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moneytitel SICHERE WANDLUNG: Nach jedem auch noch so heftigen Ausverkauf an der Börse – symbolisiert durch den Bären – folgten stets wieder hohe Gewinne, für die der Bulle steht INFLATION & CO. JEDER Die Stimmung bei Anlegern und Verbrauchern ist düster, aber es gibt auch Lichtblicke. Firmen werden effizienter und kreativer, die Politik pragmatischer. Das kann die Wende für Konjunktur und Börse bringen. Hier gibt es die passenden Top-Investments für die neue Zeit 8 Fotos: iStock Composing: FOCUS-MONEY FOCUS-MONEY 29/2022
von ANDREAS KÖRNER US-BÄREN- MÄRKTE DAUERN IM SCHNITT 9,6 MONATE, RALLYS 2,7 JAHRE Der russische Angriffskrieg gegen die Ukraine, die nach wie vor grassierende Corona-Pandemie, Lieferkettenprobleme, explodierende Energiepreise, die höchsten Inflationsraten seit rund einem halben Jahrhundert – und die wichtigsten Börsenindizes folglich mitten im Bärenmarkt. Das bedeutet satte Verluste von mehr als 20 Prozent. Der Dax hat gerade sogar neue Jahrestiefs gerissen. Klar, das wissen Sie natürlich alles. Auch die Akteure an den internationalen Finanzmärkten wissen das – und haben die Hiobsbotschaften daher schon teils oder sogar großenteils in den Kursen verarbeitet. Wir möchten deshalb all diese Belastungsfaktoren nicht kleinreden, aber auch nicht weiter auswalzen. Schon um die Lust am Weiterlesen nicht zu bremsen. Vor allem aber, weil wir in dieser Titelgeschichte in erster Linie die statistische Seite von Bärenmärkten analysieren (die gar nicht so trist ausfällt, siehe Grafik unten sowie Button links), aber auch die durchaus vorhandenen Lichtblicke für Konjunktur und Börse aufzeigen wollen. Blick auf das Positive. Das können gewinnsteigernde Effizienz-Effekte sein, weil Unternehmen schlanker und schlagkräftiger werden oder ressourcenschonender arbeiten. Das können aber auch Mentalitätsänderungen bei Konsumenten und Anlegern sein, die nun weniger sinnvolle Ausgaben senken oder ihre Finanzen aktiver managen – und plötzlich feststellen, dass es ihnen damit recht gut geht. Die aktuellen Krisenherde können aber auch als Trigger für gesamtgesellschaftlich positive Impulse dienen – etwa bei der Energiewende oder der Sanierung der Bundeswehr oder der Bahn. Die größte Krise seit Jahrzehnten könnte sogar eine Rückbesinnung der Regierenden auf einen gewissen Pragmatismus bewirken, der früher Deutschlands Wirtschaft oft geholfen hat. BÄR WIRD MAL BULLE! schwarze Schrift Abschwünge: unschön, aber oft harmloser als gedacht Natürlich gibt es sie, die Abstürze an der Börse nach epochalen Ereignissen wie der Weltfinanzkrise ab dem Jahr 2008, die erst nach vielen Monaten wieder ausgebügelt sind. Im Mittel sind die Abwärtsphasen beim S&P- 500-Index, der hier stellvertretend auch für andere Indizes steht, aber überschaubar. Bärenmärkte im S&P-500 6 14 Dez. 1961 8 7 Febr. 1966 Länge der Bärenmärkte in Monaten 18 21 –22,0 –28,0 –36,1 höchster Verlust in Prozent Nov. 1968 21 69 –48,2 Jan. 1973 Dauer der Erholung in Monaten 20 3 –27,1 Nov. 1980 3 20 –33,5 Aug. 1987 3 4 –19,9 Juli 1990 31 56 –49,1 März 2000 17 49 –56,8 Okt. 2007 1 5 –33,9 Febr. 2020 Quelle: Investopedia FOCUS-MONEY 29/2022 9
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