Junio 2011 - Universidad Católica de Córdoba

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económica. Una empresa que enfrenta caídas de demanda vive una mala situación de tipo económico. La situación financiera implica poder pagar en tiempo y forma, es capacidad de pago. Una firma que debe desprenderse de un inmueble para pagar tiene problemas financieros, a pesar de tener una buena situación económica. Una firma que demora sus pagos por no contar con la liquidez necesaria, tiene problemas financieros. Lógicamente, una mala situación financiera, traerá malas situaciones económicas y viceversa. La gestión de la situación financiera busca armonizar el desfasaje temporal entre ingresos y egresos de efectivo, a los fines de mantener una situación en la “caja” que permita pagar en tiempo y forma. Volatilidad La posición frente al riesgo implica conocer la volatilidad, la variabilidad, el cambio en las variables fundamentales del negocio. Una empresa que tenga ventas más volátiles que otra, enfrentará necesariamente mayor riesgo. Si bien las tres dimensiones están entrelazadas, comprender conceptualmente las mismas facilita la búsqueda de herramientas para la gestión. La mirada organizacional y técnica de las finanzas. La gestión financiera entiende a las organizaciones de una manera particular. Las organizaciones existen para satisfacer necesidades del mercado meta, para lo cual precisarán de recursos que la contabilidad denomina activos. Esos recursos son aportados por acreedores que denominamos pasivos, o por los propietarios o accionistas que contablemente llamamos patrimonio neto. Estos tres bloques reflejan la problemática de las finanzas, al responder a tres decisiones fundamentales: 1. La decisión de inversión 2. La decisión de financiación 3. La decisión de distribución de utilidades Invertir implica postergar consumo presente, con la expectativa de obtener mayores beneficios a futuro. Las herramientas financieras ayudan a decidir si es conveniente o no una determinada inversión. Pero también deben indicarnos la combinación óptima de financiación de pasivo y patrimonio neto, ya que ambos tienen un costo asociado. Los acreedores brindan recursos porque quieren ganar una tasa de interés, y los propietarios una tasa mínima de rentabilidad (si no obtienen un determinado rendimiento, acudirán a otras opciones de inversión). Balancear los flujos de fondos de la inversión, con los de la financiación y dividendos, afectará la salud, el crecimiento y la sustentabilidad de la organización, en el corto y el largo plazo. Contamos con los cimientos para abordar la próxima semana los principios financieros básicos que nos permitirán discutir las herramientas financieras que analizaremos en el tercer y cuarto artículo. 44
(Enmarcada en la nota anterior se encuentra el siguiente cuadro)* 45
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