الثالث عشر - النسخة الإماراتية

mubasheri

إسم أسواق وآراء القسم

אא כ אא אא

تميزت هذه الفية بفورة غير مسبوقة في المشاريع الشبابية الناشئة،‏ لكن ما أصبحنا

نشهده هو فشل الكثير من هذه المشاريع،‏ وهي لما تزل بعد في مراحلها اولى.‏

ومن خلال خبرتي،‏ أرى أن هناك خمسة مبادئ أساسية تحدد إذا ما كان مشروعك سيحقق

النجاح أم لا،‏ وهي:‏

تحقيق العائدات:‏ عندما تتمكن من الظفر بفكرة مشروعك الخاص،‏ عليك أن تعرف

كيف ستحقق أرباح من خلالها!‏ فإنشاء شركة من قبل رائد أعمال،‏ أمر ينطوي على تح ٍّد

وهو البدء في جني العائدات بسرعة لكي تستطيع الشركة الاعتماد على نفسها.‏

لتكن أولوياتك واضحة:‏ أنت لست أول من يحاول الاتجاه إلى العمل الخاص.‏ الفرق بين

كل أولئك الذين حاولوا إنشاء شركات خاصة وأولئك الذين حققوا النجاح هو الرغبة في

تحويل أفكار مشاريعهم إلى واقع ملموس.‏ وهنا أنت بحاجة ماسة إلى تكوين فريق عمل

يدعمك ويخلص لك لا للراتب الذي يتقاضاه،‏ وإنما للمشروع الذي يعتبر نفسه جزء منه.‏ في

بداية مشوارك في عالم المشاريع لا تنشغل بامور الشكلية ليكن واضح لديك سبب

نهوضك من النوم صباح وما تريد تحقيقه بنهاية اليوم واسبوع والعام.‏

الوصفة السرية:‏ الحصول على أول مليون ليس كل شيء،‏ لكن كيفية إحراز المليون

التالي هو التحدي الصعب.‏ إن أغلبية من جنوا المليون اول في بداية مشاريعهم مفلسون

اليوم!‏ إن ما يهم هو فك شفرة جني الملايين التالية ومضاعفتها،‏ والمفتاح لضمان ذلك

هو إنشاء شركة وتكوين فريق عمل.‏

ليس ثمة ‏«عمل كالمعتاد»:‏ في عصر التكنولوجيا المتطورة التروي يعني الفشل.‏

امضِ‏ بسرعة،‏ وعجل بالتصويب نحو أهدافك بعزم وقوة،‏ وكرر ذلك حتى تبدأ في الحصول

على النتائج التي تريدها وتقدّ‏ رها.‏

كل يوم هو انطلاقة بأقصى قوة،‏ تستيقظ كل صباح تراودك أحلام اليقظة بشأن ما

ستقوم به خلال اليوم،‏ وتنام وأنت تحلم بما ستفعله عندما تستيقظ.‏

مدى تأثير مشروعك في السوق:‏ من المهم معرفة مدى حاجة السوق الذي ستعمل

فيه إلى الخدمة التي تقدمها.‏ وإذا كنت رائد أعمال فهذا يعني أنه لا سيولة لديك؛ وبالتالي

فلن يكون لمشروعك تأثير فعلي على السوق.‏ وإذا ما تبين أن فكرتك لامعة وأصبحت

تحقق على أرض الواقع نمو يفوق التوقعات،‏ حينئذ ستكون الفرصة سانحة للتعمق في

ابحاث السوقية نك عندها تسعى للاستحواذ على السوق ومن بعده العالم بأسره!‏

إن اسرار الذهبية الخمسة التي وضعتها بين يديك هي طريقك نجاح مشروعك الخاص.‏

حاول ألا تهدر وقتك في أمور هامشية،‏ بل ركز على تشكيل الشركة وبنائها،‏ وضع نصب

عينيك تقديم أحسن خدمة لتجني بعدها الملايين.‏

الدين آغا نور

العضو المنتدب ل»إي ليبلز»‏ للتجارة الكترونية

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

82


9 א אא

باريس سان جيرمان ب‎٦٨٥٠٠٠‎ قميص - الشركة المنتجة ‏«نايك»‏

- أكثر قميص للاعب مبيع‏:‏ أنخيل دي ماريا.‏

10

ככ א

إي سي ميلان ب‎٦٥٠٠٠٠‎ قميص - الشركة المنتجة ‏«أديداس»‏ -

أكثر قميص للاعب مبيع‏:‏ كيسوكي هوندا.‏

وتتراوح أسعار قمصان اندية الكبرى في السوق ما بين ٥٠ إلى ٨٠

يورو،‏ ويقال حسب اعترافات بعض المصنعين:‏ إن تكلفة صناعة

القميص الواحد على الشركة للمواد الخام،‏ وتكاليف تشغيل

المصنع تتراوح بين - ٥ ١٠ ‏(يورو)،‏ حيث التصنيع يكون في بلاد ذات

أيدٍ‏ عاملة قليلة التكلفة في شرق آسيا مثل إندونيسيا،‏ مع ارتفاع

التكلفة إلى الضعف (١٠ - ٢٠) يورو عند إضافة تكاليف الشحن

والتسويق والبحث والتطوير والتكاليف ادارية اخرى كأقصى

تقدير.‏

وأرباح القمصان هي مصدر تعويض الشركات المصنعة على

المبالغ السنوية الكبيرة التي تدفعها لندية؛ وبالتالي هي

تستحوذ على جزء كبير من الربح،‏ فمثلاً‏ ريال مدريد يحقق مبيعات

تقارب ١٫٥ مليون قميص سنوي‏،‏ هذا الرقم يكون خليط بين

أرقام قمصان اطفال والبالغين،‏ وعند احتساب ارباح على سعر

مبيعات ٦٥ يورو بالمتوسط لكل القمصان،‏ وتكلفة متوسطة

١٥ يورو بعد إضافة كل المصاريف،‏ فالقميص الواحد يحقق ربح

مقداره ٥٠ يورو؛ أي أن قمصان النادي الملكي تحقق أرباح تقارب

٧٥ مليون يورو قبل خصم الضرائب.‏

معظم هذه ارباح تذهب للشركة المصنعة التي تدفع باصل

لريال مدريد ٣٨ مليون يورو تقريب كل سنة بغض النظر عن

المبيعات،‏ ولكن النادي يحصل على مبلغ لم يتم إعلانه رسمي

في أي مكان من أرباح القمصان هذه،‏ إلا أن تقاريرَ‏ وتسريبات تتحدث

عن - ٨ ١٢ يورو مقابل القميص الواحد،‏ ويختلف هذا الرقم زيادة

أو نقصان حسب نقطة المبيعات،‏ فلو تم بيع القميص في متاجر

ريال مدريد،‏ أو عبر موقعه الرسمي يحصل النادي على حصة أكبر

نسبي‏.‏

عدد القمصان المبيعة أيض له تأثير،‏ فلو زاد عدد المبيعات عن

أهداف معينة يحصل النادي على قيمة أكبر مقابل القميص

الواحد،‏ في حين لو كانت مبيعاته أقل من أرقام معينة بسبب

إخفاقه رياضي‏،‏ أو عدم جلبه للنجوم يكون دخله أقل َّ من القميص

الواحد.‏

وتهتم العلامات التجارية بوضع شعارها على قمصان اندية

الكبرى؛ وهو ما يرجع باساس إلى تنافسية تمنع من خلالها

الشركة منافسيها من الاستفادة وتحقيقهم حصة سوق إضافية،‏

كما أن المسألة فيها قيمة تسويقية كبيرة للعلامة التجارية،‏ فلا

يمكن إنكار استفادة شركة مثل أديداس بعد نهائي كأس العالم

الذي جمع منتخبين يرتديان قميصها على سبيل المثال.‏

81


إسم رفاهية القسم

5 א

بايرن ميونخ ب‎١٥٠٠٠٠٠‎ قميص

- الشركة المنتجة ‏«أديداس»‏

- أكثر قميص للاعب مبيع‏:‏

أرين روبين.‏

6 אכ א

أرسنال ب‎١١٢٥٠٠٠‎ قميص -

الشركة المنتجة ‏«بوما»‏ -

أكثر قميص للاعب مبيع‏:‏

ألكسيس سانشيز.‏

א

7

يوفنتوس ب‎٨٥٠٠٠٠‎ قميص -

الشركة المنتجة ‏«أديداس»‏

- أكثر قميص للاعب مبيع‏:‏

بول بوجبا.‏

כ 8

ليفربول ب‎٨٠٥٠٠٠‎ قميص -

الشركة المنتجة ‏«نيو بالانس»‏

- أكثر قميص للاعب مبيع‏:‏

فيليب كوتينهو.‏

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

80


2

برشلونة ب‎٢٢٩٠٠٠٠‎ قميص - الشركة

المنتجة ‏«نايك»‏ - أكثر قميص للاعب

مبيع‏:‏ ليونيل ميسى.‏

3 כא א

ريال مدريد ب‎١٩٨٠٠٠٠‎ قميص -

الشركة المنتجة ‏«أديداس»‏

- أكثر قميص للاعب مبيع‏:‏

كريستيانو رونالدو.‏

4 א אא

تشيلسي ب‎١٦٥٠٠٠٠‎ قميص -

الشركة المنتجة ‏«أديداس»‏

- أكثر قميص للاعب مبيع‏:‏

إدين هازارد.‏

79


القسم

إسم رفاهية

א 10 א א א ..2016

אא א א

مع اقتراب العام الحالي على نهايته،‏ وفي عالم كرة القدم حيث

تمتزج المتعة بعالم المال واعمال،‏ تتبارى اندية الرياضية

فيما بينها للحصول على أكبر عائد من النجوم التي تلعب

باسمها.‏

ومن بين اشياء التي تحصد المال الوفير في عالم كرة القدم،‏

مبيعات قمصان النجوم التي استطاع نادي مانشستر يونايتد

انجليزي أن يأتي في صدارة اكثر بيع للقمصان خلال العام

الجاري.‏

ووفق لتقرير نشره الموقع الكتروني ‏«بليتشر ريبورت»‏ فقد احتل

نادي مانشستر يونايتد قائمة النوادي اكثر مبيع للقمصان

لموسم – ٢٠١٥ ٢٠١٦ بمجموع ٢٫٨٥٠٫٠٠٠ قميص،‏ مسجلاً‏ ارتفاع

في مبيعاته بنسبة ٤٠٪ وذلك عقب التوقيع مع الفرنسي آنتوني

مارسيال الذي باع اسمه أكبر عدد من القمصان بين زملائه في

الفريق.‏

وحل في المرتبة الثانية نادي برشلونة مسجلاً‏ مبيع ٢٫٢٩٠٫٠٠٠

قميص بزيادة ٣٢٪ عن الموسم السابق في حين سجّ‏ ل اسم

ليونيل ميسي اكثر مبيع داخل النادي.‏

أما ريال مدريد فحلّ‏ في المركز الثالث بواقع ١٫٩٨٠٫٠٠٠ قميص بزيادة

١١٪ عن الموسم الفائت في حين سجّ‏ ل اسم كريستيانو رونالدو

اكثر مبيع داخل النادي.‏

وتشهد العقود اخيرة تغيرات اقتصادية في عالم الرياضية،‏

ليدخله بعض رجال اعمال ومجموعة من الباحثين عن الثروة،‏

وتتحول أسماء اللاعبين المحترفين في بعض احياء لعلامة

تجارية تجذب الكثيرين،‏ ويدفعون المال في مقابل ارتداء تيشيرت

لاعبهم المفضل؛ امر الذي دعا العديد من المراكز المتخصصة

في احصاء لرصد المبيعات وفق أسماء اللاعبين.‏

وفيما يلي قائمة بترتيب أكثر اندية مبيع للقمصان العام الحاليّ‏

والشركات المنتجة لها.‏

1 א אא

مانشستر يونايتد ب‎٢٨٥٠٠٠٠‎ قميص - الشركة المنتجة ‏«أديداس»‏

- أكثر قميص للاعب مبيع‏:‏ أنطون مارتيال.‏

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

78


כ א א א אא

אא

فتحت فولكس فاجن باب الحجز للسيارة كروس أب المطورة

الجديدة،‏ وهي أكثر ارتفاع عن ارض من سابقتها موديل أب

وأكثر تطور‏،‏ وتعد تطوير لسيارات المدن الصغيرة.‏ والسيارة

مجهزة للتوافق مع مختلف الظروف الجوية.‏

ويساعد تعليق السيارة على الخوض في الطرق الوعرة،‏ وبتحديثات

خارجية في التصميم لمصدات السيارة من امام والخلف،‏

وقضبان في فضية السقف،‏ وخطوط لامعة من الكروم على

الجانبين،‏ ومرايا جانبية بألوان مختلفة عن لون السيارة،‏ ومصابيح

ضباب كرومية،‏ وعجلات ألومنيوم بقياس ١٦ بوصة.‏

ويمتد التطوير لداخل السيارة،‏ مع باقة من الجلود المتناسقة،‏

مع تصميم المقاعد واضاءة المحيطة لعدادات السيارة بلون

برتقالي.‏

ويدفع السيارة الصغيرة محرك بسعة ١٠٠٠ سي سي،‏ ثلاثي

اسطوانات بقوة ٧٤، و‎٨٩‎ حصان‏،‏ والسيارة بنسختين للمحرك:‏

اولى بنظام حقن متعدد،‏ والثانية بشاحن توربيني،‏ ويعمل

بالحقن المباشر للوقود؛ ليمكنها من الانطلاق من الثبات إلى

سرعة ١٠٠ كم في الساعة في ١٠٫٨ ثانية

77


أوتو القسم

إسم تكنو

2017 א 150 א

ينتظر محبو السيارات المرتفعة إنتاج فورد - F 150 رابتور 2017

الجديدة،‏ وبدأ الحجز بالفعل،‏ وعلى الرغم من قوة السيارة،‏

فإنها تعد اكثر ذكاءً‏ في موديل رابتور.‏

وكعادة فورد يبدأ التوزيع الفعلي للسيارة في السوق المحلية

امريكية أولاً،‏ حيث قام أكثر من 9000 شخص بحجز تلك

السيارة،‏ وتم تصنيع %30 منها غالبيتها من درجة ،SuperCrew

اقل نسبي في امكانات ونحو %10 منها من درجة Luxury

المزودة بكاميرا تصوير 360 درجة من خلال 4 كاميرات خارجية،‏

ونظام لرصد البقع العمياء وتكنولوجية حديثة؛ لتثبيت السيارة

على مسارها ومثبت السرعة الذكي.‏

والسيارة مزودة بمحرك V8 ذو ال 8 أسطوانات،‏ بسعة لترية

5000 سي سي،‏ بقوة 385 حصان وعزم دوران 525 نيوتن متر‏،‏

مع نسخة أصغر اختيارية ب 6 أسطوانات بنظامV6‎‏،‏ بسعة لترية

3500 سي سي.‏

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

76


א כ א 36 א

تتجول مرسيدس برابوس جي 36 سداسية الدفع »G63 6x6«

في حلة رياضية مدنية في الشوارع امريكية،‏ على الرغم أننا لا

يمكن أن نختلف حول كونها آلة عسكرية لا تهزم.‏

وتتميز بأبعادها الكبيرة وتصميمها المربع نسبي‏،‏ فضلاً‏ عن ذلك

يدفع ذلك العملاق محرك V8 ذا ال 8 أسطوانات،‏ سعة 5500

سي سي،‏ باضافة إلى شاحنين توربينيين.‏

والمحرك مزود بمخارج عادم معدلة لتحمل زيادة الضغط ليرفع

قوة السيارة من 544 حصان إلى 690 حصان‏،‏ ويزيد عزم الدوران

إلى 960 نيوتن متر‏،‏ لينطلق ذلك العملاق من الثبات إلى 100

كم في الساعة في 7.4 ثانية.‏

75


أوتو القسم

إسم تكنو

א 124 א .. אא 50


كشفت فيات عن موديل ١٢٤ سبايدر ايطالية،‏ التي تشهد عقدها

السادس،‏ بعد أن ظهرت ول مرة في معرض تورينو للسيارات

عام ١٩٦٦، وهي سيارة ذات دفع خلفي مكشوفة مع حصولها

في التصميم على لمسات بينينفارينا.‏

والسيارة مزودة بمحرك سعة ١٥٠٠ سي سي رباعي اسطوانات،‏

وبقوة ٩٠ حصان‏،‏ وبناقل حركة ذي ٥ سرعات،‏ لتنطلق السيارة

بسرعة قصوى ١٧٠ كم في ساعة،‏ وبعد ٣ سنوات من إنتاجها،‏

تمت إضافة بعض التحديثات على التصميم الخارجي للسيارة،‏

تشمل غطاء محرك السيارة،‏ والمصابيح الخلفية والعجلات،‏

وتبديل المحرك بآخر للسيارة الرياضية سعته ١٦٠٠ سي سي،‏ بقوة ١١٠

أحصنة،‏ لتصل سرعتها القصوى إلى ١٨٠ كم في الساعة.‏

وفي عام ١٩٧٢ عادت فيات للموديل بتعديلات صغيرة داخلية

ومحركات بسعتين ١٦٠٠ سي سي و‎١٨٠٠‎ سي سي،‏ المستخدمة في

موديل ١٣٢ بقوة ١٠٨ و‎١١٨‎ حصان‏،‏ لتزيد سرعتها القصوى إلى ١٨٠ كم

في ساعة لول،‏ و‎١٨٥‎ كم في الساعة للثاني.‏

ورفعت قدرة المحرك مرة أخرى في عام ١٩٧٨، إلى ٢٠٠٠ سي سي،‏

بقوة ٨٧ حصان‏،‏ وفي عام ١٩٨١، زاد مرة أخرى إلى ٢٠٠٠ سي سي

بقوة ١٠٥ أحصنة تغير الشكل الخارجي إلى ،Europa ١٢٤ وعام ١٩٨٣

كان التطور المذهل بتركيب محرك Volumex وشاحن توربيني

بقوة إجمالية ١٣٦ حصان‏.‏

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

74


73


القسم وسفر إسم سياحة

تمتاز كاتدرائيّة الثّالوث المقدّ‏ س بهندستها المعماريّة على الطّ‏ راز

المعماريّ‏ التّقليديّ‏ للكنائس الجورجيّة،‏ وتتكوّ‏ ن من عدّ‏ ة أقسام

ومصلّيات،‏ أهمّ‏ ها كنيسة القدّ‏ يس يوحنّا المعمدان،‏ ومُ‏ صلّى

سانت نينو ومصلّى سانت جورج،‏ إضافةً‏ إلى مُ‏ صلّى سانت

نيكولاس وكنيسة الرسل الاثني عشر،‏ حيث تقع خمس من هذه

القاعات والمُ‏ صلّيات تحت ارض.‏

حمّ‏ امات أباناتوبني هي إحدى الحمّ‏ امات اكثر شهرة في أوروبا

والعالم،‏ وتعود تسميتها الى اللّغة الجورجيّة حيث تنقسم إلى

كلمتين جورجيّتَيْن هي ‏«أبانا»‏ الّتي تعني الحمّ‏ امات و»توبني»‏ وتعني

الحي أو الجادة.‏ حمّ‏ امات أباناتوبني هي عبارة عن حيّ‏ كامل من

الحمّ‏ امات الكبريتيّة الّتي تقع في الجزء القديم والتّاريخيّ‏ من

مدينة تبليسي في جورجيا،‏ وتحديدً‏ ا في الجهة الشّ‏ رقيّة من نهر

كورا،‏ وهي منبع للعيون الكبريتيّة السّ‏ اخنة النّاشطة منذ أكثر من

جسر السلام،‏ وهو أحد أهم المعالم السياحية في مدينة

تبليسي،‏ حيث يقوم جسر السلام بربط المدينة القديمة بالجزء

الجديد منها فوق نهر كور،‏ وقد بُني الجسر من الفولاذ والزُجاج

المُ‏ تعرج مع إضافة إضائة خاصة ليلًا ليصبح أحد أجم معالم

المدينة على اطلاق.‏

ويعتبر مطعم فيليني أحد أفخم وأرقى المطاعم في العاصمة

الجورجية تبليسي،‏ حيث يقدم المطعم قائمة واسعة من

اطباق ايطالية الى جانب العديد من المأكولات المتنوعة

من عدة مطابخ عالمية،‏ كما أنه يتميز بديكوره الجميل والمريح،‏

باضافة إلى موقع الحيوي القريب من نهر كور.‏

وإلى مدينة أخرى داخل جورجيا وهي مدينة متسخيتا العريقة

والتي تمتاز بموقعها عند نُقطة التقاء نهر كورا ونهر أراجبي،‏

وتجمع بين تاريخها الواضح في أحيائها وعلى مبانيها العتيقة،‏

وكنائسها التي انضمت عام ١٩٩٤ إلى مواقع التراث العالمية

الخاصة باليونسكو.‏

لذلك فهي تستحق يومين على اقل لكي تستطيع استكشافها

كما يجب،‏ فهي كانت عاصمة جورجيا في القرون الوسطى إلى

جانب كونها تعج بالمعالم السياحية والمناطق الطبيعية التي

تعتبر مكانًا مثاليًا لسترخاء واستجمام.‏

قلعة خيرتفيزي هي واحدة من أقدم القلاع في جورجيا،‏ وقد

كانت نشطة خلال الفترة اقطاعيّة الّتي عاشتها جورجيا

والمنطقة.‏ بُنيت قلعة خيرتفيزي في القرن الثّاني قبل الميلاد

لتكون إحدى القلاع الحصينة،‏ والّتي تعتبر اليوم من أهمّ‏ معالم

متسخيتا السّ‏ ياحيّة واثريّة.‏

دير شيو؛ من أكبر اماكن الّتي تجمع الرّهبان في جورجيا،‏ ففي

نهاية القرن السّ‏ ادس ميلاديً‏ ‏ّا جمع ما يزيد عن ألفي راهب،‏ وأصبح

مركزًا للنّشاطات الاجتماعيّة والدّ‏ ينيّة.‏

تعرّض دير شيو للتّدمير مرّات عديدة،‏ أهمّ‏ ها خلال الغزو الفارسيّ‏

للمنطقة،‏ ثمّ‏ أُعيد ترميمه في عام ١٧٣٣، ليأخذ شكله الحاليّ‏ .

يعتبر دير شيو اليوم أحد أهمّ‏ معالم جورجيا والقوقاز،‏ ومزارًا

سياحيً‏ ‏ّا ودينيً‏ ‏ّا يجذب الكثير من السّ‏ يّاح والزّوّ‏ ار.‏

٧٠٠ عام.‏

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

72


وأضف إلى ذلك اسواق الشعبية،‏ وازقة في تبليسي،‏ والريف

الجورجي وطبعً‏ ا الناس في جورجيا،‏ والذين يُعرفون بطيبتهم

وحُ‏ سن إستقبالهم للغرباء.‏

للتمتع بطبيعة هذا البلد الجميل ومعالمه الفاتنة عليكم

بتقسيم اوقات بما يتناسب مع كل مدينة تزورونها،‏ وذلك

لكي نستطيع إعطاء كل مدينة حقها خلال رحلتنا في هذا البلد

الساحر.‏

كون مدينة تبليسي محاطة بثقافات مختلفة،‏ مثل التركية،‏

وايرانية،‏ والروسية،‏ وارمينية واذربيجانية،‏ فهي بطبيعة الحال

مزيج جميل لهذه الثقافات،‏ مما جعل معالمها تتنوع في ظل

هذا التنوع الحضاري،‏ فهناك اسواق الشعبية التي تُشبه إلى حد

بعيد اسواق العربية القديمة والتي تضم العديد من المقتنيات

والمعروضات الجميلة،‏ ولا تنسوا حلوى التشتشخيلا الشعبية.‏ كما

تضم مدينة تبليسي العديد من المعالم التي لا بُد من زيارتها

خلال اليومين المُ‏ خصصين لهذه المدينة.‏

تعتبر حديقة النّباتات الوطنيّة أكبر الحدائق النّباتيّة في جورجيا

والقوقاز،‏ وهي تقع على السّ‏ فح الجنوبيّ‏ من جبل سولولاكي.‏

وتحتوي على آلاف النّباتات واشجار المتنوّ‏ عة والمختلفة،‏ كما

أنّها تضُ‏ مّ‏ العديد من ينابيع المياه والبُحيرات الصّ‏ غيرة،‏ إضافة إلى

شلّال غزير،‏ ومنظر خلّاب وطبيعة رائعة،‏ مما يجعل منها مقصدً‏ ا

لكل من يزور العاصمة تبليسي.‏

وإلى معلم أخر وهو كاتدرائية الثالثوث المقدس،‏ التي تقع

على ضفّ‏ ة نهر كورا،‏ وتعتبر الكاتدرائيّة المبنى الدّ‏ ينيّ‏ اكبر على

اطلاق في جورجيا والقوقاز،‏ كما أنّها إحدى أكبر الكنائس

ارثودكسيّة في العالم.‏

71


القسم وسفر إسم سياحة

אא א...‏

אא אא א

هل ترغب في قضاء عطلة رأس عام مميزة في تجربة فريدة لم تخض غمارها من قبل؟ ربما الجواب

جورجيا،‏ تلك الدولة اوروبية التي تحتوي على أكثر من ألفين من الينابيع العلاجية وأكثر من ١٢ ألف

معلم تاريخي وثقافي.‏

وتمتاز جورجيا بطبيعتها الخلابة وجبالها سهلة الوصول،‏ خصوصً‏ ا من العاصمة تبليسي،‏ مثل منطقة

توشيتي الجبلية التي هي جزء من جبال القوقاز الشاهقة،‏ وجبل إلبروس وهو أعلى قمة في أوروبا.‏

كما أنها توفر إطلالة غاية في الروعة على البحر اسود،‏ فالعديد من المدن الجورجية الجميلة تقع

على ساحل البحر اسود جاعلة من نفسها إحدى الوجهات السياحية الشبابية المُ‏ فضلة أوروبيًا في

اونة اخيرة.‏

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

70


3.16 مليون ريال لنفس الفترة من العام

الماضي.‏

كانت أرباح ‏»تجاري«‏ قد تراجعت %63.9

في الربع الثاني من العام الجاري لتصل

إلى 3.74 مليون دينار،‏ مقابل ربح قيمته

10.35 مليون دينار للفترة ذاتها من عام

.2015

وأشار تقرير الوكالة إلى أن تصنيف

القوة المالية محدود؛ نظر للانكشافات

السيادية غير المباشرة المرتفعة،‏ غير

الاستثمارية،‏ من خلال البنوك التابعة ل

‏»بنك برقان«‏ في تركيا واردن والانكشاف

الكبير لطراف ذات الصلة وتركزات

العملاء في الودائع وإلى حد أقل في

القروض ‏)على الرغم من كونه ظاهرة

نظامية إلى حد ما.‏

وذكر ‏»التقرير«‏ أن التصنيف يُقيده أيض

صافي الربحية المتواضعة ‏)بالرغم من

الطفرة اخيرة(‏ والتحديات المستمرة

في البيئة التشغيلية اقليمية؛ وبالتالي

تمت مراجعة النظرة المستقبلية لتصنيف

القوة المالية للبنك من ‏)إيجابية(‏ إلى

مستقرة.‏

فيتش تثبت تصنيف اهلي

المتحد عند »+A«

أعلنت وكالة فيتش العالمية تثبيت

تصنيفها الائتماني للبنك اهلي المتحد

عند »+A« مع نظرة مستقبلية مستقرة.‏

وقالت الوكالة إنها منحت البنك تقييم

»F1«، لقدرة السداد قصير اجل،‏ وتصنيف

القدرة الذاتية عند ،»-bbb« وتصنيف

مستوى الدعم عند »1«، وكذلك تقييم

الحد ادنى لمستوى الدعم عند »+A«.

