Bericht des Verwaltungsrates - Stadtsparkasse Wuppertal

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werden mit einer Benchmark verglichen, deren Risiko unser Limit darstellt. Sowohl eine Risikoüberschreitung als auch eine zu starke Abweichung von der Benchmarkstruktur führen zu schnellen Anpassungsmaßnahmen. Die Zinsänderungsrisiken durch erhöhte Vorabverfügungen beim Zuwachssparen wurden durch einen zusätzlichen Risikopuffer berücksichtigt. In der separaten Marktpreisrisikostrategie erfolgt die genaue Beschreibung der Steuerung dieser Risikoart. Aktienkursrisiken Die Definition von Aktienkursrisiken beinhaltet alle Vermögenseinbußen durch die Schwankung der Aktienkurse. Ein solcher Verlust kann sowohl zu Abschreibungsrisiken in der Gewinn- und Verlustrechnung als auch zu Vermögensverlusten bzw. Abweichungen von dem erwarteten Wertzuwachs in der wertorientierten Sichtweise führen. Die Sparkasse ist bereits seit vielen Jahren direkt und über Anlagen in Spezialfonds in Aktien investiert. Das zeigt an, dass für das Haus ein angemessener Aktienanteil zu einer gut diversifizierten Vermögensstruktur gehört. Die Sparkasse greift hierbei auf das Know-how ihrer Verbundpartner zurück. Einschließlich des Handelsbuches werden mit den Anlagen verschiedene Aktienmärkte abgedeckt. Durch unterschiedliche Investmentstile der Fonds - manager erreicht die Sparkasse eine zusätzliche Diversifikation. 22 Die Quantifizierung des Aktienkurs - risikos erfolgt sowohl aus der langfris - tigen historischen Entwicklung der Spezialfonds als auch der Entwicklung der Benchmarks. Hinsichtlich der Abschreibungsrisiken werden die jeweils vorhandenen stillen Reserven sowie die jährlichen Fondsausschüttungen risikomindernd berücksichtigt. Details über Management und Steuerung der Aktienkursrisiken sind in der entspre - chenden Marktpreisrisikostrategie festgelegt. Fremdwährungsrisiken Fremdwährungsrisiken beinhalten alle Verluste durch die Schwankung der Fremdwährungskurse. Ein solcher Verlust kann sowohl zu Abschreibungsrisiken in der Gewinn- und Verlustrechnung als auch zu Vermögensverlusten bzw. Abweichungen von dem erwarteten Wertzuwachs in der wertorientierten Sichtweise führen. In der Vergangenheit hat die Stadt - sparkasse Wuppertal keine isolierten Investitionen in einzelne Fremdwährungen getätigt. Geldanlagen bzw. -aufnahmen in Fremdwährungen wurden zur Nutzung von positiven Zinsdifferenzen zwischen dem Eurozinsmarkt und dem Zins anderer Länder vorgenommen. Zusätzlich bestehen Fremdwährungsrisiken im Rahmen der Aktienfonds, die sich teilweise aus in Fremdwährungen notierten Werten zusammensetzen. Durch die tägliche Umrechung in Euro werden in der historischen Betrachtung die Fremdwährungsrisiken zusammen mit den Aktienkursrisiken betrachtet. Sofern diese Mischung aus beiden Risiken zu einem erhöhten Risiko führen würde, findet das in der Auswertung der historischen Daten ausreichend Berücksichtigung. Deshalb muss dies in der Risikotragfähigkeitsrechnung nicht separat vom Bereich der Aktienkursrisiken berücksichtigt werden. Damit werden zusätzlich die Wechselwirkungen zwischen beiden Risikoarten optimal einbezogen. Immobilienrisiken Hierunter versteht die Sparkasse alle Risiken, die durch schwankende Markt- preise und Mietrenditen der eigenen Immobilien verursacht werden. Die Sparkasse ist in diverse Einzelimmobilien in Wuppertal investiert. Alle für die Stadtsparkasse Wuppertal besonders wichtigen Geschäftsstellenstandorte befinden sich im Eigentum des Hauses. Dies macht deutlich, dass der Immobilienbesitz für das Haus von den Zielsetzungen des Geschäftsbetriebes nicht zu trennen ist. Aus Sicht der GuV ist mit Immobilien als Betriebsmittel in der Regel kein Marktpreisrisiko