Quaderni tematici COVIP

occasione della audizione svoltasi il 6 febbraio 2002 innanzi al Committee on Education and
the Workforce del Congresso degli Stati Uniti. In tale circostanza, il Ministro Chao ha tenuto in
particolare a sottolineare l’interazione esistente tra i piani 401(k) e quelli a beneficio definito,
ricordando che “la maggior parte dei lavoratori i cui piani 401(k) investono in azioni
dell’azienda sponsor aderisce anche ad un piano a prestazione definita offerto dall’azienda per
cui lavorano”. Dai dati citati dalla stessa Chao si evince, inoltre, che del totale delle azioni
della azienda sponsor investite nei piani 401(k), con più di cento partecipanti, soltanto il 10 per
cento è riconducibile a stand alone plan, mentre il restante 90 per cento a piani 401(k) che
coesistono con piani a beneficio definito. Interessante è notare che la Chao ha fornito tali dati
con lo scopo dichiarato di rassicurare il Congresso sulla esistenza di un “cuscinetto” (i piani a
beneficio definito) che attenuerebbe il rischio corso dai lavoratori aderenti ai piani 401(k); a tal
riguardo, si ritiene utile citare un passaggio della dichiarazione del Ministro: “sebbene negli
ultimi anni si sia verificato un aumento sensibile dei piani a contribuzione definita, i piani a
beneficio definito rimangono una componente cruciale (“cornerstone”) del nostro sistema
pensionistico”.
Le considerazioni svolte dal Ministro del Lavoro davanti al Congresso testimoniano della
crescita negli Stati Uniti di una forte preoccupazione per la dipendenza di una parte del sistema
pensionistico dagli interessi delle società sponsor, in un contesto in cui molti piani
previdenziali risultano eccessivamente esposti al rischio di mercato. Per ammissione della
stessa Chao, solo in parte tale preoccupazione risulta attenuata dalla circostanza che la maggior
parte dei piani 401(k) vede la partecipazione di lavoratori appartenenti alle fasce medio-alte di
reddito: secondo una indagine condotta dall’Investment Company Institute nel 1997, ben l’85
per cento degli aderenti ai piani 401(k) aveva un reddito superiore a 30 mila dollari, cifra al di
sotto della quale si colloca negli Stati Uniti il reddito delle famiglie meno agiate (Scholz,
2001).
3 Le misure proposte dalla Amministrazione Bush
La riforma del sistema previdenziale e, in particolare, dei piani 401(k) è divenuta negli
ultimi mesi una priorità dell’amministrazione repubblicana. Nel febbraio 2002 il Presidente
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