موديز تُثبت تصنيف بنك

الكويت الوطني عند Aa3

ثبتت وكالة موديز للتصنيف الائتماني،‏

الودائع طويلة اجدل لبنك الكويت

الوطني عند ،Aa3 مع نظرة مستقبلية

سلبية.‏

وأوضحت الوكالة انها قامت أيض بتقييم

مخاطر اطراف المقابلة )cr( عند .Aa2

وذكر البيان،‏ أن تصنيفات الوكالة تعكس

محافظة البنك على صلابة أدائة وقوة

مؤشراتة المالية.‏

ومنحت فيتش،‏ في 19 أكتوبر،‏ بنك

الكويت الوطني تصنيف الجدارة الائتمانية،‏

وهو تصنيف خاص بالقدرة على الوفاء

بالالتزامات المالية )IDRs( طويلة اجل

بالعملة المحلية عند .AA-

ستاندرد أند بورز تؤكد تصنيف

العُ‏ مانية المتحدة للتأمين عند

»BBB«

قالت الشركة العُ‏ مانية المتحدة للتأمين،‏

المدرجة بسوق مسقط،‏ إن وكالة

التصنيف الدولية،‏ ستاندرد آند بورز،‏ أكدت

بتاريخ 19 أكتوبر 2016، تصنيف الشركة

من حيث قوة مركزها المالي عند ،»BBB«

بنظرة مستقبلية مُ‏ ستقرة.‏

كانت ستاندرد آند بورز قد أبقت في فبراير

الماضي على تصنيف الشركة العُ‏ مانية

المتحدة للتأمين عند درجة »BBB« بنظرة

مستقبلية مستقرة،‏ موضحة أن الشركة

تتمتع بملاءة مالية ومصادر كافية

لتغطية متطلبات السيولة المالية اللازمة.‏

وفي أواخر يوليو من عام 2015، ثبتت

ستاندارد آند بورز التصنيف الائتماني

للشركة عند نفس الفئة ،»BBB« بنظرة

مستقبلية مستقرة.‏

وأعلنت الشركة نهاية اسبوع الماضي

عن ارتفاع أرباحها %35.7 في التسعة

أشهر اولى من العام الجاري لتصل

إلى 4.3 مليون ريال،‏ مقابل ربح قيمته

موديز تؤكد تصنيف الكويتية

للاستثمار عند Ba2

قالت الشركة الكويتية للاستثمار ،

المدرجة ببورصة الكويت،‏ إن وكالة

موديز للتصنيف الائتماني أكدت تصنيفها

الائتماني السابق عند درجة ،Ba2 مع

نظرة مستقبلية سلبية للشركة،‏ وفق

بيان للكويتية.‏

وأضافت الكويتية في بيانها للبورصة،‏

اليوم احد،‏ أن التصنيف حددته موديز

مند نوفمبر 2014، ويعكس المركز

الائتماني للشركة عند B3، والاحتمالية

العالية لحصول الشركة على الدعم عند

الحاجة.‏

وأوضحت الكويتية،‏ في البيان،‏ أن موديز

أكدت أن الوضع الائتماني لا يزال غير متأثر

بخروج الهيئة العامة للاستثمار كمساهم

رئيسي من الاستثمار بالشركة،‏ لافتة إلى

أن الهيئة ستواصل دعمها للشركة خلال

عملية التخارج.‏

موديز ترفع تصنيف تكافل مع

نظرة مستقبلية مستقرة

رفعت وكالة موديز التصنيف الائتماني

لشركة بيت التمويل الكويتي تكافل،‏ إلى

،»BB2« مع نظرة مستقبلية مستقرة.‏

وأضافت موديز أن رفع تقييم الشركة

يعكس عدة أمور من أهمها مدى تحسن

جودة اصول،‏ باضافة إلى ارتفاع عائدات

استثمارها،‏ وتحسن مستويات رأس المال.‏

وذكرت وكالة التصنيف الائتماني،‏ أن

شركة تكافل تتميز بموقف جيد في

سوق التأمين،‏ مستحوذة على نسبة

%3.6 من سوق التأمين في الكويت؛

مما يجعلها ثاني أكبر شركة تأمين في

الكويت.‏

69


إسم ائتمان القسم

موديز ترفع تصنيف التأمين

التكافلي ل»‏BAA2‎‏«‏ مع نظرة

مستقبلية مستقرة

رفعت وكالة موديز للتصنيف الائتماني،‏

تصنيف القوة المالية لشركة بيتك

للتأمين التكافلي إلى ،»BAA2« مع نظرة

مستقبلية مستقرة،‏ بحسب بيان للشركة.‏

وقال المدير العام لشركة بيتك للتأمين

التكافلي،‏ براك الخميس إن رفع موديز

للتصنيف الائتماني يزيد من قدرة

الشركة على المنافسة والدخول إلى

قطاعات جديدة مثل النفط والمناقصات

الحكومية.‏

وأكدت موديز في تقريرها عن بيتك،‏ أن

الشركة تتمتع بموقع جيد في السوق،‏

وتصنف كثاني أكبر شركة تأمين تكافلي،‏

وسادس أكبر شركة تأمين في السوق

الكويتي،‏ بحصة سوقية تصل إلى %3.6،

بحسب البيان.‏

وأضاف الخميس:‏ أن تقييم موديز يأتي

في وقت تنشط فيه شركة بيتك،‏ بتطوير

منتجاتها وخدماتها لتغطية السوق

الكويتي،‏ ونجحت في توزيع فائض تأميني

على حاملي وثائق التأمين والمساهمين،‏

وفق للبيان.‏

وذكر المدير العام،‏ أن بيتك تستهدف

التوسع في اسواق الخليجية؛ حيث

تتطلع للعمل في أسواق دول مجلس

التعاون الخليجي،‏ وسيعزز هذا التصنيف

من مكانة الشركة وجهودها في هذا

المجال،‏ بحسب البيان.‏

وتوقع الخميس،‏ أن تنجح الشركة في

توسيع دوائر أعمالها في ظل إقبال كبير

على منتجات التأمين التكافلي محلي

وإقليمي‏،‏ وفق للبيان.‏

وأشار إلى أن بيتك تستحوذ على نسبة

تصل إلى %20 من سوق التأمين في

الكويت رغم حداثة المنتج الذي تقدمه

وقوة المنافسين،‏ بحسب البيان.‏

موديز تُثبت التصنيف الائتماني

لودائع اهلي الكويتي عند

»A2«

قال البنك اهلي الكويتي إن وكالة

موديز للتصنيف الائتماني قامت بتثبيت

تصنيف ودائع العملة اجنبية للبنك على

المدى البعيد عند »A2«، بنظرة مستقبلية

مستقرة.‏

وأضاف البنك أن الوكالة قامت بتصنيف

التقييم الائتماني اساسي للبنك

مما يعكس قاعدة رأسمالية قوية،‏

واحتياطيات كبيرة لخسائر القروض،‏

وقاعدة تمويل مستقرة ومصدات سيولة

كافية.‏

وتابع البنك في بيانه بأن معايير الجودة

النوعية للموجودات كانت وما تزال

مستقرة،‏ لكن احتمال استمرار انخفاض

أسعار النفط سوف يؤثر سلب على الثقة

باعمال وأسعار الموجودات في الكويت،‏

مشير إلى أنه مع التركيزات العالية سوف

يؤدي إلى مخاطر ائتمانية عالية.‏

وأشار البيان إلى أن إيرادات البنك قبل

المخصصات مرنة بشكل عام،‏ لكن

تكاليف المخصصات العالية أدت إلى

ربحية متوسطة.‏

‏«كابيتال إنتليجنس»‏ ترفع تصنيف

القوة المالية ل ‏«بنك برقان»‏

قال بنك برقان إن وكالة التصنيف

العالمي ‏»كابيتال إنتليجنس«‏ قامت برفع

تصنيف القوة المالية للبنك من الفئة

)BBB( إلى الفئة )BBB+( ، مع تعديل

النظرة المستقبلية لتصبح ‏)مستقرة(‏ من

‏)إيجابية(.‏

وقال ‏»البنك إن رفع تصنيف القوة المالية

للبنك إلى الفئة )BBB+( وبحسب تقرير

الوكالة - يأتي في ضوء تحسن جودة

اصول في السنوات اخيرة مع التغطية

المُ‏ عززة للقروض المتعثرة،‏ والسيولة

الجيدة وضخ رؤوس اموال الكبيرة في

.2014

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

68


فيتش تُبقي التصنيف الائتماني

للكويت عند AA

أكدت وكالة فيتش التصنيف الائتماني

طويل اجل للكويت بالعملتين المحلية

واجنبية عند AA مع نظرة مستقبلية

مستقرة.‏

وقالت وكالة التصنيف الائتماني إن

العوامل الرئيسية التي قد ترفع من

تصيف الكويت تتمثل في تحسين هيكل

الاقتصاد من خلال خفض الاعتماد على

النفط،‏ وتنمية الحوكمة،‏ ومناخ اعمال.‏

وأشارت فيتش إلى وجود بعض المخاوف

التي تتمثل في اعتماد اقتصاد الكويت

بشكل كبير على النفط،‏ والمخاطر

الجيوسياسية.‏

وأوضح التقرير أن اعانات الاجتماعية

الكبيرة للدولة،‏ والدور الاقتصادي الكبير

للقطاع العام في البلاد يمثلان تحدي

على المدى الطويل،‏ مع حقيقة النمو

القوي لعدد سكان البلاد.‏

وقدرت فيتش فائض الحكومة العام

إلى %0.3 من الناتج المحلي اجمالي ‏)ما

يوازي 90 مليون دينار كويتي(‏ في العام

المالي – 2015 .2016

ستاندرد آند بورز تعدل نظرتها

لعُ‏ مان من مستقرة إلى سلبية

أكدت وكالة ستاندرد آند بورز للتصنيف

الائتماني تصنيفاتها الائتمانية لسلطنة

عُ‏ مان عند درجة ،)BBB-( وعدلت نظرتها

المستقبلية من ‏»مستقرة«‏ إلى ‏»سلبية«،‏

وفق تقرير لها،‏ مشيرةً‏ إلى أن مراكز

اصول المالية والخارجية تواصل دعم

التقييم في الوقت الحالي.‏

وتوقعت الوكالة في تقريرها أن يتسع

العجز المالي بالدولة بشكل كبير لما

يقترب من ال %20 من الناتج المحلي

اجمالي في عام 2016، بما يفوق

تقديراتها السابقة بأن يصل إلى %13

فقط من الناتج المحلي اجمالي.‏

ولفت التقرير إلى أن النظرة المستقبلية

السلبية تشير إلى حاجة الدولة إلى ضبط

اوضاع المالية في الدولة،‏ مؤكد أن ذلك

سوف يستغرق وقت أطول من المتوقع.‏

وافترض التقرير حاجة حكومة عُ‏ مان إلى

تمويل خارجي لضيق أسواق رأس المال

المحلية،‏ مضيف أنه من المحتمل أن

يتجاوز الدين الخارجي اصول الخارجية

السائلة،‏ ومؤكد على ضرورة مواجهة

الضغوط الخارجية.‏

كانت الوكالة خفضت تصنيف سلطنة

عُ‏ مان في منتصف فبراير الماضي بواقع

درجتين ليصبح )BBB-( بدلاً‏ من .)BBB+(

موديز تُعد ِّ ل نظرتها

المستقبلية للنظام المصرفي

العُ‏ ماني من سلبية لمستقرة

عد َّ لت وكالة موديز لخدمات المستثمرين،‏

في تقرير لها،‏ نظرتها المستقبلية

للنظام المصرفي العُ‏ ماني من سلبية إلى

مستقرة.‏

وأوضحت الوكالة أن النظرة المستقبلية

المستقرة تعكس توقعاتها باستقرار

الائتمان بالبنوك العُ‏ مانية على نطاق

واسع،‏ وزيادة الاقتراض الحكومي وزيادة

انتاج الهيدروكربوني بما يدعم مستوى

انفاق العام،‏ ويساعد ذلك في استقرار

الاقتصاد بعد فترة طويلة من التراجع

في أسعار النفط.‏

وتوقعت الوكالة في تقريرها تباطؤ

نمو الناتج المحلي اجمالي الحقيقي

العُ‏ ماني تدريجي ليصل إلى %1.7 في عام

2016، مع توقعات بارتفاعه إلى %2 عام

2017، مقارنة بما حققه في عام 2015

بنسبة %3.3، وتوقعت كذلك تباطؤ نمو

الائتمان إلى ما معدله - 7 %9 خلال عامي

2017-2016، مقابل ما حققه في عام

2015 بنسبة .%12

وأشار التقرير إلى توقعات بزيادة القروض

المتعثرة بشكل متواضع خلال تلك الفترة

تحت وطأة ضغوط التباطؤ الاقتصادي

المتوقعة أيض لتصل إلى %3 من إجمالي

القروض بنهاية عام 2017، بعد انخفاضه

بنسبة %2.1 في يونيو الماضي،‏ لافت

إلى أن أداء القروض ببنوك سلطنة عُ‏ مان

سيبقى مرن إلى حد ما.‏

67


إسم ائتمان القسم

אא אאא א

א אאאא

من:‏ بدور الراعي

قامت وكالات التصنيف الائتماني بإصدار العديد من ابحاث خلال شهر نوفمبر،‏ قيمت من خلالها قانون افلاس

الجديد بامارات واعتبرت ان هذا القانون سيشجع البنوك على زيادة إقراضها للمشروعات الصغيرة والمتوسطة،‏

وأكدت وكالة فيتش التصنيف الائتماني طويل اجل للكويت بالعملتين المحلية واجنبية عند AA مع نظرة

مستقبلية مستقرة،‏ فيما عدلت وكالة ستاندرد أند بورز نظرتها المستقبلية من ‏«مستقرة»‏ إلى ‏«سلبية»‏ لسلطنة

عمان.‏

فيتش:‏ قانون افلاس الجديد بامارات سيقدم خيارات أوسع عادة هيكلة الديون

قالت وكالة التصنيف الائتماني فيتش،‏ إن

قانون افلاس الجديد،‏ الصادر في امارات

في أكتوبر الماضي،‏ قد يشجع البنوك

على زيادة إقراضها للمشروعات الصغيرة

والمتوسطة،‏ لوجود آلية جديدة لاحتساب

مخصصات القروض المتعثرة في البنوك

اماراتية.‏

وتابعت الوكالة بأن القروض الصغيرة

والمتوسطة تمثل نحو ٥٪ من إجمالي

القروض المصرفية بدولة امارات،‏ مشيرة

الى أن الكثير منها غير مضمون.‏

وأضافت الوكالة أن قانون الافلاس

الجديد قد يوفر مزيد من البدائل الجديدة

وتقديم خيارات أوسع عادة هيكلة

الديون،‏ التي ينبغي أن يستفيد منها

الدائنون.‏

وينص قانون افلاس الجديد على أنه ‏«على

المدين أن يتقدم إلى المحكمة بطلب

لافتتاح اجراءات إذا توقف عن دفع ديونه

في مواعيد استحقاقها لمدة تزيد على ٣٠

يوم عمل متتالية نتيجة اضطراب مركزه

المالي،‏ وللدائن أو مجموع الدائنين بدين

عادي لا يقل عن ١٠٠ ألف درهم أن يتقدموا

بطلب إلى المحكمة لافتتاح اجراءات».‏

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

66


ويضيف:‏ ‏«الجميع يعلم أن انتاج

امريكي سيتأثر سلب هذا العام بالمرض

الخطير المنتشر،‏ ومن الطبيعي أن نرى

أسعار العقود اجلة للسلعة عند أعلى

مستوياتها على اطلاق».‏

ويتابع:‏ ‏«ستواصل اسعار ارتفاعها حتى

بدء حصاد المحصول في العام المقبل

٢٠١٧، وسنرى أرقام لم نشهدها من قبل

في أسعار العقود اجلة لعصير البرتقال».‏

ويستطرد نيوزم:‏ ‏«التراجع الحاد في

الصادرات البرازيلية يؤشر على وجود اتجاه

صاعد لتلك العقود في المستقبل».‏

وتشير بيانات منشورة على موقع وزارة

التجارة البرازيلية إلى هبوط صادرات البرازيل

من البرتقال خلال العام الحاليّ‏ بنحو ‎٢١‎‏٪؛

وهو امر الذي تسبب في ارتفاع أسعار

العقود اجلة لعصير البرتقال بنحو ١٠٪ بعد

صدور البيانات في ١١ نوفمبر الماضي.‏

ويتابع نيوزم:‏ ‏«كل ذلك يتزامن مع

ارتفاع في الطلب..‏ انظر إلى بيانات هيئة

الحضميات في فلوريدا التي تؤكد وجود

إقبال غير مسبوق على السلعة النهائية

بالتزامن مع بدء الشتاء».‏

وتشير البيانات المنشورة على موقع

هيئة الحمضيات في فلوريدا،‏ وهي هيئة

حكومية معنية بمتابعة المحصول في

أكبر ولاية منتجة للسلعة بالعالم،‏ إلى

ارتفاع الطلب على عصير البرتقال في

متاجر التجزئة بنحو ١٤٫٥٪ في مطلع

نوفمبر الماضي.‏

ويختتم:‏ ‏«الطلب المرتفع من افراد يقابله

في النهاية طلب مرتفع من الشركات

المنتجة؛ وهو ما سيدفع الشركات إلى

إعادة تسعير منتجاتها بما يتماشى مع

ارتفاع أسعار السلعة في العقود اجلة».‏

65


القسم وأسواق إسم سلع

אא‏..‏ אא א א א

אא א אא

א אא

אאא אא

مع خليط من العوامل بين فجوة بالعرض والطلب،‏ وتقلبات

مناخية حادة في الدول المنتجة،‏ تحوم أسعار العقود اجلة

لعصير البرتقال عند أعلى مستوى تاريخي لها على اطلاق

بحسب بيانات لبورصة نيويورك للعقود اجلة.‏

وبنهاية تداولات ٢٠ نوفمبر الماضي،‏ بلغ سعر العقود اجلة

لعصير البرتقال التي جرى تداول العقود اجلة عليها تسليم

يناير المقبل عند مستوى ٢١٤٫٢ دولار للرطل المكعب،‏ مرتفع

نحو ٦٠٪ منذ مطلع العام الجاري.‏

من:‏ السيد سليمان

ويقول محللون استطلعت مباشر آراءهم:‏

إن ارتفاع أسعار البرتقال يعود باساس

إلى مشاكل مناخية في البرازيل أحد

كبار المنتجين بالعالم،‏ وتفش ٍّ مراض

بالمحصول في الولايات المتحدة؛ ما أحدث

فجوة بين العرض والطلب.‏

ووفق لبيانات هيئة المحاصيل امريكية

فإن الطلب على عصير البرتقال قد واصل

زيادته عن المعروض للعام الثاني على

التوالي في ٢٠١٦ بنحو ٣٥٪.

وفي السوق الفورية للسلعة تحوم

أسعار العقود حول مستوى ٢٢٠ دولار

للرطل المكعب،‏ وهو أعلى مستوى

على اطلاق منذ بدء تداول البرتقال

كسلعة في بورصة نيويورك للسلع.‏

ويقول مارك هوديسون،‏ محلل أسواق

السلع لدى آجري ماني،‏ ل»مباشر»:‏ ‏«الارتفاع

الحاد في أسعار عقود عصير البرتقال يعود

باساس إلى مشاكل زراعة المحصول في

البرازيل،‏ مع موجة الجفاف الحادة التي

تضرب البلاد».‏

وتقدر هيئة المحاصيل امريكية،‏ في

تقرير منشور على موقعها الكتروني،‏

تراجع إنتاج البرازيل من البرتقال بنحو الثلث

خلال العام الحاليّ‏ ، مقارنة مع ٢٠١٥ ليصل

إلى ٢٫٤ مليون طن متري.‏

يتابع هوديسون:‏ ‏«امراض المنتشرة

بالمحصول في الولايات المتحدة أثرت

بشدة على حجم المحصول،‏ وهو أمر لم

يحدث ربما منذ بدء التداول على عقود

عصير البرتقال».‏

وتقول هيئة السلع امريكية:‏ إن انتشار

أمراض الموالح ربما أثر بالسلب على نحو

ربع انتاج امريكي السنوي المقدر ب‎٥٫٤‎

مليون طن متري.‏

وبدأ التداول على عقود عصير البرتقال

كسلعة في ١٩٨٣ ببورصة نيويورك للسلع.‏

ويرى هوديسون:‏ أن عملة الريال البرازيلي

ربما لها علاقة بامر،‏ حيث يحجم التجار

في البرازيل عن بيع السلعة باسواق

العالمية مع هوامش ربح قليلة.‏

وارتفع الريال البرازيلي مقابل العملة

امريكية نحو ١٢٪ منذ مطلع العام

الجاري.‏

ويقول هوديسون:‏ ‏«البيع في السوق

البرازيلي سيكون أكثر فائدة للتجار مع

ارتفاع الطلب المحلي».‏

وتقدر رابطة مصدري الحمضيات البرازيلية

وصول استهلاك العصير الداخلي إلى

١٫٥ مليون طن وذهاب البقية إلى السوق

العالمية.‏

ويقول دارين نيوزم،‏ محلل أسواق العملات

لدى دي.تي.إن ل»مباشر»:‏ إن الارتفاع غير

المسبوق في اسعار ربما له علاقة

بتفشي مرض ‏«السيتريس جرينينج»،‏ وهو

مرض يصيب الحمضيات ويتسبب في تلف

جزء كبير من المحصول.‏

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

64


وكانت رئيسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي امريكي قد أشارت

خلال شهادتها أمام الكونجرس امريكي أنها تتوقع رفع معدل

الفائدة ‏«في وقت قريب نسبي‏»،‏ وذلك للمرة اولى منذ زيادة

الفائدة في ديسمبر ٢٠١٥.

وتلقت العملة امريكية دعم من جانب الخطة التحفيزية القوية

لترامب،‏ والتي تشمل خفض ضريبي كبير‏،‏ وزيادة انفاق الحكومي

خاصة في قطاع البنية التحتية؛ ما يدعم التوقعات بارتفاع معدل

التضخم في الولايات المتحدة؛ وهو ما قد يبرر رفع الفائدة.‏

وأظهرت بيانات رسمية أمريكية ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين

في الولايات المتحدة خلال شهر أكتوبر الماضي بأسرع وتيرة في

عامين،‏ مسجلاً‏ ٠٫٤٪ مقابل ٠٫٣٪ في سبتمبر السابق له،‏ كما سجل

زيادة بنحو ١٫٦٪ على أساس سنوي،‏ وهو أكبر معدل للنمو منذ

أكتوبر ٢٠١٤.

ومن المقرر أن تجتمع لجنة السوق المفتوح في مجلس الاحتياطي

الفيدرالي يوم ١٤ ديسمبر،‏ وسط تكهنات متزايدة بالاتجاه لرفع

معدل الفائدة من مستوياتها المتدنية الحالية والتي تتراوح بين

٠٫٢٥ إلى .٪٠٫٥٠

ويشهد الاقتصاد امريكي حالة من اداء الجيد خلال الفترة

الماضية،‏ حيث نما الناتج المحلي اجمالي بنحو ٢٫٩٪ في الربع

الثالث من العام الحاليّ‏ ، مقابل نمو بلغت نسبته ١٫٤٪ في الفترة

نفسها من عام ٢٠١٥.

كما أعلنت وزارة العمل امريكية في بداية نوفمبر تراجع معدل

البطالة في الولايات المتحدة من مستوى ١٠٪ في عام ٢٠٠٩ إلى ٤٫٩٪

بنهاية شهر أكتوبر الماضي،‏ في إشارة إلى قوة سوق العمل وقرب

الوصول لمستوى التشغيل الكامل.‏

مخاوف وآثار عالمية

ولم تقتصر أسباب الصعود الملحوظ للدولار امريكي

على اداء الجيد للاقتصاد اكبر في العالم،‏ وإنما ساهم

أيض في قفزة الدولار مع توقعات خاصة باسواق

اخرى.‏

ويقول محمد العريان،‏ المحلل الاقتصادي،‏ عبر مقال في ‏«بلومبرج

فيو»:‏ إن التوقعات تشير إلى استمرار سياسة التيسير الكمي للبنك

المركزي اوروبي وبنك اليابان؛ ما يعني تزايد الهوة بين السياسة

النقدية امريكية المتشددة نسبي ونظيرتها التيسيرية في أوروبا

واليابان.‏

وأضاف العريان:‏ أن رؤوس اموال الهاربة من منطقة اليورو واليابان

والصين أيض تميل للتوجه صوب الدول التي تسجل مستويات نمو

مرتفعة ومعدلات عائد أعلى؛ ما تسبب في دعم صعود العملة

امريكية.‏

كما برزت بعض المخاوف السياسية في أوروبا عقب فوز دونالد

ترامب بالرئاسة في الولايات المتحدة؛ بفعل تكهنات بإمكانية

نشاط الحركات المناوئة للاتحاد اوروبي،‏ بدء باستفتاء الدستور

في إيطاليا في ٤ ديسمبر.‏

وعلى الجانب اخر،‏ شهدت اصول في اسواق الناشئة تأثر سلبي

ملحوظ بتكهنات رفع الفائدة امريكية،‏ حيث سجلت هبوط

قوي بفعل مخاوف التراجع اضافي لقيم عملاتها؛ وبالتالي

ارتفاع الديون الخارجية وهروب رؤوس اموال.‏

وانخفضت الليرة التركية بنهاية اسبوع الثالث من نوفمبر دنى

مستوى على اطلاق أمام الدولار امريكي،‏ كما سجل اليوان

الصيني أقل مستوياته في ٨ سنوات مقابل العملة امريكية.‏

وكشف بنك ‏«جي بي مورجان»:‏ أن المستثمرين سحبوا أموالهم

من صناديق السندات الخاصة باسواق الناشئة بقيمة ٦٫٤ مليار

دولار بعد انتخاب الرئيس امريكي الجديد ‏«ترامب»،‏ وهي أعلى

وتيرة تخارج أسبوعية على اطلاق.‏

كما شهدت صناديق الاستثمار في اسهم باسواق الناشئة

تخارج رؤوس أموال بقيمة ٦٫٢ مليار دولار،‏ وهو أكبر معدل منذ

أغسطس ٢٠١٥.

وتوقعت وكالة موديز لخدمات المستثمرين أن تقود الولايات

المتحدة نمو الاقتصادات العالمية الكبرى خلال العامين المقبلين،‏

رغم المخاوف المتعلقة بالتدابير الحمائية التي قد تتخذها تحت

قيادة الرئيس الجديد للبلاد.‏

وأشارت موديز،‏ عبر تقرير صادر في منتصف نوفمبر،‏ إلى أن الولايات

المتحدة قد تسجل نمو اقتصادي بمعدل ٢٫٢٪، و‎٢٫١‎‏٪‏ خلال عامي:‏

٢٠١٧، و‎٢٠١٨‎‏،‏ مقابل ١٫٦٪ فحسب في العام الجاري.‏

وكان دونالد ترامب قد تعهد بإعادة التفاوض حول الاتفاقات

التجارية ‏«غير المنصفة»‏ لبلاده،‏ مشير إلى إمكانية إلغاء بعض

الاتفاقات مثل اتفاق التجارة الحرة في أمريكا الشمالية ‏«النافتا».‏

63


القسم وأسواق إسم سلع

אא א אאא אא אאא אא

א אאכ א אא


אא אא א אא 13

احتفى الدولار امريكي بإعلان دونالد ترامب رئيس للولايات المتحدة على عكس التوقعات،‏ مع ترقب خطط تحفيزية

مالية وضريبية وزيادة لنفاق وارتفاع متوقع للتضخم.‏

وشهدت العملة امريكية ارتفاع على مستوى في ١٣ عام أمام العملات الرئيسية اخرى خلال اسبوع الثالث من

شهر نوفمبر؛ بدعم توقعات رفع الفائدة خلال شهر ديسمبر الجاري.‏

من:‏ محمد سليمان

وقفز مؤشر الدولار الذي يقيس أداء العملة امريكية أمام سلة

من العملات الرئيسية لمستوى ١٠١٫٤ نقطة بنهاية اسبوع الثالث

من نوفمبر،‏ مسجلاً‏ أعلى مستوياته مذ أبريل ٢٠٠٣.

وسجل الدولار بنهاية اسبوع الثالث من شهر نوفمبر أكبر ارتفاع

سبوعين متتاليين أمام الين الياباني منذ عام ١٩٨٨، كما حقق

صعود لعشر جلسات متتالية مقابل العملة الموحدة ‏(اليورو).‏

وبلغ الدولار امريكي أعلى مستوياته أمام الين منذ مايو الماضي

عند ١١٠٫٩ ين في اسبوع الثالث من نوفمبر،‏ بعد أن ربح حوالي ٧٫٦٪

في أسبوعين متتاليين،‏ بينما لامس أعلى مستوياته منذ ديسمبر

الماضي مقابل اليورو عند ١٫٠٥٨٨ دولار.‏

انتعاش وتوقعات متفائلة

ويأتي صعود قيمة الدولار امريكي أمام العملات

الرئيسية بدعم الخطة التحفيزية السخية للرئيس امريكي

الجديد دونالد ترامب،‏ باضافة إلى ارتفاع معدل التضخم،‏

وتكهنات رفع الفائدة قبل نهاية العام الجاري.‏

وتمثلت أبرز خطط ترامب في خفض كبير للضرائب على

امريكيين،‏ لتتراجع معدل الضريبة على اشخاص اعلى دخلاً‏

في البلاد من ٣٩٫٦٪ إلى ٣٣٪، وتقليص ضرائب الشركات من ٣٥٪

حالي إلى ١٥٪ فحسب.‏

كما تعهد الملياردير امريكي بتقليص الاشتراطات التنظيمية

المعقدة،‏ والعمل على زيادة مشروعات البنية التحتية،‏ وتسهيل

إجراءات بدء وعمل المشروعات في الولايات المتحدة،‏ وزيادة

عمليات التوظيف،‏ متعهد بخلق ٢٥ مليون وظيفة على مدار

السنوات العشر المقبلة،‏ ورفع معدل نمو الاقتصاد إلى ٣٫٥٪ سنوي

مقارنة ب‎٢٫٤‎‏٪‏ في عام ٢٠١٥.

وكانت رئيسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي امريكي قد أشارت

خلال شهادتها أمام الكونجرس امريكي أنها تتوقع رفع معدل

الفائدة ‏«في وقت قريب نسبي‏»،‏ وذلك للمرة اولى منذ زيادة

الفائدة في ديسمبر ٢٠١٥.

