال ٤ أو ٥ سنوات.‏

وأوضح أن الاستثمارات القائمة حالي بالمشروع تخطت ال

٦٠٠ مليون جنيه خلال هذه المرحلة من جملة الاستثمارات

المقدرة للمشروع والبالغة ٢ مليار جنيه،‏ تشمل إنشاء ٤

محالب بإجمالي ١٦ ألف بقرة حلوب.‏

وتابع:‏ ‏«المرحلة اولى تشمل ٧ حظائر لبقار كل واحدة

تستوعب ٣٠٠ بقرة،‏ ونستهدف خلال المرحلة اولى الوصول

لحجم قطيع ٧٥٠٠ بقرة منها ٣٥٠٠ بقرة حلوب نتاج ١٠٠ ألف

لتر يومي‏».‏

وأوضح:‏ وصلنا بحجم القطيع إلى ٢٠٠٠ رأس منها ١٤٠٠ بقرة

حلوب في الوقت الحالي.‏

وقال الرئيس التنفيذي ل»إنماء»،‏ إن المياه لا تمثل أزمة في

المشروع،‏ حيث تم حفر بئرين،‏ ونستهدف حفر المزيد في

ظل وجود مخزونات كبيرة وفق للدراسات التي تم إعدادها،‏

مشير إلى أن نحو ٩٥٪ من المياه يعاد استخدامها داخل

المزرعة.‏

وأضاف عقيل بشير،‏ أن نحو ٦٥٪ من اعلاف المستخدمة في

التغذية داخل المزرعة يتم إنتاجها ذاتي‏،‏ حيث نستهدف

تقليل الاعتماد على اعلاف المستوردة ‏(الذرة - والصويا

وغيرها).‏

وتابع:‏ اشترينا نحو ٤٠٠ رأس خلال مايو ٢٠١٦، من جبال الب في

فرنسا،‏ وجارٍ‏ تسلمها.‏

وأوضح أنه تم تركيب المحلب اول ‏(محلب دوار)،‏ والذي يعد

أكبر محلب في الشرق اوسط يستوعب نحو ٨٠ بقرة في

الدورة الواحدة تستغرق نحو ٧ دقائق،‏ مشير إلى أنه جارٍ‏

توريد المحلب الثاني باستثمارات ٤٠ مليون جنيه خلال مايو ٢٠١٦،

على أن يبدأ التركيب في ديسمبر القادم.‏

وقال:‏ إن خطة العمل تتضمن إنشاء معمل لتحليل البان،‏

ومراقبة انتاج،‏ والكشف عن امراض.‏

وأشار إلى أن الشركة تستهدف تنفيذ محطة طاقة شمسية

لتوليد الطاقة باستثمارات ٢ مليون دولار،‏ هذا إلى جانب

المصادر التقليدية ‏(الديزل).‏

وقال رئيس مجلس إدارة شركة إنماء للتنمية الزراعية وانتاج

الحيواني التابعة لشركة جهينه للصناعات الغذائية،‏ إنه في

مايو ٢٠١٥ تم توريد أول شحنة أبقار من هولندا وألمانيا لنحو

٣٥٠ بقرة عشار،‏ وفي يوليو ٢٠١٥ وصلنا ١٦٠ بقرة حلوب وأنتاجنا

نحو ٣ أطنان لبن تم توريدها إلى مصانع ‏«جهينه».‏

وأوضح عقيل بشير،‏ أن متوسط انتاج اليومي ارتفع خلال ٦

أشهر من يوليو إلى ديسمبر ٢٠١٥ إلى ٢٠ ألف لتر من خلال ٦٧٠

بقرة حلوب،‏ مما يدل على مضاعفة عدد ابقار نحو ٤ مرات،‏

وإنتاج البان نحو ٣ مرات.‏

45


إسم القسم

جهينه للصناعات الغذائية

تستثمر ملياري جنيه لتأمين

30% من إمدادات مصانعها بالبان

قال رئيس مجلس إدارة شركة إنماء للتنمية الزراعية وانتاج الحيواني التابعة لشركة جهينه للصناعات الغذائية،‏ إن

شركته تعتزم استثمار نحو ملياري جنيه لتصميم أكبر مشروع نتاج البان بطاقة ٣٠ ألف رأس على أربع مراحل.‏

وأوضح عقيل بشير،‏ الذي يشغل عضوية مجلس ادارة في جهينه،‏ في مقابلة مع مجلة مباشر،‏ بأحد أهم مواقع

الشركة بالواحات البحرية،‏ أن المشروع الجديد يشمل استصلاح نحو ١١٫٥ ألف فدان في الواحات البحرية،‏ تم تخصيص

نحو ٥٠٠ فدان منها قامة مزرعة انتاج الحيواني.‏

من:‏ أحمد علام

العدد الثامن | يونيو 2016

44


مباشر:‏ ماذا عن خطط الشركة بشأن أسهم

الخزينة؟

الوزيري:‏ أعلنا عن شراء أسهم خزينة لعدد مليون سهم في

مارس الماضي بسعر ٤٫٠٥ جنيه للسهم،‏ ولكن لم نصل إلى

النسب المطلوبة؛ نظر لضيق الوقت في ذلك الوقت؛ ومن

ثم تم تأجيل تلك الخطوة،‏ ومن الممكن إعادة النظر فيه

مرة أخرى خلال الربع الثالث من العام الجاري،‏ وفق داء

السوق،‏ وأن أي تراجع في سعر السهم سنقوم بالشراء في

ظل الثقة بأداء الشركة التشغيلي والمالي.‏

مباشر:‏ كم تبلغ محفظة القروض لدى راية

بنهاية الربع اول..‏ وهل هناك مفاوضات

حالي للحصول على قروض جديدة خلال الربع

الثاني؟

الوزيري:‏ محفظة القروض بلغت نحو مليار جنيه وهي في

الحدود امنة،‏ مستبعد حصول شركته على قروض خلال

الربع الثاني من عام ٢٠١٦، مع دخول عوائد صفقة بيع

شركة العاشر من رمضان للصناعات الدوائية والمستحضرات

الشخصية ‏«راميدا»،‏ بقيمة ١١٧٫٢٥ مليون جنيه،‏ خلال تلك

الفترة بعد الانتهاء من تنفيذ صفقة البيع.‏ ومن الممكن

بدء التفاوض على قروض جديدة لتمويل الاستثمارات وفق

للمستجدات على أرض الواقع بداية الربع الثالث من العام

الجاري.‏

مباشر:‏ ماذا عن تأثير سعر الصرف على الشركة

وأدائها المالي؟

الوزيري:‏ الشركة تعاني مثل كثير من الشركات من عدم توافر

العملة الصعبة لعمليات الاستيراد سواء لجهزة الكهربائية

أو الكمبيوتر،‏ وحتى مع امتلاكنا قائمة من بعض السلع

اساسية المسموح باستيرادها ننتظر أوقات طويلة لتوفير

العملة من خلال البنوك؛ وهو ما يؤثر سلب على اقتصاديات

وأداء الشركة التشغيلي.‏

مباشر:‏ في رسالة إلى مستثمري راية القابضة..‏

ماذا تقول؟

الوزيري:‏ راية شركة متعددة انشطة لا تعتمد على مصدر

واحد ليراد؛ وبالتالي فإن معدل المخاطرة منخفض بها،‏ كما

أنها من الشركات التي تحافظ على توزيعات سنوية منتظمة

للمساهمين بالتوازن مع تمويل التوسعات،‏ كما أن لديها

خطط استثمارية متنوعة بما يضمن تحقيق عوائد وتعويض

أي تأثيرات سلبية قد تطرأ في أي مجال من مجالات استثمارها

المتعددة.‏

تنفيذ طرح راية

لخدمات مراكز

الاتصالات للاكتتاب

قبل نهاية العام

43


إسم مقابلة القسم

مباشر:‏ ماذا عن آخر تطورات الدراسات

الفنية والمالية المتعلقة بجدوى مشروع

البلاستيك في المملكة العربية السعودية؟

الوزيري:‏ نحن حالي في مرحلة مناقشة الجوانب الفنية

والمالية وادارية مع الجانب السعودي ونتوقع التوصل

لاتفاق مع الجانب السعودي حول تفاصيل المشروع أواخر

٢٠١٦. واستثمارات المشروع وفق للدراسات المبدئية لن تقل عن

١٠٠ مليون جنيه،‏ مع نقل التكنولوجيات الحديثة المستخدمة

في مصنعها لتدوير البلاستيك في مصر إلى السعودية،‏

والتي سنحقق من خلاله استفادة من برامج دعم الصادرات

السعودية لمنتجات البلاستيك.‏

مباشر:‏ ماذا عن آخر التطورات بشأن إطلاق

شركة المدفوعات الكترونية ‏«أمان»‏ حيث

كانت الشركة أعلنت أنها تستهدف الانتهاء

من الدراسات المالية والفنية في أبريل ‎٢٠١٦‎؟

الوزيري:‏ شركة ‏«أمان»‏ للمدفوعات الكترونية تمثل جزء من

النشاط الاستثماري للشركة القابضة،‏ وهي تمثل توجه ادارة

في البحث عن استثمارات لا تتطلب عملة صعبة في ظل

ازمة الراهنة التي تواجهها البلاد في توفير الدولار.‏

والشركة ان في مرحلة تجارب السوفت وير،‏ ويتوقع بدء

التشغيل التجريبي أواخر يونيو القادم،‏ على أن يكون التشغيل

الفعلي في الربع الثالث من العام الجاري.‏

100 مليون جنيه استثمارات

مبدئية لمشروع البلاستيك

بالسعودية والاتفاق نهاية العام

مباشر:‏ ما اثر المالي لبيع حصة راية القابضة

في شركة العاشر من رمضان للصناعات

الدوائية والمستحضرات الشخصية ‏«راميدا»..‏

بقيمة ١١٧ مليون جنيه؟

الوزيري:‏ صفقة بيع ‏«راميدا»،‏ سيظهر أثرها المالي في نتائج

الربع الثاني،‏ حيث تم توقيع عقود الصفقة في الربع الثاني

من العام الجاري.‏

مباشر:‏ تم قيد أسهم شركة ‏«راية»‏ لخدمات

مراكز الاتصالات»‏ لمملوكة لشركة راية القابضة

بالكامل بالبورصة المصرية في يوليو من

العام الماضي..‏ في توقعك متى سيتم طرح

حصة من أسهم الشركة للاكتتاب العام؟

الوزيري:‏ راية القابضة تستهدف تنفيذ طرح حصة من

‏«مراكز الاتصالات»‏ بالبورصة المصرية خلال الفترة من أكتوبر

إلى نوفمبر من العام الجاري بقيمة أقل من مليار جنيه،‏

واجراءات الخاصة بالمدة القانونية للطرح والتي تم مدها

لمدة ٣ أشهر إضافية بموافقة الجهات الرقابية والبورصة

تهدف إلى اختيار التوقيت امثل؛ نظر لقدوم شهر رمضان

واعياد.‏ وأود التأكيد على أن شركة راية لخدمات مراكز

الاتصالات،‏ تعد فرصة استثمارية جيدة؛ نظر ن أكثر من ٧٥٪

من إيراداتها بالعملة الصعبة،‏ كما تحافظ على توزيعات

دورية لرباح.‏ ومن المخطط طرح حصة ما بين ٣٠٪ إلى ٣٥٪

وفق لدراسة المستشار المالي المستقل.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

42


مباشر:‏ في البداية نود التعرف على أنشطة

راية القابضة..‏ وأهم الخطط الاستثمارية في

٢٠١٦

الوزيري:‏ راية شركة قابضة متعددة انشطة تتوزع مجالات

عملها في تكنولوجيا المعلومات والاتصالات والتوزيع

والتجزئة،‏ وتقوم بالاشتراك في تأسيس الشركات التي تصدر

أوراق مالية أو في زيادة رؤوس أموالها،‏ وتتضمن خططنا في

٢٠١٦ ضخ استثمارات جديدة بقيمة ١٥٠ مليون جنيه على عدد

من انشطة القائمة.‏

مباشر:‏ ما هي مصادر تمويل الاستثمارات

الجديدة؟

الوزيري:‏ تمويل الاستثمارات الجديدة بشركة راية يتوزع بواقع

٥٠٪ تمويلاً‏ ذاتي‏،‏ و‎٥٠‎‏٪‏ قروض‏.‏

مباشر:‏ ماذا عن اسواق المستهدفة لراية

القابضة خلال ‎٢٠١٦‎؟

الوزيري:‏ أجندة راية خلال ٢٠١٦ تستهدف سوقي الكويت

وبولندا ونستهدف مجال الكول سنتر ‏(خدمات مراكز الاتصال

والتعهيد)‏ بالسوق الكويتي،‏ أما السوق البولندي فقطاع

الصناعات الغذائية يمثل أولوية بالنسبة لنا هناك في ظل

فرص النمو الكبيرة.‏

مباشر:‏ ماذا تتضمن أجندة راية القابضة خلال

‎٢٠١٦‎؟

الوزيري:‏ راية القابضة تعمل على مواجهة ازمات المتعلقة

بعدم توافر الدولار،‏ وكذا عوائق الاستيراد،‏ حيث إن جزء

كبير من النشاط يعتمد على الاستيراد،‏ كما نستهدف

البحث عن فرص،‏ وأنشطة تكون بعيدة عن أزمة العملة

‏(الاستثمارات التي يكون رأس المال العامل فيها بالجنيه

المصري مثل أنشطة التعليم والصحة واغذية.‏ وتتضمن

اجندة أيض التركيز على التوسع في المنطقة الاقتصادية

بقناة السويس،‏ مشير إلى أن راية استحوذت على نحو ٢٠٠ ألف

نستهدف اختراق

سوقي الكويت

وبولندا خلال 2016

متر مربع ‏(تتوزع بواقع ١٠٠ ألف متر لنشاط التصنيع والنصف

اخر لخدمات اللوجستيات)،‏ وتستهدف الحصول على ١٠٠ ألف

متر مربع إضافية لتخزين الفحم.‏ وأيض نركز على تدعيم

نشاط شركة ‏«بريق»‏ لتنقية الصناعات المتطورة المملوك

للشركة،‏ وإضافة طاقات إنتاجية جديدة بعد الوصول إلى

الحد اقصى للطاقة التشغيلية.‏

41


إسم مقابلة القسم

سامر الوزيري:‏

نتوقع طرح تابعة

ل“راية القابضة“‏

قبل نهاية العام

وضخ 150 مليون

جنيه خلال 2016

من:‏ أحمد علام

تشهد شركة راية القابضة العديد من انشطة الاستثمارية

خلال عام ٢٠١٦ ما بين توسع في اسواق الخارجية وبين

طرح شركات تابعة بالبورصة المصرية،‏ بالرغم من الظروف

التشغيلية الصعبة المتمثلة في نقص الدولار باعتبار نشاط

الاستيراد جزء رئيسي في انشطة التشغيلية للشركة،‏

وللتعرف على تفاصيل تلك انشطة الاستثمارية وكيفية

التغلب على العقبات التشغيلية كان لنا هذا اللقاء مع سامر

الوزيري عضو مجلس ادارة التنفيذي والمدير المالي للشركة.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

