MaklerNews | Ausgabe 04/2022 | Andreas Schäfer

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Keine Angst vor der Inflation! Warum Panik nicht angebracht ist und was wir stattdessen tun können Seit einigen Monaten geht sie um wie ein böses Gespenst: die Inflation. Im August 2022 lag die Inflationsrate in Deutschland bei 7,9 Prozent und damit so hoch wie seit fast 50 Jahren nicht mehr. Wie viel Grund zur Sorge besteht? Und was – wenn überhaupt – sollten wir an unserem Verhalten ändern? INFLATION IST NICHT GLEICH INFLATION Zunächst einmal: Wann sprechen wir von Inflation? Das deutsche Wort bedeutet Teuerung, und das bringt es schon mal auf den Punkt. Denn wenn die Preise steigen, verliert im Umkehrschluss das Geld an Wert, weil man nun für eine bestimmte Geldsumme nicht mehr den gleichen Gegenwert in Waren bzw. Dienstleistungen bekommen kann wie zuvor. Ermittelt wird die Inflationsrate anhand eines vom Statistischen Bundesamt definierten Produktwarenkorbs, der 650 verschiedene Güter und Dienstleistungen enthält, für die ein durchschnittlicher Endverbraucher in Deutschland im Jahresverlauf Geld ausgibt. In diesem virtuellen Warenkorb befinden sich unter anderem Lebensmittel, Kleidung, Mietausgaben, Ausgaben für Strom und Telekommunikation, Freizeitausgaben und die Kosten für Rohstoffe wie Benzin und Heizöl. Außerdem werden staatliche Gebühren und Steuern miteingerechnet. Naturgemäß steigen nicht sämtliche Preise gleichzeitig und gleichmäßig. Schaut man sich die jüngsten Teuerungsraten innerhalb der deutschen Wirtschaft an, so wird deutlich: Die derzeitige Inflation wird vor allem von zwei Faktoren getrieben, nämlich den Preisen für Energie und denen für Nahrungsmittel. Aktuell ist es vor allem die Energie, die extrem negativ zu Buche schlägt. Tatsächlich beträgt die Inflationsrate ohne die Einbeziehung der Energiepreise laut dem Bundesamt für Statistik nur noch 4,7 Prozent, ohne die Berücksichtigung von Energie und Nahrungsmittel sogar nur 3,5 Prozent. So unangenehm die Lage momentan also ist: Das Gefühl, dass „alles teurer wird“, stimmt so nicht. 6
WIE KOMMT ES ZUR INFLATION? Ein gewisses Maß an Inflation ist normal. Wenn wir uns die letzten fünf Jahrzehnte anschauen, so gibt es nur sehr wenige Jahre, in denen die Inflationsrate weniger als 1 Prozent betrug. Eine Negativinflation, also ein Wertzuwachs des Geldes, ist noch seltener. Inflation kann auf verschiedene Weise entstehen. Zum einen durch eine Verknappung des Warenangebots: Derzeit erleben wir aufgrund des Krieges in der Ukraine einen Angebotsrückgang für bestimmte Rohstoffe wie Getreide, pflanzliche Öle und natürlich Erdgas. Das hat zur Folge, dass die Es ist trotz allem nicht zu befürchten, dass die Inflation ins Unermessliche steigt. Auch wenn 2023 eine Rezession ins Haus steht, dreht sich der Spieß irgendwann wieder um. als wahrscheinlich. Diese Anhebung hat zur Folge, dass die nationalen Banken das Geld zu einem höheren Preis von der EZB bekommen als vorher. Folglich wird weniger davon im Umlauf sein – das wirkt der Inflation entgegen. Außerdem bedeutet die Leitzinserhöhung, dass für das Geld auf den Sparkonten keine Negativzinsen mehr gezahlt werden müssen, der Wertverfall also gebremst wird. Und es bedeutet, dass die Aufnahme von Krediten teurer wird. Teurere Kredite drosseln den Konsum, auch das wirkt der Inflation entgegen. Es ist deshalb nicht zu befürchten, dass die Inflation, so unangenehm sie auch ist, ins Unermessliche steigt. Deshalb gilt vor allem: bloß nicht verrückt machen lassen. Nachfrage nach diesen Rohstoffen, die sich nicht geändert hat, nicht mehr in demselben Maße bedient werden kann wie vorher. Je knapper ein Gut ist, desto höher wird sein Preis, weil die Menschen, die es haben wollen, bereit sind, mehr dafür zu zahlen. Und weil die Rohstoffe teurer werden, müssen die Verkaufspreise für die verarbeiteten Produkte – zum Beispiel Backwaren – ebenfalls angehoben werden. Das Geld verliert an Wert, weil der oben beschriebene virtuelle Einkaufskorb nicht mehr so voll wird. Es gibt jedoch auch Szenarien, in denen das Angebot gleich bleibt, aber die Nachfrage plötzlich steigt – als Folge eines starken wirtschaftlichen Aufschwungs. Wenn die Menschen plötzlich mehr Geld ausgeben können, sich also mehr Menschen mehr Produkte leisten können, führt dies ebenfalls zu einem Preiswettkampf, der zuungunsten der Verbraucher ausgeht. Das Geld verliert auch in dieser Konstellation an Wert. INFLATION … UND DANN? Ist die Inflation einmal da, reagieren die Märkte – jede starke Inflation führt in eine Rezession. Die Menschen kaufen weniger, weil sie es sich schlicht nicht leisten können. Dadurch reicht das vorhandene Angebot wieder aus – die Preise sinken und mit ihnen die Inflationsrate. Aber auch die Geldpolitik hat Mittel und Wege, die Entwicklung zu lenken. So hat die Europäische Zentralbank (EZB) nach ihrer jahrelangen Nullzinspolitik jetzt innerhalb kurzer Zeit zweimal den Leitzins stark angehoben. Derzeit (Stand: Mitte September 2022) steht er bei 1,25 Prozent, eine weitere Anhebung noch in diesem Herbst gilt Sparen trotz der Inflation Das können Sie jetzt tun Auch wenn so mancher sich machtlos fühlt: Wir sind der Inflation nicht ausgeliefert. Diese Tipps können Ihnen helfen, gut durch die kommenden Monate zu kommen. STROM- UND HEIZKOSTEN SPAREN: Unter www.verbraucherzentrale.de finden Sie jede Menge nützlicher Tipps für den Alltag. IN SACHEN IMMOBILIEN ABWARTEN: Wer vorhat, Immobilien zu erwerben, sollte abwarten, bis sich die Preise in diesem Sektor wieder normalisiert haben. Wer bereits in Immobilien investiert hat, sollte sich von den steigenden Baukosten nicht in Panik versetzen lassen. Abwarten heißt auch hier die Devise. 50-30-20 GILT WEITERHIN: Die Faustformel zum Vermögensaufbau besagt: 50 Prozent des Nettoeinkommens für Fixkosten, 30 Prozent für die Freizeit, 20 als Spareinlage bzw. Investition. Trotz der steigenden Preise empfiehlt es sich, an den 20 Prozent Rücklagen festzuhalten, um langfristige Ziele zu erreichen. LIEBER INVESTIEREN ALS KLASSISCH SPAREN: Trotz langsam steigender Zinsen gilt, dass auf dem Girokonto geparktes Geld an Wert verliert. Auch klassische Sparanlagen sind noch weit davon entfernt, wieder attraktiv zu sein. Rendite lässt sich nur am Kapitalmarkt erzielen – zum Beispiel mit ETFs. 7
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