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

62


وحققت شركة ‏«توتال»‏ الفرنسية للنفط والغاز المستوى

المستهدف من التوفير في النفقات قبل الموعد المقرر،‏

مع ارتفاع صافي ربح الربع الثاني بأكثر من المتوقع؛ بفضل

انتعاش أسعار الخام.‏

وذكرت الشركة الفرنسية:‏ أنها وفرت ٩٠٠ مليون دولار منذ

بداية العام حتى ان بما يصل بإجمالي الوفر،‏ بعد إضافة

١٫٥ مليار من العام الماضي إلى المستوى المستهدف لنهاية

٢٠١٦ البالغ ٢٫٤ مليار دولار وأنها تأمل ان توفير مزيد حتى نهاية

العام.‏

ويقول كس تيلرسون،‏ الرئيس والعضو المنتدب في ‏«إكسون

موبيل»‏ في تقرير حول تحديات صناعة النفط نشره مطلع

العام الحاليّ‏ : إن الجميع يدرك أن صناعة النفط تواجه

واحدة من أزماتها الدورية المؤثرة بشكل كبير على الصناعة

والاستثمارات؛ وهو ما يمثل ضغوط هائلة على الشركات

النفطية بشكل خاص ما يتطلب العمل بشكل دؤوب

ومستمر؛ من أجل الوصول إلى كفاءات جديدة وتحقيق

وفورات كبيرة في التكاليف.‏

وأضاف تيلرسون:‏ أنه يجب على الشركات العمل على اتخاذ

قرارات حكيمة بقاء العاملين في القطاع،‏ وتطوير القدرات

حتى يمكن المضي قدم في تطوير الصناعة،‏ خاصة في

ظل توقعات بتغير ظروف اسواق في امد المتوسط.‏

وأكد التقرير:‏ أن أزمة أسعار النفط في الثمانينيات من القرن

الماضي وعملية تسريح العمالة،‏ وشطب الوظائف الواسعة

التي حدثت في تلك الفترة؛ جعلت من الصعب للغاية

استقطاب المواهب مرة أخرى في السنوات التي تلت ازمة،‏

وبعد زوال تداعياتها ن شباب كثيرين عايشوا تلك ازمة،‏

وتأثروا بنتائجها السلبية ولذلك قرروا،‏ بشكل نهائي،‏ اختيار

مسارات وظيفية أخرى والبعد نهائي عن العمل في قطاع

الطاقة المتقلب الذي افتقدوا فيه امان الوظيفي مقارنة

بمجالات أخرى أكثر استقرار‏.‏

وحددت شركة ‏«إكسون موبيل»‏ امريكية للطاقة أربعة

تحديات تواجه السوق النفطية وهي:‏ التحديات التقنية،‏ وإدارة

المخاطر المالية،‏ وتحسين مستوى العمليات اليومية،‏ وتطوير

سياسات انتاج طويلة اجل،‏ وزيادة التعاون على مستوى

الشركات والدول والقارات.‏

وقال التقرير:‏ إن هناك حاجة إلى مناقشة حكيمة وشاملة

لبناء سياسات طاقة سليمة في المستقبل تتفاعل بشكل

جيد مع متغيرات السوق،‏ وتركز على توفير المناخ الملائم

الذي يؤدي إلى مزيد من الاستثمارات،‏ وتأمين فرص جيدة

للنمو الاقتصادي،‏ مع التأكد من الوصول إلى أعلى معدلات

تأمين إمدادات الطاقة على مستوى مختلف دول العالم.‏

61


إسم وطاقة القسم

نفط

وبحسب بيان منشور على موقعها الكتروني فقد ارتفع

صافي خسائر ‏«نوبل»‏ إلى ٣١٥ مليون دولار؛ بما يعادل ٧٣ سنت

للسهم في الربع الثاني من السنة مقارنة ب ١٠٩ ملايين دولار،‏ أو

٢٨ سنت للسهم قبل عام،‏ ورفعت الشركة توقعاتها لحجم

مبيعات ٢٠١٦ أكثر من ٧ في المائة إلى ٤١٥ ألف برميل من

المكافئ النفطي يومي في المتوسط.‏

أما ‏«شيفرون»‏ ثاني أكبر منتج للنفط بين الشركات التي تتخذ

من الولايات المتحدة مقر‏،‏ فقد سجلت أكبر خسارة فصلية

منذ ٢٠٠١ في الربع الثاني من العام الحاليّ‏ ؛ وذلك بسبب هبوط

أسعار الخام وانخفاض دخل أنشطة التكرير.‏

وبينما فاقت القراءة المعدلة للنتائج توقعات وول ستريت،‏

فقد ألقت الضوء على حالة الضبابية الشديدة التي يواجهها

قطاع الطاقة في الوقت الذي تآكلت فيه الربحية بفعل

تراجع أسعار السلع اولية.‏

وخسرت الشركة ١٫٤٧ مليار دولار،‏ أو ما يعادل ٧٨ سنت للسهم

في الربع مقارنة ب صافي ربح بلغ ٥٧١ مليون دولار،‏ أو ما يعادل

٣٠ سنت للسهم في الفترة ذاتها من العام الماضي،‏ وباستثناء

البنود غير المتكررة،‏ ربحت ‏«شيفرون»‏ ٣٥ سنت للسهم.‏

أما شركة ‏«رويال داتش شل»‏ البريطانية – الهولندية،‏ فإن

أرباحها خلال الربع الثالث انخفضت بنسبة أكثر من ٧٠٪ مقارنة

بنفس الربع من العام الماضي،‏ وعزت ذلك إلى ‏«التحدي

الكبير»‏ المتمثل في انخفاض أسعار النفط.‏

وانخفضت أرباح ‏«شل»‏ خلال ثلاثة أشهر حتى سبتمبر الماضي

إلى ١٫٠٥ مليار دولار،‏ متراجعة بنسبة ٣٫٨٪ مقارنة بنفس الربع

من عام ٢٠١٥، وكانت ‏«شل»‏ قد دشنت برنامج عادة الهيكلة

وخفض تكاليف العام الماضي.‏

وتقول سين تعليق على توجه الشركات نحو تخفيض

النفقات لتفادي الخسائر:‏ ‏«هناك عدد كبير من الشركات اعتمد

هذا التوجه بالفعل بخلاف موبيل...‏ عدد كبير من الشركات

العاملة بمجال الطاقة قرر تخفيض نفقاته لتخفيض الخسائر».‏

وتقول شركة توتال الفرنسية إن:‏ ‏«انفاق الرأسمالي سينخفض

في ٢٠١٦ إلى ما بين ١٨، و‎١٩‎ مليار دولار»،‏ في الوقت الذي أكدت

فيه أيض هدفها المتمثل في تحقيق ملياري دولار من صافي

مبيعات اصول خلال العام.‏

وأبقت ‏«توتال»‏ توزيعات أرباحها دون تغير يذكر في الربع

الثاني عند ٠٫٦١ يورو للسهم،‏ على أن تسدد في كانون الثاني

‏(يناير)‏ نقد‏،‏ أو في صورة أسهم جديدة في الشركة بتخفيض

نسبته ١٠ في المائة.‏

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

60


والجدير بالملاحظة أن أرباح الربع الثالث لعام ‎٢٠١٥‎م كانت

أيض تعادل نصف أرباح الربع الثالث من عام ٢٠١٤ والتي كانت

حوالي ٨٫١ مليار دولار.‏

وتقول آمارتا سين،‏ محللة أسواق الطاقة لدى أسبكت إنرجي

ل»مباشر»:‏ إن عمليات الشركة الخارجية خصوص في أسواق

آسيا ومنطقة الشرق اوسط جنبتها الدخول في النفق

المظلم لتحقيق الخسائر.‏

وبحسب الموقع الكتروني للشركة تتوزع نحو ٤٥٪ من

أصولها في منطقة الشرق اوسط وآسيا.‏

تتابع سين:‏ ‏«أرباح إكسون تعد مؤشر مهم جد لصناعة

النفط بأمريكا وخارجها تنخفض كل سنة بحوالي ٥٠٪، مع بدء

الانخفاض بأسعار النفط في منتصف ‎٢٠١٤‎م،‏ وإذا استمر نفس

النهج في العام القادم فقد تصل إكسون إلى نقطة الصفر

التي تتساوى فيها المبيعات مع المصروفات وبعدها تبدأ

رحلة الخسائر في ٢٠١٨».

وقبل هبوط أسعار النفط حققت الشركة أرباح تبلغ نحو ١٠٫٣

مليار دولار بالربع الثالث من ٢٠١٣.

وتستطرد:‏ ‏«من أهم اشياء التي جنبت شركة عملاقة على

غرار إكسون تحقيق خسائر صافية هو توجه الشركة القوي

نحو أنشطة التكرير والمبيعات باسواق الخارجية».‏

ووفق للقوائم المالية للشركة المنشورة على موقعها

الكتروني بلغت أرباح قطاع التكرير بإكسون حوالي ٣ مليارات

دولار،‏ وربح قطاع البتروكيماويات حوالي ٣٫٧ مليار دولار عن

التسعة أشهر اولى لهذا العام.‏

ومن المعلوم أن شركة إكسون هي أكبر شركة تكرير

بالعالم،‏ ولقد ارتفعت أرباح قطاع البتروكيماويات في الشركة

عن الفترة نفسها من العام الماضي بحوالي ٢٠٪.

وبتحليل سريع لنتائج إكسون اخيرة،‏ استطاعت إكسون

أن تربح حوالي ٦٫١ مليار دولار في التسعة أشهر اولى من

‎٢٠١٦‎م،‏ وهي أقل من أرباح الفترة نفسها للعام ‎٢٠١٥‎م بحوالي

.٪٥٤

وخسرت إكسون من أعمالها بإنتاج النفط والغاز في أول

تسعة أشهر من هذا العام حوالي ١٫٨ مليار دولار وكانت

أسعار النفط امريكي قد سجلت معدل ٤٢ دولار‏،‏ وأسعار

الغاز حوالي ٢٫٤ دولار للمليون وحدة حرارية؛ وهذا يعني أن

هذه اسعار أقل من كلفة إنتاجها بالنسبة كسون.‏

وإلى شركة أخرى ‏«نوبل إنرجي»‏ امريكية نتاج النفط والغاز

التي أعلنت عن ارتفاع خسائرها الفصلية؛ بسبب أسعار النفط

الضعيفة،‏ لكنها رفعت توقعاتها لحجم مبيعات العام

بأكمله.‏

59


إسم وطاقة القسم

نفط

אא‏..‏ אא א אכא כ

אכ אא כ א

אא אא א

من:‏ السيد سليمان

في وقت عانت فيه كبريات شركات النفط العالمية من خسائر حادة منذ مطلع العام الجاري،‏ واصلت شركة إكسون

موبيل عملاق صناعة النفط امريكي تسجيل ارباح حتى وإن كانت أقل من نظيراتها في أعوام سابقة،لكنها تظل مثلاً‏

يُحتذى به في كيفية تفادي تسجيل الخسائر في بيئة منخفضة سعار النفط.‏

وقالت الشركة في مطلع نوفمبر الماضي:‏ إنها حققت أرباح تبلغ نحو ٢٫٦ مليار دولار بالربع الثالث ليبلغ إجمالي أرباحها

منذ مطلع ٢٠١٦ نحو ٦٫١ مليار دولار.‏

وفي تلك اثناء،‏ أظهر تقرير حديث صادر عن أسبيكت إنرجي

تحول نحو ٥٣ شركة نفطية نحو تحقيق خسائر صافية منذ

مطلع العام الحاليّ‏ ، مع نيل هبوط أسعار النفط من إيرادات

وأرباح الشركات العاملة بالمجال.‏

ويقول محللون استطلعت مباشر آراءهم:‏ إن العمليات

الخارجية للشركة امريكية العملاقة جنبتها الدخول في

دائرة الخسائر،‏ باضافة إلى نشاط الشركة المطرد في قطاع

التكرير الذي سمح لهم بتحقيق إيرادات قياسية مع ارتفاع

الطلب على تلك المنتجات.‏

وارباح التي أعلنتها إكسون موبيل للربع الثالث من العام

الحاليّ‏ هي حوالي نصف أرباح الربع الثالث لعام ‎٢٠١٥‎م والتي

بلغت آنذاك حوالي ٤٫٢٤ مليار دولار.‏

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

58


شأنها أن تعود في حال وجود ضغوط جديدة من سوق

العمل أو النمو.‏

وعلى صعيد اسهم اوروبية،‏ فقد شهدت أغلبها تراجع‏،‏

ونزل يورو ستوكس ٥٠ بنسبة ١٫٠١٪ إلى ٣٠٢٤٫٣٧ نقطة،‏ وانخفض

داكس الماني ٠٫٢٠٪ إلى ١٠٦٦٤٫٥٦ نقطة،‏ وتراجع فوتسي ١٠٠

البريطاني ٠٫٢٨٪ إلى ٦٧٧٥٫٧٧ نقطة،‏ وشهد كاك الفرنسي

تراجع ٠٫١١٪ إلى ٤٥٠٤٫٣٥ نقطة.‏

وقال رامي النجاري،‏ المحلل بأسواق المال العالمية:‏ تأثرت

اسهم اوروبية خلال نوفمبر بشكل لافت بتحديد موعد

انفصال بريطانيا من الاتحاد اوروبي،‏ إضافة إلى تفاقم

مشاكل التعثر لدى كبرى البنوك.‏

وأشار النجاري إلى أن الخطر الحقيقي في اسواق اوروبية

قادم من إيطاليا لا محالة،‏ موضح أن البنوك ايطالية ترزح

تحت وطأة ما يقرب من ٤٠٠ مليار يورو من الديون المتعثرة؛

ما يعادل خمس الناتج المحلي اجمالي.‏

وأوضح النجاري:‏ أن اسواق اوروبية من الممكن أن تشهد

بعض الانتعاش مع اقتراب انعقاد اجتماع أوبك،‏ خصوص

بعد تصريحات وزير النفط ايراني اخيرة حول اسعار التي

قد يصل لها البترول إذا تعاون المنتجون.‏

وأظهرت إحصائية ‏«مباشر»:‏ أن اسهم اسيوية استكملت

معظمها رحلة الصعود خلال نوفمبر،‏ على الرغم من

مواجهة بعض اسواق العالمية المجاورة صعوبات كبرى.‏

وقفز مؤشر نيكاي الياباني بنسبة ٣٫١١٪ إلى ١٧٩٦٧٫٤١ نقطة،‏ وزاد

مؤشر توبكس الياباني اكثر نطاق ٢٫٦٪ إلى ١٣٤٧٫٨٨ نقطة،‏

في حين ارتفع مؤشر شنغهاي المركب ٢٫٩٪ ليصل إلى ٣١٠١٫١٣

نقطة،‏ بينما تراجع مؤشر هانج سانج خلال الشهر الماضي

٢٫٦٪ إلى ٢٢٣٤٤٫٢١ نقطة.‏

ومن جانبها،‏ قالت لورا بيلغريني المحللة الفنية لدى أنجوت

أستراليا:‏ إن التهديدات التي وجهها ترامب ثم تم نفيها

وإرسال تطمينات خلال الخطاب الذي ألقاه بعد الفوز أنعش

معظم اسهم القيادية باسواق اسيوية التي كانت تنتظر

حذر أكثر بعد فوز المرشح الجمهوري ‏«ترامب».‏

وأكدت بيلغريني:‏ أن المستثمرين باسواق اسيوية اتجهوا

للعدول عن اسهم مطلع الشهر الماضي،‏ مع اقتراب

الانتخابات امريكية،‏ وزيادة التكهنات حال فوز ترامب وتطبيق

بعض السياسات الاقتصادية التي تدفع التجارة بين الصين

وأمريكا إلى التباطؤ.‏

وأوضحت بيلغريني:‏ أن اسهم اليابانية والصينية خلال

الشهر الماضي تلقت دعم قوي من النتائج المالية القوية

التي حققتها أغلب الشركات المدرجة في ظل ضعف الين

واليوان،‏ وتوجه البنوك المركزية بالبلدين لتخفيض الفائدة

أمام الدولار.‏

وقالت بيلغريني:‏ إن النظرة لسهم العالمية لمرحلة ما بعد

الانتخابات امريكية ستكون معلقة بقرار الفيدرالي امريكي

خلال الاجتماع القادم في ديسمبر بعد انتهاء المخاوف من

التحول الديمقراطي الذي حدث في أمريكا.‏

وأوضحت بيلغريني:‏ أن السياسات الاقتصادية التي سيتبعها

ترامب أيض مستقبلاً‏ مع الدول وخصوص اسيوية،‏ ستكون

بمثابة مؤشر للمستثمرين وهل سيقبلون على اسهم أم

سيغيرون اتجاهاتهم؟

57


إسم اقتصاد القسم عالمي

אאכ‏..‏ אאאא א

אא אא אאא אא

א

من:‏ محمود جمال

تباين أداء أسواق اسهم العالمية منذ نهاية أكتوبر إلى

نهاية تعاملات جلسة ١٨ من شهر نوفمبر الماضي،‏ في ظل

حالة من الترقب والحذر تسيطر على المستثمرين،‏ بحسب

محللين استطلعت مباشر آراءهم.‏

وأضاف المحللون والخبراء ل ‏«مباشر»:‏ أن من بين العوامل

المؤثرة على أسواق اسهم الشهر الماضي نتائج الانتخابات

امريكية التي أتت نتائجها على غير التوقعات،‏ مع

تواصل حالة الترقب لسياسات نقدية جديدة عقب التحول

الديمقراطي الذي حدث بالبيت ابيض.‏

وشهدت المؤشرات في بورصة وول ستريت امريكية تفاوت

خلال تداولات شهر نوفمبر؛ إذ صعد مؤشر ستاندرد آند بورز

٢٫٦٢٪ بالغ ٢١٨١٫٩٠ نقطة،‏ وزاد مؤشر ناسداك المجمع ٠٫١٤٪ بالغ

٤٨٠٨٫٠٤ نقطة،‏ في حين انخفض مؤشر داو جونز الصناعي

بنسبة ٠٫١٩٪ إلى ١٨٨٦٧٫٩٣ نقطة،‏ وفق لحسابات ‏«مباشر».‏

وقال جميل أحمد،‏ محلل اسواق لدى إف إكس تي إم:‏ إن

أداء اسواق العالمية المتباين خلال الشهر متوافق تمام مع

تأجيل رفع أسعار الفائدة امريكية إلى ديسمبر المقبل،‏

إضافة إلى الانتصار غير المتوقع لدونالد ترامب في الانتخابات

امريكية.‏

وبين أحمد:‏ أن إظهار دونالد ترامب ضمن تصريحاته اخيرة

تحيز كبير على الم لرفع أسعار الفائدة امريكية يجعلنا

نتوقع أن تتعرض أسواق اسهم العالمية لضغوط إلى أن

ينتهي الربع اول من عام ٢٠١٧.

ورجح أحمد:‏ على الرغم من تلك الضغوط أن تظل هناك

أوقات سيقبل فيها المستثمرون خلال الشهر المقبل على

أسواق اسهم؛ نظر ن عائدها أعلى من اصول اخرى.‏

وأكد أحمد:‏ أن تزايد احتمال رفع أسعار الفائدة امريكية في

المستقبل سيظل مصدر تهديد.‏

وأوضح أحمد:‏ أن من اسباب الرئيسية التي أدت إلى تذبذب أداء

اسهم امريكية خلال الشهر الماضي أن اقتصاد الولايات

المتحدة لا يزال يواجه الكثير من التحديات؛ امر الذي قد

يكون سبب في تأجيل التوقعات بانتهاء السياسة التيسيرية

التي يتبعها الفيدرالي حتى وإن كان يتجه نحو رفع الفائدة

خلال أحد اجتماعاته القادمة،‏ ولكن السياسة التيسيرية من

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

56


أعلن دونالد ترامب خطط اقتصادية تحفيزية إبان حملته

الانتخابية،‏ كما أثار مخاوف عدة دول مع سعيه لوقف ما

اعتبره ‏«شروط غير عادلة للتجارة الخارجية مع بعض الدول».‏

وتمثلت أبرز خطط ترامب في خفض كبير للضرائب على

امريكيين،‏ ليتراجع معدل الضريبة على اشخاص اعلى

دخلاً‏ في البلاد من ٣٩٫٦٪ إلى ٣٣٪، وتقليص ضرائب الشركات

من ٣٥٪ حالي إلى ١٥٪ فحسب.‏

ويتراوح معدل الضريبة على الدخل في الولايات المتحدة بين

١٠٪ للفئات التي يقل دخلها عن ٩٢٧٥ دولار إلى ٣٩٫٦٪ لهؤلاء

الذين يتجاوز دخلهم ٤١٥٫٠ ألف دولار.‏

ووعد ترامب بخلق ٢٥ مليون وظيفة على مدى السنوات

العشر المقبلة،‏ ورفع معدل نمو الاقتصاد امريكي إلى ٣٫٥٪

سنوي‏.‏

وفيما يخص التجارة الخارجية،‏ تعهد ترامب بتقليص العجز

التجاري،‏ من خلال إعادة التفاوض حول الاتفاقات التجارية

امريكية،‏ سعي للوصول لمزيد من المميزات للاقتصاد

والعمال في الولايات المتحدة.‏

وطالب ترامب بفرض رسوم على استيراد السلع من المكسيك

بنسبة ٣٥٪، وبحوالي ٤٥٪ على واردات السلع الصينية،‏ ما قد

يدفع المستهلكين امريكيين حلال المنتجات المحلية بدلاً‏

من المستوردة خارجي‏.‏

كما تحدث ترامب حول ضرورة معاقبة الدول التي تخالف

اتفاقات التجارة،‏ من خلال زيادة رسوم استيراد السلع من هذه

الدول،‏ وتقديم شكاوى في منظمة التجارة الدولية،‏ متعهد

بعدم التغاضي عما أسماه ‏«تلاعب العملة في الصين».‏

توقعات متباينة

وتتباين اثار المتوقعة لخطط ترامب الاقتصادية بين المدى

القصير والمتوسط،‏ وسط توقعات بتمدد آثارها لتشمل العالم

بأسره.‏

ومع إيجابية خطط الرئيس امريكي الجديد لخفض معدل

الضرائب وزيادة انفاق الحكومي لدعم النمو الاقتصادي

والعمالة،‏ فإن التوقعات تشير إلى أن هذه القرارات من شأنها

رفع معدل العجز والديون لمستويات قياسية في الولايات

المتحدة.‏

وتوقع مركز السياسات الضريبية في الولايات المتحدة أن

تسفر خطط ترامب بخفض الضرائب عن تراجع إيرادات

الحكومة الفيدرالية بنحو ٩٫٥ تريليون دولار على مدى العقد

اول من التنفيذ.‏

وأشار التقرير إلى أن خطط ترامب سوف ترفع الدين القومي

امريكي بنحو ٨٠٪ من الناتج المحلي اجمالي بحلول عام

٢٠٣٦، ما لم يصاحبها خفض كبير في انفاق الحكومي،‏

باضافة إلى إضافة ٥٫٣ تريليون دولار إلى عجز الموازنة على

مدى ١٠ سنوات.‏

وعلى جانب آخر،‏ تثير خطط الرئيس امريكي الجديد عادة

التفاوض واحتمالية إلغاء الاتفاقات التجارية مع بعض الدول

حالة من القلق بشأن أثر ذلك على الاقتصاد امريكي

والعالمي بالتبعية.‏

ومن شأن رفع الرسوم المفروضة على واردات الولايات

المتحدة من المكسيك والصين أن يزيد من أسعار هذه السلع

عند بيعها للمستهلك النهائي.‏

صادرات الولايات المتحدة من السلع والخدمات سجلت

مستوى ٢٫٣ تريليون دولار في عام ٢٠١٣، وتوفر حوالي ١١٫٣ مليون

وظيفة،‏ كما تبلغ حصة الصادرات في الناتج المحلي اجمالي

حوالي ١٣٫٤٥٪.

وتوقعت وكالة موديز لخدمات المستثمرين أن تؤثر التغيرات

المتوقعة في السياسة امريكية عقب تولي دونالد ترامب

منصب الرئيس سلب على آفاق التجارة والنمو والاستثمارات

اجنبية المباشرة في الاقتصاد امريكي واسيوي.‏

وأوضح التقرير أن تعهدات الرئيس امريكي الجديد إبان حملته

الانتخابية فيما يتعلق بطرد ملايين المهاجرين غير الشرعيين

من الولايات المتحدة قد تؤثر بشكل كبير على اقتصادات في

أمريكا اللاتينية والباسفيك.‏

وذكرت موديز أن دولاً‏ مثل كوستاريكا والمكسيك والهند

والفلبين،‏ والتي تعتمد بشكل كبير على الصادرات عالية

القيمة من السلع والخدمات،‏ قد تعاني من خفض محتمل

لواردات الولايات المتحدة.‏

55


القسم عالمي إسم اقتصاد

אא‏..‏ א א

אא אא אא אא א

אא

استيقظت اسواق المالية العالمية صباح يوم ٨ نوفمبر الماضي على مفاجأة من العيار الثقيل بحصول المرشح

الجمهوري دونالد ترامب على أغلبية أصوات المجمع الانتخابي،‏ ليصبح الرئيس امريكي رقم ٤٥.

ومع صدمة المفاجأة وتحذيرات صادرة عن عدة بنوك استثمار تراجعت أسواق اسهم والسلع والدولار،‏ وصعد الذهب

والملاذات الاستثمارية امنة،‏ قبل أن يتحول امر ١٨٠ درجة بعد ذلك بساعات قليلة.‏

وعلى الرغم من اجواء شبه الاحتفالية سواق اسهم العالمية بفوز ترامب وترقب خططه التحفيزية لدعم النمو

والتشغيل،‏ فإن القلق لايزال حاضر بشأن أثر بعض السياسات المتوقعة على العلاقات التجارية والاستثمارات والديون

والعجز.‏

من:‏ محمد سليمان

عاصفة تقلبات حول العالم

أظهر أداء أسواق المال امريكية والعالمية عقب إعلان

فوز ترامب بالرئاسة خطأ معظم تقديرات بنوك الاستثمار

العالمية،‏ والتي كانت تتوقع حدوث انهيارات كبيرة في

أسواق اسهم والدولار.‏

وكان صندوق التحوط associates” “bridgwater قد توقع قبل

الانتخابات الرئاسية بأيام تراجع مؤشر ‏«داو جونز»‏ بما قد يصل

إلى ٢٠٠٠ نقطة في يوم واحد،‏ في حال فوز ترامب بمنصب

الرئيس.‏

وتوقع الصندوق خسارة اسهم امريكية حوالي ١٫٩ تريليون

دولار من قيمتها السوقية،‏ لينتشر الهبوط إلى اسواق

اوروبية والصينية،‏ التي قد تتهاوى بنحو ١١٪.

كما توقع ‏«بنك أوف أمريكا – ميريل لانش»‏ تراجع الدولار

امريكي وضعف عائدات السندات جل ١٠ سنوات على المدى

القصير،‏ في حال فوز ترامب بالرئاسة.‏

وبعد دقائق من إعلان فوز ترامب بالرئاسة امريكية سجل

الدولار تراجع أمام العملات الرئيسية اخرى،‏ كما تهاوت

العقود اجلة لسهم امريكية بأكثر من ٥٠٠ نقطة،‏ وسط

اتجاه ملحوظ من المستثمرين لحيازة اصول امنة مثل الين

والفرنك والذهب.‏

ولكن سرعان ما حولت أسواق اسهم والعملات اتجاهها

الهابط،‏ لتتمكن من كبح جماح خسائرها القوية،‏ لتنهي

مؤشرات اسهم امريكية جلسة نفس اليوم على ارتفاع،‏

مدعومة بتحول النظر إلى برنامج وخطط الساكن الجديد

للبيت ابيض.‏

وبعد مرور أسبوع واحد من إعلان فوز رجل اعمال والملياردير

الشهير بمنصب الرئيس امريكي،‏ سجل الدولار امريكي

أعلى مستوياته في ١١ شهر أمام سلة العملات الرئيسية.‏

كما تراجع الذهب دنى مستوياته في ٥ أسابيع،‏ ليسجل

١٢١٨ دولار لوقية،‏ مع تراجع طلب المستثمرين على الملاذات

امنة.‏

وقفز مؤشر ‏«داو جونز»‏ الصناعي امريكي لمستوى قياسي

جديد في اسبوع التالي لفوز ترامب بالرئاسة،‏ مع تفاؤل

المستثمرين بخطط الرئيس الجديد التي قد تحفز الاقتصاد

اكبر في العالم.‏

وسجل العائد على سندات الخزانة امريكية أعلى مستوياته

منذ بداية عام ٢٠١٦، فيما بلغ العائد على السندات امريكية

جل ١٠ سنوات مستوى ٢٫٢١٪، مسجلاً‏ أكبر معدل للصعود في

٣ جلسات متتالية في أكثر من ٧ سنوات.‏

خطة تحفيزية وتقييد تجاري

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

54


شقّ‏ الحبتور مسيرته المهنية موظف في شركة إنشاءات إماراتية

محلية،‏ ليؤسس بعد ذلك عام ١٩٧٠ شركته الخاصة والتي أطلق

عليها آنذاك اسم شركة الحبتور للمشاريع الهندسية،‏ وكان ذلك

في حقبة شهدت تغيير جذري في المنطقة؛ إذ تأسس اتحاد

دولة امارات العربية المتحدة عام ١٩٧١.

وفي وقت لاحق،‏ أصبح لديه شركات عديدة تعمل جميعها تحت

مظلة مجموعة الحبتور،‏ وقد واكبت المجموعة طوال أربعين

عام مضت النهضة التي عاشتها امارات،‏ وهي اليوم إحدى أكثر

شركات اعمال تطور في المنطقة،‏ حيث تخطت حدود منطقة

الشرق اوسط لتصل إلى شتى بقاع العالم.‏

نمت مجموعة الحبتور مع امارات،‏ ورغم شهرتها بعملها في

مجال انشاءات،‏ فإنها معروفة على المستوى العالمي أيض

لنشاطاتها في مجالات أخرى مثل:‏ قطاع الضيافة،‏ والعقارات،‏

والتعليم،‏ والسيارات،‏ والنشر،‏ وهي اليوم من أكثر الشركات نجاح

وتمتع بالاحترام في امارات ويعمل فيها أكثر من ١٤ ألف شخص.‏

خلف الحبتور يشغل اليوم منصب رئيس مجلس إدارة مجموعة

الحبتور،‏ إحدى أكثر الشركات نفوذ في منطقة الخليج،‏ ورئيس

شركة دبي الوطنية للتأمين،‏ وكان عضو سابق في المجلس

الوطني الاتحادي ‏(البرلمان)،‏ كما كان عضو في مجلس إدارة

غرفة تجارة وصناعة دبي،‏ وأيض عمل رئيس لبنك دبي التجاري

طوال ثلاث سنوات.‏

كما كان ‏«الحبتور»‏ عضو في كلية جون كنيدي للدراسات

الحكومية بجامعة هارفرد،‏ وكان العضو الوحيد غير امريكي

في مجلس الحكام العالمي للمنظمة امريكية المتحدة

للخدمات بين عامي ١٩٩٤ و‎١٩٩٧‎‏.‏

يكتب خلف الحبتور بشكل موسع عن السياسات المحلية

والعالمية،‏ وينشر مقالاته في وسائل اعلام المختلفة،‏ ونُشرت له

كتب عدة.‏

أما لائحة جوائز خلف الحبتور وإنجازاته فلا تعكس فطنته في

اعمال فقط؛ نه يعتبر أن تصديه للصعاب،‏ وخوضه المخاطر

المدروسة،‏ وتطلعه نحو المستقبل،‏ كانت مواقف أسهمت في

تمكين مجموعة الحبتور؛ لكي تصل إلى النمو والتنوع اللذين تتميّز

بهما اليوم.‏

حصل ‏«الحبتور»‏ على العديد من الجوائز واوسمة،‏ منها وسام

الاستحقاق من الجمهورية المجرية،‏ برتبة فارس من قبل وزارة

الخارجية المجرية في مايو ٢٠١٦، ووسام برتبة فارس من رئيس

الجمهورية اللبنانية في ١٩٩٥.

وحصل أيض على الدكتوراه الفخرية من الجامعة امريكية في

القاهرة في يونيو ‎٢٠١٤‎؛ تقدير لجهوده في تعزيز التفاهم بين

الثقافات،‏ ودعم القضايا انسانية،‏ وتعزيز البحث العلمي.‏

ونال شهادة الدكتوراه الفخرية في اداب انسانية من الجامعة

امريكية للعلوم والتكنولوجيا في بيروت عام ٢٠٠٥، وشهادة

الدكتوراه الفخرية في العلوم انسانية من جامعة إلينوي

امريكية في ٢٠١٠.

أسماه المعهد امريكي للسيرة أحد عباقرة امارات؛ تقدير

للتقدم والبراعة اللذين حققهما في مجال انجازات القيادية،‏

كما ورد اسمه ضمن أعظم ٥٠٠ شخصية عبقرية في القرن

الحادي والعشرين.‏

وحصل على جائزة أفضل مستثمر سياحي في الوطن العربي من

المركز العربي لعلام السياحي في سبتمبر ٢٠١٥، وجائزة أصدقاء

الهند الذهبيين من مجلس اعمال التجاري والمهني الهندي.‏

وهو أول من ينال هذه الجائزة تقدير لجهوده في تعزيز وتنمية

العلاقات الاقتصادية والاستثمارية بين دولتي امارات والهند.‏

كما نال جوائز تقديرية من المنظمة الدولية غاثة ايتام

المحتاجين،‏ ومن جمعية إغاثة أطفال فلسطين،‏ ومركز العين

لطفال المعوقين،‏ ومركز راشد لعلاج ورعاية الطفولة.‏

حصل على درع الاستحقاق من امم المتحدة؛ تقدير منها

لدعمه القضيّة الفلسطينيّة في عام ٢٠١١، وجائزة السلام العالمي

من المؤتمر الثقافي امريكي الموحد؛ تقدير لما أنجزه رساء

السلام والعدالة بين الانقسامات السياسية،‏ والدينية،‏ والعرقية.‏

أدرجه المعهد امريكي للسيرة ضمن كتابه:‏ ‏«روّ‏ اد الفكر العالمي»‏

المخصّ‏ ص لنخبة من الرجال والنساء الذين يبذلون قصارى

جهدهم لتحسين المجتمع في عام ٢٠٠٥.

