carso infraestructura y construcción, sab de cv - Bolsa Mexicana de ...

c.7 Requerimientos de Capital y LiquidezEl monto y el momento de fuertes inversiones de capital, para la adquisición de terrenos y lainfraestructura y construcción de los desarrollos de vivienda, dependen en parte de las condiciones demercado. Es posible que al no tener la capacidad de predecir con exactitud dicho momento y monto, laSociedad no cuente con la liquidez suficiente para satisfacer los requerimientos de capital en los nivelesnecesarios para soportar el crecimiento de sus proyectos de desarrollo de vivienda, sin embargo a lafecha no se ha enfrentado esta situación.c.8 Posible Reducción de MárgenesLos márgenes de financiamientos otorgados por el INFONAVIT, el FOVISSSTE y la SHF, podrían estarsujetos a disminuciones. Lo anterior, considerando que la vivienda económica o de interés social se hamantenido a precios que parten de los $187 miles de pesos, y el financiamiento para la adquisición dedicha vivienda se ha mantenido a tasas relativamente bajas a fin de beneficiar a los trabajadores coningresos inferiores a 3.9 salarios mínimos diarios. Para contrarrestar lo anterior, se ha incursionado en elsegmento de vivienda media baja, en el cual existen menos restricciones en cuanto a precios y, por lotanto, márgenes operativos más altos. Debido a que las ventas de vivienda de interés social representanuna parte sustancial de las ventas de este sector y que no puede controlarse la disponibilidad definanciamiento para éstas, no puede asegurarse que las prácticas de financiamiento para dichascategorías de vivienda no afectarán en forma adversa los resultados de operación de este sector en laSociedad.La elasticidad de la venta en el Sector Vivienda hacia el entorno económico y el empleo es considerable,por lo que un deterioro importante en estos factores podría ejercer presión sobre el desplazamiento y losprecios de todos los segmentos de vivienda. De presentarse un entorno económico y del empleorecesivo, la entidad no garantiza el sostenimiento de los precios de venta y los márgenes operativosreportados.c.9 Dependencia del Sector Público y Privado para Financiamiento a ClientesPrácticamente la totalidad del financiamiento hipotecario a clientes de vivienda de interés social y devivienda media baja es proporcionado por el INFONAVIT, la SHF y el FOVISSSTE, lo que origina que losresultados de operación y la situación financiera se vean influidos por cualquier disminución en el montode los fondos disponibles de dichas fuentes de financiamiento, por cambio en los programas o políticasde financiamiento hipotecario o por retraso administrativo en el desembolso de los fondos. Sin embargo,no puede asegurarse que se obtendrá dicho financiamiento o que, en caso de obtenerse, éste será entérminos favorables. Tampoco puede asegurarse que el financiamiento futuro se destinará al desarrollode vivienda en las zonas en las que actualmente se tienen operaciones.Debido a que el INFONAVIT se financia principalmente con las aportaciones obligatorias que realizan lospatrones por cuenta de los trabajadores, el nivel de financiamiento por parte del INFONAVIT depende delas condiciones prevalecientes en la economía nacional. La SHF ha anunciado cambios en sus políticasde financiamiento, por lo que no podemos asegurar que dichos cambios no afectarán la capacidad deexpansión de los conjuntos habitacionales actualmente desarrollados, ni su flexibilidad para incrementarlos precios en las unidades de vivienda media baja.Actualmente, el financiamiento hipotecario otorgado por entidades del sector privado, bancos ysociedades financieras de objeto limitado u objeto múltiple se limita generalmente al mercado de lavivienda media, media alta y al mercado de la vivienda residencial. No obstante que la disponibilidad definanciamiento del sector privado se ha incrementado en épocas recientes, en el pasado dicha actividadfinanciera ha estado deprimida debido a la situación económica adversa en que se encontraba el país.No puede asegurarse que el volumen de financiamiento, que otorgan las entidades del sector privadopara la industria de la vivienda en México se verá incrementada o se mantendrá en los niveles actuales.Tampoco es posible asegurar que se podrá refinanciar sus pasivos para hacer frente a los requerimientos13