Ökobilanz vs. Kosten-Nutzen Analyse - H81 Department Wasser ...

tion, wie es bei konstanten Zinssätzen der Fall ist, nimmt der DF analog einer hyperbo-
lischen Funktion ab. Allerdings wird auch das Heranziehen eines hyperbolisch abneh-
menden DF kritisiert (RUBINSTEIN, 2003).
Weitere Ansätze zur Ermittlung von angemessenen Zinssätzen bzw. Diskontierungs-
faktoren liefern WEIZMANN (1999) und GOLLIER (2002). Beide Ansätze sind im
Gegensatz zur oben beschriebenen empirischen Ermittlung theoretisch begründet. Das
grundlegende Resultat, mit der Zeit abnehmenden Zinssätzen, ist jedoch ident. Die Ba-
sis der Analyse von WEIZMANN (1999) ist die Unsicherheit zukünftiger Zinssätze
und die von GOLLIER (2002) die Unsicherheit der zukünftigen wirtschaftlichen Lage
im Allgemeinen.
In der aktuellen Literatur wird, wahrscheinlich wegen der großen Komplexität sich
verändernder Zinssätze, mit zeitlich konstanten gerechnet. Wobei gängige Zinssätze
sich zwischen ein und fünf Prozent befinden (ESHET et al., 2005).
2.2.6. Auswertung
Die theoretische Vorgehensweise der Berechnung der Kosten bzw. Nutzen des untersuchten
Systems ist im Abschnitt 2.2.5 beschrieben. Die bloße Darstellung des Kapitalwerts gibt zwar
Aufschluss über die relative Vorteilhaftigkeit, aber keinen Anhaltspunkt über die einzelnen
Ursachen, d.h. die Zusammensetzung, des Kapitalwerts. Durch die Sensitivitätsanalyse kann
der individuelle Beitrag der einzelnen Emissionen an den Gesamtkosten bzw. –nutzen be-
stimmt werden. In der Kosten-Nutzen Analyse kann man diesen prozentualen Anteil der ein-
zelnen Emissionen direkt am monetären Anteil vom Gesamtkapitalwert darstellen.
Natürlich empfiehlt es sich auch die Ergebnisse leicht verständlich, vollständig und in sich
schlüssig darzustellen.
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