حصل على جائزة سفير فوق العادة من المعهد امريكي

للسيرة؛ تقدير نجازاته على الصعيد المهني،‏ ومساهماته على

الصعيد الاجتماعي في دولة امارات في عام ٢٠٠٤.

53


القسم

إسم بروفايل

א‏..‏ א

500 א אאאא

א אא א

خلف الحبتور شخصية عصامية الفكر واداء،‏ طموحة العمل والبناء،‏ يتبوأ مكانة رفيعة ووضع مرموق

في المجتمعين اماراتي والدولي،‏ ولا تقتصر شهرته على انجازات العديدة في مجال اعمال،‏ بل تمتد

لتشمل أيض معرفته الشاملة بالشؤون السياسية،‏ وأعماله انسانية،‏ ومساعيه رساء السلام،‏ ولطالما

كان سفير لبلاده إلى دول العالم وإن كان بصفة غير رسمية.‏

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

52


ولفت التقرير إلى أنه من المتوقع أن تستمر الكويت في كونها

مساهم رئيسي في النمو العالمي في مجال الخدمات المصرفية،‏

موضح أن المصارف اسلامية الكويتية تحتاج إلى العمل على

تحسين كفاءتها وفاعليتها من حيث التكلفة التي تفاقمت

بشكل ملحوظ خلال عام ٢٠١٤، مشير إلى أنه من الممكن أن تلعب

مبادرات النمو القائم على التكنولوجيا دور كبير في نمو اعمال

في الفترة المقبلة.‏

وأكد التقرير على أن إجمالي الحسابات الاستثمارية للمصارف

الكويتية بلغ في عام ٢٠١٤ نحو ٧٩ مليار دولار مقابل مستوياتها

في البنوك التقليدية عند ٥٥ مليار دولار.‏

وتبلغ حصة المصارف اسلامية من السوق العالمي للمصارف

اسلامية نحو ١٠٫١٪، حيث يبلغ العائد على أصولها نحو ١٫٢٪ ونسبة

التكلفة إلى الدخل عند ٤٩٪ مقابل ٣٤٪ للبنوك التقليدية،‏ إلا أن

هناك تفوق في البنوك اسلامية فيما يخص نسبة ايرادات إلى

اصول بنحو بلغ ٥٪ لسلامية و‎٣‎‏٪‏ للتقليدية.‏

ربما تؤدي إلى تباطؤ في نمو البنوك اسلامية الكويتية خلال هذا

العام،‏ وإن كان ذلك يأتي تماشي مع الاتجاهات الصناعية.‏

وقالت فيتش:‏ إن مستويات القروض الرديئة في المصارف

اسلامية هي اضعف تاريخي بالمقارنة مع المصارف التقليدية،‏

ويرجع ذلك أساس إلى ارتفاع التعرض العقارات،‏ وهي فئة اصول

اساسية في التمويل اسلامي،‏ في حين أنه من ايجابي أن

البنوك اسلامية تخفض مستويات القروض المتعثرة والتي

تشكل تركة ثقيلة على مدى السنوات الثلاث الماضية.‏

ومنحت فيتش تصنيف البنوك اسلامية على المدى الطويل

تصنيفات عند «a+» وبنظرة مستقرة،‏ ويرجع ذلك إلى احتمال تلقي

الدعم من السلطات الكويتية إذا لزم امر.‏

وأوضحت وكالة التصنيف الائتماني أنه لا تزال هناك حساسية من

جودة اصول الضعيفة،‏ ووجود رغبة في المخاطرة،‏ لا سيما مع

التوسع الدولي.‏

א אא‏:‏ א

אאא א אא א

אכ אכ א

تباطؤ الائتمان

ويرى عادل الماجد،‏ الرئيس التنفيذي لبنك بوبيان،‏ أن هناك تباطؤ

في عمليات الائتمان تؤثر على القطاع بشكل عام،‏ خاصة في

القروض الاستهلاكية؛ بسبب تدابير فُ‏ رضت من المركزي في العام

الماضي.‏

وقال الماجد:‏ إن البنوك اسلامية تشارك اليوم في تمويل عجز

الموازنة عبر أدوات الدين التي يطرحها المركزي وبخاصة التورق.‏

وأوضح عادل الماجد:‏ أن عملية التشريع الخاصة بإصدار الصكوك

تكاد تكون مكتملة،‏ ولكن رهن اصل مقابل إصدار الصكوك هو

أحد عوائق الخروج للنور.‏

القروض الرديئة

ترى وكالة فيتش للتصنيف الائتماني أن أسرع البنوك نمو هي

اقل تعرض لضغوط السيولة ومعظمها إسلامية،‏ جنت منافع

من الطلب القوي على الخدمات المصرفية اسلامية،‏ ومنها تلك

الجديدة التي تسعى للاستحواذ على حصة في السوق،‏ مثل وربة،‏

إلا أن فيتش ترى أن ظروف التشغيل اكثر تشدد في الكويت

51


إسم اقتصاد القسم إسلامي

אא אא‏:‏ א

א אא

אאא א

ومن جانبه قال شاهين الغانم،‏ الرئيس التنفيذي لبنك

وربة،‏ إن الخدمات ومنتجات المصرفية التي تقدمها البنوك

اسلامية ساهمت بشكل كبير بتعزيز قطاع الصيرفة

اسلامية بالكويت الذي يشهد تنامي ملحوظ خلال

السنوات اخيرة.‏

وأضاف الغانم:‏ أن بنك وربة يسعى بالوصول إلى حصة

سوقية تقارب ١٠٪ خلال السنوات اربع المقبلة،‏ حيث وقع

البنك عقد مع إحدى الشركات العالمية لوضع استراتيجية

جديدة للبنك.‏

وأشار شاهين الغانم إلى أن هناك زيادة في الطلب على

المنتجات اسلامية خلال اونة اخيرة،‏ بالتزامن مع

التطورات الكبيرة في الصناعة اسلامية التي تشهد نمو

بشكل مستمر.‏

نمو ارباح

حققت البنوك اسلامية الخمسة في الكويت صافي ربح بلغ

٢٠٦٫١٤ مليون دينار تعادل ٦٧٠ مليون دولار خلال التسعة أشهر

اولى من العام بنمو بلغت نسبته ١٣٪ مقابل أرباحها في الفترة

نفسها من ٢٠١٥ والبالغة ١٨٢٫٨ مليون دينار تعادل ٦٠٣ ملايين دولار.‏

وشكلت أرباح البنوك اسلامية نحو ٣٩٪ من إجمالي أرباح البنوك

الكويتية البالغة ٥٢٦ مليون دينار تعادل ١٫٧ مليار دولار.‏

واستأثر بيت التمويل الكويتي بنحو ٦٠٪ من أرباح البنوك اسلامية

بالكويت محقق أرباح بلغت ١٢٣ مليون دينار (٤٠٥ ملايين دولار)‏

خلال التسعة أشهر اولى من ٢٠١٦.

وبلغت أرباح بنك بوبيان في فترة التسعة أشهر المنتهية في

٣٠ سبتمبر ٢٠١٦، نحو ٢٩٫٦٣ مليون دينار (٩٧ مليون دولار)،‏ مقارنة

بصافي ربح بقيمة ٢٥٫١٦ مليون دينار (٨٣ مليون دولار)‏ بالفترة

المماثلة من العام الماضي،‏ بنمو نسبته ١٧٫٨٪.

وتوقع تقرير أرنست آند يونغ نمو كبير في حجم أصول المصارف

اسلامية بالكويت بنسبة تتخطى ٥٨٪ بحلول ٢٠٢٠ لتصل إلى ١٥٥

مليار دولار،‏ مقابل مستوياتها الحالية البالغة ٩٨ مليار دولار.‏

وأوضحت في تقريرها أن معدل نمو اصول المالية للبنوك

اسلامية الكويتية يبلغ ١٢٪ سنوي‏،‏ فيما يبلغ معدل نمو اصول

بشكل عام على أساس سنوي بنحو ١٣٪ مقابل ٤٪ للبنوك التقليدية.‏

وأشارت إلى أن حصة المصارف اسلامية ازدادت،‏ بعد ثبات نسبة

النمو خلال السنوات الثلاث الماضية،‏ في السوق المحلية بشكل

ملحوظ في عام ٢٠١٤، في حين استمر توجه المصارف التجارية نحو

التحول إلى مصارف إسلامية لتلبية متطلبات العملاء.‏

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

50


ويعمل في الكويت ٥ بنوك إسلامية من أصل ١١ بنك يعمل في

البلاد،‏ وهي:‏ بيت التمويل الكويتي،‏ وبنك وربة،‏ واهلي المتحد،‏

باضافة إلى الكويت الدولي،‏ وبوبيان.‏

وتتجه المصارف اسلامية في الكويت إلى الحصول على أغلبية

الحصة في السوق المحلية،‏ حيث تبلغ حصتها الحالية نحو ٤٥٫٢٪،

بحسب تقرير رنست آند يونغ لبحاث.‏

وأضاف التقرير:‏ أن المصارف اسلامية في الكويت سيكون لها دور

رئيسي من حيث حصة القطاع المصرفي في السوق بحلول عام

٢٠٢٠، حيث ما زالت مستمرة في تحفيز نموها ومنافسة المصارف

التجارية،‏ وزيادة حصتها خلال الفترة الماضية.‏

نمو حذر

قال مازن الناهض،‏ الرئيس التنفيذي لبيت التمويل الكويتي،‏ إن

معدلات نمو البنوك اسلامية في الكويت جيدة رغم الظروف

والتحديات المصاحبة لتراجعات أسعار النفط،‏ وانعكاس ذلك

على تباطؤ البيئة التشغيلية بشكل عام الذي يؤثر في عمليات

اقراض.‏

وأشار الناهض إلى أن هناك تباطؤ سجلته العمليات المصرفية

اسلامية بالكويت منذ منتصف عام ‎٢٠١٥‎؛ بسبب عدم الثقة

وكذلك الوضع السياسي بشكل عام في المنطقة حيث تدفع

هذه التطورات إلى الحذر ي مستثمر.‏

وأوضح الرئيس التنفيذي لبيت التمويل الكويتي:‏ أن هناك

تراجع في ثقة المستهلك خلال اونة اخيرة؛ وهو ما يدفع

المستهلك إلى العزوف عن الشراء وبالتالي الاقتراض،‏ إضافة

إلى أن هناك حاجة لوضوح الرؤية بخصوص الخطط الاقتصادية

المستقبلية؛ وهو امر الذي سيدفع باتجاه تغير كبير في

البيئة التشغيلية.‏

وأضاف مازن الناهض:‏ أن هناك إشكالية حالية تتمثل في انخفاض

اصول ناتج عن انعدام الثقة بسبب عدة أسباب على رأسها

الاضطرابات الاقتصادية،‏ إلا أن ذلك يمثل فرصة لعمليات

اقتناص فرص بأسعار جيدة،‏ وهذا فرق بين الاستثمار قصير وطويل

اجل.‏

א אא‏:‏ א

א

אא

49


إسم اقتصاد القسم إسلامي

א‏..‏ א א

אא א

אאא אכ

تتسارع وتيرة نمو المصارف اسلامية بالكويت خلال السنوات الماضية،‏ مع توقعات بتنامي حصتها من

القطاع المصرفي بنحو أكبر بحلول عام ٢٠٢٠، حيث تتجه بحسب خبراء وتقارير بحثية نحو الحصول على

أغلبية الحصة السوقية من القطاع المصرفي الكويتي.‏

وفي المقابل يرى الخبراء أن ذلك القطاع يحتاج إلى العمل على تحسين كفاءته وفاعليته،‏ باضافة إلى

خفض التكاليف التي تفاقمت بشكل كبير في عام ٢٠١٤، بالتزامن مع أزمة النفط التي أدت إلى تباطؤ في

النشاط الاقتصادي بشكل عام.‏

من:‏ أحمد عوض

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

48


كانت ‏«إشراق»‏ أعلنت في أكتوبر ٢٠١٢ شراء فندق نوران مارينا من

شركة إعمار العقارية بقيمة ١٢٥ مليون درهم.‏

وعن تقييمه للسوق العقارية في أبوظبي قال الصديقي:‏ ‏«أظهرت

الدراسات التي أجرتها إشراق مؤخر أن الاستثمار في السوق

العقاري في أبوظبي يعد اجدى نفع واعلى عائد‏،‏ ولذلك

خصصنا جزء مهم من استثماراتنا للسوق العقاري في امارات».‏

500

א אאא א .. א

א

وأضاف أن المشروع سيضم مراكز تسوق وفندق ٤ نجوم

وشاليهات وأحواض سباحة،‏ إضافة إلى ثلاثة مبانٍ‏ سكنية تتراوح

بين ٦-٨ طوابق وتضم ١٨٠ وحدة،‏ ونخطط أن يكون بدء تنفيذ

المشروع بحلول أغسطس ٢٠١٧.

وتابع الصديقي:‏ ‏«تقدمنا بالفعل بالتصميم المبدئي للمشروع

إلى مجلس أبوظبي للتخطيط العمراني للموافقة عليه،‏ وحصلنا

على موافقة دائرة النقل،‏ ونتوقع أن ننتهي من مرحلة التصميم

وجميع الموافقات المطلوبة من الجهات الرسمية خلال ٧ أشهر،‏

ثم نطرح بعدها مناقصة المشروع.»‏

وحول استثمارات الشركة في القطاع السياحي والفندقي قال

جاسم الصديقي:‏ ‏«استحوذنا قبل عدة سنوات على فندق نوران

للشقق السكنية في منطقة المارينا بدبي،‏ ويتكون من ٩ طوابق

و‎٩‎ حدات سكنية،‏ وندير حالي الفندق بشكل مباشر بدلاً‏ من ‏(إعمار)‏

لتقليل التكاليف وتحسين الربحية.»‏

السوق السعودي

ورد على سؤال حول تأخر إدراج أسهم الشركة في السوق

السعودي قال الصديقي إن إدراج أسهم شركته في السوق

السعودي ليس ضمن أولوياتها حالي‏.‏

وأضاف:‏ ‏«كان لدينا توجه لدراج بالسوق السعودي في وقت

سابق،‏ لكن ما زال هناك إجراءات تحول دون إتمام ذلك.»‏

كانت الشركة العقارية التي أدرجت أسهمها في بورصة أبوظبي

عام ٢٠١١، أعلنت قبل أكثر من ثلاثة أعوام عن سعيها للحصول على

الموافقات التنظيمية دراج أسهمها في السعودية.‏

وقال رئيس مجلس إدارة إشراق العقارية:‏ ‏«نعتقد أن هناك أمور

تقنية تتطلب بناء نظام معين بين امارات والسعودية تمام

عملية ادراج المزدوج للسهم،‏ وهذا هو السبب الرئيسي».‏

وأضاف جاسم صديقي:‏ ‏«بشكل عام،‏ ادراج في السوق السعودي

ليس ضمن خطتنا حالي‏،‏ نحن نركز ان على بناء مشاريعنا

وتعظيم قيمة أصولنا».‏

وقبل ٣ سنوات حصلت إشراق على موافقة هيئة السلع واوراق

المالية بامارات لطرح ٣٠٪ من أسهم رأسمالها في السعودية،‏

وعينت البنك السعودي الفرنسي مستشار مالي لعملية الطرح،‏

لكن حتى ان لم يُعلن عن أي خطوات فعلية في هذا الشأن.‏

وأُدرجت إشراق،‏ البالغ رأسمالها أكثر من ٢٫٣ مليار درهم،‏ في

بورصة أبوظبي عام ٢٠١١، وتتداول أسهمها ان في حدود ٩١ فلس‏.‏

‏«جاسم الصديقي»‏ في سطور

يشغل جاسم الصديقي عدة مناصب،‏ أبرزها العضو

المنتدب والرئيس التنفيذي لمجموعة أبوظبي المالية،‏ رئيس

مجلس إدارة كل من ‏«ريم للتمويل»،‏ و»المتكاملة كابيتال»‏

و»المتكاملة لوراق المالية»،‏ إضافة إلى عضوية مجلس

إدارة شركة قناص للاستثمار،‏ وعضوية إدارة الاستثمارات

والتطوير السياحي ومجموعة أبوظبي كابيتال والخليج

للملاحة القابضة.‏

و»الصديقي»‏ حاصل على شهادة بكالوريوس في الهندسة

الكهربائية من ‏«جامعة ويسكونسن»،‏ ودرجة الماجستير

في الهندسة الكهربائية من ‏«جامعة كورنيل»‏ في الولايات

المتحدة امريكية،‏ ويصنف ضمن أكثر ١٠٠ شخص عربي

تأثير تحت سن اربعين،‏ وفق لمجلة ‏«أريبيان بيزنس».‏

47


القسم

إسم مقابلة

وأوضح أن مشروع ‏«مارينا رايز»‏ يتألف من ثلاثة مراحل رئيسية،‏

وهي ‏«مارينا C1» وسيوفر المساحات التجارية والمكاتب،‏ وحصلنا

بالفعل على موافقة المطور الرئيسي طموح على التصميم،‏

وأيض موافقة مجلس أبوظبي للتخطيط العمراني،‏ ومن المتوقع

مباشرة اعمال رسمي في يوليو ٢٠١٧، والانتهاء منه خلال ٢٤ شهر‏.‏

وأشار إلى أن المرحلة الثانية من المشروع هي ‏«مارينا C2» الذي

سيُصَ‏ مم ليكون فندق‏،‏ وانتُهِ‏ ي بالفعل من التصميم المبدئي،‏

والعمل جارٍ‏ في إعداد المخططات التفصيلية،‏ ومن المتوقع البدء

في انشاءات في سبتمبر ،٢٠١٧ والانتهاء منه بالكامل خلال ٢٤

شهر‏.‏

وقال إن المرحلة الثالثة واخيرة هي ‏«مارينا C3»، وهي عبارة عن

مبنى سكني حصلنا على الموافقات اللازمة له من الدفاع المدني

ودائرة النقل،‏ من المتوقع تنفيذها خلال ٢٤ شهر‏،‏ على أن تبدأ

أعمال انشاءات رسمي في مارس ٢٠١٧، بعد اعتماد المخططات

من بلدية أبوظبي.‏

وأضاف أن مشروع ‏«جميرا فيلج»‏ يضم مبنيين للشقق السكنية

ومبنى واحد للشقق الفندقية،‏ وهو ان في مرحلة التصاميم

النهائية،‏ ومتوقع استصدار رخصة البناء في شهر ديسمبر القادم،‏

على أن يُنفذ في ٢٢ شهر‏،‏ لينتهي المشروع بالكامل في ديسمبر

.٢٠١٨

ويقع مشروع ‏«جميرا فيلج»‏ على مقربة من طريق الشيخ زايد،‏

ويبعد ١٢ كم عن مطار دبي العالمي ومركز دبي للمؤتمرات

والمعارض.‏

وقال جاسم الصديقي إن الشركة لديها أيض مشروع ‏«بوابة

أبوظبي»،‏ الذي يقع في منطقة ‏«ساس النخيل»‏ بجوار جسر الشيخ

زايد،‏ ويقام على مساحة تصل إلى ٧٧ ألف متر مربع،‏ وقد دخل

بالفعل حيز التنفيذ بعد أن نجحنا في حل بعض المشكلات

المتمثلة في الحصول على موافقة من الجهات الرسمية للبناء

في المشروع بطوابق عالية،‏ بعد أن كان مقرر عدم تجاوز المبنى

אא

א א

٧ طوابق.‏

אאא א

א


אאא אא

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

46


قال جاسم الصديقي،‏ رئيس مجلس إدارة شركة إشراق العقارية،‏ إنه يتوقع أن تتحول شركته،‏ التي تتخذ من أبوظبي

مقر لها،‏ من الخسارة إلى الربحية في العام القادم ٢٠١٧.

وأضاف الصديقي،‏ في حواره مع ‏«مباشر»:‏ ‏«نعتقد أن نتائجنا ستشهد تحولاً‏ ملحوظ‏،‏ لكن سيظل ذلك مرهون ببدء

المبيعات في مشروعاتنا التي من المتوقع أن تبدأ في العام المقبل».‏

وحققت إشراق خسائر في السنوات الماضية بلغت ٥٢٩٫٤ مليون درهم في ٢٠١٤، و‎١١٫٤‎ مليون درهم في ٢٠١٥، لكنها

نجحت في تقليصها خلال التسعة أشهر اولى من العام الحالي بنسبة ٤٠٪ لتبلغ ٥٫٣٧ مليون درهم،‏ مقابل خسائر

بلغت ٨٫٩٤ مليون درهم في الفترة المقارنة من العام الماضي.‏

وقال الصديقي،‏ الذي تولي منصبه بالشركة في يوليو الماضي،‏ إن محفظة أصول الشركة تتجاوز حالي ملياري درهم

(٥٤٤٫٦ مليون دولار)،‏ وتتضمن عدة مشروعات من المتوقع الانتهاء منها في غضون ثلاث إلى ست سنوات.‏

א

אאא אאא 750


א

سيولة مرتفعة

وأضاف الصديقي أن الشركة تمتلك مستويات سيولة مرتفعة بين

٤٠٠ إلى ٥٠٠ مليون درهم،‏ ولا توجد عليها ديون للبنوك أو جهات

أخرى،‏ كما تمتلك وضع ائتماني جيد‏،‏ يجعل الكثير من البنوك

ترغب في المساهمة في تمويل مشروعاتها.‏

وقال رئيس مجلس إدارة شركة إشراق العقارية إن شركته

خصصت نحو ٥٠٠ مليون درهم نصفها للاستحواذ على عقارات

وأصول عقارية مدرة للدخل،‏ والنصف اخر سيُسْ‏ تَثمر في البنى

التحتية لمشاريع الشركة المختلفة.‏

كانت ‏«إشراق»‏ وافقت في منتصف سبتمبر الماضي على شراء

عقارات سكنية وفندقية جاهزة ذات عائد إيجاري جيد،‏ بقيمة ٥٠٠

مليون درهم.‏

وأضاف الصديقي أن ‏«إشراق»‏ تفكر حالي في عدة استحواذات على

حسب الفرص المتاحة،‏ لكن لا يوجد أي شيء رسمي حتى ان.‏

وقبل نحو عام ونصف قالت إشراق إنها تراجعت عن فكرة

الاستحواذ على مركز تجاري في أبوظبي بسبب عدم توصلها

إلى اتفاق في هذا الشأن،‏ وأكدت استمرارها في البحث عن فرص

أخرى للاستحواذ.‏

مشاريع جديدة

وقال جاسم الصديقي إن الشركة لديها مشروعان قيد انشاء

باستثمارات ٧٥٠ مليون درهم (٢٠٤٫٢ مليون دولار)،‏ وهما مشروع

‏«مارينا رايز»‏ في جزيرة الريم بأبوظبي ومشروع جميرا فيلج في

مربعة قرية جميرا بدبي.‏

وأضاف:‏ ‏«بالتأكيد سنلجأ إلى البنوك لتمويل مشاريعنا الجديدة،‏

ومن المقرر تمويل المشروعين مناصفة بين السيولة الذاتية في

الشركة والقروض من البنوك.»‏

45


القسم

إسم مقابلة

:«א» א אאא

‏«אא אא‏»‏ א א

א 2017

من:‏ رامي سميح

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

44


وأوضح الرئيس التنفيذي للشركة:‏ أن زيادة استثمارات المدن

الذكية وتطبيقاتها وإنترنت اشياء ستكون محور النمو

للسنوات المقبلة،‏ لا سيما أن عائدات خدمات الاتصالات لن

تعود إلى معدلاتها السابقة حيث وصلت في بعض السنوات

السابقة إلى ٢٠٪ لدى الشركة ولكن السوق وصل إلى مرحلة

من التشبع.‏

وأضاف عثمان سلطان:‏ أن الشركة ستعمل على توفير مزيد

من التطبيقات التي تواكب احتياجات المستخدمين،‏ إضافة

تقديم حلول للشركات،‏ مضيف أنه تم اعلان عن المشاركة

في الشبكة الاتحادية ومنصة دبي الذكية،‏ ومن المتوقع

اعلان عن مبادرات واتفاقات أخرى كشريك استراتيجي مع

هيئات ومؤسسات حكومية.‏

فتح الشبكات

قال الرئيس التنفيذي لشركة ‏«دو»:‏ إن خدمة فتح الشبكات

كان لها آثار إيجابية على مشغلي الاتصالات في الدولة ‏(دو

واتصالات)،‏ حيث نرى أن هناك عدد من المشتركين يمارسون

حق التحويل على المشغلين وصل حتى ان إلى بضعة آلاف

مشترك.‏

وأعلنت ‏«دو»‏ ومنافستها ‏«اتصالات»،‏ قبل عام،‏ عن تفعيل

مشاركة شبكاتهما ارضية بما يسمح للعملاء اختيار خدمات

الهاتف ارضي وانترنت كمرحلة أولى،‏ على أن تليها خدمات

التلفزيون المنزلي كمرحلة ثانية والتي تشمل استقبال قنوات

تلفزيونية تبث داخل امارات وخارجها،‏ إضافة إلى خدمات

الفيديو حسب الطلب والاشتراك.‏

ولفت الرئيس التنفيذي لشركة ‏«دو»‏ إلى أن عدم وجود خدمة

التلفزيون حتى ان ضمن الاتفاقية يشكل عائق أمام زيادة

الانتقال بين الشبكتين،‏ مع وجود عوائق تتمثل برغبة بعض

المتعاملين في توفير خدمة الباقة الثلاثية لنترنت،‏ والهاتف

الثابت،‏ والتلفزيون عند إتمام الانتقال للشبكة اخرى.‏

وبين عثمان سلطان أن خدمة فتح الشبكات حققت توفير

مالي للشركة عند إتمامها،‏ وذلك مع تمكين الشركة

للوصول لمناطق مختلفة دون الحاجة لوضع استثمارات

جديدة نجاز تمديد ألياف ضوئية بتلك المناطق؛ ما جعل

الشركة تستفيد من توجيه التوفير في مجالات أخرى،‏ ومن

المتوقع أن يتم ترشيد المزيد خلال الفترة القادمة مع إطلاق

المرحلة الثانية.‏

وأشار سلطان إلى أن الشركة تجري حالي مباحثات مع

مؤسسة امارات للاتصالات ‏«اتصالات»‏ حول إدخال خدمة

التلفزيون خلال الفترة المقبلة ضمن نطاق ‏«السيل الرقمي»،‏ أو

فتح الشبكات بين مشغلي الاتصالات في الدولة والتي تقتصر

حالي على خدمتي انترنت والهاتف الثابت فقط».‏

وتوقع عثمان سلطان تدشين المرحلة الثانية من عملية فتح

الشبكات في العام المقبل ٢٠١٧، لافت إلى أنه مع إضافة

خدمة التليفزيون ستسهل عملية الانتقال،‏ ولكنها من امور

التي تكمن صعوبة إتمامها في الوصول لمعادلة اقتصادية

مناسبة لكلا المشغلين،‏ وخصوص مع وجود محتوى في

خدمات التلفزيون يتم سداد رسومه لمزودي خدمات

المحتوى؛ ما يستلزم ضرورة معادلة اقتصادية سليمة

دخالها بمبادرة فتح الشبكات.‏

عثمان سلطان..‏ في سطور:‏

تم تعيين عثمان سلطان رئيس تنفيذي لشركة ‏«دو»‏

منذ التأسيس في العام ٢٠٠٦ وحتى ان،‏ وكانت مهمته

تأسيس الشركة وتطوير أعمالها؛ لتكون لاعب أساسي

في قطاع الاتصالات في المنطقة.‏

وقبل عمله في ‏«دو»‏ أمضى سلطان ٨ سنوات مدير

لشركة موبينيل في مصر،‏ وهي الشركة التي ساعد

في تأسيسها في العام ١٩٩٨، وطوّ‏ رها إلى أن أصبحت

أول مشغّ‏ ل للهواتف المتحركة في مصر.‏

التحق ‏«سلطان»‏ بشركة فرانس تيليكوم في عام ١٩٨٤

وهي السنة التي حصل فيها على شهادته الجامعية

في الهندسة من فرنسا.‏

ومن بين خبراته:‏ إدارة العمليات في أوروبا،‏ وأمريكا

الشمالية،‏ والشرق اوسط.‏

في ٢٠١٠ اختارت مجلة جلوبال تيليكوم بيزنس عثمان

سلطان ضمن أكثر الرؤساء التنفيذيين تأثير في مجال

الاتصالات.‏

43


القسم

إسم مقابلة

تملك اجانب

وبسؤاله عن توقعه لزيادة نسبة تملك اجانب بالشركة،‏ قال

عثمان سلطان:‏ إنه من الضروري الحفاظ على الهوية الوطنية

لقطاع الاتصالات والشركات العاملة فيه؛ نظر لكونه يشكل

جزء استراتيجي في نمو الاقتصاد اماراتي،‏ فضلاً‏ عن كونه

يشكل مورد هام من موارد الدولة غير النفطية.‏

وأضاف سلطان:‏ أن ‏«دو»‏ شركة وطنية مساهمة تتوزع ملكيتها

بواقع ٣٩٫٥٪ لجهاز امارات للاستثمار،‏ و‎٢٠٫٠٨‎‏٪‏ لشركة مبادلة

للتنمية،‏ و‎١٩٫٥‎‏٪‏ لشركة امارات للتقنية والاتصالات،‏ أما اسهم

الباقية فهي تتوزع على جهات فردية أخرى.‏

التوسع الخارجي

وحول خطط التوسع الخارجي،‏ قال الرئيس التنفيذي للشركة:‏

إنه ليس هناك في الوقت الحاضر أي خطط للتوسع خارج

السوق اماراتية،‏ ولنا العديد من الشركات حول العالم تنشط

في بيئة مثالية للعمل والاستثمار في مختلف القطاعات

الاقتصادية.‏

وأضاف عثمان سلطان:‏ أن ‏«الشركة لا تضع حالي على طاولة

مباحثاتها أية مخططات التوسع الخارجي والدمج والاستحواذ

في أسواق خارجية،‏ مع تركيز كامل استثماراتها في اسواق

المحلية.‏

وأردف قائلاً:‏ إنه من المعروف أن قطاع الاتصالات اماراتي

يصنف بين افضل واحدث على مستوى العالم،‏ وتركز

الشركة على تطوير خدماتها وتقنياتها المبتكرة؛ للوصول

إلى أهداف البلاد نحو التحول إلى ميادين المدن الذكية.‏

التوسع الجغرافي

ورد على سؤال حول خطط ‏«دو»‏ التوسع الجغرافي داخل

امارات،‏ قال عثمان سلطان:‏ إن الشركة تعتزم زيادة عدد

فروع البيع التابعة لها في الدولة بنسبة ٢٥٪ بحلول عام ٢٠١٨.

