De acuerdo a lo presentado ante la Comisión de Valores e ...
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Nuestro negocio se vería afectado si experimentamos huelgas, paralización <strong>de</strong> trabajos o <strong>de</strong>sor<strong>de</strong>n <strong>la</strong>boral.<br />
Huelgas, paralización <strong>de</strong> trabajos u otros tipos <strong>de</strong> <strong>de</strong>sor<strong>de</strong>n <strong>la</strong>boral en cualquiera <strong>de</strong> nuestras p<strong>la</strong>ntas <strong>de</strong> producción podrían<br />
<strong>de</strong>teriorar nuestra capacidad <strong>de</strong> proveer nuestros productos a <strong>lo</strong>s clientes, <strong>lo</strong> cual reduciría nuestros ingresos y estaríamos<br />
expuestos a <strong>de</strong>mandas por parte <strong>de</strong> <strong>lo</strong>s clientes.<br />
Riesgos Re<strong>la</strong>cionados con Chile<br />
Nuestro Crecimiento y Rentabilidad <strong>de</strong>pen<strong>de</strong>n <strong>de</strong> <strong>la</strong>s Condiciones Económicas <strong>de</strong> Chile<br />
Aproximadamente 49% <strong>de</strong> nuestros activos y 33% <strong>de</strong> nuestras ventas netas en el año 2008 fueron obtenidos <strong>de</strong> nuestra<br />
operación en Chile. Por <strong>lo</strong> tanto, nuestra condición financiera y <strong>lo</strong>s resultados operacionales <strong>de</strong>pen<strong>de</strong>n significativamente <strong>de</strong><br />
<strong>la</strong>s condiciones económicas imper<strong>ante</strong>s en Chile. Conforme a <strong>lo</strong>s datos publicados por el Banco Central, <strong>la</strong> economía<br />
chilena creció a una tasa <strong>de</strong> 6,0% en 2004, 5,7% en 2005, 4,0% en 2006, 5,3% en el 2007 y 3,2% en 2008. Nuestra<br />
condición financiera y <strong>lo</strong>s resultados operacionales también podrían verse afectados en forma adversa por <strong>lo</strong>s cambios sobre<br />
<strong>lo</strong>s cuales no ejercemos ningún control, entre otros, sin limitación:<br />
<strong>la</strong>s políticas económicas o <strong>de</strong> otra índole <strong>de</strong>l gobierno <strong>de</strong> Chile que tienen una influencia consi<strong>de</strong>rable sobre<br />
muchos aspectos <strong>de</strong>l sector privado;<br />
otras circunstancias políticas o económicas <strong>de</strong> Chile o que afectan a Chile;<br />
cambios en <strong>la</strong>s normativas o procedimientos administrativos <strong>de</strong> <strong>la</strong>s autorida<strong>de</strong>s chilenas;<br />
inf<strong>la</strong>ción y políticas gubernamentales para combatir <strong>la</strong> inf<strong>la</strong>ción;<br />
fluctuaciones en el tipo <strong>de</strong> cambio; y<br />
condiciones económicas g<strong>lo</strong>bales y regionales.<br />
La inf<strong>la</strong>ción en Chile pue<strong>de</strong> alterar nuestro negocio y tener un efecto adverso sobre nuestras condiciones financieras y<br />
resultados operacionales.<br />
Los altos niveles <strong>de</strong> inf<strong>la</strong>ción en Chile podrían afectar en forma adversa <strong>la</strong> economía chilena y tener un efecto adverso e<br />
import<strong>ante</strong> en nuestra condición financiera y resultados operacionales. Las tasas anuales <strong>de</strong> inf<strong>la</strong>ción (medidas por <strong>lo</strong>s<br />
cambios en el Índice <strong>de</strong> Precios al Consumidor e informadas por el Instituto Nacional Chileno <strong>de</strong> Estadísticas) en <strong>lo</strong>s años<br />
2006, 2007 y 2008 fueron 2,6%, 7,8% y 8,9%, respectivamente. No po<strong>de</strong>mos garantizar que <strong>la</strong> inf<strong>la</strong>ción chilena no<br />
continuará aumentando en forma import<strong>ante</strong>. No po<strong>de</strong>mos garantizar que, sometidos a una presión competitiva, seremos<br />
