SINDICATURA DE CUENTAS DE CATALUÑA — INFORME <strong>13</strong>/<strong>2006</strong>2. El proyecto de inversión no incluye las siguientes inversiones:• El PSARU menciona pero no tiene en cuenta actuaciones destinadas aresolver el saneamiento de urbanizaciones y otras actuaciones económicascuantificadas para el periodo 2005-2014 en 246 M€.• Tal como se ha explicado en el epígrafe 6.3.1 las últimas previsiones dispuestascorrespondientes al PHN prevén inversiones a ejecutar principalmentepor otros entes, por un importe de 1.394 M€.• En consonancia con el borrador de contrato programa del que se hadispuesto, no se han tenido en cuenta las proyecciones a partir del 2005de las inversiones relativas al Plan de infraestructuras locales y otrosabastecimientos fuera del PHN ni las correspondientes a CorrecciónHidráulica (canalizaciones, riegos, etc.). Según información de la ACA,estas inversiones deberían ser financiadas por los terceros beneficiarios opor transferencias de otras administraciones (PUOSC, transferencias de laGeneralidad de Cataluña, ayudas europeas, convenios municipales, usuariosbeneficiarios, etc.).Las últimas proyecciones de las que se ha dispuesto (2005-2014) hacenla siguiente previsión en relación con inversiones de esta tipología:Inversiones ACAAñoAbastecimiento y disponibilidad (fueraProtección medio y otrosdel PHN)2005 37,8 43,1<strong>2006</strong> 20,8 46,12007 20,8 55,22008 20,9 33,52009 36,0 35,62010 27,4 35,62011 27,4 35,62012 18,1 14,320<strong>13</strong> 18,1 4,82014 18,1 4,8245,4 308,6Importes en millones de euros.• Sí se han considerado, por prudencia, para el periodo de proyección losgastos corrientes asociados a estas actividades de la ACA.108
SINDICATURA DE CUENTAS DE CATALUÑA — INFORME <strong>13</strong>/<strong>2006</strong>6.3.3. Análisis de la evolución de los flujos del proyecto de inversión y delproyecto de financiación. Análisis de magnitudes y ratios que sedesprenden de los flujosSe ha llevado a cabo un análisis de la evolución de los flujos del proyecto deinversión y del proyecto de financiación entre 2000 y 2014 8 . Las hipótesis másrelevantes para el desarrollo de los cálculos de los flujos han sido las siguientes:• Interés de la deuda 3,5%• Inflación prevista 2,5%• Crecimiento del CA por encima de la inflación (2007-2015) 3,0%Además, partiendo de los cálculos de los proyectos de inversión y de financiacióny de las hipótesis anteriormente citadas, se ha hecho una previsión de losbalances y de las cuentas de pérdidas y ganancias hasta el 2014.Los datos de referencia del ejercicio 2003 han sido los siguientes:Magnitudes contablesInmovilizado neto 1.191 Resultado del ejercicio: (24)Ingresos de derecho público aplicados: 256 Recursos generados actividad: 48,5No exigible 331Endeudamiento financiero 945Importes en millones de euros.Fuente: Importes obtenidos partiendo de la contabilidad y cuentas anuales del ejercicio 2003.A efectos agregados, las principales magnitudes realizadas (2000-2004) y previstas(2005-2014) de la ACA son las siguientes:Periodo2000-2004Periodo2005-2014Subvenciones de capital 388,7 328,1Recursos generados por la actividad 202,4 993,9Inversión inmovilizado y recurso cedido (779,9) (1.822,5)Inversión en circulante y otros (87,6) 37,9Gasto financiero (152,6) (520,2)Amortización del endeudamiento (144,1) (908,7)Endeudamiento necesario para obtener la posición de equilibrio financiero 573,1 1.891,5Importes en millones de euros.Fuente: Importes resultantes del análisis de flujos.8. El Proyecto de inversión comprende las inversiones ya realizadas por la ACA, así como los ingresos y losgastos correspondientes a su explotación. Además, también comprende las proyecciones anuales de estosmismos conceptos para los ejercicios futuros. El Proyecto de financiación comprende los orígenes de fondosprocedentes de recursos propios, subvenciones y endeudamiento, así como las aplicaciones correspondientesal reintegro de este endeudamiento y del gasto financiero que supone. Como el Proyecto de inversión,también recoge flujos históricos (ya realizados) y flujos proyectados para los ejercicios futuros. El excedenteque pueda resultar de la interacción de los flujos de los dos proyectos serían los fondos liberados, que tienenla finalidad de medir el equilibrio económico-financiero109