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AUS DER FORSCHUNG AUTOR Christian Barthruff ist Doktorand am Lehrstuhl Finanzwirtschaft der Universität Stuttgart und Stipendiat der Wissenschaftsförderung. Die Relevanz von Nachhaltigkeitsrisiken im Firmenkundenkreditgeschäft Diskussion aktueller Entwicklungen und Herausforderungen Das Thema Nachhaltigkeit hat in den vergangenen Jahren in der Finanzbranche zunehmend an Bedeutung gewonnen. Beispiele wie die Ölkatastrophe der Exxon Valdez, der Untergang der Deepwater Horizon oder der Reaktorunfall von Fukushima haben gezeigt, dass Umweltrisiken einen erheblichen Einfl uss auf die Kreditwürdigkeit von Unternehmen haben können. Als Folge der Ölkatastrophe durch den Untergang der Deepwater Horizon im Golf von Mexiko fi el z. B. der Aktienkurs von BP von 69,48 USD auf 26,75 USD, die Kreditwürdigkeit wurde von AA auf BBB herabgestuft und der Risikozuschlag stieg von 44 auf 600 Basispunkte an. 1 Wie die Ergebnisse einer aktuellen Untersuchung zeigen, die mit Unterstützung der Wissenschaftsförderung der Sparkassen- Finanzgruppe e. V. an der Universität Stuttgart durchgeführt wurde, berücksichtigen Kreditinstitute daher zunehmend Nachhaltigkeitsrisiken im Firmenkundenkreditgeschäft und fordern die Einhaltung ökologischer und sozialer Mindeststandards. Ziel der Studie war es, die Relevanz von Nachhaltigkeitsaspekten für die Kreditvergabe von Banken und Sparkassen im deutschsprachigen Raum zu erfassen und die operative Umsetzung der Nachhaltigkeitsprüfung in bestehenden Prozessen zu analysieren. Im Rahmen der Studie wurden unter anderem 16 Kreditinstitute in Deutschland, Österreich und der Schweiz untersucht. Als Grundlage für die Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsaspekten bei der Kreditvergabe dienen häufi g internationale Standards und Initiativen wie die UN Principles for Responsible Investment (PRI), der UN Global Compact oder die Equator Principles. Des Weiteren konnte im Rahmen der Untersuchung gezeigt werden, dass viele Kreditinstitute eigene Standards zu sensiblen Branchen oder kritischen 1 Vgl. Bauer/Hann, 2010, S. 2. Themen implementiert haben. Am häufi gsten existieren dabei branchenspezifi sche Standards zu den Sektoren Rüstung, Energie und Landwirtschaft sowie Standards zu den Themen Klimawandel, Korruption, Menschenrechte und Steuerhinterziehung. Kein einheitliches Vorgehen bei der Prüfung Gegenüber der Projektfi nanzierung, bei der sich die Equator Principles als Standard durchgesetzt haben, existiert für das Firmenkundenkreditgeschäft bisher noch kein Standard zur Prüfung von Nachhaltigkeitsaspekten. Eine große Herausforderung stellt daher bisher noch die operative Umsetzung der Nachhaltigkeitsstandards und Sektorrichtlinien dar. Zwar haben viele Kreditinstitute mittlerweile Richtlinien zur Prüfung von Nachhaltigkeitsaspekten verabschiedet, jedoch sind diese Richtlinien oft nur unverbindlich formuliert oder werden nicht konsequent in den operativen Prozessen der Kreditvergabe umgesetzt. Daneben existiert nach Einschätzung von Nachhaltigkeitsexperten noch ein erheb licher Verbesserungsbedarf bei der Schulung von Mitarbeitern sowie der Ausgestaltung von Arbeitsanweisungen für die Nachhaltigkeitsprüfung. Bezüglich der Verantwortlichkeit für die Nachhaltigkeitsprüfung ist auffällig, dass die Zuständigkeit für die Nachhaltigkeitsprüfung unterschiedlich geregelt ist. So erfolgt die Prüfung u. a. durch die Marktseite (Kundenbetreuer), die Marktfolge oder die Nachhaltigkeitsabteilung. Entsprechend der heterogenen Ver antwortlichkeit sind auch die Anforderungen an die beteiligten Mitarbeiter im Rahmen der Nachhaltigkeitsprüfung sehr unterschiedlich. In Kreditinstituten, bei denen der Kundenbetreuer oder der Kreditanalyst für die Nachhaltigkeitsprüfung verantwortlich ist, müssen die Mitarbeiter über ein vertieftes, spezifi sches und v.a. aktuelles Wissen über die von ihnen betreuten Sektoren/Branchen und die damit einhergehenden Nachhaltigkeitsrisiken verfügen. In Kreditinstituten mit einer eigenen Nachhal- Christian Barthruff, MBA tigkeitsabteilung, die bei kritischen Fragen zurate gezogen werden kann, ist da gegen bei den Kundenbetreuern häufi g ein Grundverständnis über mögliche Nachhaltigkeitsrisiken der Sektoren und Branchen ausreichend. Das tief gehende Spezialwissen liegt in diesem Fall bei den jeweiligen Nachhaltigkeitsexperten wie z. B. Umweltsachverständigen. Neben der Regelung der Verantwortlichkeit und der Komplexität der Transaktionen hängt die Anforderung an die Mitarbeiter auch vom Grad der Standardisierung der Nachhaltigkeitsprüfung ab. So ist die Qualität der Bewertung bei einer individualisierten Prüfung der mit einer Kreditvergabe einhergehenden Nachhaltigkeitsrisiken insbesondere von den Fähigkeiten des Kundenbetreuers abhängig. Bei einer weitestgehend standardisierten Nachhaltigkeitsprüfung, bei der eine begrenzte Anzahl von Nachhaltigkeitsaspekten standardisiert abgefragt wird, sind die Anforderungen an die Mitarbeiter dagegen deutlich geringer. Ansätze zur Prüfung von Nachhaltigkeitsrisiken Hinsichtlich der Integration der Nachhaltigkeitsprüfung in die Geschäftsprozesse nutzen Kreditinstitute verschiedene Instrumente wie 8 Wissenschaft für die Praxis – Mitteilungen 73