verbunden, da schwankende Marktpreise nur in Extremfällen die Abschreibung auf Immobilien beeinflussen. Nur wenn der Marktpreis erkennbar und nachhaltig unter den Buchwert fällt, sind eventuell Korrekturen notwendig. Dies ist in einem langfristig betrachteten Zeit- 23 raum in der GuV-Rechnung der Sparkasse nicht vorgekommen. Aus Sicht der Wertorientierung hat die Immobilie als Betriebsmittel wie jeder andere Vermögensgegenstand der Bank das Risiko schwankender Marktpreise. Das entsprechende Risiko muss demnach sowohl als Einzelrisiko als auch bei der Integration aller Risiken Beachtung finden. Immobilien als Rettungserwerb haben aktuell in der Sparkasse keine wesentliche Bedeutung. Deshalb gehen die Vermögenswerte ohne eine differenzierte Betrachtung in die Gesamtposition ein. Weitere strategische Aussagen zur Anlage in Immobilien wurden in einer gesonderten Immobilienstrategie zusammengetragen. Spreadrisiken Unter einem Spread oder auch Credit Spread versteht man die Summe aller Auf- und Abschläge eines Zinssatzes im Vergleich zu einem laufzeitgleichen „risikolosen“ Basiszinssatz. Diese Auf- und Abschläge können verschiedene Ursachen haben, z.B. die Bonität des Emittenten, die Liquidität oder sonstige Erwartungen und Einschätzungen des Marktes (Stichwort: „Angstprämie“). Während das Spreadrisiko allgemein alle aus den verschiedenen Ursachen entstehenden Schwankungen der Spreads umfasst, beschränkt sich die Betrachtung des Spreadrisikos im Sinne dieser Marktpreisrisikostrategie auf die systematischen, marktinduzierten Schwankungen Serpentine Wenn es einen „Schlaglochwettbewerb“ gäbe, hätte diese Straße einen der vordersten Plätze sicher. Doch wer hat schon Augen für diesen perforierten Asphalt, wenn rechts und links der Straße gewaltige Skulpturen die Blicke des Betrachters in ihren Bann ziehen. Dieser Teil des Parks ist jedem zugänglich. Hier braucht man kein Eintrittsgeld, sondern lediglich Zeit und Interesse. Die Strecke ist eigentlich viel zu schade, um sie schnell mit dem Auto zurückzulegen. Doch angesichts des typisch Wuppertaler Neigungswinkels, der wieder einmal versucht, viel zu viele Höhenmeter in nur wenigen Straßenmetern empor zu klettern, ist auch der Luxus des Langsamfahrens eine Wohltat.
der Spreads. Dagegen werden die unternehmensspezifischen vorwiegend bonitätsabhängigen Teile der Spreads als Adressausfallrisiko dem Kreditrisiko zugeordnet. Der Spread stellt die Risikoprämie oder auch Überrendite zum risikolosen Zins dar, mit dem sich Investoren die besonderen Risiken einer Anlage honorieren lassen. In diesem Sinne tätigt auch die Sparkasse in nennenswertem Umfang Zinsanlagen mit erhöhten Spreads, so z. B. im Bereich der Unternehmensanleihen und Kreditderivate. Die Wirkung dieser Spreadrisiken hat 2008 zu einer starken Entkoppelung der Preise für Unternehmensanleihen von der durch das Rating ausgedrückten Ausfallwahrscheinlichkeit geführt. Dies hat zu Wertschwankungen und Abschreibungsnotwendigkeiten der Anlagen in diesem Bereich geführt, obwohl es zu kei nem einzigen Ausfall einer Anlage gekommen ist. Im Rahmen der Risiko - strategie hat die Sparkasse bezüglich der Spreadrisiken eine vereinfachte Quan - tifizierung der Risikoparameter vorgenommen. Liquiditätsrisiken Das Liquiditätsrisiko bezeichnet die aktuelle oder zukünftige Gefahr, dass die Sparkasse zahlungsunfähig wird, also ihren Zahlungsverpflichtungen nicht mehr nachkommen kann. Die innerhalb eines bestimmten Zeitraumes zu erwar- 24 tenden Zahlungsabflüsse müssen durch die zur Verfügung stehenden Zahlungsmittel mindestens gedeckt sein. Dieses wesentliche Risiko kann zu einer existenzgefährdenden Situation für ein Kreditinstitut führen. Die Mindestanforderungen an