وأضاف سلطان:‏ أنه من المخطط افتتاح أربعة فروع جديدة

في أبوظبي خلال الفترة المقبلة،‏ ليصبح العدد اجمالي في

العاصمة ٢٥ فرع‏.‏

وأوضح عثمان سلطان:‏ أن ‏«دو»‏ تسعى إلى تعزيز خدماتها من

خلال زيادة عدد فروع المبيعات من ٧٢ فرع للمبيعات خاص

بالشركة إلى ٩٠ فرع خلال اعوام الثلاثة المقبلة.‏

تحد ٍّ رئيسي

قال عثمان سلطان:‏ إن هناك تحدي رئيسي آخر أمام الشركة

حالي هو مستوى الزيادة في العائدات،‏ ليس بسبب تأثير نمو

السوق المحلي في امارات حيث لا يزال إيجابي حتى ان

مقارنة بأسواق أخرى،‏ ولكن نتيجة تأثير الشركات العالمية

التي تقدم نفس الخدمات سواء كانت صوت أو رسائلَ‏ بأُطر

تسعيرية مختلفة،‏ وهذا ليس مشكلة مشغلي الاتصالات

المحليين أو الشركات اقليمية فقط ولكن العالمية أيض‏.‏

وأضاف سلطان:‏ أنه في المقابل تقوم ‏«دو»‏ بزيادة الكفاءة

التشغيلية لمواجهة أي تحديات؛ وهو ما ظهر في زيادة ارباح

قبل خصم اهلاك،‏ والاستهلاك،‏ والفوائد،‏ والضرائب عام بعد

عام،‏ مضيف أن الشركة تعمل على خلق أُطر لتوليد عائدات

جديدة ولكن تأثيرها لن يظهر سريع فعائدات المدن الذكية

لم تبدأ من اليوم على سبيل المثال.‏

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

42


وأضاف عثمان سلطان:‏ أن تغطية شبكة الجيل الرابع شملت

جميع المناطق المأهولة بامارات،‏ كما حقق انفاق على

تطوير شبكة الجيل الرابع زيادة بلغت نسبتها ١٦٥٪ بالمقارنة

مع العام الماضي.‏

الجيل الخامس

قال عثمان سلطان:‏ إن الشركة تستثمر حالي في مشروعات

تطويرية عديدة تشمل:‏ البنية التحتية،‏ والشبكات،‏ والخدمات

الذكية،‏ حيث تعمل على تأسيس بنية تحتية تلائم شبكات

الجيل الخامس.‏

وأضاف الرئيس التنفيذي لشركة دو:‏ أن شركته تتابع باستمرار

التقنيات والتجارب المتعلقة بتقنية الجيل الخامس حيث

تعمل مع شركائها اقليميين والعالميين على إطلاق

الاختبارات الميدانية لهذه التقنية خلال ٢٠١٨، وجعلها متاحة

في امارات تجاري قبيل عام ٢٠٢٠.

وأوضح سلطان:‏ أن تبني تقنية الجيل الخامس يشكل أولوية

قصوى في المرحلة المقبلة؛ نظر لحجم البيانات التي تحتاج

إليها تقنية ‏«إنترنت اشياء»‏ التي ستعمل على تعزيز الترابط

والاتصال بين انسان والة.‏

رسوم الامتياز

ورد على سؤال عن تعديل رسوم الامتياز،‏ قال عثمان سلطان:‏

إنه ليس هناك أية تعليمات جديدة،‏ ولم تصل إدارة الشركة

أية توصيات أو إخطارات جديدة من وزارة المالية حول تعديل

رسم حق الامتياز بعد ٢٠١٦ أو ٢٠١٧.

وتسدد ‏«دو»‏ ومنافستها ‏«اتصالات»‏ رسوم امتياز ‏(أو ضرائب)‏

إلى حكومة امارات الاتحادية،‏ والتي تعد أكبر مساهم في

كلٍ‏ من الشركتين،‏ وقررت الحكومة الاتحادية في ديسمبر

٢٠١١ فرض رسوم امتياز على شركات الاتصالات بواقع ١٥٪ من

ايرادات،‏ و‎٣٠‎‏٪‏ من ارباح بدء من عام ٢٠١٢، وترتفع تدريجي

حتى ٢٠١٦.

وقال الرئيس التنفيذي:‏ إنه يتوقع تراجع أرباح الشركة خلال

الربع اخير من العام الحالي؛ نتيجة استمرار الضغوط الناتجة

عن الزيادة في حقوق الامتياز.‏

ولفت سلطان إلى أن تأثير رسوم الامتياز سيظل قائم على

العائدات والربح،‏ مضيف أن نسبة أرباح الشركة قبل خصم

اهلاك والاستهلاك والفوائد والضرائب لن تنمو بأكثر من

١١٫٦٪ وهو معدل الزيادة في الرسوم خلال العام ‎٢٠١٦‎؛ وهو ما

يعني أن صافي ارباح بعد خصم الامتياز سيكون سلبي سواء

في الربع اخير أو للعام بأكمله.‏

وأشار عثمان سلطان إلى أن تراجع ارباح المتوقع لن يؤثر على

توزيعات ارباح على المساهمين،‏ أو على التدفقات النقدية

التي لا تزال في وضع قوي وسليم.‏

وأوضح سلطان:‏ أن حق الامتياز على مدار اعوام الخمسة

الماضية (٢٠١٢ – ٢٠١٦) كان تصاعدي على الشركة سواء

على مستوى العائدات أو ارباح،‏ ولم يكن مؤثر بدرجة كبير

في السنوات الثلاث اولى،‏ ولكن ظروف تشبع السوق

الحالية في آخر عامين ساهمت في زيادة التأثير في الوقت

الراهن.‏

أعداد المشتركين

توقع عثمان سلطان زيادة نسبة مشتركي الهواتف المتحركة

مع نهاية العام الحالي مع الخدمات والعروض الجديدة،‏

بعد أن حققت نمو قدره ١٣٪ إلى ٨٫٢٣ مليون مشترك بنهاية

التسعة شهور.‏

وأكد سلطان على أنه لا توجد أي ضغوطات في الوقت الراهن

فيما يتعلق بحملة ‏«رقمي هويتي»،‏ التي أدت لتعليق خدمات ١٫١

مليون مشترك في العام الماضي،‏ موضح أن الشركة تمكنت

من تجاوز تلك المرحلة،‏ وأصبحت عملية التسجيل جزء من

إجراءاتها الاعتيادية.‏

وتتضمن إجراءات حملة ‏«رقمي هويتي»‏ قيام المرخص لهما

‏(دو،‏ واتصالات)‏ بتحديث بيانات جميع مستخدمي الهواتف

المتحركة؛ لضمان دقة المعلومات لدى قاعدة البيانات

الخاصة بالمرخص لهم.‏

41


القسم

إسم مقابلة

:«א» א «» כ א א ..א א

א 490 «»

א א 2017

قال عثمان سلطان،‏ الرئيس التنفيذي لشركة امارات للاتصالات المتكاملة ‏«دو»:‏ إن شركته تعتزم إبقاء حجم

الاستثمارات في البنية التحتية،‏ وتحديث وتطوير الشبكات خلال عام ٢٠١٧ عند نفس مستوى عام ٢٠١٦، التي بلغت

١٫٨ مليار درهم (٤٩٠٫٤ مليون دولار)،‏ وذلك مقارنة بنحو ١٫٦٥ مليار درهم (٤٥٠ مليون دولار)‏ خلال العام الماضي.‏

وأضاف سلطان،‏ في حواره مع ‏«مباشر»:‏ أن قيمة الاستثمارات في البنية التحتية للعام القادم ستبقى عند

مستواها الحالي،‏ أو ربما تزيد قليلاً،‏ وهذا مرهون بموافقة مجلس ادارة على الميزانية المالية للشركة في أواخر

العام الجاري.‏

وأوضح سلطان:‏ أن الشركة ركزت،‏ خلال الفترة الماضية،‏ على زيادة معدل الاستثمار في البنية التحتية للشبكات

كافة؛ بهدف الاستعداد لتبني تقنية الجيل الخامس،‏ فضلاً‏ على الاستثمار في شبكات الجيل الرابع المتقدم؛ مما

أسهم تلقائي في تعزيز الشبكات الموجودة حالي‏،‏ ونشرها على نطاق أوسع.‏

من:‏ عمرو عادل

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

40


אכ אאא

אא א

אאכא א א‏..‏

א אא א

אא א א

אא

الصيرفة اسلامية

قال طراد المحمود،‏ الرئيس التنفيذي لمصرف أبوظبي اسلامي:‏

إن الصيرفة اسلامية أثبتت خلال ازمة المالية العالمية عام ٢٠٠٨

قوتها في مواجهة تلك ازمات،‏ حيث كان أداء البنوك اسلامية

أفضل من نظيراتها التقليدية.‏

وأضاف المحمود:‏ أن غياب تفعيل المعايير الموحدة للمنتجات

والخدمات المصرفية المتوافقة مع الشريعة في امارات

حتى ان سيؤدي إلى نمو أبطأ لدى المصارف اسلامية،‏ مؤكد

أن توحيد المعايير مهم وضروري لزيادة نمو قطاع الصيرفة

اسلامية اماراتي،‏ لا سيما أنه يسهل إصدار العدد من المنتجات

البنكية والخدمات المصرفية اسلامية في عدد من الدول وعلى

رأسها ماليزيا.‏

وأشار طراد المحمود إلى أن هناك جهود مبذولة طلاق الهيئة

الشرعية العليا،‏ ولكن لا تزال غير متناسبة مع مبادرة دبي عاصمة

للاقتصاد اسلامي،‏ وإضافة قطاع الاقتصاد اسلامي للقطاعات

المحورية للاقتصاد اماراتي.‏

وطالب الرئيس التنفيذي لمصرف أبوظبي اسلامي الجهات

المعنية بسرعة العمل على إصدار القواعد والمعايير والمبادئ

العامة الموحدة لعمال وانشطة المالية والمصرفية التي

تتوافق وأحكام الشريعة اسلامية.‏

القطاع المصرفي

أكد الرئيس التنفيذي لمصرف أبوظبي اسلامي:‏ أن المصارف

اماراتية لا تواجه أية إشكاليات في تطبيق المعايير والالتزامات

الخاصة بتطبيق معايير ‏(بازل ٣) حيث تتفوق المعايير الحالية في

كثير من البنوك على تلك المتطلبات العالمية خاصة فيما يتعلق

بكفاية رأس المال.‏

ورد على سؤال عن توقعاته داء القطاع المصرفي في السنوات

المقبلة،‏ قال طراد المحمود:‏ إنه يتوقع نمو أصول القطاع

المصرفي بنسبة بين ٥ إلى ١٠٪ في العام القادم؛ ما ينعكس على

حجم التمويلات التي توفرها البنوك،‏ مرجح أن حجم التمويلات

في عام ٢٠١٧ سيكون أفضل من عام ٢٠١٦ ولكن ليست بالنسب

الكبيرة.‏

ورجح المحمود أن تصل أرباح البنوك في العام القادم إلى نفس

معدلات ارباح للعام الحالي.‏

طراد المحمود..‏ في سطور:‏

الرئيس التنفيذي لمصرف أبوظبي اسلامي الذي يعتبر

واحد من أكبر بنوك التجزئة في دولة امارات العربية

المتحدة.‏

عمل ‏«المحمود»‏ قبل انضمامه إلى بنك أبوظبي اسلامي

في سيتي بنك طيلة ٢٠ عام في عدة مناصب هامة،‏ منها:‏

رئيس قسم صيرفة الشركات من عام ١٩٩٢ إلى ١٩٩٨،

والرئيس اقليمي لسيتي بنك في شمال إفريقيا من ١٩٩٨

إلى ٢٠٠٠.

كما شغل منصب الرئيس التنفيذي لسيتي بنك رومانيا،‏

والرئيس التنفيذي لسيتي بنك سلوفاكيا،‏ وتولى أيض

منصب المدير العام في مجموعة سامبا المالية في

الرياض.‏

تخرج طراد المحمود في جامعة مونتريال الكندية،‏ وأتم

برنامج لدارة التنفيذية في مدرسة وارتون لعمال في

جامعة بنسلفانيا امريكية.‏

39


القسم

إسم مقابلة

التوسع الخارجي

قال الرئيس التنفيذي لمجموعة مصرف أبوظبي اسلامي:‏ إن

البنك يدرس عدة فرص للتوسع الخارجي اعتبار من العام المقبل

.٢٠١٧

وكشف طراد المحمود،‏ عن أن البنك لديه باستمرار خطط للتوسع

ولكن في انتظار التوقيت المناسب،‏ مستبعد أن يكون هناك نية

تمام أي خطوات في هذا الشأن خلال الفترة المتبقية من العام

الحالي.‏

وأوضح المحمود أن هناك نية للتوسع في اسواق العربية التي لا

يتواجد بها البنك في الوقت الراهن،‏ مضيف أن المصرف يستفيد

من النمو في الدول التي يتواجد فيها فعلي‏،‏ ومنها مصر التي لديه

٧٠ فرع فيها،‏ فضلاً‏ عن المملكة العربية السعودية،‏ والسودان،‏

والعراق،‏ وقطر.‏

א

א‏..‏ אא א


א אא ככ אא

כ אא א

אאאא

إصدار صكوك

قال الرئيس التنفيذي لمصرف أبوظبي اسلامي:‏ إن البنك لا يعتزم

طرح أي صكوك خلال الفترة المقبلة،‏ مضيف‏:‏ أن هناك سيولة

متوافرة تفوق حاجة المصرف الحالية،‏ وليس هناك حاجة صدار

صكوك جديدة.‏

وأضاف طراد المحمود:‏ أن البنك يعمل حالي على عمليات إعادة

هيكلة صدارات الصكوك للمؤسسات والشركات وفق لمبادئ

الشريعة اسلامية من خلال هيكلة اصدار والترويج التجاري لها.‏

منصة رقمية

قال طراد المحمود:‏ إن مصرف أبوظبي اسلامي يركز حالي على

تطوير الخدمات المصرفية عبر القنوات الرقمية؛ بهدف جذب

وتلبية الاحتياجات المجددة للعملاء الذين ارتفع عددهم بنحو ٤٨

ألف عميل حتى نهاية الربع الثالث من العام الحالي ليصل إجمالي

عددهم إلى أكثر من ٩٠٣ آلاف عميل.‏

وأضاف الرئيس التنفيذي لمصرف أبوظبي اسلامي:‏

أن نسبة المعاملات عبر القنوات الرقمية تمثل ٤٣٪

من إجمالي العمليات المصرفية في الوقت الراهن،‏

فيما يتم تنفيذ مليوني معاملة رقمية شهري‏.‏

ولفت المحمود إلى أن المعاملات الرقمية زادت بنسبة ‎٦٣‎‏٪؛ نتيجة

نمو المعاملات المصرفية التي تتم من خلال الخدمات المصرفية

عبر انترنت بنسبة ٧٠٪ وفق حدث إحصائيات أعدها البنك مؤخر‏.‏

وأضاف:‏ أنه يتم تنفيذ ٩٩٪ من المعاملات النقدية من خلال قنوات

إلكترونية مثل الصراف الي،‏ والخدمات المصرفية عبر انترنت أو

الموبايل.‏

ومن خلال استثماره في التقنيات الرقمية،‏ يواصل المصرف طرح

منتجات وخدمات مصرفية جديدة تشمل تطبيقات الهاتف

المتحرك للعملاء في قطاعي افراد والشركات.‏

كما أطلق منصة رقمية مصرفية جديدة تستهدف العملاء

الشباب الذين تتراوح أعمارهم بين ١٨ و‎٣٠‎ سنة.‏

وأوضح طراد المحمود:‏ أن توقيع اتفاقية الشراكة مع بنك فيدور

الماني طلاق أول منصة مصرفية رقمية قائمة على التفاعل مع

المجتمع تضع المصرف في طليعة المصارف الملتزمة بالابتكار

ضمن القطاع المصرفي اماراتي.‏

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

38


وقال طراد المحمود:‏ إن المصرف لا يزال يواصل اتباع استراتيجية

حذرة بشأن منح التسهيلات التمويلية وإدارة رأس المال،‏

علاوة على تطبيق سياسة متحفظة بخصوص احتساب

مخصصات الائتمان،‏ مع اخذ بعين الاعتبار تحديات البيئة

الاقتصادية العالمية.‏

ومع الارتفاع الطفيف في معدل إجمالي الحسابات غير المنتجة

إلى إجمالي أصول التمويل ليصل ٤٫٤٪ بنهاية سبتمبر ٢٠١٦، مقارنةً‏

مع ٤٪ قبل عام؛ وعليه قام المصرف باحتساب ٢٨٧٫٣ مليون درهم

كمخصصات إضافية خاصة خلال الربع الثالث من العام ٢٠١٦.

وتمثل المخصصات العامة للمصرف ٢٫٢٣٪ من إجمالي أصول

العملاء المُ‏ قدرة المخاطر؛ أي أنها لا تزال فوق النسبة التنظيمية

وهي ١٫٥٪، وفق حدث بيانات مالية صادرة عن البنك.‏

وأضاف المحمود:‏ أن المصرف عزز مكانته وحصته في السوق،‏

حيث ارتفع عدد عملائه وسجل أداءً‏ جيد رغم الظروف الاقتصادية

الصعبة.‏

ويعتبر مصرف أبوظبي اسلامي واحد من أكثر المصارف سيولةً‏

في دولة امارات،‏ فقد بلغ معدل تمويل العملاء إلى الودائع

٧٩٫٧٪، ومعدل كفاية رأس المال وفق مقررات ‏(بازل ٢) ١٥٪ بنهاية

سبتمبر الماضي،‏ مقارنةً‏ مع ١٤٫٧٪ قبل عام.‏

وارتفع إجمالي حقوق المساهمين،‏ بما في ذلك الشريحة

اولى من رأس المال،‏ بنسبة ٦٫٠٪ على أساس سنوي ليصل

إلى ١٥٫٦ مليار درهم بنهاية سبتمبر من العام ٢٠١٦.

ومع ازدياد عدد عملاء المصرف،‏ ارتفع صافي تمويل العملاء بنسبة

١٫٨٪ ليصل إلى ٧٨٫٦ مليار درهم بنهاية سبتمبر الماضي،‏ كما ارتفع

إجمالي اصول بنسبة ٤٫٨٪ ليصل إلى ١٢٢٫٦ مليار درهم،‏ فضلاً‏ عن

ارتفاع ودائع العملاء بنسبة ١٠٫٣٪ على أساس سنوي لتصل إلى ٩٨٫٦

مليار درهم.‏

ويتمثل النشاط الرئيسي للمصرف من التمويل اسلامي،‏

والاستثمارات،‏ وتقديم الخدمات التجارية والمصرفية اخرى،‏

والتي تتم وفق حكام الشريعة اسلامية.‏

وتوقع الرئيس التنفيذي لمصرف أبوظبي اسلامي أن يبقى نمو

القروض في خانة واحدة خلال عامي ٢٠١٦ و‎٢٠١٧‎‏.‏

37


القسم

إسم مقابلة

אאא‏:‏ א א א א‏..‏ א

אא כ 2017 א א אא

قال طراد المحمود،‏ الرئيس التنفيذي لمجموعة مصرف أبوظبي

اسلامي:‏ إنه يتوقع أن يسجل البنك أرباح خلال العام المقبل ٢٠١٧

تكون مماثلة لما سيحققه مع نهاية العام الحالي.‏

وأضاف المحمود في حواره مع ‏«مباشر»:‏ أنه من المتوقع أن يكون

أداء أرباح - أكبر مصرف إسلامي في إمارة أبوظبي - خلال النصف

الثاني من هذا العام مشابه لشهر الستة اولى من ٢٠١٦.

وسجل البنك نمو في أرباحه نسبتها ٢٫٩٪ في التسعة أشهر اولى

من عام ٢٠١٦، لتصل إلى ١٫٥ مليار درهم (٤٠٨ ملايين دولار)،‏ مقارنة

ب ١٫٤٦ مليار درهم (٣٩٧ مليون دولار)‏ في الفترة المماثلة من العام

الماضي،‏ ولكن ربح الربع الثالث من العام الحالي زاد بنسبة ١٫٢٪.

من:‏ عمرو عادل

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

36


وقالت أبحاث مباشر ان أرباح الشركة جاءت وفقاُ‏ للتوقعات،‏

بلغ صافي أرباح الشركة في الربع الثالث نحو ٢٩٧ مليون درهم،‏

مقابل أرباح بلغت ٢٣٥ مليون درهم في الفترة المقارنة من العام

الماضي.‏

وبلغت إيرادات الشركة نحو ٢٫٩٦ مليار درهم خلال اشهر التسعة

اولى المنتهية في ٣٠ سبتمبر،‏ مقابل نحو ٢٫٨٦ مليار درهم خلال

نفس الفترة من العام السابق بارتفاع قدره ٣٪، بحسب البيان.‏

وقالت المذكرة البحثية انه على الرغم من خطة توسع العربية

للطيران القوية الا انها لا تزال واحدة من اهم شركات في هذه

الصناعة،‏ نتيجة لاستغلال القدرات بطريقة أكثر فعالية.‏

ولازلنا نعتقد ان الشركة لاتزال تستفيد من انخفاض اسعار النفط

مما يدعم التوسعات الحالية وتحسين التكلفة للعربية للطيران.‏

السعر المستهدف رامكس عند ٤٫٧٩ درهم

أبقت أبحاث مباشر على توصيتها بشراء سهم ارامكس المدرج

بسوق دبي المالي،‏ بنفس السعر المستهدف ٤٫٧٩ درهم.‏

وأشارت أبحاث مباشر،‏ في مذكرة بخثية لها إلى أن انخفاص أرباح

الشركة لن يكون له تأثير عليها؛ نها تمضي في التوسع.‏

مباشر لبحاث تُحدد القيمة العادلة لسهم دبي

اسلامي عند ٦٫٩ درهم

أبقت مباشر لبحاث،‏ على توصياتها بشراء سهم بنك دبي

اسلامي مع تحديد القيمة العادلة عند مستوى ٦٫٩ درهم.‏

وقالت في مذكرة بحثية إن ايرادات تراجعت ١٠٪ على

أساس سنوي في الربع الثالث من العام الجاري بفعل ارتفاع

المخصصات والنفقات التشغيلية.‏

وأضافت أن البنك جنب مخصصات بقيمة ١١٣ مليون درهم بالربع

الثالث بزيادة ٧٥٪ على أساس سنوي،‏ و‎٦٥‎‏٪‏ على أساس فصلي.‏

وأظهرت النتائج المالية للبنك ارتفاع أرباحه خلال الربع الثالث من

العام الجاري بنسبة ٠٫٥٪ لتصل إلى ١٫٠٠٦ مليار درهم،‏ مقابل ربح

قيمته ١٫٠٠١ مليار درهم للربع الثالث من العام الماضي.‏

وعلى صعيد نتائج البنك خلال التسعة أشهر اولى من ٢٠١٦،

وبحسب البيان،‏ بلغ صافي الربح ٣٫٠١ مليار درهم،‏ مقابل ربح

قيمته ٢٫٨٠ مليار درهم للفترة نفسها من عام ٢٠١٥، بارتفاع

نسبته ٧٫٥٪.

أبحاث مباشر توصي بشراء سهم إعمار العقارية

أوصت أبحاث مباشر تداول،‏ بشراء سهم شركة إعمار العقارية

المدرجة بسوق دبي المالي،‏ وحافظت على السعر المستهدف

للسهم عند ٩٫٤٨ درهم.‏

وقالت في مذكرة بحثية لها،‏ إن أرباح ارتفعت ٣٦٪ خلال الربع

الثالث من ٢٠١٦، بفضل تحسن ايرادات وهامش الربح ومصادر

الدخل اخرى،‏ وأوضحت أن تراجع أسعار مواد البناء أدت إلى ارتفاع

هامش الربح بنحو ٢٪.

وصلت قيمة مبيعاتها العقارية خلال اشهر التسعة اولى من

عام ٢٠١٦، إلى ١٤٫٦٨٩ مليار درهم (٣٫٩٩٩ مليار دولار)،‏ بنمو نسبته

٪ ٢٨ مقارنة بمبيعات الفترة ذاتها من العام الماضي والتي

بلغت ١١٫٤٤٢ مليار درهم (٣٫١١٥ مليار دولار).‏ بحسب بيان سابق

عمار.‏

وبلغ صافي أرباح الشركة نحو ١٫١٤٥ مليار درهم (٣١٢ مليون دولار)،‏

خلال الربع الثالث،‏ مقارنة ب‎٨٤٣‎ مليون درهم (٢٣٠ مليون دولار)‏

بالربع الثالث من العام الماضي.‏

35


إسم أبحاث القسم ودراسات

אא ..א

א א

א ..«»

אא

قامت أبحاث مباشر تداول بتقييم عدد من الشركات خلال نوفمبر وسلطت الضوء على شركات مدرجة ببورصة دبي

وقطر،‏ حيث قامت بتخفيض السعر المستهدف لسهم الميرة الاستهلاكية وأكدت على توصيتها بشراء سهم إعمار

وحددت السعر المستهدف لسهم العربية للطيران عند ١٫٦٧ درهم.‏

أبحاث مباشر تخفض السعر المستهدف ل الميرة

الاستهلاكية وتوصي بالبيع

خفضت أبحاث مباشر تداول توصيتها لسهم الميرة الاستهلاكية

من الاحتفاظ بالسهم إلى بيع،‏ وحددت السعر المستهدف إلى

١٨٥٫٩ ريال قطري،‏ وأوضحت المذكرة البحثية أن أرباح الشركة

جاءت أقل من التوقعات.‏

وسجلت الشركة تراجع بأرباح الربع الثالث من العام الجاري نسبته

٤٫٧٪، مقارنة بأرباح الفترة المماثلة من العام الماضي،‏ لتصل إلى

٣٤٫٣ مليون ريال (٩٫٤١ مليون دولار)،‏ مقابل أرباح بقيمة ٣٦ مليون

ريال (١٠ ملايين دولار)‏ للفترة نفسها من عام ٢٠١٥.

كما أظهرت النتائج تحقيق الشركة أرباح بقيمة ١٣٦٫٨٥ مليون ريال

خلال التسعة أشهر اولى من عام ٢٠١٦، مقابل أرباح بنحو ١٣٦٫٩٧

مليون ريال خلال الفترة المماثلة من العام السابق،‏ بانخفاض

طفيف نسبته ٠٫٠٩٪.

وطبق للنتائج،‏ بلغ العائد على السهم ٦٫٨٤ ريال في للفترة المالية

المنتهية في ٣٠ سبتمبر ٢٠١٦، مقابل عائد على السهم بنحو ٦٫٨٥

ريال للفترة نفسها من العام السابق.‏

وقالت أبحاث مباشر:‏ إن سوق التجزئة من اسواق الجذابة بمنطقة

الشرق اوسط،‏ وفي قطر بشكل خاص،‏ يحقق نمو مستدام

نظر لطبيعته الدفاعية.‏

كما أشارت أبحاث مباشر في مذكرتها إلى أن سوق التجزئة يُعد

سوق مقاوم للتغيرات المفاجئة،‏ لافتة إلى أن جزء كبير من

أعمال ‏«الميرة»‏ يتركز في المنتجات الغذائية؛ وبالتالي لم تتأثر

الشركة باستمرار انخفاض أسعار النفط.‏

أبحاث مباشر تبقي على توصيتها بشراء العربية

للطيران

دبي-‏ مباشر:‏ أبقت أبحاث مباشر تداول السعر المستهدف لسهم

العربية للطيران عند ١٫٦٧ درهم وأبقت على توصيتها بشراء

السهم.‏

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

34


ولا يتوقع ‏«دفاع»‏ أن يتم إصدار المؤشر قبل نهاية العام الجاري،‏

مشير إلى أنه قد يكون جاهز للعمل خلال النصف اول من العام

٢٠١٧ على أقصى تقدير،‏ وبعدها نتوقع تراجع ملحوظ في أسعار

ايجارات بنسب قد تصل إلى ٤٠٪.

وتراوحت نسب الزيادات في إيجارات أبوظبي خلال السنوات

الماضية بين ٣٠ و‎٦٠‎‏٪‏ في مختلف مناطق امارة،‏ سواء داخل

المدينة أو في المناطق الخارجية،‏ كمدن:‏ ‏«خليفة أ»،‏ و»خليفة ب»،‏

و»محمد بن زايد»،‏ والشامخة،‏ والشوامخ،‏ وبني ياس،‏ والشهامة،‏

والرحبة،‏ والسمحة،‏ وجزيرة السعديات،‏ وجزيرة الريم،‏ ومنطقة

الراحة.‏

وتشير تقديرات غير رسمية إلى أن إيجارات الفلل في أبوظبي

شهدت انخفاض بنسبة تبلغ ٢٪ في الربع الثالث من العام

بالمقارنة مع الربع السابق.‏ وتم تسجيل أكبر نسبة انخفاض في

منطقة حدائق الراحة (٦٪)، تليها منطقة شاطئ الراحة فلل (٤٪).

