Energigruppen Jylland Varme A/S - Energitilsynet

43/65
procenter for det efterfølgende år. Disse vil indgå i den konkrete vurdering af en
rimelig forrentning for de varmeforsyninger, der anmoder om forrentning.
Tabel 2. Forrentningsprocenter 2003-2009
År ”Høj rente” ”Lav rente”
2003 7,40 % 5,10 %
2004 6,50 % 4,30 %
2005 5,70 % 3,40 %
2006 5,10 % 2,80 %
2007 5,40 % 3,00 %
2008 6,10 % 3,60 %
2009 7,00 % 4,80 %
Kilde: Grant Thornton
246. Energitilsynets sekretariat har grundigt vurderet Grant Thorntons konklusioner
og anbefalinger. Tilsynet finder grundlaget tilstrækkeligt og kan tilslutte sig
Grant Thorntons vurderinger og skøn, som tilsynet finder begrundede i de tilvejebragte
oplysninger om sammenlignelige virksomhedstyper, og som samlet er udtryk
for et rimeligt skøn.
247. Energitilsynets sekretariat kan herefter tiltræde, at indskudskapitalen i årene
2003-2009 kan forrentes med de i tabel 2 anførte renter. I punkt 252 behandles
hvilken andel af indskudskapitalen der forrentes med ”den høje rente” og hvilken
andel af indskudskapitalen, der forrentes med ”den lave rente”. I punkt 250 behandles
hvordan kapitalgrundlaget i forrentningsåret opgøres.
Forholdet mellem indskudskapital og gæld i forrentningsåret
248. EnergiGruppen Jylland har i høringssvar af 2. juli 2009 kritiseret, at det udkast,
som sekretariatet udsendte den 15. maj 2009 ikke tog højde for virksomhedens
gearing i forrentningsårene, d.v.s. årene 2003-2009.
249. Sekretariatet er enigt heri, og har derfor vurderet, hvordan kapitalgrundlaget
og gælden kan opgøres i forrentningsåret med henblik på, at gearingen i forrentningsåret
kan indgå i vurderingen af en rimelig forrentning.
250. Kapitalgrundlaget i forrentningsåret kan opgøres som summen af den ajourførte
indskudskapital og gælden den 30. september året før forrentningsåret.
251. Gælden opgøres som den rentebærende gæld i ultimo året før forrentningsåret.
252. Af indskudskapitalen kan et beløb svarende til 30 % af kapitalgrundlaget forrentes
med ”den høje rente”. Hvis den ajourførte indskudskapital i et forrentningsår
udgør mindre end 30 % kapitalgrundlaget i forrentningsåret, så kan hele indskudskapitalen
forrentes til ”den høje rente”.