De acuerdo a lo presentado ante la Comisión de Valores e ...

monetaria. Por el contrario, la valorización real del peso chileno generalmente lleva a una mayor corrección monetaria. Dada la
naturaleza impredecible de los mercados cambiarios extranjeros y, en menor medida, a la inflación, no se puede asegurar que la
corrección monetaria continuará siendo un componente insignificante de la utilidad neta o que no significará un gasto en el
estado de resultados en el futuro.
Durante el tercer trimestre de 1998, se aprobó el Boletín Técnico N° 64 y se aplicó con efecto retroactivo desde el 1° de Enero de
1998. En nuestro caso dicho boletín exigió volver a contabilizar en dólares de EE.UU. todas las inversiones fuera de Chile. Esta
metodología tiene efecto sobre los resultados del ejercicio y requiere que la variación del tipo de cambio se registre en una subcuenta
de reserva del patrimonio.
El siguiente cuadro establece, para los ejercicios indicados, variaciones del Índice de Precios al Consumidor, UF y Dólares de
EE.UU.
Año terminado el 31 de diciembre de
2008 2007 2006
Variación del IPC 8,9% 7,4% 2,1%
Variación de la UF 9,3% 7,0% 2,0%
Variación del dólar de EE.UU. 28,1% (6,7%) 3,9%
Los efectos de la corrección monetaria se resumen a continuación:
Año terminado el 31 de diciembre
2008 2007 2006
(millones de $)
Patrimonio $(20.696) $(17.226) $(5.205)
Pasivos (9.127) (10.726) (3.687)
Activo fijo 9.031 6.667 1.742
Otros activos 21.644 18.636 7.379
Corrección monetaria de las cuentas de balance 852 (2.649) 229
Corrección monetaria de las cuentas de resultado (2.942) (2.299) (599)
Diferencia de cambio utilidad (pérdida) 14.989 (10.859) 4.339
Utilidad (pérdida) por corrección monetaria $12.899 $(15.807) $3.969
Impacto de las Fluctuación de la Moneda Extranjera
Tenemos numerosas materias primas, que incluyen, sin limitación, el azúcar, la resina y el aluminio, se utilizan en la
producción de bebidas y envases. Compramos materias primas a proveedores nacionales e internacionales. Ver “Ítem 4.
Información sobre la Sociedad –Parte B. Revisión del Negocio-Negocio de gaseosas- Materias Primas y suministros”.
Puesto que frecuentemente debemos comprar materias primas en los mercados internacionales utilizando dólares de
EE.UU., nos enfrentamos a riesgos cambiarios de moneda local en cada uno de los países donde operamos. Si el peso
chileno, el real brasileño o el peso argentino fueran a devaluarse frente al dólar de EE.UU., el costo de ciertas materias
primas podría elevarse significativamente, lo que, a su vez, podría afectar en forma adversa nuestro resultado neto. No se
puede garantizar que dichas monedas no perderán valor frente al dólar de EE.UU. en el futuro.
En Chile tuvimos utilidades por $14.989 millones en 2008 debido a la devaluación del peso chileno comparado con el efecto
negativo de la fluctuación de la moneda extranjera en 2007 por un monto de aproximadamente $10.859 millones, debido a
nuestra posición neta de activos en dólares de EE.UU. la cual alcanzó a aproximadamente US$112 millones. En Argentina y
Brasil, registramos una pérdida por un total de $4.095 millones y una utilidad de $3.299 millones en 2008 y 2007
respectivamente. Esto es debido a los efectos de conversión en nuestros estados financieros al 31 de diciembre de 2008 y 2007
de acuerdo a la metodología establecida por el Boletín Técnico 64 publicado por el Colegio de Contadores de Chile, los cuales se
registran bajo otros ingresos no operacionales.
Utilizamos contratos de cobertura, incluyendo los cross currency swaps y forwards, para protegernos del riesgo cambiario
extranjero. Durante 2006, 2007 y 2008 estos contratos compensaron parcialmente los efectos de la variación del peso chileno
cuyos resultados se registraron como un ingreso o gasto financiero en los estados de resultados consolidados. Para mayor
información respecto de los instrumentos que utilizamos para protegernos del riesgo cambiario de la moneda extranjera, refiérase
a “Ítem 11. Revelaciones cuantitativas y cualitativas acerca del riesgo del mercado-Riesgo de la Moneda Extranjera.”
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