FinanzBusinessMagazin Ausgabe 2-2016

FinanzBusinessMagazin I IMMOBILIEN
Mehr Geld als Immobilien
Internationale Investoren verfügen
aktuell über gewaltige Summen, die
sie im Sinne ihrer Anleger investieren
müssen. Das ist selbst für diese professionellen
Kapitalsammelstellen bei den derzeit
extrem niedrigen Zinsen alles andere
als einfach. Immobilien haben vor diesem
Hintergrund deutlich an Attraktivität gewonnen.
Investoren aus aller Welt schauen
dabei nicht zuletzt auf den im internationalen
Vergleich sicheren Immobilienmarkt in
Deutschland und verschärfen so den Wettbewerb
um die knappen Anlageobjekte.
In seinem Gastbeitrag beleuchtet Marcus
Lemli diese Entwicklung, ihre Folgen und
die Konsequenzen, die private Anleger daraus
ziehen sollten. Marcus Lemli ist CEO
von Savills in Deutschland und Leiter Investment
Europa des international tätigen
Immobiliendienstleistungs-Unternehmens
mit Sitz in London.
Mehrere Nachrichten aus den vergangenen
Wochen lassen aufhorchen. Da erließ
Union Investment bei drei offenen Immobilienfonds
einen Annahmestopp für
weiteres Geld von den Anlegern. Ebenso
entschied auch die Deutsche Bank für
einen ihrer Fonds. Und dann verkündete
Nikolaus von Bornhard, CEO der Munich
Re, man werde eine zweistellige Millionensumme
Bargeld in eigene Tresore
einlagern, um Negativzinsen zu entgehen.
„Wir testen das jetzt mal“, so sein
nonchalanter Kommentar. Damit dringt
langsam in die Öffentlichkeit vor, was Insider
schon deutlich länger beobachten:
In den Händen von Investoren sammelt
sich schneller Kapital, als sie es rentabel
investieren können.
Damit sie überhaupt noch akzeptable
Renditen erzielen können, streben viele
Investoren einen höheren Immobilienanteil
ihrer Portfolios an. Schon in den
vergangenen Jahren haben wir gesehen,
wie die immer weiter sinkenden Zinsen
eine erhebliche Umschichtung in Immobilien
ausgelöst haben. Die Transaktionsvolumina
in allen Sektoren, ob Wohnen,
Büro, Handel oder Logistik, erlebten Steigerungen
von zum Teil mehreren hundert
Prozent. In den vergangenen drei Jahren
haben institutionelle Investoren weltweit
jeweils mehr als 1,2 Billionen US-Dollar
in Immobilien investiert. Im Jahr 2009,
dem Tiefpunkt nach der Finanzkrise, waren
es gerade einmal etwa 400 Millionen
US-Dollar. Angesichts der weiterhin extrem
lockeren Geldpolitik der großen Notenbanken,
vor allem vonseiten der Europäischen
Zentralbank, wird die Nachfrage
nach Immobilien auch in diesem Jahr enorm
hoch sein.
Der deutsche Immobilienmarkt erfreut
sich hierbei eines besonderen Interesses
von Investoren aus aller Welt. Deutschland
gilt als sicherer Anlagehafen. Die
Volkswirtschaft ist stabil und verzeichnete
seit der weltweiten Finanzkrise das mit
Abstand stärkste Wirtschaftswachstum
der großen Volkswirtschaften in der Eurozone.
Zugleich ist die Arbeitslosenquote
im europäischen Vergleich eine der niedrigsten.
Dies spiegelt sich am Immobilienmarkt
in hoher Nutzernachfrage, niedrigen
Leerständen und steigenden Mieten
wider. Es ist daher nur folgerichtig, wenn
internationale Investoren deutsche Immobilien
ins Visier nehmen. Sie verwalten
teils riesige Kapitalbestände – und
treffen auf einheimische Investoren wie
die eingangs genannten, die nicht minder
dringend nach Möglichkeiten suchen,
ihre ebenfalls gewaltigen Kapitalmengen
anzulegen. Schon heute ist die Nachfrage
auf dem deutschen Immobilienmarkt
bei weitem größer als das Angebot, und
dieser Nachfrageüberhang dürfte auch im
laufenden Jahr weiter zunehmen.
Ein Blick auf die Transaktionsvolumina
seit 2009 zeigt die außerordentliche Dy-
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