Checklisten, Kriterienkataloge, Prüfl isten, Ausschluss- und Positivlisten. Vor allem Umweltund Ethikbanken arbeiten mit Positiv- und Ausschlusskriterien, sodass eine relativ schnelle und eindeutige Vorselektion der Kreditanträge möglich ist. Die Umweltbank bewertet in ihrem Umwelt-Rating jedes Projekt auf einer Skala von Note 1 (ökologisch sehr fördernd) bis Note 5 (ökologisch schädlich). 2 Mit diesem Bewertungsverfahren stellt die Bank sicher, dass nur ökologisch sinnvolle Projekte gefördert und Umweltrisiken weitestgehend ausgeschlossen werden. Als häufi gste Ausschlusskriterien werden von den in der Studie untersuchten Banken und Sparkassen ge ächtete Waffen wie z. B. 2 Vgl. Umweltbank, 2010, S. 52. Newsticker Streubomben oder Uranmunition, Kinderarbeit, Pornografi e und Glücksspiel angewendet. Bei der Nutzung von Positivkriterien kann zwischen allgemeinen und branchenspezifi - schen Kriterien unterschieden werden. Die DZ Bank AG nutzt bspw. für die Nachhaltigkeitsprüfung in der Kreditvergabe eine einheitliche Prüfl iste, bei der elf Nachhaltigkeitsaspekte wie Arbeitsstandards, Umweltschutz und Korruption auf einer Skala von 1 (vorbildlich) bis 4 (bedenklich) bewertet werden. Aus der Summe dieser elf Kategorien wird ein Nachhaltigkeitsfaktor gebildet. Ergibt sich aus der Gesamtbewertung ein Faktor von 3,5 oder schlechter, wird die Finanzierung abgelehnt. 3 3 Vgl. DZ Bank, 2011, S. 27 f. Das Center for Financial Studies (CFS), Frankfurt/M., • betreibt unabhängige und international ausgerichtete Forschung über Finanzmärkte, Finanzintermediäre und monetäre Ökonomie, • fördert den Dialog zwischen Wissenschaft und Praxis, • bietet hochgradige Qualifi zierung und Weiterbildung. Über die vom CFS regelmäßig veranstal teten internationalen Konferenzen und Kolloquien, wissenschaftlichen Foren, Fachvorträge und Seminare informiert die Homepage www.ifk-cfs.de. Die 39. Jahrestagung der European Finance Association (EFA) wird vom 15. bis 18. August 2012 in Kopenhagen stattfi nden. www.efa2012.org Das 18. Kolloquium des Instituts für bankhistorische Forschung e.V. (IBF) fi ndet auf Einladung der Deutschen Bundesbank am 18. September 2012 in Frankfurt am Main statt. Die Tagung widmet sich dem Thema „Papiergeld – Staatsfi nanzierung – Infl ation. Traf Goethe ein Kernproblem der Geldpolitik?“ www.ibf-frankfurt.de AUS DER FORSCHUNG Darüber hinaus haben einige Kreditinstitute branchenspezifi sche Prüfl isten entwickelt, mithilfe derer die jeweiligen Kundenbetreuer branchenspezifi sche Umwelt- und Sozialrisiken von Transaktionen prüfen. In diesen Fällen erfolgt die Nachhaltigkeitsprüfung häufi g über einen zweistufi gen Prozess: 1. Prüfung der allgemeinen Mindestanforderungen für die Bereiche Umwelt und Soziales 2. Prüfung der Sektorrichtlinien für sensible Geschäftsfelder oder Geschäftsaktivitäten Eine weitere Erkenntnis der Studie ist, dass Nachhaltigkeitsaspekte zwar bei vielen Kreditinstituten betrachtet werden, aber die Ergebnisse der Nachhaltigkeitsbeurteilung lediglich als Zusatzinformation für eine Gewährung bzw. Der Arbeitskreis Banken- und Versicherungsgeschichte der Gesellschaft für Unternehmensgeschichte e.V. (GUG) ist am 5. Oktober 2012 zu Gast bei der Commerzbank AG in Frankfurt am Main. Diskutiert wird über „Bankiers im Netzwerk der Bank-Industriebeziehungen“. www.unternehmensgeschichte.de Die Deutsche Gesellschaft für Finanzwirtschaft e. V. (DGF) hält ihre 19. Jahrestagung am 5./6. Oktober 2012 in Hannover ab. www.dgf2012.uni-hannover.de Die „Internationalisierung des Managements nach 1945“ ist Thema des 35. Wissenschaftlichen Symposiums der Gesellschaft für Unternehmensgeschichte e. V. Gastgeber der Tagung am 11./12. Oktober 2012 in Berlin ist die Bertelsmann AG. www.unternehmensgeschichte.de Das 16. Forum Gründungsforschung – Interdisziplinäre Jahreskonferenz zur Gründungsforschung – wird am 8./9. November 2012 in Potsdam veranstaltet. www.fgf-ev.de Wissenschaft für die Praxis – Mitteilungen 73 9
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