Link zum Vortrag von Prof. Dr. Albach - Erich-Gutenberg-Berufskolleg

ausweisen. Andere Banken gaben ihnen folglich auch keine Kredite mehr.
Der Inter-Bank-Handel brach zusammen.
Die Regierung – und in der Folge auch die deutsche Regierung – versuchte,
durch Hilfsprogramme, die aus Staatskrediten, Garantien und Bürgschaften
und schließlich sogar aus der Enteignung von Aktionären bestanden, das
Vertrauen wieder herzustellen. Der Erfolg war eher bescheiden – Vertrauen
ist keine käufliche Ware.
Mehr als dreißig bankrotte amerikanische Banken und mehr als zehn
bankrotte deutsche Kreditinstitute einschließlich der Landesbanken sind die
Spuren, die die Krise auf dem Weg zur Wiederherstellung von Vertrauen
auf den Kapitalmärkten bisher hinterlassen hat. Wir sind noch lange nicht
am Ende des Weges.
2. Verstoß gegen Finanzierungsregeln
Die Finanzkrise nahm ihren Ausgang bei den privaten Immobilien. Sie griff
über auf die Industrie-Immobilien, zunächst auf den Markt für Büroraum,
dann auf Immobilienfonds mit Lagerhäusern. Die Werte dieser Objekte
verfielen am Markt. Massive Abschreibungen in den Bilanzen waren die
Folge des durchgängig geltenden Fair Value Accounting. Es brach Panik an
den Immobilienmärkten aus – wider alle Vernunft. Auch Objekte, die
wirtschaftlich absolut gesund waren, wurden im Sog nach unten mitgerissen.
Aus Bilanzrelationen von 50 zu 50 bei vielen börsennotierten
Immobilienfonds wurden über Nacht Bilanzrelationen von 5 zu 95. Das
verstieß gegen die vereinbarten Eigenkapital : Fremdkapital-Relationen. Die
Banken stellten ihre Kredite sofort fällig. Der Markt für Hypothekenkredite,
Pfandbriefe und so genannte CMBSs (Commercial Mortgage-Based
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