FOCUS MONEY 2023/06 Vorschau

Europa hat es nicht leicht. Im globalen Wettbewerb mit
den USA und China muss Brüssel ein schattiges Plätzchen
für sich finden. Mit anderen Worten: Zwischen
diesen Giganten muss sich der Alte Kontinent beweisen.
Sonst kommt er unter die Räder.
Aber die Europäische Union ist kein Zwerg. 446 Millionen
Menschen leben in 27 Staaten. Die erwirtschaften ein Bruttoinlandsprodukt
von mehr als 14 Billionen Euro. Das spricht
sich offenbar herum. Seit Monaten wecken Euro-Stoxx-50
und Euro bei den Investoren Begehrlichkeiten. Indiz: Das Aktienbarometer
kletterte seit September vergangenen Jahres
um 20 Prozent und verwies Dow Jones und Shanghai-Composite
auf die Plätze (s. Grafik r. M.).
Auch der Devisenmarkt hat Europa lieb gewonnen. Seit Anfang
September vergangenen Jahres stieg der Euro zum US-
Dollar um neun Prozent, gegenüber dem chinesischen Yuan
legte er mehr als sieben Prozent zu. Das sind keine Peanuts
mehr, das ist eine Demonstration von Stärke (s. Grafik r. o.).
FOCUS MONEY trägt diesem Trend Rechnung. Auf Seite
23 finden Sie diversifizierte Fonds mit europäischen Papieren,
auf Seite 26 folgt der riskantere Ansatz, dort geht es um
Einzeltitel des Kontinents. Kurz – es geht um die Crème de la
Crème der europäischen Aktienlandschaft, um Werte, die
von einem China-Aufschwung profitieren.
Es werde Licht. Der Zeitpunkt für europäische Aktien und
Fonds scheint gut gewählt, wird das Klima auf dem Alten
Kontinent doch offenbar milder: „Die Wirtschaft im Euro-
Raum ist überraschend mit einem Wachstum ins Jahr gestartet.
Der Einkaufsmanager-Index für die Privatwirtschaft,
also für die Industrie und Dienstleister zusammen, legte im
Januar um 0,9 auf 50,2 Punkte zu“, meldete Tagesschau.de
am 24.1.23. Es kam noch besser: Zwei Tage später teilte das
Ifo-Institut mit, dass das Barometer für die Exporterwartungen
deutscher Unternehmen im Januar um 2,3 auf 4,3 Punkte
gestiegen war. In der Euro-Zone fasst die Wirtschaft Fuß
(s. Kasten S. 22 l. M.).
Deutlich aufgewertet
Gegenüber zahlreichen bedeutenden Währungen
machte der Euro in den vergangenen Monaten eine
gute Figur. Zum Teil wertete er deutlich auf, was für
den Beginn eines längerfristigen Trends spricht.
Euro-Aufwertung gegenüber anderen Währungen
seit 1.9.2022 in Prozent
kanadischer Dollar 11,32
US-Dollar 9,34
chinesischer Yuan 6,94
Schweizer Franken 2,75
britischer Pfund 1,57
japanischer Yen 0,79
Erster unter Gleichen
Zahlreiche Börsenindizes waren in den vergangenen
fünf Monaten (in lokaler Währung) schwächer als
der Euro-Stoxx-50. Das ist ein Trend, der 2023 anhalten
könnte.
Entwicklung von Aktienindizes
seit 1.9.2022 in Prozent
Euro-Stoxx-50 12,14
FTSE, Großbritannien 8,60
TSX, Kanada 7,11
SMI, Schweiz 5,92
Shanghai-Composite 2,51
S&P-500 0,15
–4,01 Nikkei-225, Japan
Quelle: Bloomberg Quelle: Bloomberg
Ein Index gibt Gas
FOCUS MONEY rechnete den Erdgas-Future
(Endlos-Kontrakt) von US-Dollar in Euro um.
Seit September 2022 sank der Kontrakt von
über acht Euro auf unter drei Euro. Der Euro-
Stoxx-50 legte um rund 20 Prozent zu.
Preise für den Erdgas-Future von mehr als
vier Euro können zu Spannungen am Aktienmarkt
führen. Dann stehen die europäischen
Unternehmen offenbar vor Problemen. Das
ist derzeit nicht der Fall. Im Gegenteil: Der
Erdgas-Future sinkt Richtung der Marke bei
zwei Euro. Preise darunter waren nach der
Finanzkrise häufig ein Signal für einen robusten
Euro-Stoxx-50-Index.
Erdgaspreis und Euro-Stoxx-50
Euro-Stoxx-50-Kurs-Index in Punkten
4000
3500
3000
2500
2000
1500
Erdgas-Future, Endloskontrakt in Euro
8
6
Euro-Stoxx-50 gefährdet
4
2
Euro-Stoxx-50 interessant
0
2009 11 13 15 17 19 21 2023
Quellen: Bloomberg, eigene Darstellung
FOCUS MONEY 6/2023
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