2004 - Paper Audit & Conseil

ÉLÉMENTS FINANCIERS
Répartition des actifs immobilisés par branche
En millions d’euros 2004 2003 2002
Construction 349 334 312
Routes 370 324 321
Installation Électrique 191 155 127
Construction Métallique 6 8 8
Concessions 816 540 418
Holding 335 281 326
Total Groupe 2 067 1 642 1 512
Investissements du Groupe
En millions d’euros 2004 2003 2002
Immobilisations incorporelles 5 5 4
Immobilisations corporelles 119 97 146
Concessions 223 147 190
Immobilisations financières 107 81 130
Total 454 330 470
50
Les investissements corporels consistent pour l’essentiel dans le renouvellement
récurrent du parc de matériel et des installations de production des sociétés du
Groupe; ils ont atteint en 2002 un niveau particulièrement élevé en raison notamment
des achats d’équipements nécessaires à la réalisation des grands chantiers
engagés en Concession, et sont revenus en 2003 à un niveau normal, qui a
augmenté en 2004, en ligne avec la croissance de l’activité du Groupe.
Depuis 2001, le Groupe a élargi ses interventions dans le domaine des concessions
après avoir remporté successivement un contrat de 155 km d’autoroutes à péage
virtuel au Portugal, la concession du viaduc de Millau en France et la concession
de la liaison ferroviaire Perpignan-Figueras entre la France et l’Espagne. Les
investissements nécessaires pour la construction et la mise en service de ces
ouvrages montent en puissance à partir de 2002, année au cours de laquelle le
Groupe a également acquis une participation dans ASF (cédée en 2003) et poursuivi
le développement de nouveaux parcs de stationnement. En 2004, le Groupe
a acquis la société EPOLIS et est devenu le 2 e opérateur de parking en France.
En 2002, les investissements de croissance externe ont sensiblement augmenté par
rapport au niveau des années précédentes pour atteindre 130 millions d’euros, avec des
acquisitions de taille plus importante, comme la société MITEX en Pologne (Construction)
ou le groupe GÉNÉRALE ROUTIÈRE (Route) en France. En 2003, les investissements de
croissance externe ont été plus particulièrement concentrés dans l’Installation Électrique,
avec notamment l’acquisition de la société ELECTROSUR en Espagne. En 2004, les
acquisitions les plus notables sont un ensemble de carrières dans le Nord de la France
par APPIA, et les activités THT et Grands Postes d’Amec-Spie par FORCLUM.
Analyse des risques du Groupe
■ RISQUES DE MARCHÉ
Le Groupe EIFFAGE, peu endetté (83 millions de trésorerie nette au 31 décembre
2003, 41 millions au 31 décembre 2004) et concentré sur les marchés de la zone
euro (96% du chiffre d’affaires 2004) est, par voie de conséquence, peu exposé aux
risques de marché. Les éléments d’appréciation de ces risques sont fournis dans
l’annexe aux comptes consolidés, page 55 et pages 59 et 60, note 7. Au début de
l’année 2004, EIFFAGE a signé une ouverture de crédit sur 5 ans de 500 millions
d’euros avec un syndicat bancaire, renforçant encore ainsi sa liquidité. Ce crédit a
été porté début 2005 à 555,5 millions d’euros pour 5 nouvelles années avec une
faculté d’extension optionnelle de 2 ans supplémentaires.
■ RISQUES JURIDIQUES
Une part importante de l’activité du Groupe est soumise à la réglementation sur
les marchés publics et, en matière de construction, à des garanties décennales.
Certaines activités relèvent des autorisations concernant les installations classées,
notamment dans le secteur routier (postes d’enrobage, usines de liants, carrières
avec, en outre, en ce qui concerne ces dernières, la délivrance de garanties
financières de remises en état).
Certains contrats peuvent être soumis à des clauses de confidentialité (Défense
nationale).
Les litiges ou arbitrages n’ont pas eu, dans un passé récent, d’incidence significative
sur la situation financière du Groupe, compte tenu des provisions constituées.
■ RISQUES INDUSTRIELS ET ENVIRONNEMENTAUX
De par la nature de ses activités, le Groupe est peu exposé aux risques industriels;
sur le plan environnemental, des réglementations particulières régissent
les activités des différentes branches du Groupe : traitement des matériaux de
déconstruction ou issus des chantiers dans le secteur de la construction, production
de matériaux dans le secteur routier, etc. Les actions menées par le Groupe pour
gérer ces risques sont développées dans le rapport sur la responsabilité sociale
– sociétale et environnementale (pages 36 à 40).
En raison du caractère limité des risques encourus, le Groupe ne procède pas à
un suivi des coûts et des investissements liés aux mesures de prévention et
d’adaptation aux normes et réglementations en vigueur.
■ ASSURANCES
Le Groupe a une politique de couverture des risques prenant en considération
l’effet de taille.
En premier lieu, certains risques de fréquence importante et d’intensité faible sont
traités dans le cadre d’une politique d’auto-assurance (dommage automobile)
ou de franchises adaptées (décennale).
En second lieu, les risques d’intensité font l’objet d’une attention particulière par
la souscription de garantie conséquente (responsabilité civile).