Perspectives - Oliver Wyman

Abbildung 4: Fallstudie – Wie entsteht ein wettbewerbsfähiger interner
Kapitalmarkt in einem Industrieunternehmen?
Situation
– Ein staatlicher, vorwiegend im Inland tätiger Mischkonzern wurde zum »Global Player« mit verschiedenen Geschäftsfeldern.
– Angesichts intensiver M&A- und Investitionsaktivitäten wollte der CFO das verfügbare Instrumentarium verbessern, um die
jeweiligen Optionen aus einer echten Risiko-Rendite-Sicht zu vergleichen und damit den Unternehmenswert zu steigern.
Lösung: Ein dreigliedriger Lösungsansatz unterstützt diese Entscheidungsfindung
– Risikobeurteilung: In jeder Business Unit (BU) werden Risikobeurteilungen nach der Oliver Wyman-Methodik durchgeführt.
Risiken wie Währungsschwankungen, Neuproduktentwicklungen oder Nachfragevolatilität werden quantifiziert.
– Risikoadjustierter WACC: Die Kennzahl WACC wird für jede BU, jede Investitionsentscheidung und jedes Akquisitionsziel
risikoadjustiert ermittelt. Als Basis dienen die zuvor quantifizierten Risiken und Diversifizierungsvorteile (Abbildung 2).
– Portfoliomodell mit Risiko-Rendite-Sicht: Allokation des Konzernkapitals nach BUs, Investitionschancen und Akquisitionszielen
unter Berücksichtigung der erwarteten Erträge sowie von Risiken, Wachstum und Korrelationen. Ziel ist das optimale Risiko-Rendite-Verhältnis
im Konzern (Abbildung 3).
Ergebnis
Heute misst das Unternehmen zunächst die Profitabilität nach BUs, Investitionschancen und Akquisitionszielen. Anschließend
führt es die Kapitalallokation auf Basis der drei oben beschriebenen Elemente durch. Somit ist ein wettbewerbsfähiger interner
Kapitalmarkt entstanden.
1
Der Begriff Risiko bezieht sich hier auf die Volatilität der Unternehmensperformance (zum Beispiel Cashflow, Jahresüberschuss).
2
Das Economic Capital bezeichnet die Eigenkapitalbasis, die ein Unternehmen zur Absicherung seines Geschäftsrisikos und unter
Berücksichtigung seiner Risikobereitschaft bereithalten sollte.
Oliver Wyman verleiht Strategiepreis Maschinenbau
Strategien für die Märkte
von morgen
Unternehmensberatung Oliver Wyman den
Strategiepreis Maschinenbau mit dem Ziel
ins Leben, die Diskussion über strategische
Ziele und ihre operative Umsetzung in der
Branche anzuregen und entsprechend öffentlich
zu würdigen.
Im Rahmen einer Feierstunde sind im
Bundesministerium für Wirtschaft und
Technologie in Berlin am 27. März 2008 die
Sieger des »Oliver Wyman Strategiepreis
Maschinenbau 2007« ausgezeichnet worden.
Gesamtsieger wurde die Rational AG, Weltmarktführer
bei Garautomaten für Profiküchen.
Der Abfüllanlagenspezialist Krones
AG erhielt die Auszeichnung »Bester Strategieprozess«
und dem Mess- und Verfahrenstechnikunternehmen
Schenck Process Group
wurde die »Beste Wachstumsstrategie«
bescheinigt. Bereits im Jahr 2005 rief die
Zahlreiche Unternehmen des Maschinen- und
Anlagenbaus aus Deutschland, Österreich und
der Schweiz beteiligten sich am Strategiepreis
Maschinenbau, den Oliver Wyman zum zweiten
Mal in Kooperation mit der Wirtschaftszeitung
»Produktion« durchführte. In der ersten
Runde sendeten die Teilnehmer einen
Fragebogen zurück, mit dem die strategische
Aufstellung ihrer Unternehmen ermittelt
wurde. Sie gaben Auskunft über die strategische
Ausrichtung, ihre Strategieprozesse
und die erzielten Erfolge ihres Unternehmens.
Aus den Fragebögen erstellten die Industrieexperten
von Oliver Wyman eine anonyme
Benchmarkanalyse, die allen Teilnehmern zur
Verfügung gestellt wurde. So konnte jedes
Unternehmen seine Stärken und Schwächen
an vergleichbaren Unternehmen messen. Im
September 2007 fanden mit den besten zehn
Teilnehmern Workshops statt. Dabei wurden
ihre Strategieprozesse im Detail durchleuchtet
und die Gewinner für die drei Siegerkategorien
ermittelt.
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