40


عدد العمال 235 ألف

عامل برواتب 13 مليار

جنيه

وبلغت خسائر القابضة المعدنية ٩٠٠ مليون جنيه،‏ وخسائر

القابضة للغزل ٢٫٧ مليار جنيه.‏

وبلغت ديون الشركات ٥ مليارات جنيه،‏ بخلاف مديونية بنك

الاستثمار القومي.‏

ويوجد ٥٣ شركة رابحة مقابل ٦٨ شركة خاسرة،‏ مع استبعاد

٤ شركات؛ بسبب توقفها أو خروجها من تحت مظلة القطاع

مثل شركات الري.‏

ويوجد ٢٣٥ ألف عامل بلغت أجورهم ١٣ مليار جنيه،‏ جمالي

٨ شركات قابضة تضم ١٢٥ شركة.‏

ماذا يتضح من تلك ارقام؟

يوجد تدنٍ‏ في العائد الاقتصادي،‏ وخلل في تكوين المحافظ

لا بد من هيكلته،‏ وارتفاع عدد الشركات الخاسرة والتي تعاني

من مشكلات تمويلية وفنية،‏ ويوجد أصول غير مستغلة،‏ وتدنٍ‏

في إنتاجية العامل،‏ وتراكم المخزون،‏ وعدم القدرة على

تصريفه،‏ وتوجد مطالب عمالية،‏ وارتفاع متوسط أعمار بعض

رؤساء الشركات،‏ لا سيما القابضة،‏ ومنهم من يتولى رئاستها

منذ ١٩٩٢، وأعضاء بمجالس ادارات يجدد لهم باستمرار.‏

وخبرات مجالس ادارة لا يمكن أن تكون في المجال الفني

فقط،‏ ولكن لا بد أن تكون هناك خبرات مالية وقانونية.‏

وتعاني الشركات من انخفاض جودة المنتج،‏ وتحتاج لهيكلة

فنية وتكنولوجية للمعدات.‏

ما هي آخر تطورات تطوير شركة الحديد والصلب؟

يجري اختيار أفضل العروض لتطوير الشركة،‏ وتم عقد

مقابلات مع شركات من روسيا واليابان وإيطاليا،‏ خلال الفترة

الماضية،‏ وجارٍ‏ عقد مقابلات أخرى،‏ والمدة الزمنية هي معيار

أساسي في اختيار الشركة المنفذة للمشروع.‏

39


إسم مقابلة القسم

العمومية ممثلة في الوزارة عن النتائج المالية أولاً‏ بأول،‏ ويوم

٢١ من كل شهر تكون القوائم المالية الشهرية في الوزارة.‏

ويشمل المحور تحديد دور واختصاصات مجالس ادارات ومدة

المجلس،‏ وسيتم إصدار الدليل المصري للحوكمة في ٣٠

يونيو المقبل،‏ وفق للمعايير الدولية،‏ وسيطبق في الشركات.‏

المحوران اخيران هما حصر اصول غير المستغلة،‏ وإعادة

استخدامها ليس فقط لدى الشركات الخاسرة بما يحقق

لها ارباح،‏ ولكن أيض لدى الشركات الرابحة،‏ بحيث تزيد

من حجم استثماراتها وزيادة أرباحها،‏ واخير إجراء تعديلات

تنظيمية وتشريعية،‏ ولكن سيتم العمل في اطار التشريعي

الحالي.‏

%61 من الخسائر

تتركز في 10 شركات

كم يبلغ حجم اصول غير المستغلة في

ا لشر كا ت ؟

تم إجراء الحصر ولكن لم يحدد إجمالي المساحات،‏ أو

قيمتها السوقية،‏ وعلى سبيل المثال شركة مصر دارة

اصول العقارية لديها ١٠٠ شقة مغلقة،‏ طلبت من رئيسها

تأجيرها،‏ ويمكن تحقيق عائد يبلغ ١٫٢ مليون جنيه سنوي‏،‏ لو

تم تأجيرها بقيمة ١٢٠٠ جنيه شهري‏.‏

وتوجد مساحات أراضٍ‏ كبيرة غير مستغلة،‏ يمكن استغلالها

عبر بدائل مختلفة منها دخول مطور عقاري.‏

ما هو الموعد المحدد لعملية إعادة الهيكلة؟

تم تحديد ٢٤ شهر لعمل إعادة الهيكلة،‏ وتم تحديد خطة

وخطوات بالتفاصيل الكاملة بجدول زمني واضح.‏

والهدف تحقيق عائد سريع ومفيد من الخطة،‏ ويوجد بعض

القرارات التي تأخذ وقت منها دراسة تطوير شركات الغزل

والنسيج عبر التعاقد مع مكتب أجنبي،‏ ومن المقرر أن ينتهي

من دراسته في فبراير ٢٠١٧، وتم الاتفاق معه على تسريع

الوقت،‏ وإصدار تقارير فرعية تسمح بتطبيقها على شركات

منفردة خلال المدة؛ نه من الصعب الانتظار لنهاية المدة.‏

كم تبلغ قيمة أصول شركات القطاع؟

وفق خر ميزانية في ٣٠ يونيو ٢٠١٥، بلغت ١٣١ مليار جنيه.‏

ماذا تظهر النتائج المالية للشركات بنهاية تلك

الفترة؟

توجد ٥٣ شركة رابحة حققت أرباح بقيمة ٥٫٧ مليار جنيه،‏

مقابل خسائر تبلغ ٦٫١ مليار جنيه ل‎٦٨‎ شركة خاسرة،‏ وحققت

صافي خسارة ٣٢٣ مليون جنيه.‏

ويوجد تركيز في ارباح والخسائر؛ ن ٨ شركات حققت أرباح

تقدر بنحو ٤٫٨ مليار جنيه،‏ وتمثل ٧٤٪ من إجمالي ارباح،‏ في

حين حققت ١٠ شركات خسائر بنحو ٣٫٧ مليار جنيه،‏ وتمثل ١٠٪

من إجمالي الخسائر.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

38


131 مليار جنيه إجمالي

اصول..‏ و‎8‎ شركات

تستحوذ على %74 من

ارباح

ما هي خطة الدولة تجاه القطاع؟

توجّ‏ ه الدولة يهدف لعودة قطاع اعمال العام،‏ وتحقيق

فائض،‏ ولا يمثل عبئ على الموازنة؛ وذلك عبر إعادة هيكلة

الشركات،‏ وإخراجها من المشكلات التمويلية والهيكلية.‏

هل حُ‏ ددت الشركات المزمع طرحها في البورصة؟

لم تُحدد،‏ والبورصة هي أحد مصادر التمويل،‏ وإعادة هيكلة

الشركات تؤكد أن الدولة لا تهدف للتخلص من الشركات،‏

وتوجد شركات تابعة للقطاع مقيدة في البورصة المصرية،‏

وتوجد شركات إدارة فندقية عالمية تدير فنادق تابعة

للقابضة للسياحة.‏

ما هي تفاصيل عملية التطوير وإعادة هيكلة

الشركات؟

عملية التطوير تعتمد على ٧ محاور،‏ اول هو هيكلة

الاستثمارات الخاصة بالشركات عبر تنويع المحافظ داخل

إطار شركات قطاع اعمال،‏ واستحداث مشروعات بعد عمل

دراسات جدوى محكمة،‏ والبحث عن مصادر تمويل تأتي في

مقدمتها الشركات القابضة.‏

كيف يمكن للشركات القابضة توفير التمويل؟

الشركة الراغبة في التطوير والاستثمار يمكنها عمل دراسة

جدوى سليمة ومعتمدة من شركة استشارات مالية،‏ ويتم

دراستها وإقرارها،‏ وبعد ذلك يتم البحث عن مصدر التمويل،‏

وقد يكون منه أن تقترض من شركة أخرى لديها سيولة،‏ ولن

يتم إجبار الشركة المقرضة على توفير التمويل،‏ ولكن بعد

دراسة المشروعة والتأكد من الجدوى الاقتصادية له والعائد

منه.‏

ما هي باقي محاور التطوير؟

هيكلة مصادر التمويل،‏ واللجوء إلى بدائل أخرى مثل التأجير

التمويلي والتوريق وغيرها من ادوات المالية غير المصرفية،‏

إلى جانب الطرح في البورصة لتعظيم رأس المال.‏

المحور الثالث هو مراعاة البعد الاجتماعي وإعادة هيكلة

العمالة،‏ على أن تقوم كل شركة بعمل دراسة احتياجاتها من

العمالة،‏ وتبادل العمالة الفائضة بين الشركات القابضة.‏

ويعتمد المحور الرابع على الهيكلة الفنية والتكنولوجية

للشركات،‏ على أن يضم مجلس إدارة كل شركة تخصصات

متنوعة تحتاجها الشركات.‏

وتم إنشاء وحدة دعم فني بمركز إعداد القادة دارة اعمال؛

لتقديم المساعدة والاستشارات الفنية للشركات،‏ والمساهمة

في إعداد دراسات الجدوى للمشروعات الجديدة.‏

ويتم إصدار قرارات جراحية للنهوض بالشركات،‏ وصدر قرار

بتشكيل لجان للمراجعة الداخلية بالشركات.‏

والمحور الخامس في عملية إعادة الهيكلة هو تطوير نظم

افصاح والحوكمة،‏ وما يجري ان أن القوائم المالية تناقش

بعد ١١ شهر من انتهاء السنة المالية،‏ تم تلاشيه بتحديد

مواعيد محددة وواضحة صدار القوائم المالية،‏ وستعامل

الشركات كأنها مقيدة في البورصة،‏ وتفصح للجمعية

37


إسم مقابلة القسم

الدكتور أشرف الشرقاوي..‏ وزير قطاع اعمال:‏

خطة عادة هيكلة الشركات خلال

24 شهر

من:‏ محمود صلاح

في ٢٣ مارس ٢٠١٦ أدى الدكتور أشرف الشرقاوي اليمين القانونية وزير لقطاع اعمال العام،‏ بعد فصل القطاع عن

وزارة الاستثمار.‏

وأعلنت الحكومة المصرية عزمها تطوير شركات قطاع اعمال العام البالغة نحو ١٢٥ شركة،‏ وانتهى الشرقاوي من

وضع خطة للنهوض بالقطاع،‏ تنفذ على مدار ٢٤ شهر‏،‏ وتهدف عادة هيكلة الشركات.‏

وطرح الوزير في مقابلة مع ‏«مباشر»،‏ بنود عملية التطوير،‏ والمشكلات التي تعاني منها الشركات،‏ وآليات تمويل

الاستثمارات بها،‏ وتحقيق عائد مناسب من المحفظة المقدرة أصولها بنحو ١٣١ مليار جنيه،‏ وإلى نص المقابلة:‏

العدد الثامن | يونيو 2016

36


وتتوقع الوكالة:‏ أن يتراجع العجز في

العام المالي 2016، بشكل طفيف،‏ إلى

%11 من الناتج اجمالي،‏ ويشير التقرير

إلى أن الوضع السياسي داخل البلاد

قد يكون عائق أمام قدرة الحكومة

على السيطرة على مستويات العجز

المرتفعة.‏

ومن المتوقع أن يسهم التحول إلى

القيمة المضافة في رفع معدلات

التضخم؛ مما سيكون له آثار اجتماعية

واضحة،‏ وترى الوكالة أن الضريبة الجديدة

ستطبق قبل نهاية 2016.

وبجانب المخاطر السياسية لجراءات

اصلاحية لتخفيض عجز الموازنة،‏ فإن

الحكومة مقيدة أيض في تخفيض

النفقات في ظل ارتفاع معدلات

المديونية،‏ كما تقول الوكالة.‏

وتقدر ستاندرد آند بورز نسبة الدين العام

إلى الناتج اجمالي المصري في العام

المالي الحالي بنسبة %91.2، وتتوقع أن

يستمر فوق مستوى %90 حتى - 2018

.2019

سعر الدولار في السوق الرسمي

اقترب من الموازي

وترى وكالة مؤسسة موديز:‏ أن البنوك

المصرية هي اكثر استفادة من تخفيض

قيمة الجنيه،‏ ورفع عائد ايداع واقراض

لليلة واحدة.‏

وعزت موديز ذلك إلى استثمارات البنوك

المحلية في أدوات الدين الحكومي بنسب

كبيرة تصل بنسبة ٤٤% من إجمالي

موجودات القطاع المصرفي،‏ متوقعة

ارتفاع فائدة أدوات الدين الحكومي.‏

وأضافت:‏ أن سعر الصرف الدولار الرسمي

بات أقرب إلى أسعار السوق الموازي،‏

وأنه جعل اصول المصرية أكثر جاذبية

للمستثمرين اجانب،‏ ويؤدي إلى تحسين

القدرة التنافسية التجارية.‏

وأشار التقرير إلى أن تخفيض قيمة العملة

المحلية أمام الدولار يدعم زيادة تدفقات

الاستثمار اجنبي،‏ والنمو الاقتصادي على

المدى الطويل.‏

وترى موديز:‏ أن زيادة أسعار ايداع

واقراض لليلة واحدة بواقع 150 نقطة

أساس،‏ ستضغط على رؤوس اموال

بالبنوك،‏ وتقلل من معدلات اقراض

المستقبلية نتيجة زيادة التكاليف.‏

‏»موديز«‏ تخفض توقعاتها لنمو

الاقتصاد المصري إلى %3.5

وخفضت مؤسسة ‏«موديز»‏ العالمية

للتصنيف الائتماني وخدمات المستثمرين

توقعاتها لنمو الاقتصاد المصري خلال

العام المالي الحالي من %5 إلى %3.5،

في حين خفضت الحكومة النمو

المستهدف من %5.5 إلى %4.5 بسبب

أزمة السياحة.‏

وعزت المؤسسة قرارها إلى تراجع

السياحة والاستثمار وضعف النشاط

الصناعي من جراء نقص السيولة

الدولارية؛ وهو ما تسبب في صعوبة

استيراد المواد الخام.‏

وأشارت ‏»موديز«‏ إلى انكماش القطاع

الصناعي غير النفطي - وفق لمؤشر

مديري المشتريات الذي يحتسبه بنك

امارات دبي الوطني - ليصل إلى %44.5

في مارس الماضي،‏ مقابل %48.1 في

فبراير.‏

توقعات برفع ‏»المركزي«‏ أسعار

الفائدة

وتوقعت كابيتال ايكونوميكس لبحاث

أن يرفع البنك المركزي المصري أسعار

الفائدة مجدد في وقت لاحق،‏ بعد

ارتفاع التضخم بنهاية أبريل الماضي.‏

وقال تقرير سابق لكابيتال ايكونوميكس،‏

إن المركزي المصري لا يزال ينتظر علامات

على آثار التضخم؛ نتيجة ضعف العملة

المحلية،‏ قبل أن يعاود الكرة مرة أخرى

ويرفع أسعار الفائدة.‏

وعزت كابيتال ايكونوميكس في تقريرها

الصادر ارتفاع معدلات التضخم إلى

تضخم أسعار المواد الغذائية التي

تشكل نحو %40 من سلة مؤشر أسعار

المستهلك لترتفع إلى %12.7 مقارنة

ب %12.1 في الشهر السابق،‏ إضافة

إلى القفزة الحادة في أسعار اسكان

والمرافق من %0.1 إلى %5.5، ونحن نقدر

أن هذا إضافة حوالي %1.

