Le Guide des Fonds de Placement - IPM

La gamme de trackers s’étoffesur les bourses américaines comme sur lespays émergents. Ces trackers sont négociablessur Euronext Paris en euros. Si l’indice sousjacentau tracker n’est pas un indice émis eneuros, l’investisseur court un risque de change.Un classement nécessaireApparus il y a quelques années,les ETF ou trackers offrent unegamme de plus en plus large quipermet à l’investisseur d’atteindreun grand nombre de champsd’investissement.Les trackers (également appelés ETF pourExchange Traded Funds) sont des produitsd’investissement un peu particuliers.En effet, ce sont des fonds qui sont cotésen bourse. En général, ces fonds sont desfonds passifs qui se contentent de suivre (detraquer) un indice, c’est-à-dire qu’ils investissentdans toutes les valeurs qui composentl’indice de référence du tracker. Il s’agit doncd’une gestion indicielle pure et passive.Transparents et liquidesDans ce type de produits à gestion passive,l’investisseur ne prend pas de risque sur ungestionnaire car le gestionnaire d’un tel fondsne pratique pas une gestion dynamique quiconsisterait à choisir des valeurs en fonctionde certains critères de sélection. Il se contentede répliquer un indice. Les trackers sont liquides,transparents et se négocient à moindrefrais. Dans les trackers qui sont cotés enbourse, il n’y a pas de droits d’entrée, ni defrais de sortie. L’investisseur bénéficie en outred’une totale transparence sur les composantsdu fonds et la VNI est calculée journellement.Le tracker est, rappelons-le, coté en temps réelet son cours est assuré par des market makers.Les trackers offrent une grande liquidité et permettentd’investir de façon diversifiée en uneseule transaction. Ces trackers ne sont souventpas commercialisés en Belgique mais ils sontaccessibles comme des actions sur la bourseEuronext Paris. Sur cette bourse, sont cotésdes trackers sur indices du monde entier:Cette gamme de produits a connu une diversificationet un développement très importantsces dernières années. En deux ans et demi lenombre de trackers cotés à Paris a quadruplépour atteindre plus de 200 ETF cotés. A côtédes trackers sur indices connus du public sontapparus des produits sur indices moinsconnus ou sur des indices plus difficiles d’accès.Des trackers sur indices de stratégie sontégalement offerts et l’offre devenant de plusen plus complexe, il a donc été nécessaire declasser ces produits en différentes catégoriespour permettre à l’investisseur de mieux s’yretrouver. Cette classification permet de maintenirla simplicité et la facilité d’accès qui onttoujours caractérisé ce type de produits. Lapremière catégorie reprend les trackers surindices de marché classiques que l’on pourraitqualifier de première génération. Il s’agit desindices actions nationaux, des indices sectorielsou régionaux et des indices obligataires.La deuxième catégorie reprend les trackers surindices de matières premières. Ces indices ontété isolés dans une catégorie car ils sont pluscomplexes. Leurs prix sont basés sur le prix de“futures” et ils ont un comportement particulier.La troisième catégorie reprend les trackerssur indices de stratégies. Cette catégorie réunitles indices de style comme les indicesvaleur ou croissance, les indices sur petites etmoyennes capitalisations, ou encore les indicesavec effet de levier ou stratégie optionnelle.Ce sont des indices déjà plus complexes.La dernière catégorie comprend lesETF actifs. Il s’agit d’ETF qui sont des fondsbasés sur des indices et qui intègrent une offrestructurée. On y retrouve les fonds cotés aveceffets de levier, avec protection de capital ouqui offrent une performance inverse à celle del’indice. Les produits repris dans cette catégoriesupposent davantage de compréhensionde la part des investisseurs que les trackersclassiques. L’offre en ETF s’est donc étoffée aufil des ans et l’investisseur peut facilementavoir accès à ce type de produits pourconstruire un portefeuille diversifié en toutetransparence et très liquide.Isabelle de LAMINNE8 Le Guide des Fonds de Placement