KONTRAKTLOGISTIK - Kuehne + Nagel

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Konsolidierter Jahresabschluss 2010 _ _ _ _ _ _ Andere Erläuterungen
Werthaltigkeitsprüfung Goodwill
Die Gruppe hat die Werthaltigkeit des Goodwills am Ende des
Jahres 2010 und 2009 überprüft. Für die Werthaltigkeitsprüfung
wird der Goodwill den geldgenerierenden Einheiten
zugewiesen, welche von den Synergien aus dem entsprechenden
Unternehmenszukauf profitieren sollen. Die Zuordnung von
Goodwill auf die berichterstattenden Segmente und die geografische
Allokation ist in der Segmentberichterstattung in
Erläuterung 20 ersichtlich.
Für diesen, den oben erwähnten geldgenerierenden Einheiten
zugewiesenen Goodwill basiert die Werthaltig keitsprüfung auf
der Berechnung des Nutzwerts. Die Geldfluss-Prognosen beruhen
auf dem aktuellen operativen Resultat sowie auf 3-Jahres-
Finanzplänen. Die Geldfluss-Prognosen jenseits des Schätzungszeitraums
werden, unter Anwendung einer angemessenen
Wachstumsrate, basierend auf den langfristigen Durchschnittswachstumsraten
der Logistikindustrie, extrapoliert. Geldflüsse
wurden mit einem Abzinsungssatz entsprechend der gewichteten
durchschnittlichen Kapitalkosten (Weighted Average Cost of
Capital, WACC) der Gruppe und unter Berücksichtigung eines
dem Geschäft entsprechenden Risikos abgezinst.
Die wesentlichen Annahmen für die Berechnung des Nutzwertes
des Goodwills sind folgende:
Akquiriertes Geschäft USCO- ACR-Gruppe, Alloin-Gruppe, Verschiedene Total
Gruppe Europa 1 Frankreich Einheiten 2
Erwerbsjahr 2001 2006 2009 2004–2009
Buchwert des Goodwills in CHF Mio. 84 297 91 118 590
Basis für den erzielbaren Betrag Kontrakt- Kontrakt- Land- Alle
logistik logistik verkehre Segmente
Basis für den erzielbaren Betrag Nutzungswert Nutzungswert Nutzungswert Nutzungswert
Diskontsatz vor Steuern in Prozent 2010 13,3 12,0–14,6 12,3 11,2–12,7
Diskontsatz vor Steuern in Prozent 2009 11,9 10,9–12,3 9,6 10,0–10,5
Projektionsperiode 3 Jahre 3 Jahre 3 Jahre 3 Jahre
Langfristige Wachstumsrate in Prozent 1,5 1,5 1,5 1,5
1 Der Goodwill der ACR-Gruppe stammt aus Grossbritannien (CHF 98 Mio.), Frankreich (CHF 71 Mio.), den Niederlanden (CHF 59 Mio.) und anderen Ländern (CHF 69 Mio.).
2 Inklusive der geldgenerierenden Einheiten mit nicht-signifikantem Goodwill, nämlich der Cordes & Simon-Gruppe, Deutschland (CHF 39 Mio.),
G.L. Kayser-Gruppe, Deutschland (CHF 37 Mio.) und J. Martens-Gruppe, Norwegen (CHF 31 Mio.).
Die wesentlichen Annahmen haben sich, mit Ausnahme der verwendeten
Diskontsätze, im Vergleich zum Vorjahr nicht verändert.
Im Jahr 2010 überstiegen alle erzielbaren Werte die Buchwerte.
Folglich musste kein Wertminderungsverlust auf Goodwill
für das Jahr 2010 und 2009 gebucht werden.
Das Management beurteilt es als wenig wahrscheinlich, dass
sich die bei der Berechnung angewandten Annahmen derart
wesentlich verändern, dass der berechnete Überschuss verfallen
könnte. Eine Sensitivitätsanalyse mit dem folgenden Resultat
wurde für die drei wesentlichsten Akquisitionen – USCO-Gruppe,
ACR-Gruppe und Alloin-Gruppe – erstellt: