Geschäftsbericht 2008 als PDF - Volksbank Montabaur

Aktien- und Kapitalmarktentwicklung
Die Umlaufrendite festverzinslicher Wertpapiere stieg zunächst von 4,3 % zu Jahresbeginn auf in der
Spitze etwa 4,7 % in den Sommermonaten an. Einhergehend mit der Zuspitzung der Finanzkrise und
den Zinssenkungen seitens der Zentralbanken reduzierte sich die Umlaufrendite auf knapp 2,9 % zum
Jahresende und markierte so ein neues historisches Zinstief.
Die Renditen von Geldanlagen mit kurzen Laufzeiten verringerten sich deutlich stärker. Die Zinssätze
für 3-Monatsgeld bewegten sich bis zum September 2008 in einem engen Korridor zwischen 4,7 %
und 5,0 %. Mit Verschärfung der Finanzmarktkrise stiegen die Zinssätze bis auf ihren Jahreshöchstwert
im Oktober von etwa 5,4 % an, um anschließend – getrieben durch die Leitzinssenkungen
seitens der Europäischen Zentralbank – innerhalb eines Quartals um 250 Basispunkte auf ca. 2,9 %
zum Jahresende zurückzufallen. Bedingt durch die unterschiedlich starken Zinsrückgänge in den
verschiedenen Laufzeitbereichen verlief die Zinsstrukturkurve per Jahresultimo folglich wesentlich
steiler als noch zu Jahresbeginn.
Der deutsche Aktienmarkt hat im Jahr 2008 massive Verluste hinnehmen müssen. Nachdem der
Deutsche Aktienindex (DAX) nahe den historischen Höchstständen mit mehr als 8.000 Punkten in das
Jahr gestartet war, führten die Finanzkrise und damit verbundene Rezessionsängste im Jahresverlauf
zu signifikanten Kursrückgängen. Am Jahresende ergab sich ein Schlussstand von 4.810 Punkten, so
dass ein Wertverlust von ca. 40 % zu verzeichnen war.
11 | Geschäftsbericht 2008