وانخفض الطلب على الفلل القديمة داخل مدينة أبوظبي

أيض‏،‏ فيما سجلت الوحدات السكنية الفاخرة انخفاض كبير

بحوالي ١٠٪ بالمقارنة مع الفترة نفسها في العام الماضي.‏ وتعتبر

فلل شاطئ السعديات الاستثناء الوحيد،‏ حيث ما زالت

اسعار تتزايد منذ تسليم المشروع مسجلة زيادة بنسبة

٧٪ بالمقارنة مع الفترة نفسها من العام الماضي.‏

فيما حافظت الشقق الراقية في جزيرة السعديات على معدلاتها

المستقرة،‏ مع اقترابها من اشغال الكامل خلال الربع الثالث،‏

في حين شهدت الشقق ذات الجودة العالية انخفاض بنسبة ١٪

بالمقارنة مع الربع الثاني من العام الحالي،‏ وبنسبة ٦٪ بالمقارنة

مع الربع الثالث من عام ٢٠١٥. وفي الوقت ذاته شهدت الشقق

الراقية في منطقة الكورنيش انخفاض في سعر ايجار بنسبة ٩٪

مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.‏

أما من حيث مبيعات الشقق،‏ فقد سجلت انخفاض بنسبة ١٪ خلال

الربع الثالث في أبوظبي،‏ وتأثرت جزيرة الريم أكثر من غيرها بهذا

الانخفاض.‏ فيما سجلت المشاريع في شاطئ الراحة،‏ وجزيرة

السعديات والريف ارتفاع في معدلات المبيعات من ٣٪ إلى ٥٪

بالمقارنة مع الفترة نفسها من العام الماضي.‏ كما حافظت

الفلل على معدلات البيع المستقرة.‏

وسجلت معدلات إيجار المكاتب أدنى مستوياتها منذ ذروة السوق

في أواخر عام ٢٠٠٨، حيث انخفض المتوسط بنحو ٧٢٪. وأصبحت

ايجارات في المباني المكتبية الرئيسية ان على مقربة من سعر

١٦٠٠ درهم للمتر المربع الواحد،‏ وهذا ما يمثل انخفاض بنسبة ٤٪

خلال اشهر الثلاثة الماضية.‏

33


إسم عقارات وبناء القسم

استرشادي وليس ملزم

وقال رضا مسلم،‏ الخبير العقاري والمدير الشريك في شركة تروث

للاستشارات الاقتصادية في أبوظبي:‏ إن المؤشر المتوقع صدوره

من دائرة البلدية سيكون استرشادي وليس ملزم؛ وبالتالي لن

يكون ذا جدوى أو تأثير قوي إذ لم يكن هناك تشريع قوي يدعمه

ويسنده ويجبر المؤجرين على الالتزام به.‏

وأضاف مسلم:‏ أن السوق العقارية في أبوظبي تحتاج إلى مزيد

من القوانين المنظمة؛ نها لم تنضج حتى هذه اللحظة،‏ مؤكد

على ضرورة أن تخضع إسعار ايجارات في امارة إلى آليات العرض

والطلب وهو ما سيسهم كثير في اتزان السوق.‏

وأكد الخبير العقاري والمدير الشريك في شركة تروث للاستشارات

الاقتصادية،‏ على أن الحكومة تعمل جاهدة لحل ازمات التي

يعاني منها القطاع العقاري،‏ وترفض بشدة استغلال المؤجرين

للمستأجرين.‏

وأكد رضا مسلم:‏ أنه على الرغم من هبوط أسعار ايجارات

في أبوظبي للمرة اولى منذ أكثر من عامين ونصف من الزيادة

المتلاحقة التي شهدتها عقب إلغاء سقف الزيادة على العقود

ايجارية البالغة ٥٪ في نوفمبر ٢٠١٣، إلا أن المؤجرين مازالوا يصرون

على رفع ايجارات.‏

ضبط اسعار

قال أنطوان جورج،‏ المدير العام لشركة دوم للعقارات والمعارض:‏

إن دخول مؤشر ايجارات السكنية حيز التنفيذ سيساعد على حل

كثير من المشكلات التي يعاني منها المستأجرون في أبوظبي،‏

كما سيحدد ما إذا كان السوق بحاجة إلى إجراءات جديدة من

عدمه لضبط أسعار ايجارات التي أصبحت مرتفعة جد‏.وأضاف

جورج:‏ أن المؤشر رغم كونه إرشادي وليس إلزامي‏،‏ إلا أنه سيسهم

في تحديد مستويات ايجارات بشكل عادل وفق للمناطق

والمساحات؛ وهو ما سيسهم في إحداث نوع من الاتزان في

السوق.‏

وطالب المدير العام لشركة دوم للعقارات والمعارض،‏ بمزيد

من القوانين واجراءات الجديدة التي ستسهم في ضبط سوق

ايجارات،‏ وتضمن التحديد العادل للقيمة ايجارية.‏

توازن السوق

وقال دفاع مصطفى،‏ المدير التنفيذي لشركة أرض المحروسة

للعقارات:‏ إن مؤشر ايجارات سيحدث بلا شك حالة من التوازن

في السوق العقاري بأبوظبي،‏ لا سيما بعدما أثبت نجاحه في

إمارة دبي،‏ بعدما عكس قيم ايجار الحقيقة وأصبح دليلاً‏ للمؤجر

والمستأجر.‏

ولدى إمارة دبي مؤشر ليجارات يعكس قيم ايجار الحقيقية

لجميع أنواع الوحدات المؤجرة في مناطق دبي،‏ والمسجلة

لدى مؤسسة التنظيم العقاري،‏ الذراع التنظيمية لدائرة اراضي

واملاك عبر نظام ‏«إيجاري».‏

وأضاف دفاع:‏ أن بدء العمل بالمؤشر أصبح ضرورة ملحة للمساهمة

في كبح جماح الزيادة غير المبررة في أسعار ايجارات التي تصل

في بعض احيان إلى ٢٠٪ و‎٣٠‎‏٪.‏

وأكد المدير التنفيذي لشركة أرض المحروسة للعقارات،‏ على

ضرورة عقد بلدية أبوظبي لاجتماعات دورية مع شركات إدارة

العقارات ووسطاء التأجير،‏ فضلاً‏ عن إجراء مسوحات ميدانية،‏

وجمع البيانات المستأجرين،‏ ثم تقوم بدراستها وتحليلها قبل

إصدار المؤشر في شكله النهائي.‏

אא :

כ אאאא א

א

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

32


يترقب مستأجرون في أبوظبي صدورَ‏ مؤشرٍ‏ يقيس متوسط ايجارات السكنية في امارة بعدما تصاعدت من دون

أفق؛ بما يسهم في إحداث توازن للسوق،‏ ومنع حدوث فقاعة عقارية على غرار ما حدث قبل نحو ثمانية أعوام في

إمارات أخرى.‏

وقال خبراء عقاريون:‏ إن مؤشر ايجارات سيسهم في معالجة المشكلات التي تعاني منها السوق العقارية في ظل

الارتفاع المبالغ فيه ب إيجارات الوحدات السكنية،‏ رغم عدم استقرار السوق في ظل اوضاع الاقتصادية الصعبة

الناتجة عن هبوط أسعار النفط.‏

وسيصدر ‏«مؤشر ايجارات»‏ عن دائرة الشؤون البلدية والنقل في أبوظبي التي قامت مؤخر بإنجاز قاعدة معلومات

متكاملة تتضمن مناطق الوحدات السكنية وأعدادها،‏ وقطعت شوط كبير نحو التطبيق الكامل لقانون التنظيم

العقاري الذي دخل حيز التنفيذ بداية من يناير الماضي.‏

وأضاف الخبراء،‏ في أحاديث متفرقة مع ‏«مباشر»:‏ أن السوق

العقاري بامارة في حاجة إلى تدخل حكومي وإصدار قانون

يحدد نسب الزيادة ايجارية وفق ليات العرض والطلب،‏ بما

يسهم في تنظيم العلاقة بين المستأجر والمالك،‏ وينهي

النزاعات ايجارية المتزايدة في المحاكم.‏

وبحسب تقرير أصدرته شركة ‏«أستيكو»‏ للخدمات العقارية،‏ فإن

القطاع العقاري في أبوظبي يعاني من ضغوط متزايدة لا سيما

مع بحث المستأجرين عن أسعار معقولة أكثر في ظل حالة من

عدم اليقين في الاقتصاد وحجم المعروض من الخيارات السكنية

الجديدة في السوق.‏

وساهم تقليص عدد الوظائف في العديد من القطاعات،‏

وتخفيض تعويضات السكن للموظفين بالتأثير سلبي على حجم

الطلب،‏ مع توجه العديد من المستأجرين لتخفيض تكلفة ايجار،‏

أو الانتقال إلى وحدات أخرى بأسعار معقولة أكثر،‏ وفق لتقرير

‏«أستيكو».‏

وقالت بلدية أبوظبي في إفادة ل ‏«مباشر»:‏ إن مؤشرها ليجارات

سيحدد متوسط ايجارات في جميع مناطق امارة التي قسمها

المؤشر إلى ٢٣٦ منطقة،‏ مشيرة إلى أن المؤشر سيكون ملزم

أمام القضاء في حال وجود خلاف بين المالك والمستأجر.‏

وأضافت البلدية:‏ أنه جرى تقسيم إمارة أبوظبي إلى ٢٣٦ منطقة

من بينها ١٠٠ منطقة في مدينة أبوظبي،‏ و‎٦٨‎ في مدينتي العين

والغربية،‏ حيث تستند هذه التقسيمات إلى نظام العنونة الجديدة

الذي تم وضعه في امارة.‏

ولم تحدد بلدية أبوظبي موعد معين لصدور المؤشر ايجاري،‏

غير أن مسؤولين قالوا في تصريحات سابقة:‏ إنه من المتوقع أن

يصدر قبل نهاية العام الحالي.‏

31


إسم عقارات وبناء القسم

..א א א א

א א אאא

אאא א כ

من:‏ رامي سميح

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

30


29


إسم بنوك القسم

وجاء هذا اجراء التنفيذي لسلطة دبي للخدمات المالية بعد

التحقيق في نشاطات دويتشه بنك في الفترة الممتدة من يناير

من عام ٢٠١١ وحتى يناير من عام ‎٢٠١٤‎؛ وهو ما كان دافعه اصلي

بواعث قلق من أن العملاء لا يستفيدون من الحماية التي تكفلها

لهم قواعد الجهة التنظيمية.‏

أزمة دويتشه بنك في سطور..‏

تعادل شهرة مصرف ‏«دويتشه بنك»‏ في عالم المال شهرة

مرسيدس في عالم السيارات.‏ وكما أن مرسيدس تعكس فخر

للصناعة المانية،‏ فإن دويتشه بنك يعد فخر لقطاع المصارف

المانية.‏ وفي الوقت الذي تحافظ فيه مرسيدس على مكانتها،‏

فإن مكانة البنك اكبر في ألمانيا تعرضت مؤخر لسلسلة

اهتزازات زعزعت الثقة به وأدخلته في عالم المجهول،‏ حيث اعتبره

صندوق النقد الدولي مؤخر ‏«البنك اكثر خطورة على النظام

المالي العالمي»؛ نه من أبرز البنوك اكثر تشابك في التجارة

العالمية.‏

يعاني دويتشه بنك من تبعات ازمة المالية العالمية التي

اندلعت عام ٢٠٠٨ والتي طالت العديد من البلدان التي قدم لها

البنك قروض بعشرات المليارات كاليونان،‏ وإيطاليا،‏ وإسبانيا،‏

والبرتغال.‏ ما زاد الطين بِل َّة هي سلسلة الفضائح المالية،‏ وغسل

اموال،‏ والمخالفات القانونية التي كلفته حتى ان حوالي ١٣ مليار

يورو.‏

يضاف إلى ذلك ضعف رأسماله الخاص واحتياطاته التي تقل

بكثير عن المطلوب لمواجهة ازمات؛ ما يشهد على عمق أزمته

هو تراجع أسهمه إلى نحو نصف قيمتها خلال العام الحالي؛ إذ

تهاوت من ٣٠ إلى ١٦ يورو للسهم الواحد.‏ ويحلو لبعض الخبراء

تشبيه الوضع بأزمة بنك ‏«ليمان براذرز»‏ امريكي الذي أدى إفلاسه

إلى اندلاع ازمة المالية العالمية عام ٢٠٠٨.

لا يتم تشبيه أزمة دويتشه بنك بأزمة ‏«ليمان براذرز»‏ مجازفة فقط؛

ن المشكلة اكبر للبنك تتمثل في المشتقات المالية والتأمينية

المعقدة التي هي بحوزته والتي يعود قسم منها إلى الرهون

العقارية امريكية.‏ وتقدر القيمة الحسابية لهذه المشتقات

بحوالي ٤٢٠٠٠ مليار يورو،‏ وهذا رقم خيالي إذا أخذنا بعين الاعتبار أن

الناتج المحلي اجمالي الماني السنوي لا يزيد على‎٣٠٠٠‎ مليار يورو

سنوي‏.‏ ويكمن المأزق هنا في تراجع قيمة هذه المشتقات على

ضوء الركود العالمي،‏ واستمرار ازمات المالية؛ ومن هنا فإن البنك،‏

حسب رأي الكثير من الخبراء،‏ قد لا يتمكن من القيام بالتزامات

الدفع في ظل الظروف التي يواجهها حالي‏.‏

تقدر قيمة أرصدة البنك الدفترية بنحو ١٧٠٠ مليار يورو؛ أي ما يزيد

على نصف الناتج المحلي الماني الذي يقدر بنحو ٣٠٠٠ مليار يورو.‏

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

28


قواعد تنظيمية

قال جمال بن غليطة،‏ الرئيس التنفيذي لبنك امارات اسلامي:‏

إن وجود مشكلات في مصرف ‏«دويتشه بنك»،‏ أو أي من البنوك

الكبرى في العالم سيؤثر سلب بلا شك على القطاع المصرفي

في الخليج ولا سيما في امارات.‏

وأضاف بن غليطة:‏ أن المصارف اماراتية لديها تعاملات مع البنوك

اوروبية،‏ وكل البنوك العالمية سواء داخل امارات أو خارجها،‏ كما

أن البنوك اوروبية تمول المشروعات الكبرى في الدولة؛ لذا فإن

تأثر أي بنك سيؤثر على الاقتصاد العالمي؛ ومن ثم على الاقتصاد

اماراتي وبالتبعية القطاع المصرفي المحلي.‏

وأضاف جمال بن غليطة:‏ أن المصرف المركزي اماراتي ‏(البنك

المركزي)‏ وضع المزيد من القواعد التنظيمية التي تحمي

القطاع المصرفي في الدولة،‏ خاصة بعد أزمة انهيار مصرف

ليمان براذرز الذي أشعل شرارة ازمة الاقتصادية العالمية في عام

.٢٠٠٨

وأكد الرئيس التنفيذي لبنك امارات اسلامي:‏ أن القطاع

المصرفي في امارات أصبح محصن بشكل أكبر بكثير مقارنة

بفترة ازمة المالية،‏ وأصبح لديه الخبرة الكافية لتجنيبه أية تأثيرات

محتملة وتمكن من إثبات قدرته على الصمود في اختبارات

التحمل والقدرة التي أجريت عليه خلال الفترات الماضية.‏

إنذار مبكر

بدوره،‏ قال الخبير المصرفي أمجد نصر:‏ إن هناك ترقب دولي لما

يمكن أن يحدث لدويتشه بنك،‏ الذي بدأت مشكلاته تثير الذعر

في أوساط القطاع المصرفي العالمي بالفعل،‏ لافت إلى أن

ازمة الحالية تعتبر إنذار مبكر على ما يمكن أن يحدث للقطاع

المصرفي والمالي حول العالم إذا استمرت اوضاع الراهنة لفترة

أكبر.‏

وأضاف نصر:‏ أن البنوك الخليجية ليست بمعزل عن النظام

المصرفي العالمي؛ وبالتالي تأثرها بأية مشكلات يتعرض لها

دويتشه بنك تظل قائمة وتختلف من دولة خرى.‏

وأشار الخبير المصرفي إلى أن أعمال دويتشه بنك في منطقة

الخليج كثيرة حيث اتخذ في اونة اخيرة من دبي مقر رئيسي

نشطة الشرق اوسط وإفريقيا،‏ علاوة على تدشينه أنشطة

للوساطة المالية في سوق اسهم السعودية بعد شهر واحد

من افتتاح أول فروعه المصرفية في المملكة.‏

علاقات تجارية

من جانبه،‏ قال مالك الزعبي،‏ مسؤول العمليات المصرفية لدى

مصرف أبوظبي اسلامي:‏ إن ‏«دويتشه بنك»‏ يواجه أزمة منذ مطلع

العام الحاليّ‏ تشكل خطر على النظام المالي العالمي قد تمتد

آثارها السلبية إلى القطاع المصرفي في دول الخليج ومعظم

البلدان العربية اخرى التي ترتبط معه بعلاقات تجارية.‏

وتتم صفقات التجارة العربية المانية التي وصلت قيمتها إلى

٥٢ مليار يورو خلال العام الماضي ٢٠١٥ عبر هذا البنك الذي يعد

المصرف شبه الوحيد للتجارة الخارجية المانية.‏ ويمتلك البنك

عدد من الفروع في دول الخليج وبلدان عربية أخرى ينشط من

خلالها في أسواق هذه البلدان.‏

وأضاف الزعبي:‏ أن تداعيات ازمة لن تصل إلى ما حدث وقت ازمة

المالية العالمية لكنها ستترك آثار سلبية قد تمتد لعدة سنوات،‏

مشير إلى أن البنك المركزي اماراتي نجح في اونة اخيرة في

اتخاذ مزيد من التدابير الاحترازية التي جعلته قادر على التصدي

بقوة لمثل تلك ازمات.‏

وأوضح الزعبي:‏ أن السلطات الرقابية في امارات سبق أن فرضت

غرامة على البنك الماني بسبب مخالفته للقوانين؛ وهو ما يعتبر

مؤشر جيد يؤكد قوة ومتانة القطاع المصرفي في الدولة

ويظهر مدى يقظته في مواجهة المشكلات وازمات.‏

وكانت سلطة دبي للخدمات المالية قد غر َّمت البنك في أبريل

من العام الماضي ٨٫٤ مليون دولار على فرع ‏«دويتشه بنك إيه جي»‏

بمركز دبي المالي العالمي؛ وذلك نتيجة قيامه بخروقات خطيرة

ومخالفته لنظمة والقوانين.‏ وشملت هذه الخروقات:‏ تضليل

سلطة دبي للخدمات المالية،‏ باضافة إلى إخفاقات متعددة في

الحوكمة الداخلية للبنك،‏ وفي أنظمته وضوابطه،‏ وفي إجراءاته

المعتمدة لقبول العملاء ومكافحة غسيل اموال.‏

27


إسم بنوك القسم

אאא א א אא א

א כ א א א

قال خبراء مصرفيون:‏ إن أزمة دويتشه بنك الماني قد تمتد آثارها السلبية إلى القطاع المصرفي في دول الخليج،‏ لا

سيما أن معظم المصارف لديها تعاملات مباشرة مع البنوك اوروبية والعالمية.‏

ويكافح أكبر بنك في ألمانيا لاحتواء تداعيات مطالبته من قبل الولايات المتحدة بدفع غرامة تقدر ب ١٤ مليار دولار

لتسوية تحقيقات مفتوحة مع البنك على خلفية مخالفات تتعلق بسندات الرهن العقاري،‏ في الوقت الذي تعتقد فيه

اسواق أن غرامة بهذا الحجم من شأنها أن تسبب شللاً‏ كاملاً‏ للبنك الماني.‏

ولم تبدأ مشكلات البنك الماني العملاق خلال اسابيع اخيرة،‏ بل منذ مطلع العام وهو محل أنظار المصرفيين

والمستثمرين،‏ وخسرت أسهمه منذ يناير نحو نصف قيمتها تقريب‏.‏

وأضاف المصرفيون،‏ ل ‏«مباشر»:‏ أن التأثير سيكون محدود خاصة بعدما قامت معظم البنوك المركزية في دول الخليج

بوضع المزيد من القواعد التنظيمية التي تحمي القطاع المصرفي بعد أزمة انهيار مصرف ليمان براذرز الذي أشعل شرارة

ازمة الاقتصادية العالمية في عام ٢٠٠٨.

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

26


وعلى هذا اساس يكون من المستبعد تمام التخلي أو التباطؤ

عن البرامج التي تطلقها الحكومة لتعزيز القطاعات المختلفة.‏

وأضاف بن مجرن:‏ أن الحكومة وضعت المؤسسات والهيئات

الحكومية أمام تحد ٍّ كبير عندما خصصت ملياري درهم لتحقيق

الابتكار؛ ما يعني إطلاق منافسة حقيقية لمواكبة هذا التوجه،‏

وطرح منتجات مبتكرة.‏

وقال المدير العام لدائرة اراضي واملاك في دبي:‏ إن هناك محور

ثالث،‏ وهو أن واضعي الميزانية وضعت انسان محور أساسي في

توزيع مخصصاتها،‏ حيث يلاحظ أن ما يزيد على نصفها يرتبط

بشكل مباشر بحياة الفرد واحتياجاته اساسية.‏

الرفاه الاقتصادي

قال وضاح الطه،‏ الخبير الاقتصادي وعضو المجلس الاستشاري

الوطني لمعهد الاستثمار واوراق المالية البريطاني في امارات:‏

إنه من الملاحظ في مشروع الموازنة الاتحادية للعام القادم

توجيه نصفها نحو خدمة المواطنين سواء في قطاعات التعليم،‏

أو الرعاية الصحية،‏ أو الوقاية الاجتماعية؛ مما يشير إلى الاستمرار

في تعزيز معدلات الرفاه الاقتصادي والاجتماعي.‏

وأضاف الطه:‏ أن إبقاء الحكومة على مستويات انفاق الحالية

على مشاريع البنية اساسية،‏ سواء كانت محطات كهرباء،‏ أو

مياه‏،‏ أو طرق يسهم في تعزيز الجاذبية الاستثمارية لمارات

خلال السنوات القادمة،‏ مع توافر عاملين رئيسيين أيض وهما

الاستقرار السياسي والبيئة التشريعية.‏

وخصصت موازنة العام المقبل نحو ٣٫٣ مليار درهم (٩٠٠ مليون

دولار)‏ للمشروعات الاتحادية،‏ منها ٨٩١ مليون درهم لمشروعات

الوزارات الاتحادية،‏ و‎٧٧١‎ مليون درهم لمشروعات تطوير وتحديث

محطات الكهرباء والماء بالدولة والتي تنفذها الهيئة الاتحادية

للكهرباء والماء.‏

ومن بين المشاريع الاتحادية برنامج الشيخ زايد لسكان بقيمة ١٫٤

مليار درهم،‏ و‎١٣٫٥‎ مليون درهم لمشروعات وزارة التربية والتعليم

الخاصة بالمدارس،‏ باضافة إلى ٢١٥ مليون درهم نشاء مراكز

الشرطة والدفاع المداني ومقرات دارة الجنسية واقامة.‏

الحيطة والحذر

وقال عمرو حسين،‏ مسؤول التمويل واقراض لفراد لدى البنك

العربي افريقي فرع أبوظبي:‏ إن الحكومة وافقت على مستويات

انفاق في ميزانية العام القادم على نفس المستويات السابقة

بعد زيادته لعدة سنوات متتالية؛ وهو ما يدل على سياسة الحيطة

والحذر التي تتخذها الحكومة؛ بسبب تأثير انخفاض أسعار النفط

على إيرادات الدولة.‏

وأضاف حسين:‏ أن منهجية انفاق في الميزانية العامة اعتمدت

على ترشيد انفاق وضبطه وتوجيهه نحو القطاعات الاستراتيجية

بما يحقق الاستخدام امثل لموارد الحكومة.‏

وقال حسين:‏ إن الحكومة أعطت أهمية في الميزانية الجديدة

للتعليم والصحة والرفاه الاجتماعي عبر زيادة انفاق في هذه

المجالات،‏ مع اعتبارها ركيزة أساسية للتنمية المجتمعية.‏

وتضمن مشروع الموازنة العامة للاتحاد ٢٠١٧ تخصيص ٥١٫٧٪ من

القيمة اجمالية بقيمة ٢٥٫٢ مليار درهم (٦٫٨ مليار دولار)‏ للتنمية

والمنافع الاجتماعية،‏ و‎٤٢‎‏٪‏ بقيمة ٢٠٫٧ مليار درهم (٥٫٦ مليار دولار)‏

لقطاع الشؤون الحكومية.‏

وتوقع مسؤول التمويل واقراض لفراد لدى البنك العربي

افريقي فرع أبوظبي،‏ أن تساهم الميزانية الجديدة في إنجاز

المشاريع التطورية بما يسهم في دفع امارات إلى مزيد من

التطور والنمو،‏ وجعلها في مصاف أفضل ٣ دول بالعالم بحلول

عام ٢٠٢١.

الموازنة الاتحادية - 2017 2021 في سطور:‏

تبلغ النفقات التقديرية لمشروع الموازنة عن السنة المالية

- ٢٠١٧ ٢٠٢١ نحو ٢٤٨ مليار درهم (٦٧٫٦ مليار دولار).‏

تقدر موازنة العام المقبل (٢٠١٧) بقيمة ٤٨٫٧ مليار درهم

(١٣٫٢ مليار دولار)‏ باضافة إلى إيرادات الجهات المستقلة

والاستثمارات المالية.‏

نصف الميزانية الاتحادية للعام المقبل وجهت من أجل

خدمة المواطنين سواء في قطاعات التعليم،‏ أو الرعاية

الصحية،‏ أو الوقاية الاجتماعية.‏

تضمن مشروع الموازنة العامة للاتحاد ٢٠١٧ تخصيص ٥١٫٧٪

من القيمة اجمالية بقيمة ٢٥٫٢ مليار درهم (٦٫٨ مليار

دولار)‏ للتنمية والمنافع الاجتماعية،‏ و‎٤٢‎‏٪‏ بقيمة ٢٠٫٧ مليار

درهم (٥٫٦ مليار دولار)‏ لقطاع الشؤون الحكومية.‏

خصصت موازنة العام المقبل نحو ٣٫٣ مليار درهم (٩٠٠

مليون دولار)‏ للمشروعات الاتحادية،‏ منها:‏ ٨٩١ مليون

درهم لمشروعات الوزارات الاتحادية،‏ و‎٧٧١‎ مليون درهم

لمشروعات تطوير وتحديث محطات الكهرباء والماء

بالدولة والتي تنفذها الهيئة الاتحادية للكهرباء والماء.‏

ومن بين المشاريع الاتحادية برنامج الشيخ زايد لسكان

بقيمة ١٫٤ مليار درهم،‏ و‎١٣٫٥‎ مليون درهم لمشروعات

وزارة التربية والتعليم الخاصة بالمدارس،‏ باضافة إلى

٢١٥ مليون درهم نشاء مراكز الشرطة،‏ والدفاع المدني،‏

ومقرات دارة الجنسية واقامة.‏

تم تخصيص ملياري درهم (٥٤٥ مليون دولار)‏ من الميزانية

لدعم الابتكار الحكومي،‏ وذلك من خلال إنشاء صندوق

محمد بن راشد آل مكتوم لتمويل الابتكار الحكومي

لتوفير الحلول التمويلية للمبتكرين.‏

امارات أول دولة في المنطقة العربية تقوم بإعداد

ميزانية دورية لخمس سنوات.‏

وكانت الموازنة الاتحادية للعام الحالي ٢٠١٦ قد تحددت

عند ٤٨٫٥٦ مليار درهم (١٣٫٢ مليار دولار).‏

تمثل الميزانية الاتحادية ١٤٪ فقط من إجمالي انفاق

المالي للدولة،‏ والباقي تتحمله امارات السبع وعلى

رأسها أبوظبي.‏

25


إسم اقتصاد كلي القسم

א אאא..‏

אאאא א א

א אא

أكد مسؤولون وخبراء أن لجوء حكومة دولة امارات العربية المتحدة إلى إقرار موازنة اتحادية دورية مدتها خمس سنوات،‏

تضمن مزيد من الاستقرار،‏ وحسن التنفيذ لاستراتيجية التنمية،‏ والخطط المتعلقة بالمشاريع والمبادرات الاجتماعية.‏

وأقر مجلس الوزراء اماراتي مؤخر مشروع الموازنة العامة للاتحاد عن السنة المالية - ٢٠١٧ ٢٠٢١ بنفقات تقديرية تصل إلى

٦٧٫٥٣ مليار دولار؛ لتصبح امارات أول دولة عربية تقوم بإعداد ميزانية دورية لخمس سنوات.‏