capaces <strong>de</strong> realizar alzas <strong>de</strong> precios, <strong>lo</strong> cual podría tener un efecto adverso sobre nuestra condición financiera y resultados<br />
operacionales.<br />
El Peso Chileno está Sujeto a <strong>De</strong>preciación y Vo<strong>la</strong>tilidad que pue<strong>de</strong> tener un efecto adverso sobre el va<strong>lo</strong>r <strong>de</strong> una<br />
inversión en nuestras acciones.<br />
Las políticas económicas <strong>de</strong>l gobierno chileno y cualquier cambio futuro en el va<strong>lo</strong>r <strong>de</strong>l peso chileno frente al dó<strong>la</strong>r <strong>de</strong><br />
EE.UU. podrían afectar en forma adversa nuestras operaciones y resultados financieros y el va<strong>lo</strong>r en dó<strong>la</strong>res <strong>de</strong>l retorno <strong>de</strong><br />
un inversionista en <strong>la</strong> inversión en nuestras acciones. El peso chileno ha estado sujeto a gran<strong>de</strong>s <strong>de</strong>valuaciones nominales en<br />
el pasado y pue<strong>de</strong> estar sujeto a fluctuaciones import<strong>ante</strong>s en el futuro. Sobre <strong>la</strong> base <strong>de</strong> <strong>lo</strong>s Tipos <strong>de</strong> Cambios observados,<br />
en el período <strong>de</strong> 1997 a 2002, el va<strong>lo</strong>r <strong>de</strong>l peso en re<strong>la</strong>ción con el dó<strong>la</strong>r <strong>de</strong> EE.UU. disminuyó aproximadamente en 38,9%<br />
en términos nominales (sin reajuste por inf<strong>la</strong>ción) y disminuyó en términos reales en un 27,8% (reajustado según inf<strong>la</strong>ción).<br />
En el período <strong>de</strong> 2002 a 2008 el va<strong>lo</strong>r <strong>de</strong>l peso respecto al dó<strong>la</strong>r se apreció en un 11,4% en términos nominales (sin reajuste<br />
por inf<strong>la</strong>ción), y en un 39,2% en términos reales (reajustado según inf<strong>la</strong>ción). En el año 2008 el va<strong>lo</strong>r <strong>de</strong>l peso chileno<br />
respecto al dó<strong>la</strong>r <strong>de</strong> Estados Unidos experimentó una <strong>de</strong>valuación <strong>de</strong> un 28,1% en términos nominales (sin reajuste por<br />
inf<strong>la</strong>ción), y en términos reales <strong>de</strong> un 19,2% (reajustado según inf<strong>la</strong>ción). Ver “Tipos <strong>de</strong> Cambio”.<br />
Nuestras acciones Serie A y Serie B se transan en pesos chilenos en <strong>la</strong>s Bolsas <strong>de</strong> Comercio chilenas. Los divi<strong>de</strong>ndos en<br />
efectivo <strong>de</strong> <strong>la</strong>s acciones serán recibidos en pesos chilenos por el <strong>de</strong>positario, actualmente The Bank of New York Mel<strong>lo</strong>n<br />
Corporation, o el <strong>de</strong>positario (en su calidad <strong>de</strong> <strong>de</strong>positario <strong>de</strong> <strong>la</strong>s acciones Serie A y Serie B representadas por <strong>lo</strong>s ADS<br />
Serie A y Serie B), quien convertirá tales pesos chilenos a dó<strong>la</strong>res <strong>de</strong> EE.UU. al tipo <strong>de</strong> cambio imper<strong>ante</strong> en ese momento<br />
para efectuar pagos en dó<strong>la</strong>res <strong>de</strong> EE.UU. respecto <strong>de</strong> <strong>lo</strong>s ADS. Si el va<strong>lo</strong>r <strong>de</strong>l peso chileno se <strong>de</strong>preciara en re<strong>la</strong>ción con el<br />
dó<strong>la</strong>r <strong>de</strong> EE.UU., el va<strong>lo</strong>r <strong>de</strong> <strong>lo</strong>s ADS y cualquier divi<strong>de</strong>ndo que sea recibido <strong>de</strong> parte <strong>de</strong>l <strong>de</strong>positario se verían afectados en<br />
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