Was ist Gold?

zwar vervielfacht, weil das Vertrauen
in die „schützenden Hände der
Notenbanken“ aber immer noch relativ
ausgeprägt ist, notiert das gelbe
Edelmetall weit unter seinem im
September 2011 bei mehr als 1.920
Dollar markierten Rekordhoch. Sollten
die Akteure an den Finanzmärkten jedoch
zu der Ansicht kommen, dass die
„Geldhüter“ die zweifellos existierenden
Probleme weder beherrschen geschweige
denn lösen können, dürfte
es bei der Wertschätzung von Gold zu
einem Comeback kommen. Als Besitzer
enormer Goldreserven würden die
Notenbanken von einer zu erwartenden
Preissteigerung zwar profitieren,
echte Freude dürfte bezüglich ihres
Goldschatzes aber eher nicht aufkommen.
Notenbanken sind
Nettokäufer von Gold
Wie sich doch die Zeiten geändert haben.
Bevor der Goldpreis richtig Fahrt
aufgenommen hatte, fielen viele Notenbanken
in erster Linie durch ihre
massiven Goldverkäufe auf. Um einen
unkontrollierten Verfall der Goldreserven
zu verhindern, verpflichteten
sich die meisten von ihnen im Rahmen
internationaler Abkommen in der Zeit
von 1999 bis 2004 (CBGA I), nicht
mehr als 2.000 Tonnen Gold (400
Tonnen p.a.) und von 2004 bis 2009
(CBGA II) nicht mehr als 2.500 Tonnen
(500 Tonnen p.a.) zu verkaufen.
Innerhalb dieses Zeitraums trennten
sich die „Währungshüter“ von insgesamt
3.884 Tonnen. Im Nachhinein
betrachtet erwies sich dies als kein
gutes Geschäft, schließlich kletterte
der Goldpreis allein während dieser
Zeit von 300 auf 415 Dollar und notiert
heute sogar um ein Vielfaches
darüber. Heute generieren die Notenbanken
absolut keinen Verkaufsdruck
– im Gegenteil. Sorgen hinsichtlich
der Stabilität von Dollar, Euro und Yen
haben nämlich bei zahlreichen Notenbanken,
insbesondere in Schwellenländern,
zu einem Umdenken geführt
und ein erhebliches Nachfrageinteresse
generiert. So berichtete der World
Gold Council im Februar, dass die
Notenbanken 2014 ihre Nettokäufe
gegenüber dem Vorjahr von 409 auf
477,2 Tonnen (+16,7 Prozent) gesteigert
haben. An vorderster Front ist hier
die russische Notenbank zu nennen,
die ihre Goldreserven innerhalb eines
Jahres trotz der Wirtschaftssanktionen
der westlichen Industrienationen
um 173 Tonnen aufgestockt hat und
damit hinter mehr als 36 Prozent der
Notenbankkäufe stand. Den zweitstärksten
Goldhunger verspürten
2014 die Zentralbanken Kasachstans
und Iraks, die beide jeweils 48 Tonnen
nachgefragt haben. Nennenswerte
Abgaben gab es lediglich von der
ukrainischen Notenbank zu berichten,
die sich im Zuge des Bürgerkriegs
in der Ostukraine zum Verkauf von
19 Tonnen der Krisenwährung genötigt
sah. Dabei dürfte es sich aber
eher um einen Notverkauf des „Tafelsilbers“
als um eine unter Abwägung
sämtlicher Argumente getroffene
strategische Entscheidung gehandelt
haben.
Problem: Goldlagerung
in den USA
Neben dem Trend, dass viel Gold
aus den westlichen Industrienationen
in Richtung Asien fließt, kann
man derzeit noch einen anderen
Trend feststellen: Notenbanken ziehen
Goldreserven aus den USA und
Großbritannien ab, um sie im eigenen
Land zu lagern. Belgien plant die
Heimholung von 200 Tonnen Gold
aus London und die Niederlande
meldeten im November die Rückkehr
von 122 Tonnen aus New York. Die
Bundesbank, die mit Goldreserven
von 3.384,2 Tonnen über die weltweit
zweithöchsten Goldbestände
verfügt, war 2014 zwar nicht untätig,
hat aber diesbezüglich noch viel vor.
Im vergangenen Jahr brachte sie aus
New York 85 Tonnen und aus Paris
35 Tonnen nach Hause. Bis 2020 soll
die Hälfte der im Ausland verwahrten
Goldreserven in Deutschland gelagert
werden. Demzufolge müssen noch
mehr als 500 Tonnen auf die Reise
geschickt werden. Von offizieller Seite
fällt zwar nie das Wort „Misstrauen“,
echtes Vertrauen scheint aber auch
nicht mehr zu existieren.
Was für große Goldbesitzer wie Notenbanken
gilt, sollten auch Privatanleger
beherzigen. Bei pro aurum
genießt die sichere Lagerung der
Edelmetalle in Schließfächern oder
Edelmetalldepots einen hohen Stellenwert.
Ob man seinen gesamten
Goldschatz in einem deutschen Hochsicherheitstresor
aufbewahren sollte,
steht allerdings auf einem anderen
Blatt. Mit den von pro aurum betriebenen
Zollfreilagern in der Schweiz
und in Hongkong können auf Sicherheit
bedachte Investoren das grundsätzlich
vorhandene Lagerrisiko regional
diversifizieren.
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