Geschäftsbericht 2008 - Personalvorsorgekasse der Stadt Bern

Folgende Marktindizes werden zur Berechnung der
Benchmark nach Anlagekategorie verwendet:
– Cash = Citigroup CHF Eurodeposits (3 Monate)
– Obligationen CHF = Swiss Bond Index AAA - A
– Obligationen Fremdwährungen = JP Morgan
Global Traded Bond Index
– Hypotheken = BEKB Wohnbauhypotheken
– Immobilien Inland = KGAST Immo Index
– Immobilien Ausland = EPRA/NAREIT Global Index
– Aktien Inland = Swiss Performance Index
– Aktien Ausland = MSCI Welt
– Gesamt = Pictet BVG-Index 2005 (BVG 40+)
Die Anlagen in Cash und Geldmarktbuchforderungen
blieben namentlich aufgrund von währungsbedingten
Kursverlusten unter der Benchmark. Der
Erfolg in Obligationen CHF blieb ebenfalls unter der
Benchmark, da im Portefeuille Anleihen der Eidgenossenschaft
zugunsten der übrigen AAA-Schuldner
leicht untergewichtet waren. Auf einer Anleihe,
die anfangs Jahr noch ein AAA-Rating hatte, musste
zudem ein Totalausfall verbucht werden. Das Erg
e b n i s bei den Fremdwährungsanleihen litt insbesondere
unter der Übergewichtung des Euro, der
im Berichtsjahr stark unter Druck kam. Ebenfalls
wiesen Engagements in Anlagestiftungen und
Anlagefonds mit Unternehmensanleihen und
Options anleihen stark negative Ergebnisse aus.
Die Hypotheken zeigen insgesamt ein erfreuliches
Ergebnis. Die rückläufigen Zinsen führten bei
den indirekten Hypothekaranlagen zu einer höheren
Bewertung.
Das Ergebnis der Liegenschaftsrechnung wurde
durch die Entwicklung bei den kotierten Immobilienanlagen
im Ausland negativ beeinflusst.
Die Mieterträge auf den direkten Immobilienanlagen
konnten gegenüber dem Vorjahr von CHF 24.4 Mio.
(Vorjahr: CHF 24.1 Mio.) leicht gesteigert werden.
Auch der Ertrag aus Liegenschaftsbeteiligungen
von CHF 4.3 Mio. hat sich gegenüber dem Vorjahr
(CHF 3.7 Mio.) erhöht. Leicht höher fielen die
Unterhaltskosten für die Liegenschaften aus. Sie
betrugen im Berichtsjahr rund CHF 6.6 Mio.
(Vorjahr: CHF 6.4 Mio.). Die Erhöhung der Verkehrswerte
auf den Liegenschaften um rund CHF 7.1 Mio.
(Vorjahr CHF 2.3 Mio.) ist namentlich auf ausgeführte
Sanierungsarbeiten und höhere Mieterträge
zurückzuführen. Auf den Miteigentumsanteilen
ergab sich eine Reduktion der Verkehrswerte um
CHF -1.8 Mio. (Vorjahr CHF -1.4 Mio.). Dieser
erneute Abschreibungsbedarf ist unter anderem auf
die Anpassung des Verkehrswertes auf einem
Miteigentum aufgrund der unsicheren Mietzinsentwicklung
zurückzuführen.
Die Aktien haben eines ihrer schlechtesten Ergebnisse
hinter sich. Bei den Aktien Inland konnte der
Benchmark nicht ganz erreicht werden. Dies ist vor
allem auf Beteiligungen bei mittel- und kleinkapitalisierten
Unternehmen zurückzuführen. Bei den
Aktien Ausland fielen die Verluste auf den Private
Equity etwas tiefer als beim Gesamtmarkt aus, so
dass der MSCI Welt Index leicht übertroffen wurde.
Mit einer Gesamtperformance von - 10 % (- 8.1 %
inklusive Erträge aus Annuitäten und Zinsgarantie)
bleibt das Anlageergebnis aber klar über der
Benchmark.
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