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moneymarkets EURO-ZONE Made in Europe Eine harte Währung in der Tasche und günstigeres Gas im Rücken: Anlegerherz, was willst du mehr? Beginnt auch die Wirtschaft anzuziehen, heißt es wohl – „Hier bin ich Mensch, hier kauf ich ein“ von DIRK REICHMANN EINKAUFSTÜTE: In den vergangenen fünf Monaten sind Euro-Land-Aktien um 20 Prozent teurer geworden 20 Illustration: iStock Composing: FOCUS MONEY FOCUS MONEY 6/2023
Europa hat es nicht leicht. Im globalen Wettbewerb mit den USA und China muss Brüssel ein schattiges Plätzchen für sich finden. Mit anderen Worten: Zwischen diesen Giganten muss sich der Alte Kontinent beweisen. Sonst kommt er unter die Räder. Aber die Europäische Union ist kein Zwerg. 446 Millionen Menschen leben in 27 Staaten. Die erwirtschaften ein Bruttoinlandsprodukt von mehr als 14 Billionen Euro. Das spricht sich offenbar herum. Seit Monaten wecken Euro-Stoxx-50 und Euro bei den Investoren Begehrlichkeiten. Indiz: Das Aktienbarometer kletterte seit September vergangenen Jahres um 20 Prozent und verwies Dow Jones und Shanghai-Composite auf die Plätze (s. Grafik r. M.). Auch der Devisenmarkt hat Europa lieb gewonnen. Seit Anfang September vergangenen Jahres stieg der Euro zum US- Dollar um neun Prozent, gegenüber dem chinesischen Yuan legte er mehr als sieben Prozent zu. Das sind keine Peanuts mehr, das ist eine Demonstration von Stärke (s. Grafik r. o.). FOCUS MONEY trägt diesem Trend Rechnung. Auf Seite 23 finden Sie diversifizierte Fonds mit europäischen Papieren, auf Seite 26 folgt der riskantere Ansatz, dort geht es um Einzeltitel des Kontinents. Kurz – es geht um die Crème de la Crème der europäischen Aktienlandschaft, um Werte, die von einem China-Aufschwung profitieren. Es werde Licht. Der Zeitpunkt für europäische Aktien und Fonds scheint gut gewählt, wird das Klima auf dem Alten Kontinent doch offenbar milder: „Die Wirtschaft im Euro- Raum ist überraschend mit einem Wachstum ins Jahr gestartet. Der Einkaufsmanager-Index für die Privatwirtschaft, also für die Industrie und Dienstleister zusammen, legte im Januar um 0,9 auf 50,2 Punkte zu“, meldete Tagesschau.de am 24.1.23. Es kam noch besser: Zwei Tage später teilte das Ifo-Institut mit, dass das Barometer für die Exporterwartungen deutscher Unternehmen im Januar um 2,3 auf 4,3 Punkte gestiegen war. In der Euro-Zone fasst die Wirtschaft Fuß (s. Kasten S. 22 l. M.). Deutlich aufgewertet Gegenüber zahlreichen bedeutenden Währungen machte der Euro in den vergangenen Monaten eine gute Figur. Zum Teil wertete er deutlich auf, was für den Beginn eines längerfristigen Trends spricht. Euro-Aufwertung gegenüber anderen Währungen seit 1.9.2022 in Prozent kanadischer Dollar 11,32 US-Dollar 9,34 chinesischer Yuan 6,94 Schweizer Franken 2,75 britischer Pfund 1,57 japanischer Yen 0,79 Erster unter Gleichen Zahlreiche Börsenindizes waren in den vergangenen fünf Monaten (in lokaler Währung) schwächer als der Euro-Stoxx-50. Das ist ein Trend, der 2023 anhalten könnte. Entwicklung von Aktienindizes seit 1.9.2022 in Prozent Euro-Stoxx-50 12,14 FTSE, Großbritannien 8,60 TSX, Kanada 7,11 SMI, Schweiz 5,92 Shanghai-Composite 2,51 S&P-500 0,15 –4,01 Nikkei-225, Japan Quelle: Bloomberg Quelle: Bloomberg Ein Index gibt Gas FOCUS MONEY rechnete den Erdgas-Future (Endlos-Kontrakt) von US-Dollar in Euro um. Seit September 2022 sank der Kontrakt von über acht Euro auf unter drei Euro. Der Euro- Stoxx-50 legte um rund 20 Prozent zu. Preise für den Erdgas-Future von mehr als vier Euro können zu Spannungen am Aktienmarkt führen. Dann stehen die europäischen Unternehmen offenbar vor Problemen. Das ist derzeit nicht der Fall. Im Gegenteil: Der Erdgas-Future sinkt Richtung der Marke bei zwei Euro. Preise darunter waren nach der Finanzkrise häufig ein Signal für einen robusten Euro-Stoxx-50-Index. Erdgaspreis und Euro-Stoxx-50 Euro-Stoxx-50-Kurs-Index in Punkten 4000 3500 3000 2500 2000 1500 Erdgas-Future, Endloskontrakt in Euro 8 6 Euro-Stoxx-50 gefährdet 4 2 Euro-Stoxx-50 interessant 0 2009 11 13 15 17 19 21 2023 Quellen: Bloomberg, eigene Darstellung FOCUS MONEY 6/2023 21
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