35


إسم ائتمان القسم

وكالات التصنيف الائتماني..‏

نظرة سلبية ل“مصر“‏ بسبب الصعوبات

المالية..‏ والبنوك اكثر استفادة من

تخفيض الجنيه

من:‏ بدور الراعي

تحوّ‏ لت نظرة وكالات التصنيف الائتماني لمصر من مستقرة إلى سلبية مجدد خلال شهر مايو،‏ معولة على الصعوبات

المالية التي تواجهها البلاد،‏ وزيادة التزاماتها المالية بالعملات اجنبية؛ ما دفعها للتوقع بتفاقم هشاشة الوضع

المالي خلال ال 12 شهر المقبلة،‏ كما دفعت أزمة السياحة إلى تخفيض وكالة موديز توقعاتها لنمو الاقتصاد المصري

إلى %3.5، ولكنها ترى أن البنوك المصرية هي اكثر استفادة من تخفيض قيمة الجنيه.‏

تثبيت تصنيف مصر الائتماني

عند - B

عد َّ لت وكالة ستاندرد آند بورز منتصف

مايو 2016 نظرتها المستقبلية لمصر

من مستقرة إلى سلبية،‏ ولكنها أبقت

على تصنيفها عند - b.

وخفضت وكالة ستاندرد آند بورز

التصنيف الائتماني السيادي طويل اجل

لمصر إلى سلبي،‏ بعدما كان مستقر؛

بسبب الصعوبات المالية التي توجهها

البلاد.‏

وأكدت الوكالة أن النظرة السلبية

تعكس تقديرنا بأن هشاشة الوضع

المالي في مصر قد تتفاقم خلال ال

12 شهر المقبلة.‏

وترى أن تلك النظرة السلبية قد يعطل

تعافي اقتصاد البلاد،‏ ويصعد التوتر

السياسي والاجتماعي،‏ كما أنه سيتأثر

بنقص الاحتياطات اجنبية،‏ وضغوط

التمويل الخارجية والداخلية.‏

وأوضحت الوكالة:‏ أن ضبط اوضاع

المالية يسير بوتيرة بطيئة،‏ ولكننا نتوقع

أن يؤدي هبوط أسعار الطاقة وإجراءات

زيادة ايرادات إلى انخفاض عجز المالية

العامة خلال السنوات القليلة المقبلة«.‏

وتوقعت أن ينمو الاقتصاد البالغ حجمه

نحو 280 مليار دولار،‏ وفق لتقديرات

صندوق النقد %3 في 2016 مقارنة ب

%4.2 في .2015

كما توقعت ‏»ستاندرد آند بورز«‏ بدء

تطبيق ضريبة القيمة المضافة في

مصر قبل نهاية العام الجاري،‏ مشيرة

إلى استمرار مصر في جهود إصلاح

المالية العامة،‏ ولكن بوتيرة أبطأ مما

كان متوقع‏.‏

الضغوط المالية ستستمر رغم

المساعدات الخليجية

وترى وكالة ستاندرد آند بورز:‏ أنه بالرغم

من استمرار دول الخليج في دعم

مصر لكن ‏»الضغوط المالية ستستمر«،‏

مقدرة حجم المساعدات المالية التي

تلقتها مصر من السعودية وامارات

والكويت خلال أربع سنوات بنحو 25

مليار دولار.‏

وكانت البلدان الخليجية الثلاثة قد

ساندت مصر بقوة في أعقاب التحولات

السياسية في 30 يونيو 2013، ثم بدأت

وتيرة المساعدات تتراجع تدريجي‏،‏ وكان

أحدثها المساعدات التي أعلنت عنها

امارات نهاية الشهر الماضي،‏ والتي

تبلغ 4 مليارات دولار،‏ نصفها وديعة

ونصفها استثمارات.‏

زيادة أزمة النقد اجنبي حتى 2018

وقالت وكالة ستاندرد آند بورز:‏ إن تزايد

التزامات مصر بالعملات اجنبية للعالم

مقابل الحصيلة المتوقعة من تلك

العملات خلال العامين المقبلين.‏

وقالت الوكالة في تقريرها:‏ إنها تتوقع

أن تتسلم مصر الوديعة اماراتية،‏ بقيمة

2 مليار دولار،‏ قبل نهاية يونيو 2016.

العدد الثامن | يونيو 2016

34


قرر البنك المركزي المصري بجلسته المنعقدة بتاريخ ١٧ فبراير

٢٠١٦ تعديل بعض شروط المبادرة.‏

وتضمنت أهم التعديلات إتاحة الفرصة لمحدودي الدخل

الذين يقل دخلهم عن ١٤٠٠ جنيه الاستفادة بالمبادرة بسعر

عائد سنوي متناقص ٥٪ بدلاً‏ من ٧٪، وستتيح تلك التعديلات

تخفيض اعباء عن محدودي الدخل من خلال خفض قيمة

مقدم الثمن بمبلغ يصل إلى ١٢ ألف جنيه.‏ وبلغ ما أنفق من

البنك المركزي المصري ٢٫٥٦ مليار جنيه حتى نهاية مارس

٢٠١٦ من المبادرة،‏ وفق لبيانات صندوق التمويل العقاري التابع

لوزارة اسكان.‏

ويقول فتحي السباعي،‏ رئيس بنك التعمير واسكان،‏ في

تصريحات ل»مباشر»:‏ إن البنك يستهدف زيادة المخصص

للتمويل العقاري كثر من ملياري جنيه خلال العام الحالي،‏

في إطار مبادرة البنك المركزي،‏ مشير إلى أن إجمالي القروض

الممنوحة بلغ نحو ١٫٥ مليار جنيه حتى ان.‏

وبلغ عدد العملاء المستفيدين من مبادرة المركزي ٣٣٫٨

ألف عميل،‏ وقدم صندوق التمويل العقارى دعم للفائزين

بالوحدات بقيمة ٦٣٠ مليون جنيه.‏

يحكم نشاط التمويل العقاري في مصر القانون رقم ١٤٨

الصادر في أغسطس ٢٠٠١، ويعرف التمويل العقاري وفق

للقانون بأنه أحد أساليب تمويل شراء أو بناء أو ترميم أو

تحسين المساكن والوحدات ادارية والمنشآت الخدمية

ومباني المحال المخصصة للنشاط التجاري.‏

33


إسم عقارات وبناء القسم

ويتضح استحواذ فئة الوحدات السكنية ذات المساحة أكثر

من ٨٦ متر مربع على نسبة ٩٤٪ من إجمالي عدد العقود

والوحدات ذات المساحة من ٦٦ إلى ٨٦ متر مربع على نسبة

٢٫٦٪ من العقود.‏

ويقول رئيس الهيئة:‏ إن معدل نمو التمويل العقاري بلغ ٧٠٪

خلال عام ٢٠١٥، وبلغ التمويل الممنوح من شركات التمويل

العقاري ما قيمته ٩٨١ مليون جنيه،‏ مقابل ٥٧٦ مليون جنيه

خلال عام . ٢٠١٤

ويتابع:‏ جاء إجمالي أرصدة التمويل القائمة لدى شركات

التمويل العقاري بنهاية ديسمبر ٢٠١٥ بما قيمته ٢٫٧ مليار جنيه.‏

ويقول محمد سمير،‏ عضو مجلس إدارة الجمعية المصرية

للتمويل العقاري:‏ إن التمويل العقاري يؤدي دوره بقوة في

القطاع العقاري خلال العامين الماضيين مقارنة ب ٥ سنوات

سابقة،‏ ويوجد تعاون بين الجهات المختصة للنهوض به،‏ وهو

ما انعكس على معدل النمو به.‏

ويوضح أن الفترة المقبلة يتوقع نمو أكبر في القطاع لا سيما

مع مبادرة البنك المركزي المصري للتمويل العقاري.‏

كان البنك المركزى المصري،‏ أصدر في فبراير ٢٠١٤ مبادرة

للتمويل العقاري لمحدودي ومتوسطي الدخل؛ بهدف

تشجيع التمويل العقاري من خلال إتاحة التمويل طويل

اجل بأسعار عائد منخفضة لضمان توفير الدعم المقدم

للفئات المذكورة،‏ وخصص لها ١٠ مليارات جنيه.‏

وفي ضوء التحديات التي واجهت المبادرة منذ صدورها

وخاصة عدم قدرة بعض الفئات من محدودي الدخل على

الاستفادة منها نتيجة انخفاض الدخل أو عدم القدرة على

إثباته لا سيما الفئات ذات الدخل ادنى من ١٤٠٠ جنيه شهري‏،‏

العدد الثامن | يونيو 2016

32


ويقول شريف سامي،‏ رئيس الهيئة العامة للرقابة المالية:‏ إن

حجم التمويل العقاري في مصر لا يتناسب مع دولة عدد

سكانها ٩٠ مليون نسمة،‏ وتطمح الهيئة لمضاعفة أرقامه

الحالية.‏

شريف سامي:‏ حجمه لا يتناسب

مع عدد السكان..‏ والتسجيل

العقاري أبرز المعوقات

ووفق لبيانات الرقابة المالية بلغ إجمالي أرصدة

التمويل القائمة لدى شركات التمويل العقاري بنهاية

مارس ٢٠١٦ نحو ٢٫٧ مليار جنيه.‏

ويضيف أن العائق اساسي أمام زيادة حجمه هو التسجيل

العقاري؛ ن عدد الوحدات المسجلة يقل عن ١٠٪ من إجمالي

عدد الوحدات،‏ والتسجيل هو الضمان الوحيد لشركة التمويل

العقاري.‏

ويتابع:‏ ‏«إصلاح المنظومة يبدأ بتعديل قانون التسجيل العقاري،‏

ووجود أدوات تمويل منخفضة التكلفة،‏ وهو ما دفع البنك

المركزي لطرح مبادرته للتمويل العقاري».‏

ويقول رئيس الهيئة:‏ إن التمويل العقاري ارتفع بنسبة

٣٠٪ خلال الربع اول من عام ٢٠١٦، وبلغ التمويل الممنوح من

شركات التمويل العقاري ٣٠٣ ملايين جنيه،‏ مقابل ٢٣٤

مليون جنيه خلال نفس الفترة من عام ٢٠١٥.

وتشير بيانات الهيئة إلى أن نسبة عدد المستثمرين

في فئة الدخل أكثر من ٣٠٠٠ جنيه شهري تمثل ٨٨٪ من

إجمالي عدد المستفيدين خلال أول ربع من ٢٠١٦، مقارنة

ب ٩٢٪ فى العام السابق.‏

31


إسم عقارات وبناء القسم

بالرغم من نموه 70% في 2015..

التمويل العقاري..‏ نشاط لا يتناسب مع

تعداد مصر السكاني

في دولة يقطنها نحو ٩٠ مليون نسمة،‏ ومع مبادرات حثيثة من الحكومة لتشجيع التمويل العقاري لحل

أزمة اسكان،‏ تُشير آخر ارقام الصادرة عن الجهات الرسمية إلى نمو كبير في اداء خلال العام الماضي؛

إلا أنه لا يتناسب مع التعداد السكاني لمصر..‏ بحسب محللين ومسؤولين استطلعت ‏«مباشر»‏ آراءهم.‏

وتطمح الهيئة العامة للرقابة المالية - المسؤولة عن تنظيم النشاط-‏ في مضاعفته خلال السنوات

المقبلة،‏ ومواصلة معدلات النمو التي وصلت إلى ٧٠٪ العام الماضي.‏

ويعد التسجيل العقاري أبرز المعوقات أمام النشاط،‏ في الوقت الذي قللت مبادرة البنك المركزي البالغة

١٠ مليارات جنيه من ارتفاع تكلفة التمويل عقب تخصيصها بفائدة تراوحت بين ٥ إلى ٧٪.

