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Bewirtschaftungsphase
Erläuterungen
1) Die Mieterin hatte die Option, Sonderwünsche für Einbauten
zu benennen. Die Mieterin hat von dieser Option
Gebrauch gemacht. Die Gesellschaft hat zur Finanzierung
der Sonderwünsche ein zusätzliches Darlehen aufgenommen,
das durch höhere Mieteinnahmen bedient
wurde. Das zusätzliche Darlehen ist per Ende 2010 vollständig
getilgt gewesen.
2) Der ursprüngliche Mietvertrag lief bis zum 30.06.2010.
Aufgrund der Marktentwicklung in Frankfurt, insbesondere
im Teilmarkt Niederrad, hat die Deutsche Bahn ihr
Optionsrecht nicht ausgeübt. Stattdessen konnte in einem
Nachtrag eine Verlängerung um zunächst zwei Jahre
vereinbart werden – allerdings mit EUR 11,50/qm zu einer
deutlich niedrigeren Miete. Die derzeitige Jahresmiete
liegt bei 1,15 Mio. EUR.
3) Die deutlich höhere Liquiditätsreserve wird mit einem
niedrigeren als im Prospekt angenommenen Zinssatz
verzinst. Daher übersteigen die sonstigen Einnahmen
den Prognosewert nur leicht.
4) Die tatsächlichen Instandhaltungskosten fielen erheblich
niedriger als prospektiert aus.
5) Aufgrund der Mietvertragsverlängerung zu deutlich niedrigeren
Mieten hat die finanzierende Bank für einen Teil
der Fremdfinanzierung, bei der die Konditionen vertragsgemäß
zum 01.07.2010 anzupassen waren, erhöhte
Tilgungsleistungen durchgesetzt.
seit Emission
kumuliert Vorjahr (2010) Berichtsjahr (2011)
Fondsgesellschaft Soll Ist Soll Ist Soll Ist
6) Aufgrund der geringeren Mieteinnahmen und der höheren
Tilgungen als prospektiert erfolgte für das Jahr 2011
keine Ausschüttung.
7) Die geringeren Mieteinnahmen (siehe hierzu unter 2))
führen zu einem geringeren Einnahmenüberschuss als
prospektiert.
8) Die Liquiditätsreserve ist höher als prospektiert, da die
Einnahmenüberschüsse der Jahre 2009 bis 2011 nicht
ausgeschüttet worden sind.
9) Seit 2010 wird ein Darlehensteil höher als prospektiert
getilgt.
Die weitere Entwicklung
Erläuterungen
Tendenz
2012
s. Anlage
Nr. Prognose
Mieterlöse 18.117 16.579 2.058 1.549 2.058 1.154 2) p
Sonstige Einnahmen 180 346 38 20 34 35 3) p
Ausgaben ohne Tilgung 8.166 6.764 1.189 686 845 662 4) p
davon Zinsen 5.738 5.786 599 586 597 557 o
Tilgung 309 1.230 38 272 39 479 5) p
Einnahmenüberschuss 9.822 8.931 869 611 1.208 48 a
Ausschüttung 8.852 5.900 984 0 984 0 6) p
Ausschüttung in % des
Emissionskapitals
69,8 46,5 7,8 0,0 7,8 0,0 p
Steuerl. Ergebnis in %
des Emissionskapitals
34,3 35,5 4,0 4,2 6,7 2,1 7) p
Liquiditätsreserve 1.070 3.201 847 3.155 1.070 3.201 8) o
Stand des Fremdkapitals 12.636 11.981 12.675 12.460 12.636 11.981 9)
EDV-bedingte Rundungsdifferenzen möglich.
Die Mieterin hat Mitte 2011 von ihrem Optionsrecht Gebrauch
gemacht und den Mietvertrag zu aktuellen Konditionen
um sechs Monate bis zum 31.12.2012 verlängert. Unter
Berücksichtigung der derzeitigen Entwicklung geht die Geschäftsführung
von einem stabilen Verlauf der wirtschaftlichen
Lage für das Jahr 2012 der Gesellschaft aus. Aufgrund
der erhöhten Tilgungsanforderungen und der aktuellen Mieteinnahmen
wird voraussichtlich bis auf Weiteres keine Ausschüttung
erfolgen.
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