Cuentas anuales e informe de gestión - Ohl
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<strong>Cuentas</strong> <strong>anuales</strong> consolidadas<br />
178<br />
• Información y Comunicación.<br />
• Supervisión.<br />
• Eficiencia <strong>de</strong> los procesos.<br />
Durante el ejercicio 2011 es previsible la puesta en marcha <strong>de</strong> todas las medidas, con la finalidad que estén<br />
plenamente operativos todos los sistemas y dar cumplimiento a las pautas e indicadores <strong>de</strong> referencia,<br />
informando a<strong>de</strong>cuadamente en el Informe Anual <strong>de</strong> Gobierno Corporativo <strong>de</strong>l ejercicio 2011.<br />
d) Riesgos financieros<br />
Son los que pue<strong>de</strong>n afectar principalmente a la obtención <strong>de</strong> la financiación necesaria en el momento<br />
a<strong>de</strong>cuado y a un coste razonable, así como a la maximización <strong>de</strong> los recursos financieros disponibles. Los<br />
más importantes son:<br />
• De tipo <strong>de</strong> interés<br />
• De instrumentos financieros asociados a las acciones <strong>de</strong> la Sociedad Dominante.<br />
• De tipo <strong>de</strong> cambio<br />
• De crédito<br />
• De liqui<strong>de</strong>z<br />
Riesgo <strong>de</strong> tipo <strong>de</strong> interés<br />
Las variaciones <strong>de</strong> los tipos <strong>de</strong> interés modifican los flujos futuros <strong>de</strong> los activos y pasivos referenciados a<br />
tipos <strong>de</strong> interés variable.<br />
Este riesgo <strong>de</strong> variación <strong>de</strong> tipo <strong>de</strong> interés es especialmente significativo en la financiación <strong>de</strong> proyectos <strong>de</strong><br />
infraestructuras y en otros proyectos don<strong>de</strong> su rentabilidad <strong>de</strong>pen<strong>de</strong> <strong>de</strong> las posibles variaciones <strong>de</strong>l tipo <strong>de</strong><br />
interés, al relacionarse directamente con los flujos <strong>de</strong> los mismos.<br />
De acuerdo con las estimaciones <strong>de</strong>l Grupo respecto <strong>de</strong> la evolución <strong>de</strong> los tipos <strong>de</strong> interés y <strong>de</strong> los objetivos<br />
<strong>de</strong> la estructura <strong>de</strong> la <strong>de</strong>uda, se realizan operaciones <strong>de</strong> cobertura mediante la contratación <strong>de</strong> <strong>de</strong>rivados que<br />
mitigan estos riesgos, realizándose también un análisis <strong>de</strong> sensibilidad para los mismos.<br />
Sobre el total <strong>de</strong> en<strong>de</strong>udamiento bruto <strong>de</strong>l Grupo al 31 <strong>de</strong> diciembre <strong>de</strong> 2010 las coberturas realizadas suponen<br />
el 31,5% y la <strong>de</strong>uda a tipo <strong>de</strong> interés fijo alcanza el 23,8%.<br />
La sensibilidad <strong>de</strong>l resultado <strong>de</strong>l Grupo a un incremento <strong>de</strong> un 0,5% en el tipo <strong>de</strong> interés, sin consi<strong>de</strong>rarse la<br />
<strong>de</strong>uda cubierta con instrumentos <strong>de</strong> cobertura ni la <strong>de</strong>uda a tipo <strong>de</strong> interés fijo, supondría un impacto <strong>de</strong> 7.081<br />
miles <strong>de</strong> euros en el resultado atribuible a la Sociedad Dominante.