Bewährte wege - Raiffeisen

DAS INTERNATIONALE
WIRTSCHAFTLICHE UMFELD
Die globale Rezession wurde im Jahr 2009 beendet. Seit
dem Spätherbst 2009 konnten die Finanzmarktteilnehmer
endlich etwas durchatmen. Die Kombination aus
umfangreichen Konjunkturpaketen und massiven
Notenbankaktivitäten stützte die Weltwirtschaft. Klar
erkennbar am Erholungstrend wird: je mehr finanzielle
Mittel ein Staat in die Wiederbelebung der Konjunktur
investierte, umso geringer fiel der Wachstumseinbruch aus
und umso rascher konnte sich die Wirtschaft wieder
erholen. Es gilt die volkswirtschaftliche Faustregel: Der
Umfang eines Konjunkturpaketes muss sich auf zumindest
2 bis 3 Prozent der Wirtschaftsleistung des jeweiligen
Staates belaufen, um mittelfristig positive Wachstumsspuren
zu hinterlassen. Genau in dieser Größenordnung
„investierten“ viele europäische Staaten, darunter auch
Österreich. Die Vereinigten Staaten haben konjunkturbelebende
Pakete im Ausmaß von 6 Prozent ihrer
Wirtschaftsleistung geschnürt. Schwellenländer wie China
hingegen wendeten 17 Prozent auf, um ihre
Volkswirtschaft wieder rasch flott zu machen.
Die Finanzkrise hat die osteuropäische Wirtschaft ebenfalls
getroffen. Wichtiger als noch vor der Krise ist jedoch
die differenzierte Betrachtung der Länder. Während in
manchen Staaten die Rezession im 3. Quartal 2009
beendet werden konnte, stürzen andere weiter ab.
Positive Lichtblicke sind die Slowakei und Tschechien. Sie
erreichten im 3. Quartal 2009 wieder ein BIP-Wachstum
von 1,6 Prozent bzw. 0,8 Prozent im Vergleich zum
Vorquartal und konnten damit die Rezession hinter sich
lassen. Vor allem der gestiegene Automobilexport –
fußend auf den in vielen Ländern eingeführten Abwrackprämien
– hat die Trendwende ermöglicht. Fraglich bleibt
jedoch, ob sich daraus ein nachhaltiger Aufschwung
ergeben kann. Die OECD zeigte sich in ihren jüngsten
SEITE 25
Prognosen dazu vorsichtig optimistisch und schätzte die
Wachstumsraten für die Slowakei bei 2,0 Prozent im Jahr
2010 und 4,2 Prozent für 2011 bzw. 2,0 Prozent im Jahr
2010 und 2,8 Prozent für 2011 für Tschechien. In Ungarn
läßt die Trendumkehr weiter auf sich warten. Im 3. Quartal
schrumpfte die Wirtschaft erneut um 1,8 Prozent im
Vergleich zum Vorquartal. Im Gesamtjahr 2009 dürfte die
Wirtschaft um knapp 7 Prozent geschrumpft sein. Ein Aufschwung
ist wegen der strikten Sparpolitik der Regierung,
die aufgrund der IWF-Auflagen unabdingbar ist, jedoch
nicht in Sicht – auch 2010 wird die Wirtschaft schrumpfen
(OECD-Prognose: -1,0 Prozent).
Wie in Westeuropa ist die Arbeitslosigkeit in Osteuropa
zum Kernproblem geworden. Sie wird mit dazu beitragen,
dass das Wachstum in den kommenden beiden Jahren
deutlich geringer als in den Vorkrisenjahren ausfallen wird.
Dennoch bleibt das langfristige Potenzial der Region
bestehen und der Wachstumsvorsprung gegenüber dem
Westen aufrecht, sobald die Krise ausgestanden ist.