das Risikomanagement (MaRisk) stellen das notwendige Management der Liquiditätsrisiken in den Mittelpunkt ihrer Anforderungen. Ihre Umsetzung hat die Sparkasse in einer Liquiditätsstrategie entsprechend formuliert. Die Liquidität eines Institutes wird bankaufsichtlich als gegeben angesehen, wenn die Liquiditätskennzahl gemäß der Liquiditätsverordnung einen Wert von 1,0 überschreitet. Die Kennziffer der Sparkasse lag stets über dem geforderten Wert. Die derzeitige geschäftspolitische Ausrichtung der Kennzahl liegt bei einem höheren Orientierungswert. Darüber hinaus stellen die Kosten der Liquiditätsbeschaffung aufgrund ihrer möglichen Schwankung ein betriebswirtschaftliches Risiko dar. Das Jahr 2008 hat deutlich gezeigt, dass diese erhöhten Beschaffungskosten sich auch im Bereich des Geldmarktes ausgewirkt haben. Dieser „strukturell“ gestiegene Zinsaufwand geht mit in die Berechnung der Zinsspanne ein und wird dort bezogen auf die Auswirkungen berücksichtigt. Operationelle Risiken Operationelles Risiko ist die Gefahr von Verlusten, die in Folge der Unangemessenheit oder des Versagens von internen Verfahren und Systemen, Menschen oder in Folge externer Ereignisse eintreten. Diese Definition schließt Rechtsrisiken ein. Für unser Haus haben wir diesen Risikobegriff um die Reputationsrisiken erweitert. Seit Langem werden auch in der Sparkasse Risiken aus dem Geschäftsbetrieb durch die Festlegung von Verfahrensweisen, Vorgaben und organisatorischen Regelungen berücksichtigt. Die detaillierte OpRisk-Strategie stellt den in den Mindestanforderungen an das Risikoma - na gement (MaRisk) geforderten Risiko- Management-Prozess in den Mittelpunkt der Betrachtung. Als Grundlage dient die vollständige Erfassung von Schadensfällen in einer einheitlichen Datenbank. Dies ermöglicht eine genaue Ursachenanalyse sowie ein aussagekräftiges Reporting und damit das Erkennen von Steuerungsbedarf. Bei der Ermittlung der Risikotragfähigkeit berücksichtigt die Sparkasse für diese Risikoart einen Risikopuffer. 25 Zusammenfassende Darstellung der Risikolage Auch im Jahr 2008 hat sich die Sparkasse trotz der extremen Rahmenbedingungen durch eine ruhige und beständige Risikopolitik ausgezeichnet. Trotz einer grundsätzlich robusten Vermögensaufteilung kam es im Jahresverlauf zu Wertverlusten bei den Aktien und Unternehmensanleihen. Sogar die Pfandbriefbestände wurden durch die schwierige Lage einiger großer Emittenten wertmäßig teilweise beeinträchtigt. Der Vorstand wurde jederzeit über die Entwicklung der Risikotragfähigkeit informiert. Notwendige Steuerungsmaßnahmen bei Limitüberschreitungen wurden zeitnah entschieden und umgesetzt. Dem Verwaltungsrat, als Aufsichtsorgan der Sparkasse, wurde durch den Vorstand regelmäßig Bericht erstattet. Die aktuelle Finanzmarktkrise verdeutlicht, dass die strategische Behandlung von Risiken und deren Management in den vergangenen Jahren durch immer differenziertere Sichtweisen und Berechnungsmethoden komplexer geworden ist. Dieser Herausforderung stellt sich die Sparkasse durch eine konsequente Weiterentwicklung der Risikosteuerung sowie durch die ständige Einbeziehung der anerkannt hochwertigen Grundlagenarbeit des Deutschen Sparkassen- und Giroverbandes (DSGV) sowie der Regio - nalverbände. Und noch eine Kurve Kaum hat man sich ein wenig mit den Formen der ersten beiden Skulpturen vertraut gemacht, taucht hinter der nächsten Kurve die Skulptur „To the knee“ auf. Die Straße scheint genau auf sie zuzusteuern. Da in ihrer direkten Nähe keine Bäume stehen, scheint dieser Teil des Berges allein ihr zu gehören. Ihre Konturen zeichnen sich klar vom Himmel ab, der für sie in den Hintergrund tritt.
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