من:‏ عمرو عادل ورامي سميح

وأضاف المسؤولون في أحاديث متفرقة مع ‏«مباشر»:‏ أن إبقاء

الحكومة على مستويات انفاق في الموازنة الاتحادية للعام

القادم يشير إلى استمرار السياسات الحذرة التي تتبعها الحكومة؛

بسبب تأثير انخفاض أسعار النفط على إيرادات الدولة.‏

وأشار المسؤولون والخبراء إلى أن نصف الميزانية الاتحادية للعام

المقبل وجهت من أجل خدمة المواطنين،‏ سواء في قطاعات

التعليم،‏ أو الرعاية الصحية،‏ أو الوقاية الاجتماعية.‏

وتقدر موازنة العام المقبل (٢٠١٧) بقيمة ٤٨٫٧ مليار درهم (١٣٫٢

مليار دولار)،‏ باضافة إلى إيرادات الجهات المستقلة والاستثمارات

المالية،‏ فيما كانت الموازنة الاتحادية للعام الحالي ٢٠١٦ قد

تحددت عند ٤٨٫٥٦ مليار درهم (١٣٫٢ مليار دولار).‏

وأوضح المسؤولون والخبراء:‏ أن الموازنة الاتحادية لدولة امارات

لا تعبر عن امكانات الاقتصادية والمالية الضخمة للدولة؛ نها

تقتصر على اموال المخصصة للحكومة الاتحادية لتسيير

عملياتها وتنفيذ برامجها.‏

والميزانية اماراتية الاتحادية تمثل في الغالب نحو ١٤٪ من إجمالي

انفاق المالي في البلاد،‏ وتقدم امارات السبع وخاصة أبوظبي

المنتجة للنفط المبلغ الباقي.‏

وتمتلك كل حكومة محلية من امارات السبع موازنة خاصة

تزيد في أحيان كثيرة على قيمة الموازنة الاتحادية،‏ وخصوص في

أبوظبي ودبي اللتين يعتمد كل منهما موازنة ضخمة للنفقات

ومن بينها المساهمة في تمويل الموازنة الاتحادية.‏

وكانت الحكومة اماراتية قد بدأت سابق العمل بموازنة ثلاثية

(٢٠١٣ - ٢٠١٦) بهدف تمكين الوزارات من وضع برامج طويلة

امد عمالها،‏ وفق لخطط استراتيجية تمكنها من النهوض

بمسؤولياتها.‏

وبحسب أحدث البيانات الصادرة عن وزارة المالية،‏ بلغ فائض تنفيذ

ميزانية الوزارات الاتحادية ٨٫١٥ مليار درهم خلال النصف اول من

‎٢٠١٦‎؛ نتيجة تحقيق الوزارات إيرادات بقيمة ٢٩٫٠٦ مليار درهم مقابل

مصروفات بقيمة ٢٠٫٩١ مليار درهم خلال الفترة نفسها،‏ وذلك

بسبب ترشيد انفاق وضبطه.‏

ووفق بيانات الوزارة،‏ قدرت إيرادات الوزارات للعام المالي ٢٠١٦ بقيمة

٤٨٫٥٥ مليار درهم،‏ فيما قدرت مصروفاتها بعد التعديل بقيمة

٤٨٫٥٧ مليار درهم.‏

الاستقرار وحسن التنفيذ

من جانبه،‏ قال سلطان بطي بن مجرن،‏ المدير العام دائرة اراضي

واملاك في دبي:‏ إن اللجوء إلى ميزانية دورية مدتها خمس

سنوات،‏ تضمن مزيد من الاستقرار،‏ وحسن التنفيذ لاستراتيجية

التنمية،‏ والخطط المتعلقة بالمشاريع والمبادرات الاجتماعية.‏

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

24


23


إسم اقتصاد كلي القسم

وأضاف الغرير أن اللائحة التنفيذية اهتمت بالتركيز على تعزيز

الحوافز المقدمة للمشروعات القائمة على الابتكار،‏ من خلال

إعطاء اولوية في الحصول على التسهيلات والحوافز المنصوص

عليها في القانون للمنشآت والمشروعات التي تحتوي أقسام

خاصة للبحث والتطوير والابتكار،‏ إلى جانب تسهيلات إضافية تُمْ‏ نَح

المخترعين ومالكي براءات الاختراع بالدولة،‏ وإعطائهم أولوية في

الحصول على تسهيلات مالية لاستكمال مراحل البحث والتطوير.‏

وتابع رئيس اتحاد مصارف امارات بأن اليات التي حددتها اللائحة

التنفيذية للقانون تعمل على توفير بيئة حاضنة للابتكار،‏ وتعزز

من تنافسية ريادة اعمال الوطنية،‏ بما ينسجم مع توجهات

الحكومة في التحول نحو اقتصاد قائم على المعرفة وابداع

والابتكار.‏

אא א‏:‏ א

א

אאא אא

א

وقال سامي القمزي،‏ مدير عام دائرة التنمية الاقتصادية

بدبي،‏ إن قطاع المشروعات الصغيرة والمتوسطة يعتبر

داعم رئيسي في تنمية اقتصاد دبي،‏ ورافد يضاف إلى

الناتج مارة دبي على وجه الخصوص،‏ ودولة امارات

بشكل عام.‏

وأضاف القمزي أن القطاع يساهم في تنويع البيئة

الاستثمارية وإعطاء اولوية في توظيف الكفاءات

الوطنية وتبني سياسة الاعتماد على الذات للوصول إلى

العالمية.‏

كان الشيخ محمد بن راشد،‏ نائب رئيس الدولة رئيس مجلس

الوزراء حاكم دبي،‏ أصدر قبل أسبوعين قرار بتعديل بعض أحكام

قانون مؤسسة محمد بن راشد لتنمية المشروعات الصغيرة

والمتوسطة،‏ إحدى مؤسسات دائرة التنمية الاقتصادية بدبي،‏

متضمن أهدافها ومهامها.‏

وأشار القمزي إلى أن دبي تعتبر المنصة المثالية للشركات الصغيرة

والمتوسطة،‏ حيث تشكل هذه المشروعات حوالي ٩٥٪ من

مجموع الشركات المسجلة بها،‏ وتساهم بما يزيد على ٤٠٪ من

الناتج المحلي في امارة،‏ وتوظف ما لا يقل عن ٤٢٪ من ايدي

العاملة فيها.‏

واستكمل مدير عام دائرة التنمية الاقتصادية بدبي بأن مؤسسة

محمد بن راشد لتنمية المشروعات الصغيرة والمتوسطة دشنت

منذ نشأتها سلسلة من المبادرات والبرامج التي تصب في صالح

دعم وتنمية ريادة اعمال على مستوى المشروعات الصغيرة

والمتوسطة والقائمة في دبي،‏ وتمكنت من احتضان العديد

من المشروع وإتاحة الفرص أمام الشركات من جميع احجام

لمزاولة أعمالها وأنشطتها في الدولة.‏

ومؤسسة محمد بن راشد لتنمية المشروعات الصغيرة

والمتوسطة تأسست عام ٢٠٠٢ لتوفير الدعم والمعلومات

للشركات الصغيرة والمتوسطة الناشئة في جميع خطوات

تأسيس أعمالها،‏ بدء من التخطيط وحتى اكتمال المشروع.‏

ومن النتائج المحققة منذ نشأة المؤسسة أن عدد الشركات

اماراتية التي أُطلقت خلال النصف اول من عام ٢٠١٦ ضمن

حزمة الحوافز والتسهيلات التي تمنحها المؤسسة بلغ ٤٠١ شركة

وطنية،‏ ليصل العدد اجمالي للشركات اماراتية المدعومة من

المؤسسة إلى ٣٧٣٧ شركة.‏

وبلغت قيمة الحوافز والخدمات المقدمة من المؤسسة خلال

النصف اول من عام ٢٠١٦ حوالي ١٩ مليون درهم،‏ ليبلغ إجمالي

الدعم المقدم منذ تأسيسها حوالي ٢٧٥ مليون درهم.‏

وقال مالك الزعبي،‏ مسؤول العمليات المصرفية لدى مصرف

أبوظبي اسلامي،‏ إن اللائحة التنفيذية الجديدة تضمنت عدة بنود

إيجابية تدعم أصحاب المشروعات الصغيرة والمتوسطة،‏ وتعزز

من وتيرة نمو هذا القطاع الحيوي المهم،‏ فضلاً‏ على تقديم

تسهيلات وحوافز جيدة.‏

وأضاف الزعبي أن ربط منح التسهيلات بالمشروعات التي تنفذ

أفكار ابتكارية خطوة جيدة ستوفر الدعم المالي اللازم

لاستكمال أعمال البحث والتطوير.‏

وأوضح مسؤول العمليات المصرفية لدى مصرف أبوظبي

اسلامي أن المشروعات الصغيرة والمتوسطة لا تزال تواجه بعض

التحديات،‏ منها حدة المنافسة مع الشركات القائمة وغياب

المعرفة اللازمة،‏ إضافة إلى صعوبة الحصول على التمويل الكافي

من البنوك،‏ وارتفاع تكاليف التشغيل مع ندرة العمالة الماهرة.‏

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

22


وتضم دولة امارات نحو ٣٠٠ ألف شركة صغيرة ومتوسطة،‏

تمثل أكثر من ٩٠٪ من إجمالي الشركات العاملة في الدولة،‏ فيما

توفر هذه المشروعات ٨٦٪ من الوظائف في السوق،‏ فضلاً‏ على

مساهمتها بنسبة ٦٠٪ من الناتج المحلي اجمالي.‏

אאא‏:‏

א

א אא א

دفعة كبيرة

قال سلطان بن سعيد المنصوري،‏ وزير الاقتصاد اماراتي،‏ إن

إصدار اللائحة التنفيذية للقانون يشكل دفعة كبيرة للجهود

القائمة لتمكين المواطنين والمواطنات من أصحاب المشروعات

والمنشآت الصغيرة والمتوسطة لتحقيق النجاح في ريادة اعمال

الوطنية بالدولة في القطاعات الاقتصادية كافة.‏

وأشار المنصوري إلى أن اللائحة التنفيذية حددت اليات المنظمة

لاستفادة رواد اعمال المواطنين من التسهيلات التي حددها

لهم القانون الاتحادي بشأن المشروعات والمنشآت الصغيرة

والمتوسطة،‏ والتي تركز على حزمة من الحوافز لتمكينهم

وتهيئة بيئة أعمال داعمة ومشجعة لهم.‏

وتابع المنصوري بأن الدولة نجحت خلال الفترة الماضية في اتخاذ

عدد من الخطوات لخلق بيئة تشريعية منظمة ومحفزة لنمو

ريادة أعمال وطنية منافسة وتطورها.‏

وأضاف وزير الاقتصاد أن نسبة مساهمة المشروعات الصغيرة

والمتوسطة في الناتج المحلي اجمالي تتجاوز ٦٠٪، وتستهدف

الدولة الوصول بتلك النسبة إلى ٧٠٪ في عام ٢٠٢١.

المؤسسات الصغيرة والمتوسطة،‏ ما سينعكس إيجاب على

الاقتصاد اماراتي ككل.‏

وأشار القائم بأعمال الرئيس التنفيذي لبنك أبوظبي الوطني إلى

أنه لمساعدة الشركات الصغيرة والمتوسطة في امارات يجب

التعامل بجدية مع عوائق نموها التي باتت واضحة ومؤكدة،‏ ومن

أبرزها عدم قدرة تلك الشريحة على الوصول إلى التمويل اللازم،‏

لافت إلى أن هذه المشكلة تفاقمت منذ ازمة المالية العالمية،‏

عندما قررت بعض المصارف الكبرى والمؤسسات الاستثمارية

التوقف عن تمويل تلك الشركات بسبب المخاطر المرتبطة

بأوضاعها.‏

وبحسب إحصائيات البنك الدولي،‏ لا تتجاوز نسبة التمويل

المصرفي لقطاع الشركات الصغيرة والمتوسطة في منطقة

الشرق اوسط وشمال أفريقيا ٨٪ من إجمالي القروض،‏ بل هي

أقل من ذلك في دول مجلس التعاون الخليجي.‏

وأوضح شودري أن العائق الثاني المؤكد الذي يعرقل نمو

تلك الشركات هو الافتقار إلى المهارات الضرورية للنجاح في

عالم اعمال،‏ موضح أنه على الرغم من وجود العديد من

البرامج التدريبية المعنية بقضايا وتحديات شركات اعمال في

المنطقة،‏ فإنه لا يوجد أي برنامج مختص بفئة الشركات الصغيرة

والمتوسطة.‏

المحرك الرئيسي

وقال عبدالعزيز الغرير،‏ رئيس اتحاد مصارف امارات والرئيس

التنفيذي لبنك المشرق،‏ إن قطاع المشروعات الصغيرة

والمتوسطة يعد المحرك الرئيسي لسياسة التنوع الاقتصادي في

الدولة،‏ إذ توليه الحكومة اهتمام بالغ‏،‏ مع سعيها نجاز قانون

جديد يضمن تقديم ضمانات وحوافز لهذه المشروعات،‏ بما

يسهم في تحسين قدرتها على العمل والحصول على التمويل

اللازم.‏

الدعم الحكومي

وقال أبهيجيت شودري،‏ القائم بأعمال الرئيس التنفيذي لبنك

أبوظبي الوطني،‏ إن الدعم الحكومي لقطاع المؤسسات

الصغيرة والمتوسطة،‏ من خلال توفير القوانين والبيئة التنظيمية

المشجعة،‏ وفي ذلك قانون افلاس الذي أُقِ‏ ر َّت صيغته النهائية

مؤخر‏،‏ يشكل داعم رئيسي لنمو وتطور القطاع.‏

وأضاف شودري أنه على الرغم من كل هذا الدعم الموجه

للقطاع،‏ الذي يشكل جزء مهم من استراتيجية النمو والتنويع

التي تنتهجها امارات،‏ ويلعب دور مهم في خلق فرص عمل

جديدة،‏ فإنه لا يزال بحاجة إلى بذل المزيد من الجهود لتمكين

21


إسم اقتصاد كلي القسم

..א א א כ אא

אא א א אאאא

א א

قال خبراء ومسؤولون إن الدعم الحكومي لقطاع المشروعات الصغيرة والمتوسطة في امارات،‏ من خلال توفير

القوانين والبيئة التنظيمية المشجعة،‏ يشكل داعم رئيسي لنموه وتطوره.‏

وأضاف الخبراء،‏ في أحاديث متفرقة مع ‏«مباشر»،‏ أن إصدار اللائحة التنفيذية لقانون المشروعات والمنشآت الصغيرة

والمتوسطة سيدعم بيئة اعمال بامارات،‏ ويعزز وتيرة نمو القطاع لتحقيق نسبة مساهمة تصل إلى ٧٠٪ من الناتج

المحلي اجمالي غير النفطي بحلول عام ٢٠٢١.

وأصدر الشيخ محمد بن راشد آل مكتوم،‏ نائب رئيس الدولة رئيس مجلس الوزراء حاكم دبي،‏ أواخر شهر أكتوبر

الماضي،‏ اللائحة التنفيذية للقانون الاتحادي رقم ٢ لسنة ٢٠١٤ بشأن المشروعات والمنشآت الصغيرة والمتوسطة،‏ في

خطوة تستهدف استكمال المنظومة التشريعية والمؤسسية الداعمة لنمو هذا القطاع الحيوي.‏

من:‏ عمرو عادل ورامي سميح

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

20


19


إسم أسواق القسم واتجاهات

ثورة مالية

قال عبدا الجبلي،‏ عضو الاتحاد الدولي للمحللين الدوليين:‏ إن

تقنية التعاملات الرقمية ‏«بلوك تشين»‏ باتت تحظى بشهرة واسعة

كواحدة من أهم المبتكرات التقنية التي من الممكن أن تحدث

ثورة شاملة في مجال الخدمات المالية والبنكية.‏

وأضاف الجبلي:‏ أن التقنية الجديدة تتميز بسرعة التنفيذ،‏ وضد

التلاعب،‏ إضافةً‏ إلى صعوبة إخفاء انشطة المشبوهة،‏ وذلك

بسبب حفظ جميع المعاملات الجارية في سجل عام متزامن مع

جميع الحواسيب المرتبطة بالبلوك تشين حول العالم.‏

وأشار الجبلي إلى أن ‏«بلوك تشين»‏ تعتبر أيض وسيلة مضمونة

وفاعلة للتواصل الحي والسريع عبر انترنت من أي مكان حول

العالم،‏ حيث يتم التحقق من بيانات المستثمر الموجود في

الدولة عن طريق الاعتماد على بطاقة الهوية.‏

ووفق لتقرير شركة الاستشارات والتكنولوجيا العالمية بوز ألن

هاملتون،‏ تعتبر تقنيات ‏«بلوك تشين»‏ الجديدة والناشئة أساسية

لدعم وتحقيق الاقتصاد الرقمي في الشرق اوسط،‏ في الوقت

التي تضمن فيه حماية فعّ‏ الة بمواجهة التهديدات المتنامية في

أمن البيانات والجريمة الكترونية.‏

ومع سعي الحكومات في بلدان الخليج العربي،‏ يوصي التقرير

باستحداث بعض من أذكى المدن في العالم وسط ثقافة

الابتكار،‏ حيث يمكن أن توفر تكنولوجيا ‏«بلوك تشين»‏ وسائل

سلسلة وفعالة لحماية المدن الذكية وإتاحة تطورها،‏ وتشفير

أنظمة المعاملات الرقمية وتطوير نظام بيئي جديد للدفع

بالاقتصاد نحو النمو.‏

وبدأت بلدان الخليج العربي تلمس هذه الفوائد،‏ فالمجلس

العالمي لتكنولوجيا ‏«بلوك تشين»‏ الذي أسسه متحف دبي

لمؤسسة المستقبل بدأ بتشجيع احتضان الشركات الناشئة،‏

واستنباط التأثير المحتمل للتكنولوجيا على اعمال

والقطاع المالي،‏ ودوره كذلك في تسهيل المعاملات عبر

القطاعات.‏

ويركّ‏ ز أول مشروع تجريبي على تبادل بيتكوين،‏ بيت أويسيس،‏

الذي يطبّقه مركز دبي للسلع المتعددة لضمان اتفاقات المكاتب

المرنة،‏ وإجراءات التسجيل باستخدام دفتر حسابات ‏«بلوك تشين».‏

وأكد التقرير:‏ أن اعتماد تكنولوجيا ‏«بلوك تشين»‏ سيسرّع

المعاملات ويخفض التكاليف،‏ ويتيح مقاصة وتسوية بشكل

فوري ويدير التسجيل الكامل للمعاملات؛ مما يعزز دقة البيانات

ويتيح المراقبة المحسّ‏ نة من قبل المشرّعين.‏

كما يمكن أن تقوم البنوك بتطوير البنية التحتية وانظمة

الخاصة بالدفع لجعلها مطابقة مع تكنولوجيا ‏«بلوك تشين»،‏

لكن تطبيق ‏«بلوك تشين»‏ سيحتاج استثمار لتطوير البنية التحتية

القائمة،‏ بحسب التقرير.‏

وأشار التقرير إلى أن التعاون بين البنوك على مبدأ الشراكة لتطوير

نظام دفع مشترك وفق تكنولوجيا ‏«بلوك تشين»،‏ أو التعاون

مع شركات ‏«التكنولوجيا المالية»،‏ والشركات الجديدة يمكن أن

يساعد في موازنة قسم من تلك التكاليف.‏

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

18


:א א


אכא

أكثر تفاعلية

بدروه،‏ قال الدكتور عبيد الزعابي،‏ الرئيس التنفيذي ‏(بانابة)‏ لهيئة

اوراق المالية والسلع:‏ إن التصويت الكتروني يعتبر مرحلة من

رؤية شاملة للهيئة يتم من خلالها إيجاد آلية لمناقشة الميزانيات

للشركات المدرجة من قبل المستثمرين بشكل أكثر تفاعلية عبر

إتاحة منظومة يكون فيها الفيديو كول وآلية التصويت وإبداء

الملاحظات عبر ربط إلكتروني كامل.‏

وأضاف الزعابي:‏ أن انظمة الجديدة ستكفل إشراك أكبر عدد

ممكن من المساهمين في عملية اتخاذ القرار،‏ والتغلب على

مشاكل عدم اكتمال النصاب القانوني والاضطرار إلى تأجيل

اجتماعات الجمعية العمومية.‏

وأشار الرئيس التنفيذي ‏(بانابة)‏ لهيئة اوراق المالية إلى أن

الية الجديدة للتصويت الكتروني المستحدثة من قبل أسواق

اسهم المحلية بالتعاون مع الهيئة سيتم تفعيلها قبيل

موسم افصاحات في شهر مارس المقبل،‏ بحيث يتم الاستفادة

منها خلال الاجتماعات العمومية لمناقشة نتائج أعمال الشركات

للعام المالي ٢٠١٦.

א‏:‏ א

א א

א אא

وسيلة مضمونة

ومن جانبه،‏ قال راشد البلوشي،‏ الرئيس التنفيذي لسوق أبوظبي

لوراق المالية:‏ إن تطبيق أسواق امارات لنظام التعاملات الرقمية

‏«بلوك تشين»‏ من خلال التصويت الكتروني سيخول للجهات ذات

الصلة بالربط المباشر،‏ ومراقبة التصويت في الجمعيات العمومية

بشكل فوري مما يوفر الجهد والتكلفة ويزيد الكفاءة بشكل

عام،‏ كما ستزيد من تأثير وديناميكية الجمعيات العمومية من

حيث نسبة الحضور والتفاعل مع القرارات فيها بشكل خاص.‏

وأضاف البلوشي:‏ أن ‏«بلوك تشين»‏ تعد وسيلة مضمونة وفاعلة

للتواصل الحي والسريع واني عبر انترنت امن من أي مكان

حول العالم،‏ حيث يتم التحقق من بيانات المستثمر الموجود في

الدولة عن طريق الاعتماد على بطاقة الهوية اماراتية والبصمة

البيومترية بشكل آلي ومقنن.‏

وقال راشد البلوشي:‏ إن تطبيق تكنولوجيا البلوك تشين في

ممارسات ومشاريع سوق أبوظبي تعد خطوة رئيسية في ظل

السعي نحو التحول الرقمي الكامل؛ بهدف تقديم حلول جديدة

نجاز وتيسير اعمال في امارة،‏ وذلك في إطار التزامنا بتوفير بيئة

تنافسية مرنة لممارسة اعمال وفرص استثمارية جيدة.‏

خطوة جيدة

وقال طارق قاقيش،‏ الخبير الاقتصادي ومدير اصول في شركة

‏«المال كابيتال»‏ ومقرها دبي:‏ إن خدمة التصويت الكتروني

اعتماد على نظام التعاملات الرقمية ‏«بلوك تشين»‏ يعتبر خطوة

جيدة سواق المال المحلية في امارات،‏ في سبيل تبني أحدث

أدوات التكنولوجيا.‏

وأوضح قاقيش:‏ أن خدمة التصويت الكتروني لن تؤثر كثير

على تحرك اسواق وزيادة الثقة وتعتبر غير كافية لا سيما في

ظل الحاجة إلى خدمات وقرارات من شأنها زيادة عمق اسواق

ورفدها بمزيد من الاكتتابات والسيولة.‏

وأضاف مدير اصول في شركة ‏«المال كابيتال»:‏ أن الخدمة

الجديدة ستقلل التأجيلات التي تلحق ببعض العموميات لعدم

اكتمال النصاب القانوني،‏ حيث ستزيد من نسبة الحضور،‏ ولكن

ليس بدرجة كبيرة ن الملاك الرئيسيين هم اكثر تأثير في نسبة

الحضور.‏

17


إسم أسواق القسم واتجاهات

כא‏..‏ א אא א א

אא אאאא אא

אאכ א

قال مسؤولون وخبراء أسواق المال:‏ إن تبني بورصات امارات لتكنولوجيا ‏«بلوك تشين»‏ في خدمة التصويت الكتروني

ستزيد من تأثير وديناميكية الجمعيات العمومية من حيث نسبة الحضور والتفاعل مع القرارات فيها بشكل خاص.‏

وأضاف المسؤولون في تصريحات ل ‏«مباشر»:‏ أن التقنية الجديدة تسهم أيض في توفير التكلفة ورفع الكفاءة بشكل

عام.‏

من:‏ عمرو عادل ورامي سميح

وأطلق سوق أبوظبي لوراق المالية في أكتوبر الماضي،‏ نظام

التعاملات الرقمية ‏«البلوك تشين»‏ في خدمة التصويت الكتروني،‏

في سابقة تعد اولى من نوعها في منطقة الشرق اوسط،‏

وشمال إفريقيا لسوق مالي يعتمد أحد أهم الحلول التكنولوجية

الحديثة.‏

ويعتبر نظام ‏«بلوك تشين»‏ شبكة غير مركزية آمنة يتم من خلالها

تنفيذ التعاملات والتداولات المرتبطة بالوثائق الحكومية واسهم

والمنتجات المالية والعقود التجارية على اختلاف أنواعها،‏ إضافة

إلى العملات الرقمية بسرعة وأمان وفعالية ضمن أطراف الشبكة

والمشاركين فيها.‏

وتعمل حكومة دولة امارات رساء مكانة الدولة كلاعب

رئيسي في مجال التكنولوجيا المالية،‏ وقد بدأت باختبارها في

الاستخدامات المحتملة لتكنولوجيا ‏«بلوك تشين»‏ في القطاعين

العام والخاص.‏

وبحسب تقرير صدر حديث عن ‏«بوز آلن هاملتون»‏ شركة

الاستشارات والتكنولوجيا العالمية،‏ فإن تكنولوجيا ‏«بلوك

تشين»‏ مهيأة حداث ثورة في قطاع الخدمات المالية السريع

النمو في دولة امارات العربية المتحدة وعلى نطاق منطقة

الخليج.‏

وبين تقرير بوز آلن هاملتون:‏ أن التكنولوجيا قادرة على إتاحة

تطبيقات عديدة مفيدة لقطاعات كثيرة من ضمنها البنية التحتية

للخدمات المالية لفراد،‏ والتداول المالي والقروض المتاحة من

جهات مختلفة واسواق المالية ونشاطات التوافق

المالي.‏

ففي مركز دبي المالي العالمي - على سبيل المثال - سوف

تستخدم تكنولوجيا ‏«بلوك تشين»‏ لحفظ وتسجيل التوصيات،‏

بينما أعربت سوق أبوظبي العالمية عن طموحها بالتحول إلى

عاصمة التكنولوجيا المالية في منطقة الخليج.‏

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

16


وحقق البنك الاستثماري إنفستكورب

ارتفاع بنسبة ٦٫٦٪، بالتزامن مع تزايد

توسعات البنك خلال الشهر والاستحواذ

على استثمارات عقارية في أمريكا

وبريطانيا،‏ إضافة إلى ارتفاع البحرين

اسلامي بنسبة ٧٫١٤٪.

وعلى نفس الوتيرة،‏ قفز مؤشر

بورصة الكويت بنسبة ٢٪، مدفوع من

صعود أسهم مثل:‏ زين،‏ وبيت التمويل

الكويتي،‏ وبنك الكويت،‏ والوطني،‏

وأجيليتي،‏ بنحو ١١٪، و‎١١٫٨‎‏٪،‏ و‎١٦‎‏٪،‏ و‎٩٫٥‎‏٪‏ على

التوالي.‏

وقال نايف العنزي المحلل بأسواق

المال:‏ إن انفتاح شهية المتعاملين على

اسهم الكبرى بالكويت والتفاعل مع

بعض إعلانات الشركات سواء فيما

يتعلق بالبيانات المالية،‏ أو غيرها من

إبرام العقود والصفقات،‏ أو التسويات

بالسوق كانت كلها عوامل دفعت

السوق للصعود والتعافي من جديد.‏

وذكر العنزي:‏ أن من الواضح في

مجريات أداء السوق على مداى

جلسات الشهر دخول بعض المجاميع

الاستثمارية على العديد من اسهم

لرفع أسعارها إلى مستويات محددة

يرغب ملاك هذه المجاميع بالوصول

إليها.‏

وأضاف العنزي:‏ أن اللافت في مسار اداء

خاصة في النصف الثاني من تداولات

الشهر هيمنة النفَ‏ س الاستثماري التي

تعطي المستثمرين الثقة والطمأنينة

بأن السوق يسير على طريق تعميق

حالة الشفافية والمصداقية لاستعادة

بعض اموال المهاجرة إلى أسواق مال

خليجية.‏

وخلال الشهر الماضي،‏ زاد مؤشر بورصة

مسقط ٠٫٧٢٪ فقط،‏ مع صعود سهم

الجزيرة للخدمات ١١٫٤٪، وسهم المطاحن

العمانية ٨٪.

من جانبها،‏ قالت عهد السوداني،‏

المحللة المالية لدى مجموعة إنجوت

بروكز الاستثمارية:‏ إن التقلبات التي مرت

بها اسواق اسهم العالمية،‏ والتي

تأثرت في مطلعه بانعقاد الانتخابات

امريكية والتصريحات التي أدلى بها

ترامب والمخالفة للسياسات الاقتصادية

مريكا،‏ عوامل دفعت المحافظ

اجنبية لمغادرة اسواق الخليجية

وخصوص اسواق التي لها علاقة

بحركة اسهم العالمية؛ وهو امر

الذي أدى إلى سحب جزء مهم من

السيولة ببعض أسواق امارات وقطر؛

ومن ثم إعادة التمركز في محافظها

الاستثمارية خارج الخليج.‏

وكانت بورصة قطر اكثر تضرر بعد

هبوط مؤشرها الرئيسي بنسبة ٤٪،

بالغ مستوى ٩٧٨٠٫٨٠ نقطة،‏ متأثرة

بتراجع اسهم القيادية،‏ وفي

صدارتها سهم الخليج الدولية الذي

تراجع ١٤٫١٢٪، وإزدان القابضة بنسبة

١٢٫٦، وانخفاض قطر الوطني بنسبة ٦٪

وتراجع صناعات ٣٪.

وسجلت بورصة أبوظبي تراجع بنسبة

١٫٨٪، مدفوع بانخفاض سهم اتصالات،‏

والدار العقارية بنحو ١٠٫٢٦٪، و‎٦٫٧٧‎‏٪‏ على

التوالي.‏

وأضافت السوداني:‏ أن اسهم

اماراتية لم تكن في وضع مستقر

خلال تداولات أكتوبر،‏ حيث بدأ التباطؤ

الاقتصادي يظهر على بعض أرباح

الشركات المدرجة في اسواق مثل

تقليص العمالة وغيرها من امور

اخرى،‏ وسط تطلع المستثمرين

واهتمامهم أكثر بالنتائج المالية.‏

وأوضحت السوداني:‏ أن من المؤثرات

السلبية على أسواق امارات وقطر

في النصف الثاني من الشهر الماضي

المراجعة النصف سنوية لمؤشرات

مورجان ستانلي التي نتج عنها خروج

بعض اسهم وكان أبرزها أرابتك.‏

وفي نوفمبر الماضي،‏ هبط مؤشر

بورصة دبي ٠٫٩٪، مع تراجع سهم

أرابتك ١٤٪، وسهم دبي اسلامي ٤٫٨٪،

وانخفاض إعمار العقارية ٠٫٧٪.

وبينت السوداني:‏ أن نتائج اجتماع

منظمة اوبك القادم،‏ والذي سيعقد

في ٣٠ نوفمبر ٢٠١٦، في فيينا بالنمسا،‏

سوف تكون من الدعائم اساسية

لعودة السيولة إلى اسواق مجدد إذا

استكمل اتفاق تخفيض انتاج وتعهد

الكبار بذلك.‏

وأشارت السوداني إلى أن أي أنباء عن

رفع الفائدة امريكية خلال ديسمبر

ستغير من أداء مؤشرات اسواق

ا لخليجية .

