FinanzBusinessMagazin Ausgabe 2-2016

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an sich guten Objekten schwierig oder gar
unmöglich, wenn die Mikrolage oder die
Mieterqualitäten nicht zu 100 % überzeugen.
"Ähnlich stellt sich die Situation bei
der Vermarktung von Portfolios dar: für
Qualität wird bezahlt, bei Abweichungen
davon wird es schwierig, und der Portfoliomix
muss vom Verkäufer neu überdacht
werden", so Tschammler.
Überproportionaler Rückgang bei
Portfolios - Büroimmobilien bleiben
gefragteste Assetklasse
Fast 80 % des gewerblichen Transaktionsvolumens
entfallen im ersten Quartal 2016
auf Einzeltransaktionen. Das ist noch einmal
deutlich mehr als der relative Anteil
zum Ende des Jahres 2015. Das Minus bei
den absoluten Zahlen gegenüber dem Vorjahr
liegt bei nur 3 % und damit deutlich
unter dem Rückgang des Gesamtmarktes.
Demgegenüber sank das Portfoliovolumen
um fast 39 % auf 1,7 Mrd. Euro deutlich
stärker ab. Rund 47 % (etwa 3,9 Mrd.
Euro) entfallen auf die Assetklasse Büroimmobilie,
gefolgt vom Einzelhandel mit
20 % (1,7 Mrd. Euro).
Die verbleibenden Anteile verteilen sich
auf Lager-/Logistikimmobilien mit gut 10
%, gemischt genutzte Immobilien (fast 8
%), Hotelimmobilien mit 7 %, sowie Andere
und Entwicklungsgrundstücke, die
zusammen auf immerhin knapp 9 % des
Volumens kommen. In der Gruppe der
"Anderen" befinden sich überwiegend Pflegeheime,
die als alternative Assetklasse
vermehrt ins Blickfeld der Investoren rücken.
"Wir beobachten, dass immer mehr
Investoren versuchen, auf der Suche nach
einer attraktiven Gesamtrendite ihr Portfolio
möglichst breit aufzustellen. Das kann
neben einer geographischen Diversifikation
eben auch eine Streuung über mehrere
Assetklassen sein", so Helge Scheunemann,
bei JLL Head of Research Germany.
Transaktionsvolumen in den Big 7
sinkt überdurchschnittlich -
Nachfrage außerhalb der Hochburgen
dagegen stabil
Zu Beginn des Jahres summiert sich das
Transaktionsvolumen in den Big 7 zusammen
auf 4 Mrd. Euro. Das sind immerhin
rund 22 % weniger als noch im
ersten Quartal 2015, der Rückgang fällt
deutlich stärker aus als im deutschlandweiten
Trend. Das Ausbleiben der großen
Transaktionen macht sich hier sehr deutlich
bemerkbar, entsprechend sanken die
Volumina auch in Berlin (- 43 %), Frankfurt
(- 59 %) und München (- 15 %) teilweise
kräftig. Da die ganz großen Tickets
überwiegend in diesen drei Märkten abgewickelt
werden, hilft es auch nichts, dass
in Düsseldorf, Hamburg und Stuttgart jeweils
ein Transaktionsplus zu verzeichnen
war. Das Wechselspiel an der Spitze der
Big 7 geht munter weiter, zum Ende des
ersten Quartals hat sich mal wieder München
als Top-Performer gezeigt. Mit knapp
1,1 Mrd. Euro wurde die Milliarden-Grenze
an der Isar geknackt. Relativ stabil gegenüber
dem Vorjahr war das Transaktionsvolumen
außerhalb der Big 7 mit rund
4,2 Mrd. Euro. "Damit bestätigt sich der
Ende 2015 beobachtete Trend, dass sich
der Fokus der Investoren auf der Suche
nach attraktiv verzinslichen Anlagen zunehmend
auch auf andere Regionen richtet.
Denn der Rückgang bei den Big 7 darf
nicht darüber hinwegtäuschen, dass die
Nachfrage weiterhin intakt ist, es in diesen
Märkten allerdings immer schwieriger
wird, ein adäquates Angebot zu finden",
so Scheunemann.
Anteil deutscher Investoren steigt
wieder
Der Anteil ausländischer Investoren ist
zum Ende des ersten Quartals gefallen
und liegt unter 40 %. Das Transaktions-
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