Immobilia 2007/04 - SVIT

Service
Credit Suisse «Immobilienmarkt 2007»
Schweizer Immobilienmärkte
im Zeichen der Trendwende
Auf dem Wohnungsmarkt ist eine «sanfte Landung» zu erwarten. Zu diesem
Schluss kommen die Ökonomen der Credit Suisse in ihrer diesjährigen Immobilienstudie.
Mit 44 000 neuen Einheiten gelangen dieses Jahr so viele
Wohnungen auf den Markt wie zuletzt in den Achtzigerjahren.
Trotz steigender Leerwohnungsziffer können
Leerstandsquoten in der Höhe von 1,8%, wie
sie in der zweiten Hälfte der Neunzigerjahre
vorherrschten, auf absehbare Zeit ausgeschlossen
werden. Der Höhepunkt der Wohnungsproduktion
ist absehbar, der Anstieg der
Leerstandsquote damit nach oben limitiert.
Die ungewohnt hohe Ausweitung des Wohnungsbestandes
dürfte dieses Jahr den Angebotsüberhang
nochmals vergrössern, so
dass den Preisanstiegen allmählich Grenzen
gesetzt werden. In der Regel reagieren die
Immobilienpreise mit einer Verzögerung von
etwa 12 bis 18 Monaten auf Veränderungen
des Marktgleichgewichts. Insofern sollte sich
der zunehmende Angebotsüberhang in den
Preisen bereits abzuzeichnen beginnen.
Regional ungleiche Bevölkerungsdynamik und deren Komponenten (Beitrag zum Bevölkerungswachstum
in Prozent, Mittelwerte der Jahre 2000 — 2005) Quelle: Bundesamt für Statistik (BFS),
Credit Suisse Economic Research
Red. – Immobilien bleiben gefragt. Ein anhaltender
konjunktureller Rückenwind und ein
historisch immer noch tiefes Zinsniveau sorgen
für eine ungebrochene Dynamik. Zu diesem
Schluss gelangt die Studie «Immobilienmarkt
2007» der Credit Suisse. Doch manchenorts
mehren sich Zweifel, ob die Preise
weiter im bisherigen Tempo steigen werden.
Die erwartete Ausweitung in Prozent des gesamten
Wohnraumangebots (1,31%) fällt
2007 gemessen an der mittleren Absorption
der vergangenen fünf Jahre (0,95%) hoch
aus. Vor allem in den Kantonen Zürich und
Aargau sowie in dem durch den Zweitwohnungsbau
geprägten Kanton Wallis dürfte
das Mehrangebot nicht einfach zu absorbieren
sein.
Steigende Eigentumsquote
Das Einfamilienhaus ist und bleibt die bevorzugte
Eigentumsform. Der Traum von einem
eigenen Haus ist dabei trotz der Verbreitung
des Stockwerkeigentums so präsent wie eh
und je. Restriktionen monetärer Art sowie
beschränkte Verfügbarkeit an zentralen Lagen
verhindern dessen Realisierung. Die
Preisanstiege von Wohneigentum in den
letzten fünf Jahren haben diesen Traum für
viele wieder etwas in die Ferne gerückt. Gemäss
dem Housing Affordability Index (Quotient
aus Preisen für Wohneigentum und
durchschnittlichem privatem Einkommen)
muss heute für ein Einfamilienhaus mehr als
das Achtfache und für Stockwerkeigentum
Regional unterschiedliches Bevölkerungswachstum
Hinter den gesamtschweizerischen Bevölkerungstrends
verbergen sich teilweise sehr
unterschiedliche Entwicklungen auf regionaler
Ebene. Entgegen weitläufiger Meinung
sind in der Schweiz die Geburtenüberschüsse
ungleich verteilt. Ein Grossteil der abweichenden
Entwicklung ist auf das Binnenwanderungsgeschehen
zurückzuführen. Nur
acht Kantone verfügen über eine solche Anziehungskraft,
dass die Binnenwanderung
einen substanziellen Beitrag an das Bevölkerungswachstum
leistet. Interessanterweise
gleichen sich die Binnenwanderungssaldos
innerhalb von Grossregionen weitgehend
aus. Einzig die Ostschweiz muss einen spürbar
negativen Saldo hinnehmen.
Ausweitungstrend des Angebots 2007 gegenüber 2006.
Quelle: Credit Suisse Economic Research
38 immobilia April 2007