ونصحت السوداني المتعاملين بتوخي

الحذر،‏ والتخارج من بعض اسهم قبل

انعقاد اجتماع المركزي امريكي في

١٤ ديسمبر،‏ والذي يأتي كأول اجتماع

بعد تولي ترامب الرئاسة،‏ وعقب إعلانه

في تصريحات سابقة تأييده لرفع

الفائدة؛ امر الذي من شأنه توجيه

سيولة اسهم سواق العملات أو

كودائع بالبنوك.‏

15


إسم أسواق القسم واتجاهات

אכא‏..‏ אא א א

אאא א אא א

ارتفعت أسواق الخليج بنحو قياسي خلال تعاملات شهر نوفمبر الماضي،‏ مدعومة بارتفاع النفط وسط آمال خفض انتاج؛ في حين

تراجعت بورصات دبي وأبوظبي وقطر متأثرة بضغوط لجني ارباح.‏

ووفق لحسابات ‏«مباشر»،‏ ارتفع رأس المال السوقي لبورصات الخليج بنسبة ٣٫١٣٪ خلال الشهر الماضي،‏ كان للسعودية النصيب

اكبر منها بمكاسب بلغت ٣٠٫٥ مليار دولار،‏ ثم الكويت ب‎٣٫٢٦‎ مليار دولار،‏ ثم البحرين ب‎٠٫٤٩‎ مليار دولار.‏

من:‏ محمود جمال

وقال عدنان الدليمي،‏ المحلل المالي

لدى مينا للاستشارات:‏ إن أغلب اسواق

الخليجية وفي صدارتها السوق

السعودي عاودت اداء ايجابي خلال

نوفمبر إلى طلبات الشراء القوية التي

طغت على مجريات التداولات والتي

تركزت على القطاعات القيادية،‏ علاوة

على موجة التفاؤل التي عمت أوساط

المستثمرين،‏ وذلك بعد استيعاب

صدمة فوز الرئيس امريكي الجديد.‏

وأضاف عدنان:‏ أن المستثمرين بأسواق

الخليج كانوا في مطلع نوفمبر قد

أصابتهم موجة من الحذر والقلق حيال

اسهم،‏ بالتزامن مع استمرار اعلان

عن نتائج الربع الثالث والتي أتت على

غير المتوقع في أغلب اسواق.‏

وأوضح الدليمي:‏ أن اسهم السعودية،‏

منذ نهاية الشهر قبل الماضي،‏ شهدت

تجميع لافت؛ وذلك بعد اعلان عن

بعض الخطوات التحفيزية من قبل

حكومة المملكة،‏ والتي كان أبرزها

المضي قدم في دفع مديونيات

المقاولين،‏ وإطلاق أول صندوق عقاري

استثماري بالبورصة،‏ مشير إلى أن

العوامل السابقة ساهمت بشكل كبير

في ارتداد المؤشر العام ‏«تاسي»‏ من

أدنى مستوياته في خمس سنوات.‏

كانت بورصة السعودية اكثر ارتفاع

بين أسواق الخليج في تلك الفترة،‏

بعد صعود مؤشرها الرئيسي بنسبة

٩٫٣٪، بالغ مستوى ٦٥٧٠ نقطة،‏

مدفوع بارتفاع اسهم الكبرى

وفي صدارتها سهم موبايلي الذي

ارتفع ٢٧٫٦٦٪، ومصرف انماء بنسبة

١٢٫٣٪، وارتفع مصرف الراجحي بنسبة

١٦٫٧٪، وزاد سهم سابك نحو ٣٪، وهي

اسهم الكبيرة ذات اوزان النسبية

اكبر في المؤشر الرئيسي.‏

وأوضح الدليمي:‏ أن السوق السعودي

كان محصن من تلك اجواء السلبية

التي تأثرت بها اسواق الخليجية

المدرجة بقائمة اسواق الناشئة،‏

والتي كان أبرزها الاتجاهات حيال رفع

أسعار الفائدة امريكية والسياسات

الاقتصادية لترامب بعد فوزه الذي كان

يشغل الكثير.‏

وحلت بورصة البحرين ثاني في القائمة

الخضراء بعد البورصة السعودية،‏ خلال

الشهر الماضي،‏ بارتفاع قدره ٢٫٨٪

بعدما دعمت أسهم الاستثمار والبنوك

أداءها في تلك الفترة،‏ وزاد سهم جي

إف إتش ٥٠٪، بعدما عملت المجموعة

خلال الشهر على تنشيط خططها

الاستثمارية.‏

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

14


13


إسم أسواق القسم واتجاهات

كما نجحت امارات في التقدم تسع وخمسين درجة على

المستوى العالمي؛ مما جعلها تصنف ضمن قائمة الاقتصادات

العشر اكثر تحسن عالمي‏،‏ وفق للتقرير السنوي للبنك الدولي

لمؤشر سهولة ممارسة اعمال.‏

وأضاف الرئيس التنفيذي لشركة الاتصالات المتكاملة ‏«دو»:‏

أن شركته قامت في السنوات اخيرة بزيادة ضوابط حوكمة

مجلس إداراتها؛ سعي منها لتحقيق المزيد من الكفاءة والفاعلية،‏

ولضمان مواكبة اعضاء للتطورات الحاصلة في مختلف اسواق،‏

مشير إلى أن الحوكمة الجيدة تكفل التعامل مع ازمات في

حال نشوبها.‏

وأكد سلطان على أن إيجاد قنوات اتصال جيدة بين أعضاء

مجالس ادارة من ناحية والموظفين في ادارات المختلفة من

ناحية أخرى يعد من أهم التحديات التي تؤدي لتغيير الثقافة حول

العمل اداري في الشركات العائلية والخاصة.‏

تجنب ازمات

وقال مشعل كانو،‏ رئيس مجلس إدارة مجموعة كانو:‏ إن تطبيق

نظم الحوكمة أصبح ضرورة تنافسية أساسية لما تشكله من

أهمية في الوصول إلى مستويات أعلى من الشفافية،‏ مشير

إلى أن عدم تطبيقها أدى إلى أزمة الرهن العقاري في الولايات

المتحدة امريكية عام ٢٠٠٨، ثم تحولت إلى أزمة ائتمان،‏ وبعد

ذلك أزمة سيولة؛ مما أدى إلى انهيار مؤسسات مالية كبيرة

وشركات منها:‏ ‏«ليمان برازر».‏

وأضاف كانو:‏ أن ازمة العالمية دفعت معظم الدول في منطقة

الشرق اوسط إلى إدخال قوانين حوكمة الشركات للمصارف،‏

وأسواق رؤوس اموال؛ بهدف تجنب أي أزمات مستقبلية.‏

وأوضح:‏ أن حكومة امارات عملت في السنوات اخيرة على وضع

حزمة متكاملة من انظمة واللوائح تشمل الحوكمة،‏ وإدارة

المخاطر والسيولة؛ بهدف إرساء مبادئ الحوكمة التي تساعد

على تعزيز الاستقرار المالي،‏ وتوسيع عمليات البنوك والشركات

بشكل جيد.‏

%33 من الشركات العائلية تطبق الحوكمة

وبحسب دراسة استقصائية أعدها مجلس الشركات العائلية

الخليجية،‏ وشركة ‏«ماكينزي آند كومباني»،‏ فإن العديد من

الشركات العائلية في المنطقة قد خَ‏ طَ‏ ت خطوات هامة في

تبنّي ممارسات الحوكمة،‏ إلا أنّ‏ عدد قليلاً‏ منها قد تمك َّ ن من

تطبيق ممارسات الحوكمة بشكل كامل وفعّ‏ ال.‏

وأشارت الدراسة إلى أن َّ أكثر من ٦٦٪ من الشركات بدأت بوضع

اللبنات اساسية لتطبيق الحوكمة السليمة في إدارة العمليات

الداخلية والخارجية،‏ في حين أن ٣٣٪ فقط من الشركات العائلية

أفادت بأنها قامت بتطبيق ممارسات الحوكمة بدقّ‏ ة وأشادت

بفعاليتها.‏

ونَصَ‏ حَ‏ ت الدراسة بأنه في سبيل تحقيق تطبيق فعّ‏ ال لممارسات

الحوكمة،‏ لا بُد َّ من العمل على تعزيز وعي أفراد العائلة بأهميتها،‏

وطرق تطبيقها - ليس فقط وعي افراد المضطلعين بمهام

تنفيذية في الشركة،‏ أو المشاركين في تطوير أعمالها - وإنما

أيض افراد غير المشاركين أو المتصلين بأعمال الشركة.‏

وتشير الدراسة إلى أن ما يقارب ال ٧٥٪ من اقتصاد سوق القطاع

الخاص في منطقة الخليج مملوك من قِ‏ بَل الشركات العائلية،‏

فإنه من الحكمة بمكان أن ندعم هذه الشركات في تحقيق

انتقال سَ‏ لِس وناجح لقيادات الجيل التالي.‏

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

12


א אא‏:‏ א

א


أُطر تنظيمية

قالت فاطمة الجابر،‏ عضو مجلس ادارة،‏ الرئيس التنفيذي

للعمليات لدى مجموعة الجابر:‏ إن معظم الشركات تلجأ حالي

لتطبيق اللوائح الخاصة بالحوكمة حتى تتأكد من اتخاذ قراراتها

بشكل صحيح،‏ في ظل الضغوط التي تواجهها بسبب الظروف

واوضاع الاقتصادية الصعبة التي خلفتها أسعار النفط.‏

وأضافت الجابر،‏ وهي أيض رئيسة الهيئة التنفيذية لمجلس سيدات

أعمال أبوظبي:‏ أن الحوكمة تساعد الشركات على التخطيط

ووضع استراتيجيات طويلة امد وأنظمة عمل صحيحة تعطيها

مزيد من الشفافية والدقة في اتخاذ القرارات السليمة في ظل

أوضاع اقتصادية صعبة تسببت في عدم اتضاح الرؤية بشأن

معدلات النمو المستقبلي.‏

وقالت الجابر:‏ ‏«الشركات في اوقات الصعبة تلجأ لتطبيق

الحوكمة لكونها صمام أمان يجنبها ازمات،‏ لكن يجب أن يكون

هناك توازن بين الحوكمة الجيدة مع كل من الممارسات العالمية

ووقائع المنطقة».‏

ولا ترى الجابر وجود تعارض من تطبيق مبادئ الحوكمة في

الشركات العائلية،‏ مؤكدة على أن جميع الشركات،‏ سواء كانت

عامة أو خاصة أو عائلية،‏ تحتاج إلى تطبيق مبادئها والتأكد من

الشفافية وافصاح إلى جانب تطبيق القوانين بشكل سليم.‏

وأكدت الجابر على وجود زيادة في الوعي بأهمية الحوكمة في

امارات،‏ مشيرة إلى أن هناك مزيد من الشركات مازالت بحاجة

إلى خطوات أوسع وأُطر تنظيمية معتمدة.‏

مبادئ الشفافية

وقال محمد هلال المهيري،‏ المدير العام لغرفة تجارة وصناعة

أبوظبي:‏ إن تطبيق الحوكمة في الشركات من شأنه أن يسهم

في توفير بيئة عمل صحية وسليمة تنعكس بشكل إيجابي على

التنمية الاقتصادية،‏ كما أنها تساعد على تحفيز ايدي العاملة

على العمل وانتاج.‏

وأكد المهيري على أن الحوكمة الجيدة تساعد الشركات على

تحقيق التميز في أدائها،‏ كما تسهم في زيادة ونمو ارباح

وايرادات وزيادة الاستثمارات سواء كانت أجنبية أو محلية.‏

وأضاف المهيري:‏ أن امارات كانت سباقة في تطبيق مفهوم

الحوكمة في مؤسساتها العامة منها والخاصة؛ وهو ما ساعدها

على إرساء مبادئ الشفافية والاستقلالية والعدالة.‏

قنوات اتصال

وقال عثمان سلطان،‏ الرئيس التنفيذي لشركة الاتصالات المتكاملة

‏«دو»:‏ إن دولة امارات تعد نموذج واضح لتطبيق سياسات

الحوكمة والشفافية من خلال إطار عمل مؤسسي تتضح فيه

المهام واولويات ضمن خطط وسياسات محددة.‏

وأشار سلطان إلى أن باقي دول مجلس التعاون الخليجي شرعت

بالفعل بتطبيق مبادئ الحوكمة ومتابعة ممارسات شركات

القطاع الخاص وتوجيهها نحو الانسجام مع المعايير الدولية.‏

وساهم تطبيق قواعد الحوكمة في دولة امارات إلى إحرازها

المركز اول عالمي في مؤشر فاعلية مجالس إدارة الشركات

حسب الكتاب السنوي للتنافسية العالمية،‏ كما أسهم في

إحرازها للمركز اول عربي وعلى مستوى إقليم الشرق اوسط

وشمال أفريقيا في حماية المستثمرين.‏

11


إسم أسواق القسم واتجاهات

אא א אכא‏»..‏ כ»

אאא א

من:‏ رامي سميح

‏«صمام أمان لمواجهة ازمات»،‏ هكذا وصف مسؤولون تنفيذيون ‏«حوكمة الشركات»‏ معتبرين أنها السبيل افضل

لحماية الشركات من مخاطر الركود الاقتصادي بما يضمن استمرار واستقرار أعمالها.‏

وقال المسؤولون في أحاديث متفرقة مع ‏«مباشر»:‏ إن تطبيق الحوكمة يساعد الشركات على التوسع،‏ وتحقيق عوائد

أعلى على الاستثمار،‏ بينما الفشل في تطبيقها يقود إلى أزمات مماثلة لزمة المالية العالمية التي اشتعل فتيلها في

الولايات المتحدة امريكية.‏

ويعرف مصطلح ‏«حوكمة الشركات»،‏ الذي أخذ في الانتشار على المستوى العالمي خلال العقدين اخيرين بعدما زاد

الاهتمام بها في معظم الاقتصاديات الناشئة،‏ بأنه مجموعة من الحوافز تتبعها إدارة الشركة لزيادة حجم ارباح لصالح

المساهمين،‏ أو أنها مجموعة من القوانين والقواعد والنظم والمعايير واجراءات هدفها تنظيم طبيعة العلاقة بين

إدارة الشركة والملاك للوصول إلى تحقيق الجودة في اداء.‏

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

10


א «»

אאאא

قال كريم عوض،‏ الرئيس التنفيذي للمجموعة المالية هيرميس،‏

إن مجموعته تعمل حالي على عدة طروحات جديدة في امارات

ومصر.‏

وأضاف كريم عوض في تصريحات على هامش مؤتمر نظمته

المجموعة في دبي مؤخر‏:‏ ‏«نعمل حالي على أكثر من طرح في

السوقين،‏ ومن المتوقع بدء اعلان عنها اعتبار من العام المقبل

.«٢٠١٧

وجرى آخر طرح لهيرميس بامارات في ‎٢٠١٥‎؛ حيث عملت كمدير

اكتتاب لشركة دبي باركس آند ريزورتس ببورصة دبي.‏

فيما كان آخر طرح للمجموعة بالسوق المصرية في مايو الماضي

على أسهم شركة مستشفى كليوباترا،‏ وقامت هيرميس بدور

المنسق الدولي ومسؤول التغطية.‏

وعن خطة التوسع الجغرافي للمجموعة،‏ كشف عوض أن

هيرميس تسعى لاقتحام سوقين جديدين خارج المنطقة

العربية خلال عامي ٢٠١٧ و‎٢٠١٨‎‏،‏ رافض تسمية السوقين،‏ ولكنه أبدى

اهتمام المجموعة بأسواق أفريقيا جنوب الصحراء.‏

«»

אא א

قالت تينا ميميك،‏ المدير العام للتجزئة والعمليات في بتيل

العالمية،‏ إن الشركة العاملة في مجال التمور واطعمة الفاخرة،‏

تُخطط لطرح حصة من أسهمها للاكتتاب العام في بورصة

السعودية بحلول عام ٢٠٢٠.

وأضافت تينا ميميك،‏ في تصريحات على هامش فعالية للشركة

بدبي،‏ أنه من المقرر استخدام حصيلة الطرح في خدمة أهداف

الشركة التوسعية المستقبلية حول العالم.‏

و»بتيل»‏ - المملوكة لعائلة ‏«السديري»‏ السعودية - انطلقت من

زراعة بساتين نخيل البلح في الغاط بالمملكة إلى العالمية؛ بفضل

فروعها المنتشرة عالمي من لندن إلى جاكرتا،‏ وتطورت الشركة

من إنتاج التمور حتى أصبحت علامة تجارية في أسواق اطعمة

والحلويات الفاخرة.‏

وأشارت ميمك إلى أن الشركة تعتزم افتتاح ١٤ متجر ومقهى

جديد في جميع أنحاء دول مجلس التعاون الخليجي خلال العام

الحالي،‏ آخرها قبل يومين في سلطنة عُ‏ مان،‏ وسيتم افتتاح فرع

في الكويت وفرعين آخرين في قطر خلال ديسمبر المقبل.‏

9


إسم بالمختصر القسم

אכ א א

א א א א 100 א

אא

אאא אא

قال رئيس مجلس ادارة التنفيذي لبنك إنفستكورب البحريني

للاستثمارات البديلة،‏ إن البنك يتطلع لزيادة أصوله المُ‏ دارة إلى ١٠٠

مليار دولار،‏ دون أن يحدد فترة زمنية معينة.‏

وقال محمد العارضي،‏ الذي كان يتحدث على هامش مناسبة

للشركة في أبوظبي : ‏«ضاعفنا أصولنا مؤخر إلى ٢٣ مليار دولار من

خلال الاستحواذ على ‏(ثري آي دارة الدين)‏ لنقترب من رفع قيمة

أصولنا من خطتنا المستهدفة والبالغة نحو ٢٥ مليار دولار،‏ وهذا

الرقم نتوقع بلوغه في عام ٢٠١٧».

وقال رئيس مجلس ادارة التنفيذي ل«إنفستكورب»:‏ ‏«بعد الوصول

إلى المستهدف نتطلع للانتقال إلى المرحلة التالية من مسيرة

نمو البنك،‏ وسنبدأ مخطط جديد نستهدف من خلاله رفع

اصول إلى ١٠٠ مليار دولار».‏

ويعمل بنك إنفستكورب على توفير الاستثمارات البديلة وإدارتها،‏

ويتوزع نشاطه على ثلاث وجهات استثمار رئيسية هي:‏ الاستثمار

في الشركات في الولايات المتحدة،‏ وأوروبا،‏ والخليج،‏ والاستثمار

في العقارات في الولايات المتحدة امريكية،‏ والاستثمار في

صناديق التحوط حول العالم.‏

وأضاف العارضي ‏:«كما نجح البنك،‏ خلال اشهر الماضية،‏ في تعزيز

قاعدة مساهميه بتوصّ‏ له إلى اتفاق نهائي مع شركة مبادلة،‏

تستحوذ بموجبه على ٢٠٪ من أسهمنا».‏

وقال محمد العارضي:‏ ‏«نطمح إلى مزيد من النمو وتوسيع نطاق

حضورنا نحو أسواق جديدة في مختلف أنحاء العالم،‏ باضافة

إلى تنويع محفظة منتجاتنا وقاعدة مستثمرينا».‏

قال خالد بن كلبان العضو المنتدب وكبير المسؤولين التنفيذيين

في شركة دبي للاستثمار،‏ إن شركته تدرس حالي عدة فرص

للاستثمار في إثيوبيا.‏

وأضاف بن كلبان،‏ ل ‏«مباشر»،‏ أن هناك دراسة لقائمة من الفرص

الاستثمارية التي يمكن أن تكون متاحة أمام الشركة خاصة في

القطاع الصناعي،‏ وكذلك الغذائي بعد التخارج من مزرعة مرموم

نتاج البان في العام الحالي.‏

وأوضح بن كلبان أن هناك مشاورات مع صندوق ‏«أربيكا»‏ ‏(تأسس

في امارات قبل عامين بقيمة ٥٠ مليون دولار وتبلغ مساهمة دبي

للاستثمار فيه ٢٠٪) لدخول السوق اثيوبية من خلاله،‏ خصوص أنه

يمتلك شركتين في قطاع الدواجن والدفع الي.‏

وتلك الخطوة ليست اولي أمام ‏«دبي للاستثمار»‏ للدخول إلى أحد

البلدان افريقية،‏ حيث كانت الشركة قد أعلنت عن رغبتها في

الاستثمار بأنجولا والمغرب.‏

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

8


אאאא א

אא אכ

אא אא

قال الدكتور عبد ا بن محمد بلحيف النعيمي،‏ وزير تطوير البنية

التحتية اماراتي،‏ إن بلاده تسعى حالي إلى وضع لوائح منظمة

لعمليات الشراكة بين القطاعين العام والخاص بنهاية العام ٢٠١٦.

وأضاف النعيمي،‏ في تصريحات على هامش قمة السكك

الحديدية والمترو في منطقة الشرق اوسط وشمال أفريقيا

بدبي،‏ إن اللوائح الجديدة التي تأتي بديلاً‏ عن إعداد مشروع قانون

جديد للشراكة بين القطاعين،‏ سيتم رفعها إلى مجلس الوزراء

قرارها هذا العام.‏

ولفت النعيمي،‏ الذي يشغل أيض رئيس مجلس إدارة الهيئة

الاتحادية للمواصلات البرية والبحرية،‏ إلى أن من شأن تلك اللوائح

تنظيم العمل بين القطاع الخاص والحكومي،‏ فضلاً‏ على أن هناك

فرص أمام القطاع الخاص للعمل بشكل جيد مع الحكومة.‏

אאא א 15

אאאא אא

قال جمال سيف الجروان،‏ امين العام لمجلس امارات

للمستثمرين في الخارج،‏ إن حجم استثمارات بلاده في الخارج

تزيد على ١٫٥ تريليون دولار،‏ وسط تطلعات بزيادتها خلال السنوات

القادمة.‏

وأضاف الجروان،‏ في تصريحات ل ‏«مباشر»،‏ على هامش مناسبة

بأبوظبي،‏ أن استثمارات امارات الخارجية تتركز في القطاع المالي،‏

والمحافظ الاستثمارية في أمريكا وأوروبا.‏

وأشار الجروان إلى أن أغلب الاستثمارات الخارجية في اوراق المالية

والسندات واصول بنسبة تزيد على ٧٥٪.

وأوضح أن هناك عدة شركات إماراتية تدرس التوسع وزيادة

استثماراتها الخارجية رغم الظروف الصعبة التي يعيشها العالم

حالي؛ بسبب هبوط النفط.‏

وتابع:‏ ‏«نتوقع أن يكون عام ٢٠١٧ أفضل مع تعافي أسعار النفط».‏

ونوه امين العام لمجلس امارات للمستثمرين في الخارج،‏ بأن

هناك عدة فرص استثمارية واعدة بدول آسيوية في قطاع البنية

التحتية إضافة إلى دول أفريقية أبرزها المغرب.‏

وأضاف:‏ ‏«ندرس جميع الفرص بتأنٍ‏ مع قراءة جيدة لحداث

الجيوسياسية في المنطقة في ظل سعينا لاقتناص أفضل

الفرص».‏

وقال جمال الجروان إن مجلس امارات للمستثمرين في الخارج

سيعقد مؤتمر في ديسمبر المقبل بمشاركة بنك جي بي

مورجان العالمي،‏ الذي سيقدم لنا توقعاته فضل اسواق

والفرص الاستثمارية.‏

7


إسم بالمختصر القسم

‏«אכ‏»‏ אאאא

2017 אאא א 24

قال مبارك راشد المنصوري،‏ محافظ مصرف امارات المركزي،‏ إنه

يتوقع نمو اقتصادي لبلاده بنحو ٢٫٤٪ في العام ٢٠١٧.

وأضاف المنصوري،‏ في تصريحات على هامش الملتقى المصرفي

للشرق اوسط في أبوظبي:‏ ‏«نعتقد أننا سنحقق نمو أفضل في

العام القادم مقارنة بنمو متوقع قدره ٢٫٢٪ في نهاية العام

الجاري».‏

كان تقرير حديث لصندوق النقد الدولي توقع أن يحقق الناتج

المحلي اجمالي لمارات هذا العام نمو بنسبة ٢٫٤٪ في ٢٠١٦، مع

تراجع آفاق النمو تأثر بانخفاض أسعار النفط،‏ والجهود الضخمة

لضبط أوضاع المالية العامة.‏

وقال المنصوري:‏ ‏«توقعاتنا لنمو الاقتصاد تأتي مدعومة بارتفاع

أسعار النفط من مستوياتها المنخفضة سابق‏».‏

وهبطت أسعار النفط منذ عام ونصف العام بأكثر من ٧٠٪ إلى

نحو ٣٠ دولار للبرميل الواحد خلال الربع اول من العام الجاري؛ ما

انعكس سلب على ميزانيات الدول المنتجة للخام حول العالم.‏

אאא א א

אאא א אאכא

א אא

توقع سلطان بن سليم،‏ رئيس مجلس ادارة الرئيس التنفيذي

لمجموعة موانئ دبي العالمية،‏ بدء أعمال انشاءات للميناء

الجديد في اكوادور أواخر شهر ديسمبر الجاري.‏

وقال ابن سليم،‏ ل ‏«مباشر»‏ على هامش المنتدى العالمي لعمال

بدول أمريكا اللاتينية المنعقد مؤخر بدبي،‏ إن هناك العديد من

التصاريح البيئية للميناء سيتم الحصول عليها في وقت لاحق في

الشهر الحالي.‏

وفازت موانئ دبي،‏ في يونيو الماضي،‏ بعقد امتياز لمدة ٥٠ عام

لمشروع ميناء جديد متعدد الاستخدامات في مدينة بوسورجا

في اكوادور.‏

وأضاف سلطان بن سليم:‏ أن الميناء الجديد هو أحدث استثمارات

الشركة في أمريكا اللاتينية،‏ حيث تتواجد في العديد من دول

القارة منها:‏ البرازيل،‏ وارجنتين،‏ والدومنيكان،‏ وبيرو.‏

وتبلغ التكلفة المبدئية للمرحلة اولى من المشروع ٥٠٠ مليون

دولار تشمل عمليات شراء ارض،‏ وتجريف قناة دخول جديدة،‏

وشق طريق بطول ٢٠ كيلومتر للوصول إلى الميناء.‏

وموانئ دبي العالمية تعد أكبر المستثمرين الخليجيين في أمريكا

اللاتينية؛ إذ تقدر استثماراتها في جميع أنحاء أمريكا اللاتينية بنحو

٤ مليارات دولار،‏ وفق دراسة متخصصة لغرفة دبي.‏

العدد الثالث عشر | ديسمبر 2016

6


5


مجلة اقتصادية شهرية تصدر عن شركة مباشر ميديا

المنطقة الحرة ، امارات العربية المتحدة

A Monthly Economic Magazine Published by

Mubasher Media - FZ LLC

52

10

24

26

אאא א אא א אכא‏»..‏ כ»

أسواق واتجاهات

אאאא א א אא א

اقتصاد كلي

א כ א א א

بنوك

Phone: 0097142259996

Fax: 0097142251153

P.O. Box: 26730, Dubai, UAE

General Manager: Yousef Rafayah

yousef.rafayah@mubasher.info

Group Editor-in-Chief: Mahmoud Mekkawy

mahmoud.mekkawy@mubasher.info

Managing Editor: Amr Adel

amr.adel@mubasher.info

Central Desk: Mahmoud Elmesallamy &

Mohamed Solyman

Correspondents

30

34

40

52

64

66

א א אאא כ א אאא

عقارات

אא א א א א אאאכ א

أبحاث ودراسات

2017 א א א 490 «»

مقابلة

א‏..‏ אאאא א 500 א אא א

بروفايل

אא א אא אא א אא אאא

سلع وأسواق

א כ אא א אא אאא א :

ائتمان

Abu Dhabi Office: Ramy Sameeh

ramy.sameeh@mubasher.info

Kuwait Office: Ahmed Awad

ahmed.awad@mubasher.info

Doha Office: Eslam Salem

eslam.salem@mubasher.info

Cairo Office

Ahmed Allam

ahmed.allam@mubasher.info

Mahmoud Salah Eddin

mahmoud.salah@mubasher.info

Elsayed Solyman

elsayed.solyman@mubasher.info

Proofreader: Ahmed Eissa

Ahmed Abdel Rasheed

Senior Graphic Designer: Asmaa Ahmed

asmaa.ahmed@mubasher.info

Junior Designer: Eman Abdelkader

eman.abdelkader@directfn.com

Subscription and Advertising

Moataz Gad

Advertising Manager

moataz.gad@directfn.com

70

אא אא א אא א...‏

تصدر في امارات العربية المتحدة،‏ بترخيص من

سياحة وسفر

‏.المجلس الوطني لعلام

Published in UAE under license from National

Media Council )NMC(

Printed at


א אא


هل يستعيد سوق المال المصري بريقه مرةً‏ أخرى؟ ما هي المحددات التي تحكم جاذبية سوق

المال بشكل عام؟ لماذا فقد السوق المصري جاذبيته على مدار السنوات القليلة الماضية؟ لكي

نجيب على كل ما سبق،‏ دعونا أولاً‏ نتناول بالتحليل لمجموعة العوامل والمحددات الواجب توافرها

كي يصبح سوق المال قِ‏ بلةً‏ للاستثمار.‏

أول هذه العوامل تنبع من توافر فرص استثمارية بالدولة،‏ وثانيها هي قدرتها على تسويق وإبراز

تلك الفرص،‏ ويلي ذلك تسهيل قدرة المستثمر على اقتناص هذه الفرص.‏

إذن ومن خلال ما سبق؛ يمكننا بشكل سلس استنتاج ما يفسر فقد السوق المصري لجاذبيته على

مدار السنوات القليلة الماضية،‏ وهو في حقيقة امر يعود إلى غياب رؤية واضحة هداف الدولة

المستقبلية في ظل اضطراب سياسي واجتماعي واقتصادي استمر حتى وقت قريب.‏

على أنه نظر لسوء احوال الاقتصادية بشكل واضح خلال الشهور الماضية،‏ ودخول مصر في

مرحلة أقرب إلى الركود التضخمي،‏ بدأت مصر في تبني برنامج اقتصادي جريء يهدف في

اساس إلى تحفيز النمو الاقتصادي للقضاء على المشاكل المتراكمة عبر سنين طويلة،‏ إلى جانب

العمل على تقليص عجزي الموازنة وميزان المدفوعات.‏

أيض كان من أهم دعائم هذا البرنامج العمل على تحفيز الاستثمار من خلال تعويم العملة

المحلية،‏ والانتهاء من قانون الاستثمار الذي ينتظر منه القضاء على أغلب معوقات الاستثمار في

مصر.‏

وما أشبه الليلة بالبارحة؛ فقد استقبل سوق المال المصري قرار تعويم العملة وموافقة صندوق

النقد على البرنامج الاقتصادي استقبال الفاتحين،‏ حيث تحرك المؤشر من مستوى ٨ آلاف نقطة

ليقترب من مستوى ١٢ ألف نقطة في أقل من شهر،‏ في سيناريو يقترب من تحرك المؤشر في

العام ٢٠٠٣ عندما اتخذت مصر القرار نفسه بتعويم العملة آنذاك،‏ وتحرك مؤشر البورصة وقتها

من ٥٠٠ نقطة إلى ١٢ ألف نقطة في خلال خمس سنوات محقق عائد بلغ ٢٣٠٠٪.

ويبقى السؤال..‏ هل يمكن للسوق المصري تحقيق نفس الطفرات السعرية مثلما حدث خلال

الفترة - ٢٠٠٣ ‎٢٠٠٨‎؟ واجابة ببساطة نعم؛ إذا استطاعت مصر إدارة اقتصادها بسياسات نقدية

ومالية فعالة مثلما فعلت خلال الفترة المذكورة،‏ والتزمت بما وعدت به في برنامجها الاقتصادي.‏

هنا فقط أؤكد لكم أن سوق المال المصري سيعود له بريقه المفقود،‏ وسيحتل مكانةً‏ متميزةً‏

وسط اسواق الناشئة،‏ ومعه يعود قِ‏ بلةً‏ للمستثمرين العرب واجانب كما عهدناه.‏

محمد قطب

العضو المنتدب لمباشر دارة اصول

More magazines by this user
Similar magazines