Privatizaciones y Mercado de Capitales (Abril) - ANIF

INFRAESTRUCTURA Y MERCADO DE CAPITALESA la administración Pastrana (1998-2002) lecorrespondió enfrentar la crisis hipotecaria local(incubada durante 1993-1997), el desgreño históricodel sector financiero público y el pésimo marcoregulatorio que había permitido una sobreexpansióndel sector cooperativo. Estas dificultades se vieronexacerbadas por la crisis internacional de Asia yRusia (1997-1998), la cual causó “frenazos súbitos”en el financiamiento internacional de Colombia.Todo ello limitó la capacidad de inversión públicaen activos de infraestructura y disuadió (temporalmente)la participación privada en este tipo deproyectos en el país.La administración Uribe-I (2002-2006) se concentróen el “marchitamiento” de Telecom, mientrasque la administración Uribe-II (2006-2010)impulsó la enajenación de acciones de Ecopetrol.Aunque se habló mucho de la generación de concesiones,dobles calzadas y sistemas de conexióncon puertos, le ha tocado a la administraciónSantos (2010-2014) replantear y ordenar estosesquemas dados los graves problemas de corrupción,atrasos y desfinanciamientos de muchos deesos proyectos.US$ millonesde 20109.0008.0007.0006.0005.0004.0003.0002.0001.0000Gráfico 1. Inversión privada enenergía y telecomunicaciones en Colombia(US$ millones constantes de 2010)Como % del PIB anual0.44% 0.39%2.6162.263Como % del PIB anual1.03% 0.24%7.8341.732EnergíaTelecomunicacionesComo % del PIB anual0.11% 0.66%Como % del PIB anual0.05% 0.23%1.676Fuente: cálculos Anif con base en PPI del Banco Mundial.3179935.5621992-1995 1996-2000 2001-2005 2005-2009Gráfico 2. Inversión privada en transporte y aguas en Colombia(US$ millones constantes de 2010)US$ millonesde 20103.0002.5002.0001.5001.0005000Como % del PIB anual0.31% 0.07%Como % del PIB anual 2.0750.27% 0%1.492La participación privada en infraestructura enColombia ha variado según sus ciclos sectoriales,con auge en su componente de energía durante1996-2000 (alcanzando un 1% del PIB por año) y entelecomunicaciones durante 2005-2009 (0.6% delPIB por año), ver gráficos 1 y 2. La mayoría de estasinversiones se enmarca dentro de los esquemas deAsociaciones Público-Privadas antes comentados. Acontinuación, haremos un análisis detallado de losprincipales hitos en infraestructura.Energía y electricidadTransporteAguasComo % del PIB anual0.04% 0.05%Fuente: cálculos Anif con base en PPI del Banco Mundial.481Como % del PIB anual0.30% 0.05%2.4801992-1995 1996-2000 2001-2005 2005-2009Durante la década del noventa, Colombia experimentóuna grave crisis energética por falta dediversificación en sus fuentes. El grave racionamientode energía de 1992 forzó al gobierno a tomarmedidas de emergencia. Una de las decisionesmás importantes fue dar un impulso a la creaciónde plantas de generación térmica a través de unmecanismo conocido como los Power PurchaseAgreements o PPAs. Estos instrumentos ayudana garantizar el flujo de caja para estos proyectosde energía y así facilitar su rápida construcción.248323330· 7