Akzente 11_05.indd - Nordzucker AG

Weltmarktpreise Zucker cents/pound (Ib) 1979-2005
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der Spekulation verwiesen werden, die
zu dieser Aufblähung der Umsätze
einen kräftigen Teil beiträgt. Man hat
sich angewöhnt, in diesem Zusammenhang
von „den Funds“ zu sprechen. In
der Tat sind es oft Pensions-Fonds, oder
reine Finanz-Fonds, die Geld aus verschiedensten
Quellen verwalten und
permanent nach den besten Anlagemöglichkeiten
suchen. Diese Fonds
müssen nun an den Terminmärkten
entweder kaufen – sie „gehen long“,
oder verkaufen – sie “gehen short“,
um Geld zu verdienen. Sie tun das,
was die professionellen Nutzer aus
unseren Beispielen nicht tun – sie spekulieren,
mal mit Erfolg, mal ohne.
Solange sie aktiv sind, können sie viel
bewirken. Da sie sich mit den Grundlagen,
den „Fundamentals“ des
Weltmarktpreis cents/pound (lb) Durchschnittspreis cents/pound (lb)
1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005
Stand: 30.08.2005 Quelle: F. O. Licht, World Sugar Balances – 1995/96 - 2004/05
Marktes, wie zum Beispiel Produktion/
Verbrauch möglichst nicht befassen,
werden sie normalerweise keine eigenen
Strategien entwickeln, sondern darauf
warten, dass eine Preisbewegung entsteht,
um sich ihr dann anzuschließen.
Durch ihre geballte Finanzkraft können
sie diese Bewegung dann oft gewaltig
verstärken, manchmal bis zur grotesken
Verzerrung der Werte. In solchen
Situationen wird dann mitunter von
„manipulierten“ Märkten gesprochen.
Wenn dies vielleicht auch nicht ganz
falsch ist, wird man doch darauf hinweisen
müssen, dass man einen Preis
nur dann erfolgreich nach oben oder
nach unten „manipulieren“ kann,
wenn man selbst, mit eigenem Geld,
den Preis nach oben hinaufkauft, oder
eben nach unten verkauft. Die Hoffnung
der Manipulateure, schließlich die
Akzente Dezember 2005 I Markt und Kunde I 25
anderen zu zwingen, hinter ihnen herzulaufen,
erfüllt sich sehr oft auch nicht.
Weltmarktpreise sagen
nichts über Kosten
Der Weltmarkt ist ein „Rest“-Markt, auf
dem Verkäufer und Käufer agieren, die
hier nur einen kleine Teil ihrer Aktivitäten
abwickeln, und auch nur teilweise
mit eindeutiger kommerzieller Logik.
Dargestellt wird der Weltmarkt an den
Terminmärkten, die natürlich, um ein
weiteres Vorurteil auszuräumen, die
Preise nicht bestimmen, sondern nur
registrieren. Die Preise haben viel mit
Angebot und Nachfrage und der Spekulation,
aber nur wenig mit Produktionskosten
des einen oder anderen
Anbieters zu tun. Ein Überschuss von
Angebot über Nachfrage drückt die
Preise, egal übrigens, von wem diese
Überschüsse stammen und ob sie subventioniert
sind oder nicht.
In Zukunft sind
„knappe Verhältnisse“ möglich
Hier mag ein Blick in In Märkten
die Zukunft angebracht ohne Überschüsse
sein – der weltweite bestimmt der
Zuwachs des Zuckerver- solventeste Käufer
brauchs mit 1,5 bis 2,5 den Preis
Prozent pro Jahr scheint
ungebrochen. Dagegen ist die
Zunahme der Produktion keineswegs
so sicher. Im Gegenteil, die EU schickt
sich an, einen radikalen Schnitt ihrer
Erzeugung und ihrer Exporte zu vollziehen
und schneller Ersatz ist durchaus
nicht sicher. Die Zeiten der Mega-
Überschüsse scheinen erstmal vorbei
zu sein, ausgeglichene, wenn nicht
knappe Verhältnisse sind möglich.
Und in Märkten ohne Überschüsse
bestimmt nicht der billigste oder
verzweifelteste Verkäufer die Preise,
sondern der solventeste Käufer. ■