PT-Magazin 03 2019

Expertengespräch zu Friktionen zwischen
der Basis, Berlin und Brüssel
PT-Magazin: Welche weiteren Themen
haben Sie durch Ihren Verband besetzt?
Wegerich: Unser Interessenverband war
einziger KMU-Vertreter aus Deutschland
auf einem Expertenhearing der
EU-Kommission zu Erleichterungen und
Ausnahmen für KMUs von der Marktmissbrauchsverordnung.
Ohne unseren
Verband hätte niemand aus Deutschland
in Brüssel hier Stellung bezogen. Wir
haben uns zudem in mehreren Konsultationen
der EU-Kommission für Erleichterungen
für KMUs von der Marktmissbrauchsverordnung
eingesetzt. Unser
Interessenverband hat auch eine Stellungnahme
in Brüssel zum sogenannten
„EU-Wachstumsprospekt“, dem neuen
Prospektformat für KMUs, abgegeben
– in der hundertseitigen englischsprachigen
Konsultation der Europäischen
Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde
(ESMA) wurde u. a. diskutiert, dass Mittelständler
zukünftig nur nach IFRS und
nicht mehr nach HGB bilanzieren sollen.
Hiergegen haben wir uns mit Nachdruck
ausgesprochen. Diese Regelung konnten
wir verhindern.
PT-Magazin: Sind das die Themen, die
den kapitalmarktorientierten Mittelstand
bewegen?
Wegerich: So ist es. Genau aus diesem
Grund haben wir den Interessenverband
gegründet. Was in Berlin und Brüssel passiert,
hat der kapitalmarktorientierte Mittelstand
nicht immer im Blick; die Mittelständler
konzentrieren sich lieber auf ihr
Tagesgeschäft. Von daher ist es wichtig,
dass die Interessen der KMUs gesammelt
und über eine Interessenvertretung kommuniziert
werden. Durch unseren Verband
erhalten die KMUs eine Plattform
und eine Stimme. Aktuell beteiligen wir
uns an einer Konsultation des Bundesministeriums
der Finanzen zu den Auswirkungen
der MiFID. Wir werden hier insbesondere
auf die Research-Problematik
für KMUs hinweisen. Insbesondere kleine
und mittlere Unternehmen treffen die
MiFID-Regelungen zum Research besonders
hart. Das Ökosystem Börse ist hier
für die KMUs gefährdet.
PT-Magazin: Sie erwähnten zuvor, dass die
MiFiD-Regeln auch die Anlageberatung
und Anleger treffen. Welche Herausforderungen
sehen Sie hier?
Friedrich: Viele Investoren und Anleger
verlangen eine Beratung zu alternativen
Investmentmöglichkeiten. Kein Wunder,
denn die Zinsen für Sparbücher, Festgelder,
Bundesanleihen oder große Industrieanleihen
decken nicht mal die Inflationsrate.
Im vergangenen Jahr haben
nach den jüngsten Analysen deutsche
Anleger rund 38 Mrd. Euro verloren, weil
sie das Geld auf Spar- und Termingeldkonten
anlegen und Alternativen nicht
mehr angeboten werden können. Die
aktuellen Vorschriften für die Anlageberatung
müssen daher dringend angepasst
werden. Dem Anlageberater muss
es wieder möglich gemacht werden als
„Arzt fürs Portemonnaie“ tätig zu sein. Die
Anlageberatung ist durch den Verbraucherschutz
zu einem Verhör mutiert, dessen
Sinn sich weder dem Anleger noch
dem Berater erschließt. Es besteht der
dringende Bedarf, dass der Anlageberater
wieder als Lotse tätig werden darf
und eine Anlageberatung zu Aktien und
Anleihen – auch von mittelständischen
Unternehmen - durchführen kann.
PT-Magazin: Wie ist denn Resonanz Ihre
Arbeit bei den mittelständischen Unternehmen
und anderen Kapitalmarkteilnehmern?
Wegerich: Wir haben großen Zuspruch.
Mitglieder sind KMUs, Dienstleister,
Finanzinstitute und Medien. Wir konnten
die Mitgliederzahl seit unserer Gründung
verdoppeln.
Friedrich: Auf der einen Seite benötigen
mittelständische Unternehmen dringend
einen Fürsprecher in der Politik, wenn es
um das Regelwerk zum Eintritt in den
Kapitalmarkt geht. Auf der anderen Seite
fordern emissionsbegleitende Banken,
Börsenplätze, Investoren und Anleger ein
Regelwerk, das in der Praxis umsetzbar
ist und dazu beiträgt, dass Finanzierungsmittel
den Mittelstand erreichen. Der Verband
leistet hier einen wichtigen Beitrag
und das mit vielen ehrenamtlichen Mitstreitern.
Was macht Kapitalmarkt-KMU?
Der am 30. August 2017 gegründete Interessenverband
kapitalmarktorientierter
kleiner und mittlerer Unternehmen
e.V. mit Sitz in Frankfurt am Main setzt
sich für die Verbesserung der maßgeblichen
Rahmenbedingungen für kleinere
und mittlere Unternehmen bei der Kapitalmarktfinanzierung
ein und tritt aktiv
für die Belange des kapitalmarktorientierten
Mittelstandes im Dialog mit der
Politik, den Gesetzgebungsorganen, den
Aufsichtsbehörden, den Institutionen des
Kapitalmarkts, den Interessenverbänden
und der Öffentlichkeit ein. Mitglieder sind
KMUs, Dienstleister, Finanzinstitute und
Medien. Internet:
http://www.kapitalmarkt-kmu.de/
Die Gesprächspartner
Ingo Wegerich ist Rechtsanwalt und Partner
der Luther Rechtsanwaltsgesellschaft
und spezialisiert auf Kapitalmarktrecht.
Wegerich ist Präsident des Interessenverbandes
kapitalmarktorientierter kleiner
und mittlerer Unternehmen e.V. (KMU
Verband)
Hans-Jürgen Friedrich ist Gründer und Vorstandsvorsitzender
der KFM Deutsche Mittelstand
AG. Der von ihm initiierte Deutsche
Mittelstandsanleihen Fonds wurde in
2018 als Hidden Champion Fonds ausgezeichnet.
Er unterstützt ehrenamtlich als
Vorstandsmitglied den KMU Verband.
PT-Magazin: Wie geht es mit dem Verband
weiter? Was sind zukünftige Themen?
Wegerich: Wir haben einen Journalistenpreis
für kapitalmarktorientierte Mittelstandsthemen
ins Leben gerufen, den
sogenannten „kumU“. Hierdurch wollen
wir erreichen, dass Themen um KMUs
und Kapitalmarkt wieder stärker in den
Fokus rücken. Außerdem werden wir in
verschiedenen Regionen Deutschlands
Informations-Veranstaltungen zu dem
Thema „Finanzierung über den Kapitalmarkt“
durchführen. Wir wollen interessierten
Unternehmen Hilfestellung
liefern und Alternativen zu den Konsequenzen
von Basel IV aufzeigen. Bankfinanzierungen
werden zukünftig schwieriger
werden – der Kapitalmarkt ist hier
eine willkommene Alternative.
PT-Magazin: Herr Wegerich, Herr Friedrich,
wir danken Ihnen für das Gespräch und
wünschen Ihnen und dem Verband viel
Erfolg für die weitere Entwicklung. ó
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PT-MAGAZIN 3/2019
Wirtschaft