من:‏ محمود صلاح الدين

العدد الثامن | يونيو 2016

30


ويقول حمدى عزام،‏ عضو مجلس ادارة التنفيذي ورئيس قطاع

تمويل المشروعات الصغيرة والمتوسطة ببنك التنمية الصناعية:‏ إن

هناك طلبات مقدمة للبنك للحصول على قروض بقيمة ١٢٠ مليون

جنيه،‏ تم الموافقة على ٦٠ مليون جنيه،‏ وسيتم عرض الباقي على

اللجان المختصة،‏ ليتم الانتهاء منها بنهاية الشهر الجاري.‏

ويتابع عزام:‏ ‏«المبادرة تمثل تحدي للجهاز المصرفي والجهات

المختصة»،‏ وتنفيذها يسهم في مواجهة البطالة والفقر،‏ وخلق

مظلة أمان اجتماعي وقيمة اقتصادية مضافة.‏

من جانبها ترى مي أبوالنجا،‏ نائب مساعد محافظ البنك المركزي،‏

أن مبادرة المشروعات الصغيرة والمتوسطة،‏ لم تؤتِ‏ ثمارها

بسبب عدم جاهزية البنية التحتية للبنوك،‏ وضعف وضوح التوجه

لهذه المشروعات،‏ فضلاً‏ عن عدم قدرة القطاع المصرفي على

اتخاذ المخاطر المتعلقة بها.‏

تابعت على هامش مؤتمر بالقاهرة،‏ الشهر الماضي،‏ ‏«كانت

هناك مبادرة باءت بالفشل أيض في ‎٢٠٠٨‎؛ لعدم جاهزية القطاع

المصرفي حينها.‏ لا نتمنى أن يكون مصير المبادرة الحالية مثلما

حدث في تلك الفترة».‏

وأطلق البنك مبادرة عام ٢٠٠٨، تضمنت إعفاء قروض المشروعات

الصغيرة والمتوسطة من نسبة الاحتياطي الزامي التي كانت

تسجل ١٤٪ على الودائع.‏

29


إسم بنوك القسم

وعن الشريحة المستهدفة ضمن المبادرة،‏ قال أيوب:‏ نقوم

بتمويل كل الفئات وليس الشباب فقط،‏ ويشترط أن يكون لدية

مشروع صغير يحتاج إلى هذا التمويل،‏ وكذلك المرأة المعيلة يتم

تمويلها أيض‏،‏ نافي استفادة رجال اعمال أصحاب المشروعات

والاستثمارات الكبيرة من هذه المبادرة.‏

وأضاف،‏ أن إجراءات الحصول على تمويل تأخذ وقت طويلاً؛ بسبب

عدم استكمال المستندات المطلوبة من المستثمر.‏

ويرى سمير الخولي،‏ عضو لجنة المشروعات الصغيرة والمتوسطة

بمجلس النواب،‏ أن الموقف الحالي بالنسبة لمبادرة الرئيس

عبدالفتاح السيسي الخاصة بضخ ٢٠٠ مليار جنيه في المشروعات

المتوسطة والصغيرة غير واضح.‏

يتابع:‏ لم نلمس أو نرى أي تمويلات خلال الفترة الماضية ذهبت إلى

مشروعات صغيرة ومتوسطة.‏

أضاف الخولي،‏ أننا تقدمنا بطلب حضور محافظ البنك

المركزي والبنوك المنوط به توفير هذه القروض إلى البرلمان؛

لمعرفة ما هو الوضع بالنسبة لهذه المبادرة،‏ وما هي

المشروعات التي تم تمويلها من خلال هذه المبادرة،‏ وهل

هي تندرج تحت المشروعات الصغيرة والمتوسطة أم لا.‏

ويرى النائب،‏ أن تعريف المشروعات الصغيرة والمتوسطة بالقانون

غير دقيق،‏ وهو ما سيتم تعديله خلال الفترة المقبلة.‏

من جانبه يقول النائب محمود السعيد،‏ عضو لجنة المشروعات

الصغيرة والمتوسطة:‏ ‏«هناك بعض امور لم تتضح لنا،‏ منها إلى

مَ‏ ن ذهبت التمويلات الخاصة بالمبادرة،‏ وما هي المشاريع التي

تم تمويلها،‏ مطالب بعرض الية والسياسية التي تتبع في عملية

التمويل من خلال البنوك».‏

وفي ديسمبر ٢٠١٥، أنهى البنك المركزي المصري الجدل القائم

بشأن تعريف البنوك للمشروعات المتوسطة والصغيرة ومتناهية

الصغر،‏ بعد أن وضع التعريفات وفق لحجم اعمال سواء

المبيعات أو ايرادات السنوية،‏ ورأس المال المدفوع،‏ باضافة إلى

حجم العمالة الذي اعتبره استرشادي‏.‏

وحصر ‏«المركزي»،‏ وفق لبيان رسمي سابق،‏ المشروعات متناهية

الصغر في فئة لا يتجاوز حجم أعمالها السنوية سواء مبيعات أو

إيرادات مليون جنيه،‏ ولا يقل عدد افراد العاملين بالمشروع عن ١٠

أفراد،‏ ورأسمالها أقل من ٥٠ ألف جنيه.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

28


في وقت تدفع فيه الحكومة المصرية نحو تنشيط قطاع

الصناعات الصغيرة والمتوسطة،‏ تصطدم تلك الرغبة مع مجوعة

من المعوقات تتعلق باطر التشريعية واجراءات المشددة التي

تتبعها البنوك..‏ بحسب محللين ومصرفيين استطلعت ‏«مباشر»‏

آراءهم.‏

وأطلق الرئيس المصري،‏ مطلع العام الجاري،‏ مبادرة لتمويل

المشروعات الصغيرة والمتوسطة من خلال تخصيص ما لا يقل

عن ٢٠٪ من إجمالي القروض المصرفية خلال السنوات اربع

القادمة،‏ حيث سيقوم القطاع المصرفي بضخ ٢٠٠ مليار جنيه.‏

ويقول الرئيس التنفيذي لقطاع التجزئة المصرفية والمشروعات

الصغيرة والمتوسطة بالبنك اهلي المصري،‏ إنه تم منح ١٫٦ مليار

جنيه صحاب المشروعات الصغيرة والمتوسطة ضمن مبادرة

ال‎٢٠٠‎ مليار جنيه للرئيس عبدالفتاح السيسي منذ أن تم إطلاقها

في يناير الماضي.‏

وأضاف حازم حجازي،‏ في اتصال هاتفي مع ‏«مباشر»،‏ أن نوعية

المشروعات التي استفادت من هذا المبلغ،‏ شملت نوعية

المشروعات التجارية والصناعية والزراعية بفائدة ٥٪، مشير إلى أنه

من خلال هذه القروض أصبح لدى البنك ١٣٠٠ عميل جديد.‏

تابع:‏ المشروعات التي تستفيد من المبادرة إجمالي ايرادات

السنوية لها محدد من مليون إلى ١٠ ملايين جنيه،‏ وهي ما تعرف

بالمشروعات الصغيرة جد‏،‏ ومن ١٠ إلى ٢٠ مليون تُعرف بالمشروعات

الصغيرة،‏ أم َّ ا عن المتوسطة فإجمالي ايرادات السنوية لها يبدأ

من ٢٠ إلى ١٠٠ مليون جنيه.‏

وفي بنك مصر،‏ أحد أكبر البنوك الحكومية العاملة بالسوق،‏

يقول مدير عام المشروعات الصغيرة بالبنك:‏ إن البنك يقوم

بتمويل المشروعات الصغيرة والمتوسطة قبل اعلان عن مبادرة

المشروعات الصغيرة والمتوسطة،‏ مشير إلى أن هناك تعريفات

في التمويلات الخاصة بالبنك،‏ وتعريفات أخرى خاصة بالمبادرة.‏

وأضاف علاء أيوب،‏ أن إجمالي القروض التي قام البنك بإقراضها

للمستثمرين في مبادرة المشروعات الصغيرة بلغ ١٫٥ مليار جنيه،‏

من إجمالي ٥ مليارات جنيه قروض البنك في المشروعات الصغيرة

التي يمولها.‏

27


إسم بنوك القسم

مع مطالبة برلمانية بمراجعة النتائج...‏

تحديات إجرائية تعيق

مبادرة ال 200 مليار جنيه

لتمويل المشروعات الصغيرة

والمتوسطة

من:‏ وليد عبد السلام

العدد الثامن | يونيو 2016

26


وقبل ثورة ٢٥ يناير ٢٠١١، بلغ الرصيد القائم لاستثمارات اجانب

في أذون الخزانة نحو ١٠ مليارات دولار،‏ بحسب بيانات اطلعت

عليها ‏«مباشر»،‏ على موقع البنك المركزي.‏

وبالنسبة إلى بروان دين،‏ مدير صندوق استثماري لدى

روانفستمنت،‏ التي تدير استثمارات بنحو ١٥ مليار دولار في ديون

اسواق الناشئة،‏ فإن صندوقه قلل حيازته في أذون الخزانة

المصرية إلى أقل من الربع في غضون عام واحد بنهاية

أبريل الماضي.‏

يقول دين في إفادة ل»مباشر»:‏ ‏«أعتقد أن موجة النزوح الكبرى

من أدوات الدين الحكومية كانت مع بداية الاضطرابات التي

شهدتها البلاد قبل نحو ٥ سنوات على الرغم من ارتفاع

العائد عليها».‏

ويترواح العائد على أذون الخزانة المصرية ما بين ١٤٫٥-١٦٪،

بحسب بيانات منشورة على موقع وزارة المالية،‏ الجهة

المسؤولة عن إصدار اذون في مصر.‏

ويعلل دين هروب الاستثمارات اجنبية من أذون الخزانة

إلى أمور تتعلق بتوافر العملة الصعبة،‏ وعدم اليقين بشأن

اوضاع السياسية القائمة.‏

وتعاني مصر من أزمة طاحنة في العملة الصعبة مع هبوط

الاحتياطات اجنبية من مستويات بلغت نحو ٣٦ مليار دولار

قبيل ثورة يناير ٢٠١١ إلى مستويات تبلغ نحو ١٦٫٥ مليار دولار

بنهاية أبريل.‏

وتظهر ارقام المنشورة على موقعي وزارة المالية والبنك

المركزي،‏ والتي عمدت ‏«مباشر»‏ على تحليلها،‏ استحواذ البنوك

على الجزء اكبر من سندات وأذون الخزانة الحكومية،‏ فيما

يواصل اجانب العزوف عن الشراء في ظاهرة تثير القلق.‏

ووفق لتلك ارقام،‏ فإن البنوك تستحوذ على ما يزيد على

٩٠٪ من إجمالي إصدارات الدين الحكومية منذ مطلع العام

الجاري.‏

وحول استئثار البنوك بأدوات الدين الحكومية يقول دين:‏ ‏«من

الطبيعي أن تلجأ البنوك إلى مثل هذا النوع من الاستثمارات

امنة بدلاً‏ من المخاطرة بأموالها في أي من أوجه الاستثمار

المختلفة».‏

يتابع:‏ ‏«هذا يؤثر على توفير السيولة للمشروعات والتوسعات

الاستثمارية بشدة،‏ ويتعيّن على الحكومة إيجاد بدائل أخرى

للتمويل غير الاستدانة من القطاع المصرفي المحلي الذي

يعزف أي نوع من أنواع الاستثمار ويتوجه فقط للاستثمار في

أدوات وأذون الخزانة،‏ وهو ما سيؤمن لهم الربح الوفير بكل

تأكيد».‏

يختتم بروان:‏ ‏«أعتقد أن الربع اخير من العام المالي الجاري

سيشهد عودة الاستثمارات اجنبية بقوة إلى أدوات الدين

المصرية مع عائد مُ‏ جزٍ‏ ونسبة مخاطر أقل».‏

وبلغ الرصيد القائم ذون الخزانة المصرية بنهاية فبراير

الماضي وفق للبيانات التي اطلعت عليها ‏«مباشر»‏ ٥٩١٫٤٩ مليار

جنيه.‏

25


إسم اقتصاد كلي القسم

من:‏ السيد سليمان

برصيد 220 مليون جنيه فقط..‏

حيازة اجانب ذون الخزانة المصرية

بأدنى مستوياتها منذ يناير 2011

مع تنامي عجز الموازنة في أكبر البلاد العربية سكان‏،‏ تواصل الحكومة المصرية إصدار أذون الخزانة؛ بهدف

تمويل ذلك العجز،‏ مع تراجع واضح من اجانب عن حيازة تلك ادوات الاستثمارية على الرغم من ارتفاع

العائد عليها.‏

وتشير بيانات اطلعت عليها ‏«مباشر»،‏ على موقع البنك المركزي،‏ إلى تراجع استثمارات اجانب في أذون

وسندات الخزانة الحكومية المصرية بنحو ٦٠٪ منذ مطلع العام المالي الجاري وحتى فبراير الماضي،‏ لتقبع

بأدنى مستوياتها منذ ثورة يناير ٢٠١١.

ويقول محللون ومديرو صناديق استثمارية ل»مباشر»:‏ إن عزوف اجانب عن الاستثمار في أدوات الدخل الثابت

المحلية يرجع باساس إلى مخاوف تنتاب المستثمرين مع مشكلات تتعلق بتوافر العملة الصعبة،‏ والاستقرار

السياسي،‏ واصلاحات الاقتصادية في بلد يكاد يتحسس طريقه نحو التعافي.‏

وبنهاية فبراير الماضي،‏ بلغ الرصيد القائم للمستثمرين اجانب في أذون الخزانة المصرية ٢٢٠ مليون جنيه؛ أي

ما يوازي ٢٥ مليون دولار،‏ مقارنة ب ٥٠٠ مليون جنيه رصيد قائم في مطلع العام المالي الجاري.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

24


ويقول أحمد شيحة،‏ رئيس شعبة المستوردين بغرفة

القاهرة التجارية،‏ في اتصال مع مباشر،‏ إن قرارات الحكومة

والبنك المركزي لتقييد الاستيراد أدت إلى نتائج عكسية

وأربكت السوق وساهمت في ارتفاع أسعار السلع بشكل

جنوني،‏ وعدم استقرار سعر صرف الدولار،‏ فضلاً‏ عن

اضرار التي لحقت بالشركات والمصانع.‏

وأوضح شيحة أن الوضع الراهن ينذر بدخول الاقتصاد في

مرحلة الركود التضخمي،‏ وهي من أخطر المراحل التي

يصعب معها تحقيق معدلات النمو المطلوبة.‏

والركود التضخمي هي حالة نمو اقتصادي ضعيف وبطالة

عالية يرافقها ارتفاع كبير في اسعار.‏

وسجلت الواردات المصرية تراجع بنحو ٥٪ لتبلغ نحو ٤٩ مليار

دولار خلال الثمانية أشهر اولى من العام المالي الجاري،‏

مقابل نحو ٥٢ مليار دولار بالفترة المماثلة من العام المالي

السابق،‏ كما بلغت نحو ٧٤٫٦ مليار دولار في ٢٠١٤- ٢٠١٥، و‎٧٥٫٣‎

مليار دولار في ٢٠١٣- ٢٠١٤. بحسب بيانات مصلحة الجمارك.‏

كان المركزي أصدر في ديسمبر الماضي ضوابط للحد من

الاستيراد العشوائي مع اشتداد أزمة نقص العملة الصعبة،‏

من بينها مطالبة البنوك بالحصول على تأمين نقدي بنسبة ١٠٠٪

بدلاً‏ من ٥٠٪ على عمليات الاستيراد،‏ قبل أن يعدلها مرة أخرى

في فبراير ٢٠١٦ ليسمح باستثناء السلع والمنتجات اساسية

من استيفاء التأمين النقدي لعمليات الاستيراد بنسبة ١٠٠٪.

