WARRANTS UND ZERTIFIKATE - BNP Paribas

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WARRANTS UND ZERTIFIKATE
Editorial
Einfache Lösungen im
schwierigen Marktumfeld
Die Aktienmärkte sind nach wie vor angeschlagen.
Zwar führen schon kleinere positive
Impulse und leise Hoffnungsschimmer
immer wieder zu schnellen Kursgewinnen.
Wegen der bisher regelmäßig nachfolgenden
Enttäuschungen sind solche Tendenzen
aber kaum von Nachhaltigkeit geprägt. Um
das eigene Depot dennoch mit den passenden
Renditebringern aufzupeppen, sind
daher clevere und unkomplizierte Instru -
mente gefragt.
Discount Zertifikate haben in den vergangenen
Monaten ihre ohnehin schon große
Beliebtheit weiter gesteigert. Das liegt einerseits
an den hohen Volatilitäten der Basis -
werte, die besonders attraktive Konditionen
der Rabattpapiere ermöglichen. Andererseits
müssen Anleger bei tendenziell defensiven
Cap-Preisen nur geringe Anfor derungen an
die künftige Wertentwicklung des zugrunde
liegenden Titels stellen. Hohe Renditen im
Seitwärtsmarkt und auch bei moderat sinkenden
Notierungen – unter diesem Motto
planen derzeit viele Investoren ihre Enga -
gements und handeln damit wohlüberlegt.
Denn wenngleich früher oder später eine
starke Börsenerholung einsetzen wird,
erscheint es vorerst sinnvoll, den Märkten
mit geeigneten Instrumenten genug Raum
für eine zaghaft einsetzende Stabilisierung
zu geben.
In dieser Ausgabe von WARRANTS UND ZER-
TIFIKATE stellen wir gleich drei Lösungs -
ansätze für diese Ausgangslage vor. Zum
Anlageerfolg mit der Sammel Express An -
leihe (Seite 21 f.) genügt es bereits, wenn
sich der europäische Standardwerteindex
EURO STOXX 50 erst in drei Jahren bei mindestens
50 Prozent seines Ausgangsniveaus
vom 13.02.2009 fängt. Eine vorher schon
einsetzende Widerstandskraft der Notie -
rungen kann als Zusatzchance zur vorzeitigen
Fälligstellung mit Gewinn führen, ist
aber nicht unbedingt notwendig.
Besonders reizvoll präsentieren sich weiterhin
Sprint Zertifikate (Seite 14 ff.), deren
Basis wert aktuell in der Nähe des Cap-
Preises oder darüber notiert. Hier sind
erhebliche Seitwärtsrenditen erzielbar. Und
mit ihren neu entwickelten Sprint 4X
Zertifikaten, bei denen die am Laufzeitende
gegebenenfalls positive Differenz zwischen
Basiswertkurs und Basispreis bis zum Cap
vervierfacht wird, hat BNP Paribas das
Potenzial zur Erzielung von Gewinnen in
horizontalen Markt trends nochmals verstärkt.
Ein ganz besonderes Augenmerk verdient
ferner die Innovation der Discount Calls Plus
(Seite 10 ff.). BNP Paribas hat damit ein
überaus einfaches Instrument entwickelt,
um mit großem Risikopuffer auf die Jagd
nach hohen Seitwärtsrenditen zu gehen.
Wenn der Basistitel während der Laufzeit
nicht den Basispreis berührt oder unterschreitet,
wird in jedem Fall der festgelegte
Maximalwert des Produkts ausgezahlt. Und
die erzielbaren Renditen p.a. können sich bei
moderaten Marktanforderungen gerade
auch im kurzfristigen Laufzeitbereich sehen
lassen.
Rupertus Rothenhäuser,
BNP Paribas Deutschland
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