Geschäftsbericht 2011, PDF-Datei - Sparkasse Goslar/Harz

G E S C H Ä F T S B E R I C H T Seite 4
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Lagebericht
Entwicklung Gesamtwirtschaft und Branche
Wirtschaftliche Entwicklung in Deutschland
Erholung der Weltwirtschaft
Anfang 2011 erholte sich die Weltwirtschaft ungestört. Der Aufwärtstrend aus dem Vorjahr hielt weiter
an. Das Wachstumstempo zeigte in einzelnen Regionen eine ungleiche Dynamik. Viele Schwellenländer
blieben auch 2011 besonders expansiv, während die Industrieländer zunächst verlorenes Terrain
aufholen mussten. In den Krisenländern des Euroraums nährte die hohe Staatsverschuldung Zweifel an
deren Kreditwürdigkeit. Stark gestiegene Risikoprämien verschärften das Problem. Am kritischsten
erwies sich die Lage in Griechenland, das einen Teufelskreis aus Rezession, steigendem Einsparbedarf
und im Ergebnis, trotz aller Anstrengungen, weiter steigende Schulden erlebt.
Deutschland auf solidem Pfad
Deutschland konnte sein staatliches Finanzierungsdefizit dank der robusten Konjunktur auf 1,0 % des
Bruttoinlandsproduktes drosseln. Das Bruttoinlandsprodukt übertraf seit Frühjahr 2011 sein Vorkrisenniveau.
Die dynamische Investitionstätigkeit überflügelte sogar den Export als Haupttriebfeder der
deutschen Wirtschaft. Das Exportwachstum erreichte real +8,2 %, doch legten zugleich auch die
Importe (+7,2 %) deutlich zu. Deutschland schlüpft wieder stärker in die Rolle der Konjunkturlokomotive
für die Partnerländer.
Der private Konsum blieb mit real +1,5 % etwas hinter der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung zurück.
Dennoch ist nach vielen Jahren der Stagnation eine solche Belebung zu begrüßen. Bis zum Auslaufen
des Konjunkturpakets belebte der staatliche Konsum (+1,2 %) noch das Wirtschaftswachstum. Wegen
seines hohen Gewichts im BIP trägt der gesamte Konsum mehr als ein Drittel des Gesamtwachstums
2011. Für das Gesamtjahr hat sich nach den Berechnungen des Statistischen Bundesamtes insgesamt
eine Wachstumsrate von 3,0 % ergeben. Das ist deutlich über dem langjährigen Durchschnitt für
Deutschland und nach 2010 das zweite starke Jahr in Folge.
Neue Verunsicherung durch die Staatsschuldenkrise
Die Staatsschuldenkrise bewirkt eine Verlangsamung des Wachstums im Jahresverlauf. Seit Sommer
2011 wurde offensichtlich, dass Griechenland nur mit immer mehr Hilfskrediten der Partnerländer in der
EU und des IWF nachhaltig zu finanzieren sein wird. Damit wurde deutlich, dass Staatsanleihen nicht
mehr als risikolose Anlageklasse einzustufen sind. Die Risikoprämien stiegen darauf hin auch für die
Schulden der besser gerateten Länder.
Märkte in Turbulenzen, Geldpolitik schaltet auf neuen Expansionsgrad
Im Sommer 2011 brachen die Aktienmärkte ein und einige Indices verloren bis zu einem Drittel ihres
Wertes. Befürchtungen über hohe Ausfälle aus Staatsanleihen und den daraus resultierenden