وفي يناير الماضي،‏ رفع البنك المركزي الحد اقصى ليداع

الدولاري إلى ٢٥٠ ألف دولار بدلاً‏ من ٥٠ ألف دولار وذلك لاستيراد

السلع اساسية،‏ ثم رفعه إلى مليون دولار للشركات المصدرة

التي لها احتياجات استيرادية.‏

وقال رئيس شعبة المستوردين:‏ إن قرارات المركزي سعت

للحد من استهلاك الدولار في ظل تراجع الاحتياطات النقدية.‏

وتعاني مصر من شح في العملة الصعبة مع تدهور

الاحتياطات من مستويات بلغت ٣٦ مليار دولار قبل ثورة ٢٥

يناير ٢٠١١ وصولاً‏ إلى ١٧ مليار دولار بنهاية مارس ٢٠١٦.

23


إسم اقتصاد كلي القسم

وقال طارق قابيل،‏ وزير التجارة والصناعة،‏ في مؤتمر صحفي

خلال مايو ٢٠١٦، إن الحكومة تستهدف زيادة دعم الصادرات

إلى ٦ مليارات جنيه في موازنة العام المالي الجديد ٢٠١٦- ٢٠١٧،

والتي يتم عرضها على البرلمان قرارها مطلع يوليو المقبل.‏

في حين يؤكد مسؤول بوزارة المالية في اتصال هاتفي مع

‏«مباشر»،‏ أن الحكومة وافقت على تخصيص ٣ مليارات جنيه

لدعم الصادرات في موازنة ٢٠١٦- ٢٠١٧، يتم زيادتها باعتمادات

إضافية دورية حسب حجم الصادرات وزيادتها بحد أقصى ٦

مليارات جنيه.‏

وأضاف أن الدعم في الموازنة الجديدة سيكون وفق ولوية

القطاعات والتي تحقق قيمة مضافة أعلى،‏ لافت إلى أن

دعم الصادرات في الموازنة الحالية بلغ ٢٫٦ مليار جنيه،‏ تم

زيادتها باعتماد إضافي ليصل إلى ٣٫٦ مليار جنيه؛ بهدف دعم

القطاعات التي تأثرت جراء ارتفاع أسعار المواد الخام.‏

ووفق لبيانات رسمية حصلت عليها مباشر من مصلحة

الجمارك بلغت الصادرات المصرية نحو ١٣٫٢ مليار دولار في

الفترة من يوليو-‏ فبراير‎٢٠١٥‎‏-‏ ٢٠١٦، مقابل نحو ١٧٫٤ مليار دولار

بتراجع ٢٤٪، في حين سجلت نحو ٢٦ مليار دولار في العام

المالي السابق،‏ و‎٢٨٫٧‎ مليار دولار في ٢٠١٣- ٢٠١٤.

وفي سياق متصل كشف شريف إسماعيل،‏ رئيس مجلس

الوزراء،‏ أثناء عرضه برنامج الحكومة أمام مجلس النواب

في ٢٧ مارس الماضي،‏ عن استهداف الحكومة زيادة حجم

الصادرات ورفع تنافسيتها في اسواق العالمية وتكثيف

أنشطة الترويج لها وحل مشاكل المصدرين.‏

وأشار إسماعيل إلى استهداف تحقيق معدل نمو

سنوي للصادرات السلعية يصل إلى %5 و %10 لصادرات

الصناعات الصغيرة،‏ إلى جانب ترشيد الاستيراد وضبط

منظومة الواردات وتخفيضها بما يساعد على تقليص

عجز الميزان التجاري بنسبة تتراوح بين – 3 %5 بنهاية

العام المالي ٢٠١٧- ٢٠١٨، عبر تشجيع الاستثمارات في

الصناعات الوسيطة والمغذية وتشديد الرقابة على

جودة الواردات.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

22


تبنت الحكومة المصرية منذ أواخر العام الماضي استراتيجية

تهدف إلى خفض الواردات وزيادة الصادرات مع محاولات

لوقف نزيف احتياطات العملة الصعبة في بلد يطرد فيه

زيادة العجز في الميزان التجاري.‏

ولكن أرقام اطلعت عليها ‏«مباشر»‏ تعطي صورة غير إيجابية

لنتائج اجراءات الحكومية اخيرة.‏

ويقول محللون في تصريحات ل»مباشر»،‏ إن قرارات البنك

المركزي أربكت حركة التجارة،‏ وساهمت بشكل أساسي في

رفع أسعار السلع بمختلف أنواعها.‏

وطالب البعض بتقديم الحكومة الدعم اللازم لتحسين

قدرة الصادرات على النفاذ لسواق الخارجية،‏ في حين

يرى البعض اخر أن تخفيف القيود الاستيرادية وتوفير

العملة الدولارية عاملان رئيسيان لتنشيط حركة

التجارة الخارجية لتحقيق الفوائد الاقتصادية المطلوبة.‏

وبلغ العجز في الميزان التجاري المصري نحو ٣٦٫١ مليار دولار

خلال الفترة من يوليو‎٢٠١٥‎ حتى فبراير ٢٠١٦، مقارنة بنحو ٣٤٫٧

مليار دولار في الفترة المماثلة من العام المالي السابق،‏

بارتفاع ٤٪. كما بلغ نحو ٣٩ مليار دولار في العام المالي

الماضي،‏ و‎٣٤‎ مليار دولار في العام السابق عليه،‏ و‎٣٠٫٧‎ مليار

دولار في ٢٠١٢- ٢٠١٣. وفق لبيانات وزارة المالية.‏

يقول محمد السويدي،‏ رئيس اتحاد الصناعات المصرية

وعضو مجلس النواب،‏ في اتصال هاتفي مع مباشر،‏ إن

الدعم المطلوب لتنشيط الصادرات المصرية يبلغ ١٠

مليارات جنيه (١٫١٤ مليار دولار)،‏ لتسهيل نفاذ السلع

لسواق الخارجية في ظل ارتفاع تكاليف انتاج مقارنة

بالدول اخرى.‏

21


إسم اقتصاد كلي القسم

بوصوله إلى 36 مليار دولار في 8 أشهر..‏

قيود الاستيراد ودعم الصادرات

يخفقان في تقليص عجز الميزان التجاري

من:‏ مصطفى عادل

العدد الثامن | يونيو 2016

20


19


אא אאא

إسم القسم

وأضاف عادل في اتصال هاتفي مع

‏«مباشر»:‏ أن توافر البدائل التمويلية

المختلفة أمام الشركات ساهم في

تمويل التوسعات الاستثمارية،‏ بعيد

عن انفاق من صافي ارباح،‏ بل يرى

أن الشركات توسعت في التوزيعات

المجانية بجانب النقدية بدعم من نتائج

أعمالها الجيدة.‏

وبلغ عدد الشركات التي وزعت أرباح

نقدية على المساهمين خلال الفترة

من يناير حتى مايو ٢٠١٦ نحو ٤٩ شركة،‏

وتصدرت شركة المصرية للاتصالات

قائمة الشركات التي وزعت أرباح

نقدية عن العام المالي المنتهي في

٣١ ديسمبر ٢٠١٥ بقيمة بلغت ١٫٢٨ مليار

جنيه،‏ بواقع ٧٥ قرش للسهم الواحد،‏

مقابل ٢٠ قرش للسهم الواحد بإجمالي

٣٤١٫٤ مليون جنيه عن العام المالي ٢٠١٤،

ويقول أحمد عبدالحميد،‏ العضو

المنتدب لشركة وثيقة لتداول اوراق

المالية:‏ إن الشركات التي قامت بالتوزيع

خلال الفترة المالية اخيرة كانت في

قطاعات اسكان والبنوك،‏ إضافة إلى

الشركات التي تملك الحكومة حصة

حاكمة فيها.‏

وجاء البنك التجاري الدولي في

المرتبة الثانية من حيث قيمة التوزيعات

اجمالية ليبلغ نحو ٨٦٠ مليون

جنيه عن السنة المالية ٢٠١٥ بواقع

٠٫٧٥ جنيه للسهم،‏ مقابل توزيعات

بلغت نحو ١٫٠٨٩ مليار جنيه عن ٢٠١٤،

وبانخفاض ٢٧٪، ثم شركة سيدي

كرير للبتروكيماويات بتوزيعات

بلغت نحو ٧٣٥ مليون جنيه عن

٢٠١٥ بواقع ١٫٤ جنيه للسهم،‏ مقابل

نحو ٦٥٦٫٢٥ مليون جنيه عن ٢٠١٤،

ثم بنك كريدي أجريكول بتوزيعات

بلغت نحو ٦٠٦ ملايين جنيه بواقع ١٫٩٥

جنيه للسهم،‏ مقابل توزيعات سجلت

٤٠٧٫٥ مليون جنيه خلال ٢٠١٤، بارتفاع

.٪٤٨٫٧

ثم شركة بالم هيلز بتوزيعات بلغت ٣٣٠

مليون جنيه،‏ بواقع ٠٫١٥ جنيه للسهم

الواحد،‏ إلى جانب توزيع أسهم مجانية،‏

بواقع سهم مجاني لكل ٢٠ سهم

أصلي‏.‏

ويبلغ عدد الشركات المقيدة في

بورصة مصر،‏ وبورصة النيل نحو ٢٧٠

شركة،‏ ويبلغ عدد المستثمرين من

أصحاب ‏«اكواد»‏ التي تتيح حق التعامل

في السوق نحو ٥٠٠ ألف مستثمر ينشط

منهم فعلي بالسوق ما بين - ٨٠ ١٠٠

ألف مستثمر،‏ بحسب بيانات البورصة

المصرية.‏

بارتفاع ١٢٪.

بارتفاع ٢٧٥٪.

العدد الثامن | يونيو 2016

18


ويقول محللون ل»مباشر»:‏ إن زيادة قيمة

التوزيعات النقدية المقدمة للمساهمين

تعود بدرجة كبيرة إلى حالة من

الاستقرار في أوساط سوق المال

بعد تأجيل تنفيذ قانون ضريبة أرباح

التوزيعات لمدة عامين تنتهي في مايو

٢٠١٧، حيث تسبب هذا القانون في

حجب الكثير من الشركات للتوزيعات

النقدية في عام ٢٠١٥، والاتجاه بصورة

أكبر نحو توزيعات اسهم المجانية.‏

ويقول محمد الدشناوي،‏ الرئيس

التنفيذي لشركة جذور لتداول اوراق

المالية ل»مباشر»:‏ ‏«إن تحسن التوزيعات

النقدية عن العام الماضي يعود

باساس إلى اداء القوي للشركات

المصرية خلال العام اخير بما سمح

لها بتوزيعات سخية».‏

يتابع الدشناوي:‏ ‏«قد يمكن تفسير امر

أيض بحالة ارتياح في أوساط الشركات

والمستثمرين بعد تأجيل قانون ضريبة

ارباح الرأسمالية،‏ إلا أن عودة الضريبية

في مايو ٢٠١٧ قد تضع مزيد من

الضغط على الشركات،‏ وتقلص من

قيمة وحجم التوزيعات خلال السنوات

المقبلة.‏

وأقرت حكومة إبراهيم محلب،‏ في

يوليو ٢٠١٤، ضريبة على التوزيعات النقدية

بواقع ١٠٪ بجانب ضريبة أخرى بنسبة ١٠٪

على ارباح الرأسمالية المحققة من

الاستثمار في البورصة.‏

وقبيل القانون،‏ كانت البورصة

المصرية معفاةً‏ من أي ضرائب على

ارباح المحققة؛ نتيجة المعاملات

أو التي توزع في شكل نقدي على

المساهمين بالشركات المقيدة.‏

وتستهدف الحكومة تحصيل نحو ٢٫٥

مليار جنيه في موازنة - ٢٠١٦ ٢٠١٧ من

ضريبة ارباح الرأسمالية،‏ منها نحو

١٫٢ مليار جنيه من بند التوزيعات

النقدية للشركات المقيدة بالبورصة

بعد إعادة تفعيل القانون في مايو

القادم.‏

ويقول محسن عادل،‏ نائب رئيس

الجمعية المصرية لدراسات التمويل

والاستثمار:‏ إن بعض الشركات زادت

من حجم توزيعاتها النقدية خلال

اشهر اولى من ٢٠١٦، عازي ذلك

إلى ارتفاع ارباح بشكل واضح

إلى جانب الضغوط التي مارسها

المساهمون على مجالس إدارات

الشركات.‏

17


אא אאא

إسم القسم

بتجاوزها 7 مليارات جنيه خلال 5 أشهر..‏

تأجيل ‏”الضريبة“‏ يدعم التوزيعات

النقدية لشركات البورصة المصرية

من:‏ مصطفى عادل

شهدت تعاملات البورصة المصرية نشاط ملحوظ في قيمة التداولات اليومية بدء من منتصف مارس الماضي،‏ لتتجاوز المليار

جنيه في بعض الجلسات مع ارتفاعات متفاوتة في القيم السوقية للشركات المدرجة،‏ مدعومة بالتراجع الرسمي لقيمة

الجنيه،‏ وكذلك بالتوزيعات النقدية التي سمحت بضخ سيولة جديدة في سوق المال المصري.‏

ووفق لرصد ‏«مباشر»‏ لقيمة التوزيعات النقدية اجمالية للشركات المدرجة،‏ منذ بداية العام وحتى نهاية مايو،‏ فقد بلغت نحو

٧٫٠٩ مليار جنيه،‏ وهي تمثل فقط الشركات التي ينتهي عامها المالي في شهر ديسمبر من كل عام،‏ حيث يترقب السوق النتائج

المالية للشركات التي ينتهي عامها المالي في يونيو لضخ المزيد من السيولة الناتجة عن حصيلة توزيعات تلك الشركات والتي

تكون في الربع اخير من عام ٢٠١٦، بعد اعتماد عموميات تلك الشركات لقوائمها المالية.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

