De acuerdo a lo presentado ante la Comisión de Valores e ...

El gobierno de Argentina impone ciertas restricciones ante las conversiones y las remesas de dineros al exterior que
podrían afectar el plazo y la cantidad de cualquier dividendo u otro pago que recibamos de nuestra filial argentina.
Hasta diciembre de 2001, el peso argentino tenía una relación de paridad uno a uno con el dólar de EE.UU. Desde el 1 de
enero de 2002 se permitió un mercado libre para el intercambio del peso argentino con el dólar de EE.UU. y con otras
monedas extranjeras.
Desde 2003 y luego de una serie de medidas restrictivas en el mercado de divisas y movimientos de fondos el Banco Central
de Argentina relevó varias de estas restricciones de la moneda extranjera, incluyendo la eliminación del requisito de la
aprobación previa por el Banco Central de Argentina para el prepago de capital de deuda financiera; amplió el plazo para la
repatriación de los ingresos de exportación; permitió pagos anticipados para las importaciones y, a partir de 2004, aumentó
hasta US$2 millones la cantidad mensual que los individuos o corporaciones domiciliados en Argentina se les permite
comprar y transferir al exterior.
No puede haber certeza que el Banco Central de Argentina no vuelva a requerir su autorización previa para la transferencia
de fondos al exterior en la forma de dividendos o pago de préstamos inter-compañías o préstamos de terceros. Cualquier
incapacidad para transferir los fondos fuera de Argentina, en la forma de dividendos o de otro modo, podría afectar
adversamente el valor de nuestras operaciones argentinas y el valor de mercado de nuestros ADSs.
La Inflación en Argentina puede afectar adversamente nuestras operaciones lo cual puede afectar nuestra condición
financiera y resultado operacional.
Argentina ha experimentado altos niveles de inflación en las últimas décadas, produciendo grandes devaluaciones de su
moneda. Históricamente las altas tasas de inflación de Argentina provinieron de su falta de control en la política fiscal y la
oferta de dinero. Las tasas anuales oficiales de inflación (según las variaciones del índice de precios al consumidor
publicadas por el Instituto Nacional de Estadística y Censos - INDEC) entre 2004 y 2008 fueron de 6,1%, 12,3%, 9,8%,
8,5% y 7,2% en cada uno de los años. Sin embargo los datos no oficiales ubican a este índice cercano al 25% para el 2008.
Las elevadas tasas de inflación en Argentina podrían afectar de manera adversa a la economía argentina y tener un impacto
adverso significativo sobre nuestra condición financiera y los resultados de nuestras operaciones.
El Peso Argentino está sujeto a depreciación y volatilidad lo cual puede afectar adversamente nuestra condición
financiera y resultados operacionales.
Las políticas económicas del gobierno argentino y cualquier devaluación futura del peso argentino frente al dólar de EE.UU.
podrían afectar adversamente nuestra condición financiera y resultados operacionales. El peso argentino ha estado sujeto a
grandes devaluaciones en el pasado y puede estar sujeto a fluctuaciones significativas en el futuro.
La Ley de Emergencia Pública y la Ley de Reforma sobre el Régimen de Cambios Internacionales del año 2002 puso fin a
más de 10 años de paridad uno a uno entre el peso argentino y el dólar de EE.UU. y autorizó al gobierno argentino para
establecer el tipo de cambio. Después de la devaluación del peso argentino a principios del año 2002 y desde el comienzo de
la crisis económica en Argentina, han habido variaciones significativas en el valor del peso argentino generando reiteradas
intervenciones por parte del Banco Central de Argentina para estabilizar el valor del peso argentino a través de la venta y
compra de dólares de EE.UU. Dicha devaluación del peso argentino ha tenido un impacto negativo en nuestros resultados.
No podemos asegurar que las políticas futuras del Gobierno Argentino puedan estabilizar el valor del peso argentino con
respecto a otras monedas extranjeras. Por lo tanto, el peso argentino podría continuar estando sujeto a fluctuaciones y a
depreciaciones en el futuro, que podrían afectar materialmente y adversamente nuestra condición financiera y resultados
operacionales.
Argentina continúa enfrentando incertidumbres políticas y económicas.
El fuerte deterioro sufrido en las condiciones económicas globales y locales, la naturaleza rápida y radical de los cambios en
el ambiente social, político, económico y legal en Argentina a lo largo de los últimos años, y la ausencia de un consenso
político claro en favor de cualquier sistema de políticas económicas, genera dudas sobre el futuro económico y político de
Argentina. Es posible que, a pesar del reciente desarrollo económico, Argentina pudiera volver a una recesión más
profunda, una mayor inflación, un mayor desempleo y un mayor malestar social. No podemos asegurar que las leyes y
regulaciones implementadas por el Gobierno de Argentina para regular la economía, no continuarán cambiando en el futuro
o que cualquiera de estos cambios no afectarán de manera adversa nuestro negocio, condición financiera o resultados
operacionales.
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