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EDITORIAL
Die toxischen
Pläne der EZB
GEORG MECK
Chefredakteur
FOCUS-MONEY
es ist bitter, dem Vermögen beim Schrumpfen zuzusehen. Genau dies passiert
im Moment angesichts der galoppierenden Geldentwertung. Auf 8,9 Prozent
ist die Inflation im Euro-Raum hochgeschnellt, in manchen Euro-Ländern
liegt sie schon bei über 20 Prozent, auch in Deutschland wäre die 10-Prozent-
Marke gerissen ohne die preisdämpfenden Maßnahmen des Staates. Läuft
zum Beispiel das 9-Euro-Ticket demnächst aus, wird sich der Preisauftrieb
noch mal beschleunigen. Und was tut die Institution, die qua Amt dafür zuständig
ist, den Geldwert stabil zu halten? Hat die Europäische Zentralbank
den Ernst der Lage erkannt? Tut sie alles, was in ihrer Macht steht, um die Inflation
in den Griff zu bekommen? Nein, nein und noch mal nein, lautet die
traurige Antwort. Die Notenbanker reagieren zu spät und zu zögerlich. Das
Vertrauen in die EZB schwindet, was verheerend ist, da der Glaube in ihre Tatkraft
Voraussetzung ist, um die Inflation zu bremsen.
Das Versagen der Europäischen Zentralbank begann mit dem fortgesetzten
Irrtum, die aufziehende Geldentwertung nicht zu erkennen. Schlimmer
noch: Offensichtlich hat sie die Signale für den Preisauftrieb nicht übersehen,
sondern mutwillig ignoriert. Diversity und Klimaschutz waren die Themen,
mit denen EZB-Präsidentin Christine Lagarde sich zu profilieren suchte. Jetzt
ist es höchste Zeit, sich auf die eigentliche Aufgabe zu konzentrieren. Die EZB
aber macht sich weiter zum „Büttel nationaler Politiker“, wie die FAZ dieser
Tage zu Recht moniert. Wieder einmal springen die Notenbanker den undisziplinierten
Schuldenmachern im Süden bei, die durch steigende Zinsen in
die Bredouille geraten. Allein im Juni und Juli hat das Euro-System – die EZB
plus die nationalen Notenbanken – italienische Staatsanleihen für 9,8 Milliarden
Euro gekauft, 5,9 Milliarden gingen für spanische Staatsanleihen drauf.
Man müsse eine „Fragmentierung“ der Euro-Zone durch unterschiedlich hohe
Anleihenzinsen vermeiden, so die schräge Begründung. Schließlich ist es gerade
die Funktion des Zinses, unterschiedlich hohe Risiken unterschiedlich
hoch zu bepreisen. Die EZB aber geht noch einen Schritt weiter und will sich
neuer Instrumente bemächtigen, um hoch verschuldeten Staaten beizuspringen,
ohne die Hilfe an Bedingungen zu knüpfen. Ein Plan mit
toxischer Wirkung, warnen die deutschen Top-Ökonomen Lars
Feld, Clemens Fuest und Volker Wieland. Ob diese Mahnung Frau
Lagarde hoch oben in ihrem Frankfurter Turm erreicht?
Herzlich Ihr
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Liebe Leserinnen und Leser,
die Inflation steigt auf lange nicht mehr erreichte Werte, in
Amerika wie in Europa. Bange blicken die Börsianer auf die
Notenbanken: Kommt die Zinswende noch schneller als bereits
erwartet? Wie geht es weiter mit den Aktienkursen, wenn die expansive
Geldpolitik an ihre Grenzen stößt? Mein Tipp: Sie erfahren
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FOCUS-MONEY 33/2022
Foto: F. Röth
Composing: FOCUS-MONEY
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