16


ويقول أيمن فودة،‏ رئيس لجنة أسواق المال بالمجلس

الاقتصادي افريقي:‏ اتسمت تداولات المؤشرات الرئيسية

خلال شهر مايو باداء العرضي المائل للهبوط على المؤشر

الرئيسي،‏ فيما اتسمت تعاملات مؤشر اسهم الصغيرة

والمتوسطة EGX70 بأداء أفقي دفعه نهاء تداولات الشهر

عند نفس نقطة البداية مع هبوط طفيف جد بجزء من

النقطة الواحدة،‏ والذي جاء في ظل العديد من انباء على

اسهم،‏ وسوق المال بصفة عامة كان في مجمله ذات

تأثير سلبي.‏

وعلى صعيد تعاملات المستثمرين على اسهم،‏ خلال شهر

مايو 2016، اتجهت تعاملات المصريين للبيع بقيمة 1.5 مليار

جنيه،‏ مقابل صافي شرائي لجانب والعرب بقيمة 1.25 مليار

جنيه و‎288‎ مليون جنيه على التوالي،‏ وفق لبيانات ‏»مباشر«.‏

واستحوذت المؤسسات على %73.49 من تعاملات البورصة،‏

خلال مايو،‏ فيما استحوذ افراد على النسبة المتبقية

%26.51، وسجلت المؤسسات صافي مشتريات خلال الشهر

207.98 مليون جنيه بعد استبعاد الصفقات.‏

وأضاف فودة:‏ اتجهت معظم تعاملات المستثمرين

المصريين إلى جني ارباح،‏ بينما مالت تعاملات المؤسسات

العربية واجنبية نحو تكوين مراكز شرائية معظم جلسات

شهر مايو،‏ والذي يأتي في ظل تراجع رأس المال السوقي

ب 12.9 مليار جنيه )1.45 مليار دولار(‏ مسجلاً‏ 400.458 مليار

جنيه بنهاية الشهر.‏

وأوضح أيمن فودة،‏ أن المؤشرات الرئيسية للبورصة المصرية

شهدت تداولات عرضية في نطاق ضيق تناقصت خلاله

أحجام السيولة،‏ مع استمرار اللغط حول صفقة استحواذ

بلتون على سي آي كابيتال،‏ وتمديد المهلة للمرة الخامسة

على التوالي،‏ كما عادت للظهور مشكلة شح الدولار

من السوق والذي ظهرت بوادرها بعمليات بيع ما يسمى

بالاربيتراج - الشراء بالسوق المصري والبيع ب GDR من قبل

صناديق الاستثمار اجنبية؛ لتسييل بعض مراكزها في السوق

المصري بالعملة اجنبية،‏ لتسجل قيم التداول متوسط

ال 400 مليون جنيه للجلسة،‏ بعد أن تم سحب جزء من

السيولة لتغطية اكتتاب شركة كليوباترا الذي تم تغطيته

بنهاية شهر مايو 28.5 مرة.‏

وأشار فودة إلى أنه بالرغم من تلك السلبيات,‏ إلا أن السوق لم

يشهد ضغط بيعي كثيف‏،‏ واستمر اداء في نطاق عرضي

ضيق بين 7700- 7330 نقطة،‏ والذي نجح في تكوين قاع

أعلى من سابقه لشهر أبريل؛ انتظار لتكوين قمة أعلى من

ال 7700 نقطة،‏ كما نشطت تداولات المؤشر السبعيني في

اسبوع اخير من شهر مايو؛ نتيجة دخول سيولة باسهم

الصغيرة والمتوسطة ذات اخبار ايجابية،‏ فيما أخفق في

الثبات أعلى 375 نقطة.‏

وتوقع أيمن فودة،‏ أن تتحرك المؤشرات الرئيسية خلال تداولات

شهر يونيو في اتجاه عرضي مائل للصعود مصحوب

بقيم تداول متوسطة،‏ حيث إنها سمة تداولات شهر رمضان

الكريم،‏ حيث سيعاود المؤشر الرئيسي محاولة التجربة مرة

أخرى على 7700 نقطة والتي بالثبات أعلاها يستهدف ال 7800

ثم 7900 نقطة،‏ على أن يكون الدعم عند 7450- ثم 7330

نقطة.‏ كما أن مؤشر اسهم الصغيرة والمتوسطة ما زال

يتحرك في نطاق ضيق بمقاومة عند 377- ثم 383 نقطة،‏

على أن يكون الدعم عند 370- ثم 365 نقطة.‏

وهبط مؤشر إيجي إكس 50 متساوي اوزان بنهاية تعاملات

شهر مايو من مستوى 1383.82 نقطة خاسر %4.19،

ما يعادل 60.49 نقطة،‏ مقابل 1444.31 نقطة إغلاق أبريل

.2016

ويقول إبراهيم النمر،‏ رئيس قسم البحوث الفنية لدى النعيم

لتداول اوراق المالية:‏ أغلقت المؤشرات المصرية بنهاية

مايو الماضي على تراجع قرب مستويات الدعوم،‏ والتي من

المتوقع أن ترتد منها المؤشرات واسهم للارتفاع نسبي

كما هو معروف عن تداولات شهر يونيو التي عادةً‏ ما تشهد

ارتفاعات،‏ ولكن مع تزامن تداولات الشهر القادم مع شهر

رمضان من المرجح أن تتحرك المؤشرات في اتجاه عرضي

مائل للصعود.‏

وأشار رئيس قسم البحوث الفنية لدى النعيم،‏ أن أبرز

القطاعات المنتظر أن تشهد تحركات ونشاط في أسهمها

خلال يونيو،‏ قطاعا البنوك والعقارات.‏

15


אא אאא

إسم القسم

مع تراجع السيولة وغياب المحفزات..‏

محصلة سلبية لمؤشرات البورصة

المصرية خلال مايو

سار السوق المصري في ركب التراجعات التي شهدتها

أسواق المنطقة،‏ خلال شهر مايو الماضي،‏ وسط حالة من

الترقب بظهور محفزات جديدة تدعم حركة التداولات سواء

كانت على صعيد المؤشرات الاقتصادية للبلاد أو إنتهاء

اجراءات صفقة الاستحواذ على شركة سي أي كابيتال.‏

وتراجع المؤشر الرئيسي للبورصة المصرية إيجي إكس 30،

خلال مايو بنسبة %3.37، لينهي ارتفاعات 3 أشهر متتالية،‏

ليغلق عند 7483.65 نقطة.‏

وقال مؤمن الشيال،‏ رئيس قسم البحوث الفنية لدى الجزيرة

للوساطة في اوراق المالية:‏ بعد الصعود القوي للمؤشر

الرئيسي إيجي إكس 30 والذي بدأه في الربع اول من العام

الحالي؛ رد على تخفيض سعر صرف الجنيه في مقابل

الدولار امريكي والذي عوض %50 من الخسائر التي حققها

في العام الماضي,‏ كان من الطبيعي أن يتوقف قليلاً‏ لالتقاط

انفاس،‏ وتصحيح تلك الحركة الصاعدة القوية،‏ وتجميع

بعض القوى لاستكمال الصعود مرة أخرى.‏

وأضاف الشيال،‏ لا يزال المؤشر الثلاثيني على المدى الطويل

في اتجاه صاعد؛ حيث إنه ما زال مستقر فوق متوسطه

المتحرك ل 89 يوم‏،‏ أمّ‏ ا على المدى المتوسط فإن

المؤشر الرئيسي اتخذ الحركة العرضية لتصحيح الحركة

الصاعدة السابقة ما بين مستويات 7275 و‎8000‎ نقطة,‏

وانخفاض أحجام التداول،‏ وهو أمر طبيعي يميز الحركات

العرضية التي يكون فيها حالة من التعادل بين قوى البائع

والمشتري,‏ مضيف أنه يجب احترام مستوى 7225 نقطة

كمستوى لوقف الخسائر،‏ والذي يشير لفشل مستهدفه

السعري واستكمال الحركة التصحيحية الهابطة للمؤشر.‏

وكذلك تراجع مؤشر إيجي إكس 70، بنهاية مايو،‏ بنسبة

%0.13 وصولاً‏ لمستوى 373.83 نقطة،‏ مقابل 374.32 نقطة

إغلاق أبريل الماضي.‏ وانخفض مؤشر إيجي إكس 100

بنهاية مايو 2016 بنسبة %0.78 خاسر 6.18 نقطة،‏ عند

مستوى 783.81 نقطة من 789.99 نقطة بنهاية أبريل

الماضي.‏

من:‏ أحمد علام

العدد الثامن | يونيو 2016

14


ندرس تنفيذ مشروع

بالعين السخنة بتكلفة

استثمارية 300 مليون

جنيه

وكشف أبوريا أن المحور الثاني في الخطة يتمثل في تركيز

الشركة على العديد من اراضي بأبوظبي لمخاطبة الهيئات

الخاصة بها،‏ وسيكون المصنع على مساحة ٥٠ ألف متر،‏ حيث من

المتوقع أن تبلغ التكلفة الاستثمارية نحو ٣٠ مليون دولار.‏

وأشار إلى أن الطاقة انتاجية المستهدفة للمشروع تبلغ ٢٠٠ ألف

طن سنوي‏،‏ على أن يتم تمويل حصة شركة عبر البنوك والموارد

الذاتية.‏

وأضاف:‏ أن الشركة تستورد حوالي ١٦٠ ألف طن من فحم انثرا

سيت المصبوب سنوي‏،‏ عن طريق دول عديدة منها:‏ أوكرانيا،‏

وروسيا،‏ وفيتنام.‏

وتقوم الشركة بعد ذلك بعمل علميات صناعية على الفحم

أبرزها:‏ التجفيف،‏ ثم التكسير،‏ وأخير الغربلة،‏ وتنتج حوالي ١٥٠ ألف

كجم سنوي من الفحم.‏

وكشف أن الشركة تقوم بتصدير ال ١٥٠ ألف طن فحم لمصانع

الحديد والصلب في مصر ومنطقة الشرق اوسط،‏ مشير إلى

أن الشركة تصدر ل ٨ مصانع في مصر،‏ و‎١٤‎ مصنع في منطقة

الشرق اوسط.‏

وقامت الشركة بتصدير أكثر من ٥٥٪ لمصانع منطقة الشرق

اوسط خلال العام الماضي،‏ ونستهدف تصدير أكثر من ٦٠٪ من

انتاج خلال العام الجاري.‏

وأوضح أن الشركة بالمناصفة في شراكة مع مستثمر أمريكي

بالمنطقة الحرة في ادبية بالسويس.‏

وبلغ رأسمال الشركة المدفوع مليون دولار أمريكي،‏ ولا نستهدف

زيادة رأس المال خلال الفترة الحالية.‏

ندرس تنفيذ مشروع

بامارات بتكلفة

استثمارية 30 مليون

دولار أمريكي

وقال رئيس مجلس إدارة شركة أر جي إس مصر المحدودة

لتصدير الفحم،‏ إن الشركة قامت بإنتاج ٣٥ ألف طن من الفحم

خلال ال ٤ أشهر من العام الجاري،‏ وبلغ حجم مبيعاتها ٧٠ مليون

جنيه تقريب‏.‏

كانت الشركة أنتجت حوالي ١٠٠ ألف طن من الفحم خلال العام

الماضي،‏ وتجاوزت مبيعاتها ال ٢٠٠ مليون جنيه.‏

ويتوقع تراجع المبيعات خلال العام الجاري،‏ مقارنة بالعام

الماضي؛ نتيجة الظروف الاقتصادية التي يمر بها السوق المصري

خلال الفترة الراهنة.‏

وأكد أن الركود العالمي أثر أيض على حجم مبيعات الشركة،‏ وأثر

على العديد من الشركات الاقتصادية اخرى.‏

وأضاف:‏ أن بعض مصانع الحديد والص لب توقفت عن العمل؛

لعدم إمدادها بالغاز الطبيعي؛ مما سيسهم في تراجع

المبيعات خلال العام الجاري.‏

وفي سياق متصل،‏ قال أبوريا:‏ إن ارتفاع سعر صرف الدولار

امريكي أمام الجنيه ساهم في رفع أسعار الفحم بنسبة ٢٥٪،

مشير إلى أن ارتفاع صرف الدولار أثر على حركة البيع داخل مصر

بنسبة كبيرة خلال الفترة الراهنة.‏

نصدر فحم انتر سيد

ل 22 مصنع بمصر

والشرق اوسط

وكشف أن الشركة تتعامل مع العديد من البنوك لتمويل شحنات

الفحم القادمة من الخارج بالدولار امريكي؛ وذلك في مقابل

تحصيل صادرات الفحم على البنك مباشرةً‏ .

