Vorstandsbericht

31. Dezember 2004
Derivative Finanzpapiere
Im Rahmen seiner normalen Geschäftstätigkeit tätigt der Konzern Abschlüsse im Bereich verschiedener
derivativer Finanzpapiere einschließlich Futures, Forwards und Zinssatzverträge (Swaps) auf den Devisenund
Wertpapiermärkten. Diese Art der Finanzpapiere wird primär zu Handelszwecken gehalten und werden
zunächst in der Bilanz zum Ankaufswert (einschließlich Transaktionskosten, sofern zutreffend) ausgewiesen
und später nach dem Zeitwert angesetzt. Zeitwerte werden auf der Basis angegebener Marktpreise und
Preismodelle geschätzt, bei denen die aktuelle Marktsituation sowie die vertraglich geregelten Preise der
zugrunde liegenden Instrumente sowie weitere Faktoren berücksichtigt werden.
Ansatz der Hedgegeschäfte
Zum Datum, an dem es zum Abschluss eines Derivat-Kontraktes kommt, stellt der Konzern bestimmte
Derivate als Hedges eines zu erwartenden Cashflows ein, welcher einer bereits ausgewiesenen
Finanzanlage oder Verbindlichkeit, einer voraussichtliche Transaktion oder einer festen Zusage zugeordnet
werden kann (Cashflow Hedges). Der Ansatz der Hedgegeschäfte kommt bei in dieser Art ausgewiesenen
Derivaten zur Anwendung, allerdings unter der Voraussetzung, dass bestimmte Kriterien greifen.
Nachstehend einige vom Konzern angewendete Kriterien zur Verbuchung eines derivativen
Finanzinstruments als Hedge:
a) Noch vor dem Ansatz des Hedgegeschäfts erfolgt eine formelle Dokumentierung eines
Sicherungsinstruments, einer Sicherungsposition, eines Sicherungsziels, einer Sicherungsstrategie oder –
beziehung;
b) Das Hedgegeschäft wird dahingehend dokumentiert, als dass davon ausgegangen wird, dass dieses
sehr wirksam ist, um das mit der Sicherungsposition verbundene Risiko über den Berichtszeitraum
hinweg abzufangen; und
c) das Hedgegeschäft langfristig gewinnwirksam ist.
Zeitwertänderungen beim effektiven Anteil der Derivate, welche sich zur Sicherung des Cashflows eignen
und als solche ausgewiesen sind, und welche sich im Verhältnis zu dem abgesicherten Risiko als höchst
wirksam herausstellen, werden in der Hedge-Reserve des Eigenkapitals auf der Basis nach Steuern
berücksichtigt. Dort, wo eine voraussichtliche Transaktion oder eine feste Zusage zum Ansatz eines
Vermögenswertes oder einer Verbindlichkeit führen, werden die zuvor im Eigenkapital abgegrenzten Gewinne
und Verluste in die Gewinn- und Verlustrechung übertragen und als Einnahmen oder Aufwendungen während
Zeiträumen verbucht, während denen die abgesicherte feste Zusage oder die voraussichtliche Transaktion
eine Auswirkung auf die Gewinn- und Verlustrechnung hat.
Wertpapiere des Anlagevermögens
Der Konzern unterscheidet zwischen zwei Kategorien von Wertpapieren des Anlagevermögens:
■ Bei Wertpapieren „held-to-maturity“ handelt es sich um Wertpapiere mit fester Fälligkeit sowie mit festen
oder bestimmbaren Zahlungen, bei denen die Konzernleitung sowohl beabsichtigt, als auch in der Lage
ist, diese bis zur Fälligkeit zu halten; und
■ Wertpapiere „available for sale“. Das sind diejenigen Wertpapiere, vom Konzern nicht als Wertpapiere des
Handelsbestands oder Wertpapiere „held-to-maturity“ klassifiziert sind (siehe oben).
Wertpapiere des Anlagevermögens werden vom Konzern jeweils nach dem vom Management zum
Zeitpunkt des Kaufs für diese gedachten Zwecks eingestuft. Aktien von Tochtergesellschaften, die vom
Konzern nur aus dem Grund gehalten werden, um künftig wieder abgestoßen zu werden, erhalten auch die
Klassifizierung „available for sale“. Wertpapiere des Anlagevermögens werden zunächst nach der oben
beschriebenen Vorgehensweise berückschtigt und später in die beiden folgenden Kategorien eingeteilt: