企 業 應 收 帳 款 與 授 信 決 策 關 係 之 研 究

第 11 期參 、 結 論歸 納 上 述 理 論 模 型 的 分 析 結 果 , 求 取 最 適 授 信 金 額 及 最 適 償 債 期 限 之 解 有 二 :一 、 採 現 金 交 易 之 解此 種 情 形 發 生 於 營 業 實 收 入 率 過 低 , 不 適 合 於 採 用 信 用 交 易 方 式 。 就 企 業 銷 售 決策 而 言 , 此 種 解 答 有 兩 種 可 能 的 說 明 :(1) 對 每 一 客 戶 而 言 , 應 視 該 客 戶 之 償 債 能 力( 亦 即 債 信 ) 而 定 , 如 該 客 戶 為 償 債 能 力 差 或 債 信 不 佳 者 , 則 預 期 其 償 還 債 款 之 比 率( 平 均 償 還 債 款 率 ) 低 , 則 以 採 取 現 金 交 易 為 上 策 。 否 則 , 若 採 用 信 用 交 易 即 使 有 提高 營 業 額 的 作 用 , 但 卻 可 能 因 償 還 債 款 率 過 低 , 而 得 不 償 失 ;(2) 就 企 業 面 對 所 有 客戶 之 決 策 而 論 , 如 果 營 業 實 收 入 率 過 低 , 則 使 用 信 用 交 易 雖 可 能 增 加 營 業 額 , 但 卻 可能 不 僅 無 法 增 加 淨 利 潤 , 而 且 有 負 面 效 果 。 此 時 即 應 該 採 用 現 金 交 易 方 式 。二 、 採 信 用 交 易 之 解採 信 用 交 易 方 式 之 最 適 授 信 金 額 滿 足 條 件 是 : 當 其 邊 際 實 收 入 利 潤 等 於 其 邊 際 營業 實 收 入 額 。 最 適 償 債 期 限 滿 足 條 件 是 , 當 其 邊 際 實 收 入 利 潤 等 於 其 邊 際 營 業 實 收 入額 。 而 所 謂 邊 際 實 收 入 利 潤 係 指 因 為 提 高 授 信 金 額 或 延 長 償 債 期 限 導 致 銷 售 量 增 加 因而 增 加 之 實 收 入 利 潤 ( 即 營 業 額 增 加 與 成 本 增 加 之 差 額 )。 所 謂 邊 際 營 業 收 入 額 , 係指 提 高 授 信 金 額 , 或 延 長 償 債 期 限 對 營 業 實 收 入 額 之 變 動 作 用 。 除 上 述 件 外 , 最 適 授信 金 額 與 最 適 償 債 期 限 兩 者 之 間 亦 具 有 下 列 關 係 : 最 適 授 信 金 額 之 邊 際 營 業 額 與 邊 際營 業 實 際 收 入 率 之 比 額 , 需 等 於 最 適 償 債 期 限 之 邊 際 營 業 額 與 邊 際 營 業 實 際 收 入 率 之比 率 。企 業 或 授 信 者 欲 應 用 上 述 最 適 授 信 金 額 及 最 適 償 債 期 限 之 理 論 , 必 須 估 計 兩 者 對其 營 業 額 及 對 於 營 業 實 際 收 入 率 之 影 響 。 如 企 業 經 營 者 擁 有 該 企 業 營 運 的 數 據 , 即 可應 用 計 量 經 濟 方 法 , 估 計 營 業 額 及 營 業 實 收 入 率 兩 迴 歸 方 程 式 , 依 此 即 可 做 出 利 潤 極大 之 最 適 授 信 金 額 與 償 債 期 限 決 策 。16