Le Guide des Fonds de Placement - IPM

Pour une offre de plus en plus ouverte… Ou en agenceOn en parle de plus en plus:l’architecture ouverte commenceà faire son chemin en Belgique,mais surtout en private bankinget chez les plus petits banquiers!ouverte est une offre defonds et de sicav qui n’est pas baséeL’architectureuniquement sur des fonds « maison »ou sur un nombre de partenaires fixes etdéterminés. L’architecture ouverte n’estcependant pas synonyme de supermarché defonds. Le but de l’architecture ouverte n’estpas de couvrir tout l’univers des fonds mais deproposer à l’investisseur uniquement les meilleurssur le marché. Idéalement, l’architectureouverte doit se concevoir comme une façonde répondre aux besoins des investisseurs etdoit trouver une solution à ces besoinsEn private banking...En Belgique, les fonds de promoteurs étrangerssont essentiellement disponibles par l’intermédiairedu private banking et, de ce fait,sont surtout réservés à des clients privilégiés.Un client en gestion privée demande avanttout un rapport risque/rendement acceptable.Pour satisfaire cette demande, beaucoup degestionnaires de patrimoine ont l’honnêtetéde reconnaître qu’ils ne peuvent pas avoirdéveloppé une expertise de qualité dans tousles segments de marché. Ils vont donc cherchercette expertise auprès de spécialistesexternes pour satisfaire les besoins de leurclientèle. Outre l’avantage de répondre auxbesoins des clients en termes de rendement,l’architecture ouverte permet également d’offriraux investisseurs en gestion discrétionnairedes fonds qui ne sont pas commercialisablesen Belgique. Un autre avantage del’architecture ouverte est la diversification. Enmettant dans un portefeuille des fonds de différentsgestionnaires, l’investisseur peut diversifierles styles de gestion et répartir le risque« gestionnaire » sur plusieurs équipes.L’architecture ouverte exige bien sûr le développementd’une expertise dans la sélectiondes fonds. La sélection des fonds se fait enfonction de critères quantitatifs et qualitatifs.Cette sélection s’accompagne également d’unsuivi des gestionnaires.Des fonds étrangers sont également disponiblespar l’intermédiaire de fonds de fonds pourla clientèle en agence. Mais le développementest encore assez lent et, si un investisseurdemande un fonds étranger au guichet de sabanque, on lui proposera plutôt une alternativesous forme d’un fonds-maison. S’il insiste vraiment,on finira par lui fournir le fonds étrangerdemandé. Cependant, d’autres banques ontbasé leur force de vente sur le principe de l’architectureouverte en offrant l’architectureouverte à l’ensemble de leur clientèle. Leurargumentaire de vente s’articule autour de ceconcept. C’est le cas de la Deutsche Bank.« Contrairement à certains organismes financiers,notre offre n’est pas basée uniquement sur des fonds“ maison “ ou sur un nombre de partenaires fixes etdéterminés. Notre offre est fonction de la demande denos clients en matière d’investissements et des meilleuressolutions que nous voulons proposer. Partant de cetobjectif, nous analysons, dans l’univers des sicav, lesfonds susceptibles de répondre à ces attentes. Nous faisonsune analyse très approfondie tant quantitativeque qualitative des fonds pour déterminer leur performancesur le long terme et la stabilité de cette performance.Lorsque nous trouvons un fonds susceptible derépondre à ces objectifs, nous signons un accord de partenariat,si ce n’est déjà fait, avec le promoteur dufonds. Il s’agit donc d’une recherche d’opportunitéspour nos clients », souligne Olivier Delfosse, ChiefInvestment Officer chez Deutsche Bank.Le banquier en ligne Keytrade Banque offreégalement un large éventail de fonds étrangersà des prix très concurrentiels.Les fonds d’assurance en Branche 23 offrentaussi aux investisseurs une panoplie de fondstrès diversifiée basée essentiellement sur l’architectureouverte. Pour rappel, un fonds de laBranche 23 est un contrat d’assurance qui acomme sous-jacent soit des valeurs individuelles,soit un ou plusieurs fonds de placement.Chez Axa Belgium par exemple, lagamme en Branche 23 s’articule autour de plusieursproduits qui ont comme sous-jacentsdes fonds venant du monde entier. Grâce à cesproduits, Axa met à la disposition de sa clientèledes fonds qui sont parfois inaccessiblesaux investisseurs particuliers. Il faut cependantreconnaître que, dans un portefeuillediversifié où l’architecture ouverte est pratiquée,l’investisseur risque d’avoir l’impressionde moins maîtriser son portefeuille, de moinsle connaître, de moins bien l’appréhender.Isabelle de Laminne6 Le Guide des Fonds de Placement