56“Estoy en busca de información sobre sustentabilidadque se integre con la Memoria Anu<strong>al</strong> –la publicacióndel reporte de sustentabilidad seis meses después dela Memoria no es buena para nosotros- . Y tambiénestoy buscando si la remuneración de los directores delas empresas dependen de su desempeño en ámbitosmedioambient<strong>al</strong>es, soci<strong>al</strong>es, y de gobernabilidad,además de lo que declara el Presidente del Directorioy el Gerente Gener<strong>al</strong> acerca de su estrategia desustentabilidad”.Steve WaygoodESG An<strong>al</strong>ysis, Aviva InvestorsUno de los aspectos más comentados en el lanzamiento de <strong>G4</strong>fue el referido a las implicancias de estas nuevas directrices parael mercado financiero y la comunidad de inversionistas. En estasección, presentamos los princip<strong>al</strong>es mensajes transmitidospor GRI a los mercados de capit<strong>al</strong>es, así como las opinionesde inversionistas y an<strong>al</strong>istas financieros sobre la utilidad de <strong>G4</strong>para la ev<strong>al</strong>uación del desarrollo sustentable de las empresaspara sus decisiones de inversión.
57A pesar del rápido progreso de las inversiones soci<strong>al</strong>menteresponsables, todavía es bastante raro que los princip<strong>al</strong>esinversionistas consideren profundamente el ámbito de lasustentabilidad en sus análisis de inversión, lo que segúnJames Gifford, Executive Director de UN Principles forResponsible Investments (PRI), se podría deber en partea una f<strong>al</strong>ta de conocimiento en el tema, la que inclusopodría tratarse de un problema generacion<strong>al</strong>. La re<strong>al</strong>idades que aún hay muchos inversionistas que continúanutilizando criterios de inversión que no incorporanelementos de sustentabilidad en su proceso de toma dedecisiones.Pero esta situación está cambiando. A juicio de Gifford,están ocurriendo una serie de acontecimientos positivos,uno de los cu<strong>al</strong>es consiste en el compromiso adquirido porlos inversionistas que adhieren a los Principios de InversiónResponsable de las Naciones Unidas (UN PRI), quienescomenzarán a generar reportes de sustentabilidad. Estemarco de referencia para el reporte de sustentabilidadinstitucion<strong>al</strong> de inversionistas, es una iniciativa pioneraque será lanzada el año 2014, y que cubrirá a entidadesque representan el 20% de los mercados de capit<strong>al</strong>esglob<strong>al</strong>es, con más de 1.000 instituciones.A juicio de Steve Waygood de Aviva Investors, <strong>G4</strong> deberecorrer un largo camino para mejorar esta información,sobre todo si como se espera, su uso será obligatoriopara los países miembros de la Unión Europea en unfuturo cercano. Waygood también comentó que Avivahace uso de los datos de sustentabilidad, señ<strong>al</strong>andoque “estudiamos los cuestionarios de la empresa, eincorporamos los datos a nuestra selección y decisión deinversión”.Waygood también elogió la evolución positiva en elcampo de la sustentabilidad, mencionando el ejemplo deBrasil, país cuyos datos en Bloomberg lo perfilan comolíder en el ámbito de entregar una buena cantidad deinformación, de c<strong>al</strong>idad y oportuna, para los inversionistasinteresados en contar con información de sustentabilidadde las empresas para sus decisiones de inversión.Sonia Favaretto, Sustainability Officer and Head ofInstituto BM&FBOVESPA Brasil -pioneros entre las bolsasde comercio mundi<strong>al</strong>es en entregar recomendacionesrelacionadas con la sustentabilidad de empresas conpresencia bursátil-, también ofreció su visión de estoslogros.Sin embargo, más <strong>al</strong>lá del interés por reportarsustentabilidad por parte de los inversionistas, elproblema de fondo radica en la c<strong>al</strong>idad de los datosdisponibles sobre las actividades de sustentabilidad en lasempresas. En términos simples, para poder satisfacer lasnecesidades de los inversionistas, los datos de los reportesde sustentabilidad deben ser oportunos, comparables yauditados.Favaretto señ<strong>al</strong>ó que si bien los inversionistas buscaninformación financiera, Bovespa como bolsa de comerciooptó por tomar la iniciativa de ofrecer informaciónmedioambient<strong>al</strong>, soci<strong>al</strong> y de gobernabilidad de lasempresas listadas en bolsa. “A veces nos preguntan porqué optamos por recomendarle a las empresas que estánen BOVESPA que divulguen su información referida asustentabilidad, en vez de obligarlas a hacerlo. Creemosque la obligatoriedad no funcionaría tan bien. Medianteuna recomendación, esto es, trabajando con las empresasy no en contra de ellas, podemos lograr mejoresresultados”.
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