وأوضح أن الشركة تقوم بذلك النظام مع البنوك منذ فترة كبيرة،‏

وحصلنا على ١٥ مليون دولار أمريكي من البنوك خلال العام

الجاري وتم سدادها.‏

وأشار إلى أن الشركة تواجه العديد من التحديات خلال الفترة

الحالية أبرزها،‏ إصدار هيئة شؤون البيئة مؤخر قوانين للنظر في

كل طن يتم تصديره يجب الموافقة على الاشتراطات البيئية؛

وذلك القانون يتم تطبيقه على مصنعنا فقط؛ نه يتواجد في

المنطقة الحرة بادبية،‏ في حين أكد أنه يوجد مصنعان داخل

مصر لا تنطبق عليهما القوانين؛ نهما غير متواجدين داخل

الميناء؛ مما ساهم في اتجاه العملاء لديهما لسرعة الشحن

والتصدير.‏

13


إسم القسم

אא א

وليد أبوريا..‏ رئيس مجلس إدارة شركة أر جي إس مصر المحدودة لتصدير الفحم:‏

ندرس مشروعات استثمارية بالسخنة

وامارات بقيمة 600 مليون جنيه

قال وليد أبوريا،‏ رئيس مجلس إدارة شركة أر جي إس مصر المحدودة لتصدير الفحم،‏ إنه يدرس

تنفيذ خطة توسع داخلية وخارجية؛ تهدف إلى التمتع بالمزيد من المرونة في تصدير منتجاتها

إلى أسواق في ظل قيود اجراءات البيئية والروتينية التي تواجهها الشركة خلال عمليات

التصدير من المصنع القائم بالمنطقة الحرة العامة في ادبية.‏

وأوضح أن خطة التوسع اولية تستند إلى الدخول بالمناصفة

في شراكة مع مستثمر أوروبي نشاء مصنع في العين السخنة

ضمن مخطط المنطقة الاقتصادية لقناة السويس.‏

وأضاف:‏ أن الشركة بدأت مخاطبة الهيئة العامة للمنطقة

الاقتصادية لقناة السويس للحصول على قطعة أرض،‏ حيث من

المتوقع أن تبلغ التكلفة الاستثمارية نحو ٣٠٠ مليون جنيه.‏

وأشار إلى أن الطاقة انتاجية المستهدفة للمشروع تبلغ

٤٠٠ ألف طن سنوي‏،‏ على أن يتم تمويل حصة شركة عبر

البنوك والموارد الذاتية.‏

وأوضح أن هذا المصنع سيمنح منتجات الشركة القدرة على

النفاذ بمرونة إلى اسواق الخارجية والداخلية على رأسها

أسواق الشرق اوسط،‏ وكذلك جنوب أوروبا،‏ خاصة في ظل

الخدمات اللوجيستية المنتظر إضافتها بميناء العين السخنة

باعتباره أحد المحاور الرئيسية في تطوير المنطقة الاقتصادية

لقناة السويس.‏

وأضاف:‏ أن خطة التوسع الثانية تستند إلى الدخول بالمناصفة

في شراكة مع مستثمر إسباني نشاء مصنع في دولة امارات

المتحدة بأبوظبي.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

12


وبلغ حجم التداول على سهم دومتي منذ بداية ادراج في

مارس،‏ وحتى إغلاق جلسة ٢٤ مايو نحو ٥٨٫٨ مليون سهم،‏

بقيمة جاوزت ٥٧٥ مليون جنيه.‏

ويقول محمد عمران،‏ رئيس البورصة المصرية:‏ إن استمرار

طروحات الشركات في السوق يأتي ضمن الدور اساسي

للبورصة المصرية للمساهمة في توفير التمويل،‏ وحشد

المدخرات في ظل الظروف الاقتصادية الحالية التي تتطلب

المزيد من الجهد لدعم عملية التنمية.‏

وأضاف محمد عمران:‏ سنستمر في استراتيجيتنا لجذب

الشركات القوية إلى السوق وزيادة عمقه،‏ مؤكد أن اكتتاب

دومتي والذي تم تغطيته بنسبة ١٠٫٧ للاكتتاب العام و‎٥٫٥‎ مرة

للاكتتاب الخاص إلى جانب نسبة اجانب المشاركين في

الاكتتاب والتي بلغت ‎٧٧٫٨‎‏٪؛ يعني أن السوق ما زال يحافظ

على دوره في جذب الاستثمارات اجنبية إلى السوق المصري.‏

من جانبه قال ياسر عمارة،‏ رئيس شركة إيجل للاستشارات

المالية:‏ إنه من المتوقع أن تشهد البورصة انتعاشة خلال

الفترة المقبلة،‏ مع البدء في طرح حصص من شركات

القطاع العام ذات الربحية العالية،‏ إضافة إلى طرح حصص

من البنوك الحكومية.‏

وأوضح:‏ أن الاكتتابات تسهم في جذب شرائح جديدة من

العملاء لديها ثقة أكبر في أداء البنوك والشركات المستهدف

طرحها بالبورصة المصرية خلال الفترة المقبلة.‏

وكذلك وافقت نهاية فبراير الماضي،‏ على طرح ٢٧٫٦٪ من

أسهم شركة إم بي للهندسة للاكتتاب العام بسعر ٥٫٩٥

جنيه للسهم الواحد،‏ وبقيمة إجمالية ٣٢٫٨ مليون جنيه.‏

وبلغت نسبة تغطية اكتتاب إم بي للهندسة لنحو ٥٫٥٢ مليون

سهم ٢٩٫٤ مرة،‏ وتم بدء التداول على السهم في البورصة

المصرية ٧ أبريل ٢٠١٦.

وتراجع سهم إم بي للهندسة والمقاولات من ٥٫٩٥ جنيه،‏

سعر الفتح في أول يوم تداول في ١٧ مايو ٢٠١٦، ليغلق

على ٥٫٤٠ جنيه،‏ وفق غلاق جلسة يوم ٢٤ مايو ٢٠١٦،

بتراجع نسبته ١٠٫٢٪.

وبلغ حجم التداول على أسهم إم بي للهندسة منذ ادراج

وحتى جلسة ٢٤ مايو نحو ٥٫٧ مليون سهم،‏ بقيمة جاوزت ٣٥

مليون جنيه.‏

وقال محسن عادل،‏ نائب رئيس الجمعية المصرية للتمويل:‏ إن

الاكتتابات الحكومية وسيلة لاستعادة قوة السوق؛ بعد تأثره

نتيجة خروج عدد كبير من الشركات من البورصة المصرية

منذ إزالة اعفاء الضريبي للشركات المقيدة،‏ ثم تطبيق

قواعد القيد الجديدة.‏

وأوضح محسن عادل:‏ أن الاكتتابات اولية توفر آلية أكثر

فاعلية؛ لتوفير مصادر تمويلية للشركات للتوسع في ظل

تشدد البنوك في تقديم التمويل.‏

وأضاف نائب رئيس الجمعية المصرية للتمويل:‏ ‏«الطروحات

الجديدة من شأنها أن تبعث برسالة إلى المستثمرين العرب

واجانب،‏ ومضمونها أن السوق المصري لا يزال يحتفظ

بحيويته،‏ وكذلك رسالة حول الاستقرار الذي يتمتع به سوق

المال».‏

وأشار محسن عادل إلى ضرورة إيجاد ضوابط أكثر فاعلية

لاستخدام الشركات لحصيلة الاكتتاب؛ نظر نه اتضح

خلال الخمس سنوات أنه كان هناك نحو ١٥ طرح بالبورصة،‏

إلا أن حصيلة الاكتتابات لم توجه إلى تمويل التوسعات

والاستثمارات الجديدة للشركات.‏

وأعلنت شركات مثل:‏ ‏(النيل للسكر،‏ وأرابتك مصر،‏ واتصالات

مصر،‏ وحديد المصريين،‏ وموبكو،‏ والمقاولون العرب)‏ عن

رغبتها في قيد وطرح جزء من أسهمها في البورصة

المصرية،‏ وهناك بنوك وشركات أخرى مثل:‏ ‏(بنك القاهرة،‏

والعربي افريقي،‏ وعربية للتطوير العقاري،‏ وكربون القابضة،‏

ودار المعمار،‏ ودار الفؤاد،‏ وسوبريم القابضة،‏ وفوري،‏ وترافكو

القابضة،‏ ومنازل القابضة،‏ واهلي للتنمية والاستثمار العقاري،‏

ومجموعة الوادي القابضة للصناعات الغذائية والزراعية)‏ تدرس

توقيت وكيفية قيد أسهمها.‏

11


אא אאא

إسم القسم

ادراجات الجديدة..‏ تغطيات تتجاوز

العشر مرات وأداء سلبي بالتداولات

من المتوقع أن ترتفع وتيرة الاكتتاب اولية في سوق المال

المصري خلال النصف الثاني من عام ٢٠١٦، بعد نجاح تنفيذ

طرحي الصناعات الغذائية العربية ‏«دومتي»،‏ وشركة إم بي

للهندسة والمقاولات،‏ بقيمة إجمالية للطرحين بلغت ١٫٢ مليار

جنيه،‏ خلال الربع اول من العام الجاري،‏ بتغطية تجاوزت

العشر مرات لولى،‏ ونحو ٢٩ مرة للثانية،‏ ولكن اداء السلبي

سهم تلك الشركات بعد أشهر من ادراج،‏ ربما يضعف

شهية المستثمرين للمشاركة في اكتتابات جديدة؛ وهذا ما

ترصده السطور التالية.‏

تعد الطروحات الجديدة القوة الدافعة المستمرة لاجتذاب

السيولة لسوق اوراق المالية في كل دول العالم،‏ كما أنها

تعد محور الدور التنموي والتمويلي في خلق قيمة مضافة

للاقتصاد؛ بحيث تخرج عن فكرة كونها سوق للمضاربات

إلى اطار الاقتصادي المتعلق بتمويل المشروعات الجديدة،‏

وخلق مناخ لتجميع المدخرات لتمويل المشروعات التوسعية

والتنموية من خلال منظومة اقتصادية أكثر عمق‏.‏

وشهد مارس الماضي تنفيذ الطرح العام والخاص على

أسهم شركة الصناعات الغذائية العربية ‏«دومتي»،‏ بإجمالي

١٢٢٫٥ مليون سهم،‏ بسعر ٩٫٢٠ جنيه،‏ بقيمة إجمالية ١٫١٢٧ مليار

جنيه.‏

وبلغت كمية الطرح العام ل»دومتي»‏ ١٢٫٢٥ مليون سهم،‏ وتم

تغطيته ١١ مرة تقريب‏،‏ وبلغت كمية الطرح الخاص ١١٠٫٢٥ مليون

سهم،‏ وتم تغطيته ٥٫٥ مرة،‏ وتم بدء التداول على السهم

في البورصة المصرية ٢٢ مارس ٢٠١٦.

ولكن جاء اداء السوقي للسهم بصورة مختلفة؛ حيث

تراجعت أسهم ‏«دومتي»‏ منذ بداية التداول عليها في

البورصة المصرية بنسبة ٢٢٪ من ١٠٫٢٤ جنيه للسهم الواحد في

٢٢ مارس ٢٠١٦ إلى ٨٫٤٠ جنيه بنهاية جلسة ٢٤ مايو ٢٠١٦.

ولامس سهم دومتي أعلى مستوياته منذ ادراج في جلسة

يوم ٢٤ مارس ٢٠١٦ عند مستوى ١٠٫٨٥ جنيه،‏ فيما جاء أقل

مستوى عند سعر ٨٫٢٥ جنيه للسهم في جلسة ٢٣ مايو

الماضي.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

10


الرشيدي الميزان ‏”اصلي“‏ تستهدف

300 مليون جنيه إيرادات بحلول 2019

قال العضو المنتدب لشركة تنمية حلويات الرشيدي الميزان

‏(اصلي):‏ إن شركته تخطط لمضاعفة إيراداتها إلى ٣٠٠ مليون

جنيه بحلول ٢٠١٩.

وأضاف محمد قنديل،‏ في مقابلة خاصة مع ‏«مباشر»،‏ أن مبيعات

التصدير للشركة تمثل - ٨ ١٠٪ إلى أسواق:‏ اردن،‏ والسودان،‏

والسعودية،‏ لبنان،‏ وامارات،‏ ويستهدف زيادتها إلى ١٥٪ خلال ٢٠١٧.

وأوضح أن شركته - المملوكة لصندوق الاستثمار انجليزي سلك

إنفست - تستهدف تحقيق إيرادات بقيمة ١٥٠ مليون جنيه خلال

٢٠١٦، مقابل إيرادات محققة بقيمة ١٠٥ ملايين خلال ٢٠١٥.

وعن الحصة السوقية لشركته قال:‏ تبلغ نحو ١٥٪ من السوق

المحلي،‏ ونستهدف زيادة بأكثر من ٥٠٪ مع ضخ استثمارات جديدة.‏

مصر ترفع مشتريات القمح المحلي

إلى 3.9 مليون طن

مصر تستهدف 30 مليار جنيه من

‏”القيمة المضافة“‏

قال نائب وزير المالية للسياسيات الضريبية:‏ إن الحكومة أقرت

قانون ضريبية القيمة المضافة،‏ وأحالته إلى مجلس الدولة؛

تمهيد رساله إلى مجلس النواب لمناقشته.‏

وأضاف عمرو المنير،‏ في اتصال هاتفي مع ‏«مباشر»،‏ أنه تم إدخال

تعديلات على مشروع القانون الذي تم تقديمه للبرلمان في وقت

سابق قبل توليه منصبه في مارس الماضي.‏

وأشار مساعد وزير المالية إلى أن اصلاح الضريبي يهدف إلى

توسيع القاعدة الضريبية،‏ وربط الحصيلة بالنشاط الاقتصادي،‏

مع الوصول إلى أكبر قدر ممكن من العدالة في توزيع اعباء

الضريبية على فئات الدخل المختلفة.‏

وتستهدف مصر تحقيق حصيلة إضافية تبلغ ٣٠ مليار جنيه سنوي

من تطبيق ضريبة القيمة المضافة..‏ وفق لبيانات وزارة المالية.‏

قال وزير التموين،‏ خالد حنفي،‏ إن كميات القمح التي تم شراؤها

من المزارعين بعد مرور ٣٨ يوم من فتح باب التوريد،‏ بلغت ٣٫٩

مليون طن،‏ بنسبة ٩٩٪ من المستهدف تسلمه.‏

كان الوزير قد أعلن عن تخصيص ١٠ مليارات جنيه لتوريد القمح

المحلي من المزارعين،‏ موضح استهداف شراء ٤ ملايين طن قمح

خلال الموسم الحالي.‏

وكان مجلس الوزراء وافق خلال مارس ٢٠١٦، على توريد القمح

بسعر ٤٢٠ جنيه لردب للموسم الحالي؛ ‏«أردب القمح يعادل ١٥٠

كيلوجرام‏».‏

ويبدأ موسم تسلم القمح من المزارعين منتصف أبريل الحالي،‏

وينتهي في نهاية يونيو من كل عام.‏

9


א

إسم القسم

الانتهاء من طرح انتركايرو للومنيوم

ببورصة مصر نهاية أغسطس

قال العضو المنتدب لشركة انتركايرو لصناعة الومنيوم:‏ إن

شركته تعتزم الانتهاء من طرح ٣٠٪ من أسهمها في البورصة

المصرية بنهاية شهر أغسطس المقبل،‏ عبر تخارج جزئي

للمساهمين الرئيسيين.‏

كانت الشركة قد حصلت على عدم ممانعة الهيئة العامة

للرقابة المالية على السعر العادل للسهم بقيمة ٧٫١٣ جنيه.‏

وأضاف محسن موسى عبدالقادر،‏ في اتصال هاتفي مع ‏«مباشر»،‏

أن الشركة تستهدف تمويل توسعاتها من الطرح بالبورصة،‏ لافت

إلى أن مذكرة الطرح ستشمل تفاصيل التوسعات،‏ ولكنه رفض

افصاح عن القيمة المستهدفة من الطرح.‏

مصر تستهدف 44 مليار جنيه من

قناة السويس في العام الجديد

قالت وزارة المالية المصرية:‏ إن ايرادات المستهدفة من هيئة

قناة السويس تبلغ نحو ٤٤ مليار جنيه (٥ مليارات دولار)‏ بمشروع

الموازنة للعام المالي المقبل - ٢٠١٦ ٢٠١٧.

