Geschäftsbericht 2009 - Schulthess Group

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Schulthess Group 41
Anhang Finanzrisiko-Management Finanzbericht
3. Finanzrisiko-Management
3.1 Finanzielles Risikomanagement
Die Schulthess Group ist verschiedenen finanziellen Risiken wie Währungsrisiken, Zinsrisiken, Kreditrisiken
und Liquiditätsrisiken ausgesetzt. Die Geschäftsleitung überwacht diese Risiken regelmässig.
Bei Bankkrediten wird nach Möglichkeit eine möglichst kurze Laufzeit gewählt. Fremdwährungen
werden nach zukünftigem Bedarf gehalten. Die Schulthess Group setzt jedoch keine derivaten Finanzinstrumente
zur Absicherung solcher Risiken ein.
3.2 Währungsrisiko
Die Schulthess Group ist vorwiegend in West- und Zentral-Europa tätig. Sie operiert hauptsächlich in
den Währungen CHF, EUR und DKK. Währungsrisiken ergeben sich aus zukünftigen Transaktionen, aus
finanziellen Aktiven und Passiven sowie aus konzerninternen Finanzierungen.
Unter Annahme, dass der EUR gegenüber dem CHF per 31. Dezember 2009 um 11.2 % (31. Dezember
2008: 10.5 %) schwächer notiert hätte und alle übrigen Parameter gleich blieben, wäre der Gewinn
nach Steuern um CHF 2.194 Mio. (2008: 2.277 Mio.) tiefer ausgefallen. Im umgekehrten Fall hätte sich
der Gewinn in gleichem Umfang erhöht. Hauptgründe dafür wären Wechselkursgewinne/-verluste
auf Forderungen und Verbindlichkeiten sowie auf konzerninternen kurzfristigen Forderungen und
Verbindlichkeiten.
Unter Annahme, dass der DKK gegenüber dem CHF per 31. Dezember 2009 um 9.8 % (31. Dezember
2008: 9.7 %) schwächer notiert hätte und alle übrigen Parameter gleich blieben, wäre der Gewinn
nach Steuern um CHF 0.519 Mio. (2008: 0.513 Mio.) tiefer ausgefallen. Im umgekehrten Fall hätte sich
der Gewinn in gleichem Umfang erhöht. Hauptgrund dafür wären Wechselkursgewinne/-verluste auf
der konzerninternen langfristigen Finanzierung.
Unter Annahme, dass der EUR gegenüber dem DKK per 31. Dezember 2009 um 1.1 % (31. Dezember
2008: 0.8 %) schwächer notiert hätte und alle übrigen Parameter gleich blieben, wäre der Gewinn
nach Steuern um CHF 0.007 Mio. (2008: 0.009 Mio.) tiefer ausgefallen. Im umgekehrten Fall hätte sich
der Gewinn in gleichem Umfang erhöht. Hauptgründe dafür wären Wechselkursgewinne/-verluste
auf Forderungen und Verbindlichkeiten sowie auf konzerninternen kurzfristigen Forderungen und
Verbindlichkeiten.
Die Volatilitäten werden aufgrund von historischen Kursbewegungen ermittelt.
3.3 Zinsrisiko
Die Beschaffung von Bankkrediten und damit zusammenhängende Zinskonditionen werden zentral
verwaltet. Die Schulthess Group verfügt nicht über wesentliche verzinsliche Vermögenswerte, daher
bleiben sowohl Erträge als auch operativer Cash Flow von Änderungen des Markt-Zinssatzes weitgehend
unbeeinflusst.
Die Zinssätze der kurz- sowie langfristigen Bankdarlehen werden zum Zeitpunkt der Transaktion fest
vereinbart. Daher wird auf eine Sensitivitätsanalyse des Zinsrisikos verzichtet.
3.4 Kreditrisiko
Die Schulthess Group kann einen finanziellen Schaden erleiden, wenn der Geschäftspartner nicht
bereit oder in der Lage ist, seinen Verpflichtungen nachzukommen.
Kreditrisiken können auf Guthaben bei Finanzinstituten sowie auf Kundenforderungen bestehen.
Finanzinstitute müssen ein unabhängiges, minimales Rating von «A» aufweisen, um mit der Schulthess
Group Bankbeziehungen pflegen zu können. Schulthess operiert zurzeit mit mehreren Banken.