perspektiven

Der IWF hat es sich zur Aufgabe gemacht, Staaten, die
Schwierigkeiten haben, ihren internationalen Zahlungsverpflichtungen
nachzukommen oder zu einem angemessenen
Preis eine ausreichende Finanzierung zu erhalten, mit Krediten
zu unterstützen. In der Vergangenheit musste der IWF haupt-
In % des Nominalwertes
110
100
90
80
70
60
2010 2011
Abbildung 2: Kurs der griechischen Staatsanleihe 3,7% fällig am 20.07.2015
Quelle: Bloomberg
sächlich Entwicklungsländern unter die Arme greifen. Doch
mittlerweile hat sich das Blatt gewendet. Nach Griechenland
haben auch Portugal und Irland den IWF um Hilfe gebeten.
EU und Griechenland erleben zweite Krise
Die Erleichterung für Griechenland und seine Gläubiger
nach dem Rettungspaket war nur von kurzer Dauer. Die
Rezession verschlimmerte sich, das Haushaltsdefizit für 2010
fiel höher als erwartet aus, und die Zweifel über die Fortschritte
bei der Umsetzung der beschlossenen Reformen
mehrten sich. Das Anlegervertrauen wurde belastet durch die
Meinungsverschiedenheiten von führenden Politikern aus der
EU und den Mitgliedern der Europäischen Zentralbank in der
Frage, ob und wie die Bondanleger an der Schuldenlast beteiligt
werden sollen. Nach Angaben des IWF kann die ursprünglich
für Juni 2011 vorgesehene Kredittranche nur gezahlt
werden, wenn in den nächsten zwölf Monaten keine Finanzierungslücke
droht. Die EU-Vertreter haben eingeräumt,
dass das ursprüngliche Hilfspaket unzureichend gewesen und
weitere Anpassungen erforderlich seien. Je nach Entwicklung
3/2011 perspektiven 5