青岛国信实业有限公司2007年5亿元企业债券信用评级分析报告

企 业 债 券 信 用 评 级 分 析 报 告
山 东 排 名 第 一 , 是 排 名 第 二 的 济 南 的 1.76 倍 ,
经 济 实 力 雄 厚 。
在 电 力 建 设 方 面 , 青 岛 市 位 于 山 东 电 网 东
部 末 端 , 缺 乏 强 有 力 的 支 撑 电 源 。 近 年 来 , 电
力 供 应 已 成 为 制 约 青 岛 市 经 济 发 展 的 主 要 因 素
之 一 。2005 年 , 青 岛 电 网 供 电 能 力 为 250 万 千 瓦 ,
电 力 缺 口 为 47-107 万 千 瓦 , 至 2010 年 电 力 缺 口
将 达 105-145 万 千 瓦 。 加 快 推 进 电 源 项 目 建 设 已
刻 不 容 缓 。
在 基 础 设 施 建 设 方 面 , 随 着 青 岛 市 经 济 的
高 速 发 展 , 市 区 的 道 路 网 规 模 、 结 构 已 经 有 了
较 大 改 善 , 但 仍 不 能 适 应 城 市 发 展 的 需 要 。 根
据 青 岛 市 1995 年 至 2010 年 城 市 总 体 规 划 , 青 岛
市 总 体 结 构 将 以 胶 州 湾 东 部 为 主 城 、 西 岸 为 辅
城 , 环 胶 州 湾 沿 线 为 组 团 , 形 成 “ 两 点 一 环 ” 的
发 展 态 势 。 由 此 , 主 城 与 辅 城 之 间 的 联 结 便 成
为 青 岛 市 格 局 高 速 发 展 的 关 键 。 公 司 投 资 建 设
的 青 岛 胶 州 湾 湾 口 海 底 隧 道 工 程 可 以 从 根 本 上
解 决 “ 青 黄 不 接 ”, 实 现 “ 跨 海 西 移 ” 战 略 构 想 ,
改 善 辅 城 投 资 环 境 , 从 而 使 东 西 经 济 形 成 优 势
互 补 , 使 加 速 发 展 新 区 经 济 成 为 可 能 。
综 上 所 述 , 公 司 所 投 资 的 领 域 与 国 家 的 产
业 发 展 政 策 相 吻 合 , 同 时 得 益 于 青 岛 市 良 好 的
投 资 环 境 , 公 司 未 来 发 展 的 潜 力 大 。
四 、 企 业 素 质
1. 企 业 规 模 与 竞 争 力
公 司 直 属 于 青 岛 市 国 资 委 , 主 要 职 能 是 根
据 市 政 府 授 权 管 理 青 岛 市 的 电 力 建 设 专 项 资 金
及 其 他 政 府 专 项 委 托 的 有 关 资 产 , 承 担 政 府 的
投 资 行 为 , 进 行 投 资 、 资 本 运 作 和 资 产 管 理 。
目 前 , 公 司 的 投 资 领 域 涉 及 能 源 、 环 保 、 基 础
设 施 建 设 、 金 融 证 券 、 房 地 产 等 行 业 , 以 能 源
电 力 板 块 和 基 础 设 施 建 设 板 块 为 核 心 。
项 目 资 源 优 势
作 为 市 属 国 有 投 资 公 司 , 公 司 在 承 接 大 型
市 政 建 设 项 目 方 面 具 有 特 殊 优 势 。 市 政 府 不 断
将 关 系 青 岛 市 发 展 的 重 大 项 目 交 由 公 司 运 作 ,
获 得 了 如 青 岛 电 厂 二 期 、 黄 岛 电 厂 三 期 、 海 底
隧 道 、 青 岛 大 剧 院 、 会 展 中 心 、 体 育 中 心 等 项
目 , 为 公 司 的 进 一 步 发 展 创 造 了 条 件 。 通 过 大
项 目 的 运 作 , 公 司 积 累 了 大 量 的 项 目 运 作 经 验 ,
具 有 较 强 的 大 项 目 运 作 能 力 。
项 目 资 金 优 势
作 为 市 政 府 指 定 的 申 请 政 策 性 贷 款 的 融
资 平 台 , 公 司 在 项 目 资 金 安 排 上 可 得 到 青 岛 市
政 府 的 大 力 支 持 。
2005 年 10 月 11 日 , 青 岛 市 政 府 下 发 《 青
岛 市 人 民 政 府 办 公 厅 关 于 明 确 国 家 开 发 银 行 政
策 性 贷 款 项 目 有 关 事 项 的 通 知 》( 青 政 字
[2005]114、115 号 )。 该 《 通 知 》 确 定 青 岛 国 信
实 业 有 限 公 司 、 青 岛 开 发 投 资 有 限 公 司 作 为 青
岛 市 政 府 指 定 的 贷 款 融 资 平 台 , 向 国 家 开 发 银
行 申 请 政 策 性 贷 款 150 亿 元 , 其 中 青 岛 国 信 申
请 额 度 为 93.05 亿 元 。 融 资 平 台 负 责 与 国 家 开
发 银 行 签 订 借 款 合 同 , 承 接 贷 款 , 并 按 照 市 政
府 批 准 的 投 资 项 目 , 负 责 贷 款 借 入 和 组 织 还 款 。
贷 款 项 目 按 资 金 投 向 分 为 公 益 性 项 目 和 经 营 性
项 目 两 种 类 型 进 行 管 理 , 公 益 性 项 目 由 市 财 力
安 排 还 本 付 息 , 经 营 性 项 目 由 项 目 收 益 或 收 费
安 排 还 本 付 息 。
2005 年 10 月 27 日 , 公 司 作 为 青 岛 市 人 民
政 府 指 定 的 借 款 人 与 国 家 开 发 银 行 山 东 省 分 行
签 订 了 总 金 额 为 93.05 亿 元 的 借 款 总 合 同 , 借
款 期 限 不 超 过 25 年 , 借 款 的 宽 限 期 不 超 过 5
年 。 在 此 框 架 下 , 截 至 2006 年 底 , 公 司 已 与 国
家 开 发 银 行 签 署 12 个 项 目 总 金 额 为 35.58 亿 元
的 借 款 合 同 , 其 中 , 公 益 性 项 目 金 额 20.48 亿
元 , 经 营 性 项 目 金 额 15.1 亿 元 。2006 年 已 提 款
金 额 26.7 亿 元 ,2007 年 剩 余 提 款 金 额 8.88 亿
元 。
公 司 参 与 投 资 的 经 营 性 项 目 主 要 包 括 海
底 隧 道 、 大 炼 油 、 黄 岛 电 厂 三 期 以 及 青 岛 电 厂
二 期 项 目 , 截 至 到 2006 年 底 , 公 司 已 提 款 金 额
9.1 亿 元 。 国 开 行 的 政 策 性 贷 款 期 限 长 、 宽 限 期
长 、 利 率 低 , 并 可 用 于 参 股 或 投 资 项 目 的 资 本
金 , 因 此 可 有 力 的 支 持 公 司 的 项 目 运 作 。
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