وأوضحت الوزارة:‏ أن ايرادات المتوقعة من قناة السويس

انقسمت إلى نحو ٢٣٫٢٧ مليار جنيه كأرباح قناة السويس ضمن بند

عوائد الملكية بمشروع الموازنة،‏ إضافة إلى ١٨ مليار جنيه ضرائب

تدفعها هيئة قناة السويس لصالح الخزانة العامة للدولة.‏

وأضافت:‏ ‏«هناك أيض مبلغ بقيمة ٢٫٧٩ مليار جنيه إتاوة ‏«ضريبة»‏

على عبور قناة السويس».‏

وافتتحت مصر في أغسطس الماضي،‏ مشروع قناة السويس

الجديدة،‏ وتم توفير التمويل للمشروع عبر اكتتاب الشعب

المصري في شهادات الاستثمار بحصيلة بلغت ٦٤ مليار جنيه.‏

مصر تستهدف 2.5 مليار جنيه من

ضرائب ارباح الرأسمالية العام المقبل

أظهر مشروع الموازنة العامة للدولة للعام المالي - ٢٠١٦ ٢٠١٧،

انخفاض الحصيلة المتوقعة من بند ضريبة ارباح الرأسمالية

المستهدفة بنسبة ٢٨٫٥٪.

وقالت الوزارة:‏ إن إجمالي الحصيلة المتوقعة من ضريبة ارباح

الرأسمالية للشركات يبلغ ٢٫٥ مليار جنيه خلال العام المالي

المقبل،‏ مقابل نحو ٣٫٥ مليار جنيه كانت مستهدفة خلال العام

المالي الحالي.‏

وقال مصدر بمصلحة الضرائب المصرية في اتصال هاتفي مع

‏«مباشر»:‏ إن انخفاض الحصيلة يرجع إلى تأجيل تطبيق ضريبة ارباح

الرأسمالية للشركات المقيدة بالبورصة لمدة عامين،‏ والتي كانت

تستهدف وحدها تحقيق حصيلة ٣ مليارات جنيه.‏

وفرضت مصر ضريبة على أرباح الشركات المقيدة بالبورصة في

يوليو ٢٠١٤، قبل أن تعود وتؤجلها لمدة عامين تنتهي في ١٧ مايو

.٢٠١٧

العدد الثامن | يونيو 2016

8


توفير سلع غذائية ب 4 مليارات جنيه

خلال رمضان

قال وزير التموين:‏ إن الحكومة توفر سلع غذائية تتراوح قيمتها

بين ٣ إلى ٤ مليارات جنيه؛ لتلبية احتياجات المواطنين خلال شهر

رمضان المقبل.‏

وأضاف خالد حنفي في تصريحات على هامش مؤتمر عقد

بالقاهرة،‏ أن الموازنة العامة للدولة توفر الجزء اكبر من التمويل

للسلع،‏ في حين توفر الشركة القابضة للصناعات الغذائية الجزء

اخر.‏

وبلغ حجم الدعم المتوقع لصالح بند السلع التموينية ٣٧٫٧ مليار

جنيه بموازنة العام المالي - ٢٠١٥ ٢٠١٦، وفق لبيانات وزارة المالية.‏

‏”اسكان“‏ وتحالف مصري سعودي

يُطلقان مشروع باستثمارات 3.6 مليار

دولار

أطلق وزير اسكان المصري إشارة البدء لتنفيذ مشروع ‏«آي -

سيتي»،‏ في القاهرة الجديدة باستثمارات ٣٫٦ مليار دولار بالشراكة

مع تحالف مصري سعودي.‏

وأضاف مصطفى مدبولي:‏ أن مشروع ‏«آي - سيتي»‏ يتم تنفيذه

بنظام المشاركة بين القطاعين العام والخاص،‏ ممثلاً‏ في هيئة

المجتمعات العمرانية وتحالف شركات ماونتن فيو المصرية

وسيسبان السعودية.‏

ويستهدف المشروع الجديد إنشاء مجتمع عمراني متكامل على

مساحة ٥٠٠ فدان،‏ بالقاهرة الجديدة،‏ وتشييد نحو ١٨ ألف وحدة

سكنية.‏

وأوضح الوزير:‏ أن نسبة الشراكة بالمشروع تتوزع بواقع ٦٠٪ على

تحالف ‏«ماونتن فيو - سيسبان»،‏ و‎٤٠‎‏٪‏ على وزارة اسكان المصرية،‏

ممثلة في هيئة المجتمعات العمرانية الجديدة.‏

‏”موبكو“‏ في المراحل النهائية للطرح

بالبورصة المصرية

قال رئيس مجلس ادارة والعضو المنتدب لمصر نتاج اسمدة –

موبكو:‏ إن الشركة بالمراحل النهائية للطرح في البورصة المصرية،‏

رافض الكشف عن نسبة الطرح.‏

وأضاف شريف القرش،‏ ل»مباشر»:‏ أن الشركة تقدمت بملف الطرح

للرقابة المالية في ٢٠ أبريل الماضي،‏ وتنتظر اعتماد الهيئة لدراسة

القيمة العادلة،‏ التي أعدتها شركة مصر للاستثمارات المالية.‏

كانت وزارة البترول،‏ أعلنت عن طرح ٤ شركات في بورصة مصر،‏

وهي شركات:‏ ‏(موبكو،‏ وميدور،‏ والنيل للتسويق،‏ وجاز كول).‏

وتتوزع ملكية ‏«موبكو»‏ بواقع ٤٤٪ لقطاع البترول،‏ والبنوك المحلية

١٨٪، والاكتتاب العام ٥٪، وشركات التأمين المحلية ٤٪، واستثمارات

أجنبية وعربية ٢٩٪.

7


א

إسم القسم

النواب المصري

يُقر قرض

ب‎243‎ مليون دولار

مع ‏«النقد العربي»‏

قال عضو اللجنة الاقتصادية بمجلس النواب:‏ إن المجلس وافق

على قرض بين مصر وصندوق النقد العربي بمبلغ ٢٤٣ مليون دولار.‏

وأضاف أشرف العربي،‏ في اتصال هاتفي مع ‏«مباشر»،‏ أن لجنة

الشؤون الاقتصادية قدمت تقريرها للمجلس،‏ ووافق على القرض.‏

وطبق لاتفاقية القرض يتم سداده على ٣ سنوات،‏ وعلى ٤ أقساط

نصف سنوية متساوية،‏ وفترة سماح تصل إلى ١٨ شهر‏.‏

ووقعت مصر ١٣ اتفاقية مع صندوق النقد العربي بقيمة ١٫٦ مليار

دولار،‏ منذ تأسيسه في نهاية السبعينيات من القرن الماضي..‏

وفق لبيانات وزارة التعاون الدولي.‏

بدء اقتسام إنتاج

منجم السكري

مع ‏”سنتامين“‏

بداية الربع الثالث

قال رئيس هيئة الثروة المعدنية:‏ إن الهيئة ستبدأ اقتسام انتاج

مع سنتامين،‏ المالكة لمنجم ذهب السكري،‏ بعد ٣٠ يونيو ٢٠١٦.

وأضاف عمر طعيمة،‏ في اتصال هاتفي مع ‏«مباشر»،‏ أنه بموجب

الاتفاقية الموقعة مع شركة سنتامين،‏ تحصل الهيئة على ٥٠٪ من

ارباح،‏ بعد استرداد الشركة التكاليف الاستثمارية للمشروع،‏ مشير

إلى أنه كان قد حدث خلاف حول قيمة التكاليف بين الطرفين.‏

وتعمل في مصر نحو ٦ شركات تستثمر في الذهب هي:‏ حمش،‏

وسنتامين،‏ وسان دبي،‏ والكسندر نوبيا،‏ وماتز هولدنج،‏ في ١٢

منطقة،‏ بمراحل إنتاج مختلفة ما بين البحث والاستكشاف.‏

العدد الثامن | يونيو 2016

6


5


مجلة اقتصادية شهرية تصدر عن شركة مباشر ميديا

المنطقة الحرة ، امارات العربية المتحدة

A Monthly Economic Magazine Published by

Mubasher Media - FZ LLC

36

10

20

ادراجات الجديدة..‏ تغطيات تتجاوز العشر مرات وأداء سلبي بالتداولات

أسواق واتجاهات

قيود الاستيراد ودعم الصادرات يخفقان في تقليص عجز الميزان التجاري

اقتصاد كلي

Phone: 0097142259996

Fax: 0097142251153

P.O. Box: 26730, Dubai, UAE

General Manager: Yousef Rafayah

yousef.rafayah@mubasher.info

Head of News: Mahmoud Mekkawy

mahmoud.mekkawy@mubasher.info

Managing Editor: Amr Adel

amr.adel@mubasher.info

26

30

تحديات إجرائية تعيق مبادرة ال 200 مليار جنيه لتمويل المشروعات الصغيرة والمتوسطة

بنوك

التمويل العقاري..‏ نشاط لا يتناسب مع تعداد مصر السكاني

عقارات

نظرة سلبية ل“مصر“‏ بسبب الصعوبات المالية..‏ والبنوك اكثر استفادة من تخفيض الجنيه

34

40

52

ائتمان

طرح تابعة ل“راية القابضة“‏ قبل نهاية العام

مقابلة

طارق عامر..‏ رجل في مهمة صعبة

بروفايل

Deputy Managing Editor: Elsayed Solyman

elsayed.solyman@mubasher.info

Central Desk: Mahmoud Elmesallamy

Correspondents

Abu Dhabi Office: Ramy Sameeh

ramy.sameeh@mubasher.info

Kuwait Office: Ahmed Awad

ahmed.awad@mubasher.info

Qatar Office: Eslam Salem

eslam.salem@mubasher.info

Cairo Office

Ahmed Allam

ahmed.allam@mubasher.info

Mahmoud Salah Eddin

mahmoud.salah@mubasher.info

Mostafa Adel

mostafa.adel@mubasher.info

Waleed Abdel Salam

waleed.abdelsalam@mubasher.info

Proofreader: Ahmed Eissa

Ahmed Abdel Rasheed

62

66

70

احتمالات رفع ‏”الفائدة“‏ امريكية تنال من أداء الذهب في مايو

سلع ومعادن

‏”باكين“..‏ رائد يغيب عن نظر المستثمرين

أبحاث ودراسات

أنطاليا..‏ الوجهة السياحية اولى في تركيا

سياحة وسفر

Art Director: Shaimaa Gamal

shaimaa.gamal@mubasher.info

Graphic Designer: Asmaa Ahmed

Subscription and Advertising

Moataz Gad

Advertising Manager

moataz.gad@directfn.com

تصدر في امارات العربية المتحدة،‏ بترخيص من

‏.المجلس الوطني لعلام

Published in UAE under license from National

Media Council (NMC)

Printed by


البورصة قادرة على استصلاح ١٫٥ مليون فدان (٣)

كنا قد تناولنا في الحلقات السابقة من موضوع المقال الكيفية التي يمكن من خلالها

أن تقوم الدولة باسراع في خطة التنمية الزراعية لاستصلاح ١٫٥ مليون فدان دون تحمل

خزانة الدولة أي أعباء مالية,‏ من خلال الشركة المقترح تأسيسها برأسمال ٥٠ مليار جنيه،‏

وتمثل ملكية الدولة نحو ٥١٪ من خلال الحصص العينية في المساهمة،‏ وهي قيمة

مليون فدان تنقل ملكيتها للشركة،‏ وطرح ال ٤٩٪ المتبقية للاكتتاب العام للمصريين

والخاص لشركات أجنبية لجمع نحو ٢٥ مليار جنيه.‏

وكذلك تناولنا تقسيم الرصيد النقدي في جدول التنفيذ عقب نجاح عملية الاكتتاب من

خلال تخصيص ١٠٫٥ مليار جنيه لاستصلاح ثلث المساحة خلال العام اول،‏ وتأسيس شركة

أسمدة تابعة لتأمين احتياجات شركة انتاج الزراعي،‏ وتساهم فيها الشركة ام بنحو

٥ مليارات جنيه،‏ وطرح القيمة المتبقية والتي يحتاجها مشروع اسمدة وفق لدراسة

الجدوى للاكتتاب العام أيض‏،‏ وكذلك تأسيس شركة لنتاج الحيواني برأسمال ٥ مليارات

جنيه،‏ منها ٣ مليارات جنيه نقدي و‎٢‎ مليار جنيه عيني تمثل قيمة ارض التي يقام عليها

المشروع ليكون إجمالي المخصص النقدي لتلك المشروعات بنهاية العام اول هو

١٨٫٥ مليار جنيه،‏ مع رصيد نقدي متبقٍ‏ من عملية الاكتتاب بقيمة ٦٫٥ مليار جنيه تخصص

لتأسيس شركة كبرى في مجال التخزين والصناعات الغذائية والتصدير.‏

وهنا نكون قد وصلنا لشركة قابضة تكاد تكون اكبر بالشرق اوسط في مجال انتاج

الزراعي،‏ ويندرج أسفلها شركات كبرى في مجال صناعة اسمدة،‏ وانتاج الحيواني

‏(اللحوم،‏ والبان)،‏ وكذلك الصناعات الغذائية والتخزين،‏ وأيض التصدير،‏ وستكون الدولة

مالكة لنصف هذه الشركات بما تحققه من أرباح رأسمالية نتيجة تطور أسعار أسهم تلك

الشركات بفعل تعظيم اصول،‏ وكذلك أرباح التوزيعات التي لن تقل عن ١٠ مليارات جنيه

سنوي على أقل تقدير بعد ثلاث سنوات فقط من تفعيل تلك المشروعات.‏

وختام يمكن سرد فوائد الفكرة في نقاط محددة تتمثل في تنفيذ مشروع ضخم

بطريقة لا تمثل أي ضغط على الدولة من ناحية أعباء التمويل أو ادارة،‏ وكذلك توفير

أكثر من مليار دولار مع بداية طرح جزء من الشركة للاكتتاب الخاص بالمؤسسات اجنبية،‏

وأيض تقليص فاتورة استيراد السلع الاستراتيجية بالعملات اجنبية؛ نتيجة تخصيص

نسبة من المساحات المنزرعة لتلك السلع بل وتوفير نقد أجنبي نتيجة لعمليات التصدير

المترتبة على احتياجات اسواق الخارجية والذي سيكون جزء رئيسي من مهام شركة

التصدير التابعة.‏

وأخير‏،‏ المردود اهم وهو توفير فرص عمل متنوعة لنحو مليون مصري في تلك

الشركات سواء كانت عمالة فنية أو إدارية.‏

محمود موى

..

More magazines by this user
Similar magazines