la riforma delle società a regime orientamenti del ... - TuttoCamere.it

del capitale; e questo non solo perché il capitale non resta affatto ridotto,
ma anche perché l'operazione non de-termina rimborso di capitale ai soci,
né liberazione degli stessi dall'obbligo di eseguirli, cioè i due fatti specifici
che concorrono alla fattispecie delineata dall’articolo 2445 c.c..
Da un profilo sostanziale, l'ipotetica critica secondo cui questo rimborso di
capitale ai soci sarebbe in realtà avvenuto al momento dell'acquisto delle
azioni proprie, (per cui permarrebbe, sia pure con inversione cronologica,
lo stesso elemento della fattispecie legale regolata dall’articolo 2445 c.c.) è
in realtà priva di fondamento, perché trascura l'essenziale aspetto della
mancata riduzione dell'importo del capitale nominale, la cui funzione di
vincolo di pari valore dell'attivo permane. L'equilibrio contabile dell'attivo e
del passivo dello stato
patrimoniale andrà infatti a realizzarsi, in questi casi di annullamento,
mediante l'abbattimento della riserva azioni proprie, che - a norma dell'art.
2357 ter, ultimo comma, c.c. - deve essere costituita e mantenuta nel
bilancio per importo pari a quello iscritto all'attivo finché le azioni proprie
stesse non sono tra-sferite o annullate.
La riforma incide favorevolmente sulla fattispecie in commento, anche in
relazione alla necessaria traslazione del valore nominale delle azioni
annullate a beneficio degli altri azionisti: è infatti chiaro che, restando fisso
il capitale sociale e procedendo-si alla eliminazione di alcune azioni, il loro
valore nominale si incrementi in qualche modo a favore degli altri soci.
Ciò è certamente realizzabile con una delibera di aumento del valore
nominale delle azioni che restano in circolazione; sembra tuttavia più
semplice che, in prospetti-va dell'annullamento delle azioni proprie, la
società deliberi l'eliminazione del valore nominale delle azioni, come
consentito a norma dell’art. 2346, 2° comma, c.c.; con l'effetto di
determinare, in una con l'annullamento delle azioni proprie, l'automatico
incremento della parità contabile di ciascuna altra azione, evitando
espresse (e qualche volta complesse, a ragione di eventuali resti o valori
decimali eccessivi) deliberazioni di variazione del valore nominale unitario.
38. Azzeramento e ricostituzione del capitale sociale in
mancanza di contestuale esecuzione dell’aumento (artt. 2447 e
2482 ter c.c.)
La deliberazione di azzeramento del capitale sociale o comunque di
riduzione al di sotto del minimo legale, per perdite, con contestuale
sua ricostituzione ad un importo almeno pari al minimo legale, può
essere legittimamente assunta qualora l'esecuzione dell'aumento:
- avvenga in assemblea (ferma la necessità di garantire, con gli
opportuni mezzi, il ri-spetto del diritto dei soci di sottoscrivere le
nuove partecipazioni, nell'esercizio dell'opzio-ne); oppure:
- sia consentita, dalla delibera stessa, in epoca anche successiva
all'assemblea, purché entro i termini di tempo che l'assemblea fissa,
nel rispetto delle disposizioni di legge, non eccedendo il tempo
necessario per il realizzarsi delle condizioni, di natura sostanziale e
procedimentale, che l'esecuzione dell'aumento richiede.
MOTIVAZIONE
L'esecuzione della delibera di aumento del capitale (da intendersi come
sotto-scrizione delle partecipazioni, nonché versamento dei conferimenti
nella misura previ-sta dalla legge ed, eventualmente, dalla delibera),
quando il capitale medesimo, per il caso di perdite, é stato azzerato o
comunque ridotto sotto al limite legale, presenta due profili di particolare
rilevanza: da un lato la necessità che venga rispettato il diritto di opzione
dei soci, dall'altro l'opportunità che l'esecuzione della delibera abbia luogo
________________________________________________________________________________________________
Tuttocamere – Massime Consiglio Notarile di Milano – 21 Novembre 2005 - Pag. 32/107